무역 흑자의 폐단

1. 무역흑자는 통화정책의 효과를 약화시키고 사회자원의 이용효율을 낮춘다. 외환 유입은 무역 흑자가 증가함에 따라 증가했다. 고정환율과 결매제도하에서 중앙은행은 인민폐로 외환을 구매해야 하며, 화폐투입은 외환유입이 증가함에 따라 증가한다. 대량의 인민폐가 수동적으로 유통분야에 투입됨에 따라 중앙은행의 기초통화계좌는 외환의 유입에 더 많이 얽매여 중앙은행의 통화정책의 효과를 약화시킬 뿐만 아니라 물가수준 상승으로 이어졌다. 무역흑자와 국내 주민 저축의 결합으로 사회자원 이용이 비효율적이다. 무역흑자로 인한 대량의 외환보유액은 4000 여억 달러에 달하고, 동시에 국내 주민저축은 1 1 조 위안으로 약 1.4 조 위안에 달한다. 이 1.4 조 원은 효과적인 투자를 형성하지 않고 경제사회의 유휴 자금이다. 이러한 유휴 자금에 해당하는 것은 생산자료와 인적자원의 유휴 상태이며, 사회자원의 활용이 비효율적이다. 이에 따라 중국의 경제 성장과 실업 증가가 병존하고 있다.

2. 무역흑자는 외환보유액 비용과 자금 유출을 증가시켰다. 국제금융시장의 외환조작은 항상 위험이 있는데, 그중 가장 두드러진 것은 환율위험이다. 중국은 달러와 연계된 고정환율을 실시한다. 달러가 평가절하될 때마다 미국이 인플레이션을 보이면 중국의 외환보유액이 평가절하되어 외환보유액이 유실된다. 무역흑자가 클수록 국제금융시장에서 운영해야 할 외환이 많을수록 국가외환보유액의 원가가 높아진다. 무역 흑자가 자금 유출을 증가시켰다. 결제 및 판매 시스템 하에서 외국 자금의 유입은 외환 보유액으로 전환되어야하며, 외환 보유고는 주로 예비 달러와 유로 채권이다. 무역흑자가 많을수록 외환보유액이 많아지고 외국채가 많을수록 자본유출이 많아진다. 이 두 가지 측면은 내적 모순을 형성했다. 무역흑자가 외자 유입을 유도하고, 수출과 외국인 직접투자가 많을수록 자본 유입이 많아진다. 무역흑자로 외환보유액이 증가하고 외환보유액이 많을수록 자본유출이 많아진다.

3. 무역흑자는 대외의존도가 높고, 국민경제발전공간이 좁고, 수출구조조정이 어려워졌다.

4. 무역흑자는 국내 금융업의 금리 시장화 과정에 영향을 미쳤다.

금리 시장화 조건 하에서 무역 흑자는 국내 통화 공급량의 증가를 의미한다. 2003 년 하반기 이후 중국 경제는 줄곧 인플레이션의 압력에 직면해 있다. 인플레이션이 경제에 미치는 부정적인 영향을 막기 위해 중앙은행은 현재의 예금 통제 금리와 대출 변동 금리를 유지함으로써 금리 시장화 과정을 늦추어야 했다.