특별인출권(SDR)은 국제 규율에 따라 만들어진 예비 자산입니다. 유통은 자유롭고 가치척도, 지불수단, 저장수단의 기능을 갖고 있지만, 개인이 국제상품의 유통을 직접 중재하는 데 사용되지는 않기 때문에 아직은 완전한 세계가 아니다. 통화. 국제통화기금(IMF)에는 특별인출권부가 있고, 각 참여 회원국은 특별인출권 계좌를 가지고 있습니다. IMF는 회원국에 SDR을 할당할 때 할당된 SDR을 회원국의 계좌에 적립합니다. 회원국이 국제수지에 어려움을 겪고 특별인출권을 사용해야 하는 경우, IMF는 관련 헌장에 따라 특별인출권을 수용할 국가(대개 국제수지가 강한 국가)를 조정하고 지정합니다. A, B 두 국가를 예로 들어 A와 B 두 국가가 각각 10억 개의 특별인출권을 할당받았다고 가정해 보겠습니다. A 국가가 국제수지 적자 상태이고 2억 개의 특별인출권을 사용해야 하는 경우 B 국가는 다음과 같이 지정됩니다. 특별인출권이 발행되면 A국가의 특별인출권 계좌의 차변은 2억으로 기록되고, 동시에 B국가의 계좌의 대변은 2억이 추가됩니다. B 국가의 은행은 동등한 금액의 태환 통화를 A 국가로 이체합니다. 그러면 A 국가의 중앙은행인 중앙은행은 획득한 태환 통화를 사용하여 국제수지 균형을 맞출 수 있습니다. 첨부 표: 특별인출권 계정 로그인 예시 A 국가의 특별인출권 계정 B 국가의 특별인출권 계정 차변 대변 2억 10억 10억/2억 잔액/8억 잔액 12억 2. 특별 인출권의 특별 인출권 가격 책정 초기 특별 인출권의 가격 책정 방법은 다음과 같습니다: 1 미국 달러는 1 특별 인출권, 또는 35 특별 인출권은 1 온스의 황금과 같습니다. 1970년대 이후 국제 통화 체제와의 분리와 미국 달러 가치의 변동성으로 인해 IMF는 SDR 가치를 결정하기 위해 가중 평균 방법으로 전환했습니다. IMF는 현재 세계 무역의 주요 5개 국가(미국, 독일, 일본, 영국, 프랑스)를 선정하고, 5개국 전체 무역에서 해당 국가의 대외 무역이 차지하는 비중을 가중치로 곱하고 있다. 5개국 통화별로 당일(또는 전날) 외환시장에서 미국 달러 대비 환율을 계산하여 해당 날짜의 특별인출권의 미국 달러 가치를 구합니다. 그런 다음 시장 환율을 사용하여 특별인출권과 다른 통화 간의 가격 비교를 계산합니다. 가중치는 5년마다 조정되며, 가장 최근의 조정은 2001년 1월 1일에 이루어졌는데, 이는 유로가 통화 바스켓을 4개 통화로 축소하기 시작했다는 사실을 고려한 것입니다. 특별인출권 가치 계산 공식은 다음과 같습니다. 미국 달러로 표시된 SDR 가치 = 1 × 45 + USD/EUR 비율 × 29 + USD/GBP 비율 × 11 + USD/JPY 비율 × 15 위의 특별인출권 가치 계산 방법을 통해 알 수 있듯이, 그 가치는 상대적으로 안정적입니다. 모든 통화의 환율 변동으로 인해 가중치(1 미만)를 적용한 후 특별인출권에 전달되는 영향은 크게 줄어듭니다. 또한, 이 5개 통화는 현재 세계의 주요 통화입니다. 한 통화의 환율 하락은 필연적으로 다른 통화(또는 여러 통화)의 환율 상승으로 이어집니다. 서로 다른 통화는 서로 상쇄될 수 있는데, 이는 특별인출권의 영향을 받아 특별인출권의 가치를 상대적으로 안정적으로 만드는 데 특히 중요합니다. 따라서 가치 안정성은 특별인출권의 주요 특징입니다. 3. 특별인출권의 이자율과 용도 특별인출권의 가치는 주요 5개 통화의 환율을 가중평균하여 구하므로, 특별인출권 자산의 이자율도 다음을 기준으로 합니다. 이들 5개 통화의 시장이자율은 가중평균으로 계산됩니다. 현재 특별인출권부에 가입한 공동기구 회원국 외에 기금 자체, 국제결제은행 등도 특별인출권을 보유·사용할 수 있다. 즉, SDR을 보유할 수 있는 기관은 정부 또는 정부 간 기관이어야 하며, SDR의 사용은 정부로 제한됩니다. 이것이 특별인출권의 두 번째 특징이다. IMF의 범위 내에서 특별인출권은 다음과 같은 용도로 사용됩니다. 이체를 통해 다른 전환 가능한 통화를 얻습니다(위 참조). 2. IMF와의 부채 해결. 3. 몫을 지불하세요.
4． 기금에 기부하거나 대출해 보세요. 5. 국가 통화의 환율 기준(1993년 2월 5개 회원국의 통화는 특별인출권과 고정 동등성을 유지함). 6. 회원 간 상호 신용 계약. 7. 펀드의 회계단위입니다. 8. 예비자산 역할을 합니다. 4. 특별인출권의 특징 및 성패 ⑶ 원래는 IMF와 중앙정부 사이에서만 사용될 수 있었습니다. SDR이 처음 생성되었을 때 그 가치는 금으로 설정되었습니다. SDR 1개의 금 함량은 0.888671그램으로 평가절하되기 전 1달러에 해당했습니다. 1974년에는 SDR의 평가가 금에서 분리되었으며 16개 통화 바스켓이 평가 기준으로 사용되었습니다. 1980년 9월 18일부터 미국 달러, 파운드, 프랑, 일본 엔 및 이전 독일 연방 마르크가 평가에 사용되었으며 5년마다 조정되었습니다. 1996년 1월 1일 이후 5개 통화의 비율은 각각 US$39, 독일 마르크 21, 일본 엔 18, 프랑스 프랑, 영국 파운드 11이었습니다. 지금까지 IMF는 두 단계에 걸쳐 약 214억 SDR을 할당했습니다(1단계는 1970년부터 1972년까지, 93억 1,480만 SDR, 2단계는 1979년부터 1981년까지, 121억 1,820만 SDRS). 생성 초기에는 SDR이 미국 달러에 대한 보충용으로만 사용되었기 때문에 SDR의 첫 번째 발행량은 93억 1,480만 SDR에 불과했습니다. 1973년 브레튼우즈 체제 붕괴 이후 국제사회는 한때 SDR을 주요 예비자산으로 활용하자고 주장했고, 1979년부터 1981년까지 2단계 121억1,820만 배분 작업이 진행됐다. 1995년과 3차 SDR 할당은 미국을 중심으로 한 선진국들의 반대로 여전히 서류상으로만 남아 있다. 지금까지 SDR은 여러 국가의 가장 중요한 준비자산으로서 미국 달러를 대체하지 못했습니다. 주로 다음과 같은 문제가 있습니다. 1. 준비자산의 성격. 국제보호지역으로서 상상의 가치가 아닌 실제 가치를 가져야 합니다. SDR은 견고한 물질적 기반이 없는 허구의 국제 지불 능력일 뿐이며, 금과 같은 자체 가치도 없고 국제수지 적자를 관리할 능력도 없기 때문에 국제 지불을 위한 최후의 수단이 될 수 없습니다. 유일한 진정한 국제 통화입니다. 2. 미국의 태도. 특별인출권은 미국 달러에 대한 압박을 완화하기 위해 미국 달러를 국제 기축 통화로 대체하지만, 미국은 미국 달러의 국제적 지위를 유지하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 미국 달러에 대한 압박이 완화되면 미국은 SDR에 대해 다양한 제한 조치를 취할 것입니다. 이는 SDR이 총 2개 발행되었고 총 발행량이 214억 SDR에 불과하다는 사실에 주로 반영됩니다. 3. 불합리한 유통의 문제. IMF 회원국의 지분에 따라 SDR을 할당하는 것은 매우 불합리한 일입니다. 처음에 모든 개발도상국은 할당량의 1/4만 받았지만 미국은 23을 받았습니다. 4. 발행수량의 문제 SDR의 수는 각국의 외환보유액이 4.5개에 불과할 정도로 너무 적습니다. 너무 많은 달러가 청산되기 전에는 대량의 SDR을 발행하는 것이 불가능합니다. 5. 사용 범위 문제 IMF가 SDR 사용 범위를 확대해 일부 민간 부문으로 확대하고 SDR을 사용해 채권을 발행했지만, 통화량, 통화정책 등의 문제로 인해 대부분의 국가에서는 사용하지 않는다는 점에 동의한다. SDR을 사용합니다. 또한, SDR 발행으로 인해 발생하는 다음 두 가지 이슈에 대한 폭넓은 논의 역시 SDR이 가장 중요한 국제 준비금 추세로 자리잡지 못하는 중요한 이유입니다. 하나는 대체 계좌입니다. 대체 계좌는 IMF가 SDR 예금 계좌를 개설하고 각 국가가 SDR 대 미국 달러 비율에 따라 "초과" 미국 달러를 SDR로 전환하는 것을 의미합니다. IMF는 집중된 미국 달러를 미국 증권에 투자하고, 달러의 이 부분은 미국으로 반환됩니다.
대체 계좌의 주요 목적은 점점 풍부해지는 미국 달러를 SDR로 대체하여 세계에서 가장 중요한 준비 자산으로 만드는 것입니다. 결국 미국의 태도와 작전상 어려움으로 인해 보류됐다. 두 번째는 '구호 연계' 문제이다. "연계" 문제는 "SDR 할당 및 개발 연계" 계획으로 알려져 있으며, 이는 새로 생성된 SDR을 일부 방법을 통해 개발도상국에 이전하는 데 IMF가 중점을 두는 것을 의미합니다. 그 방법은 주로 (1) 지원이 필요한 개발도상국에 직접 할당하는 것, (2) 다자간 개발 기관에 이전하여 개발도상국에 지원을 제공하는 것, (3) 기금의 몫에 따라 계속 할당한 다음 개발하는 것입니다. 국가는 할당된 자금을 개발도상국에 할당하며, SDR은 "자발적"으로 개발도상국에 이전됩니다. 모든 개발도상국과 일부 선진국의 경제학자들은 연계체제 계획을 적극적으로 지지하고 있지만 일부 경제학자들, 특히 미국 경제학자들도 연계체제에 반대하고 있다. 너무 많은 논란으로 인해 지금까지 IMF에서는 채택되지 않았습니다.