특징:
(1) 매매는 모두 의식적으로 동시에 진행된다.
(2) 같은 화폐와 같은 금액으로 매매한다.
(3) 매매의 인도 기한이 다르다.
스왑 거래는 현물 거래와 장기 거래와 다릅니다. 현물 및 장기 거래는 단일이며, 즉시 거래나 장기 거래가 동시에 진행되지 않습니다. 따라서 일반적으로 단일 외환 거래라고 하며 주로 은행과 고객 간의 외환 거래에 사용됩니다. 스왑 거래에는 현물 거래와 미래 거래 또는 동시 거래가 포함되므로 복합 외환 거래라고 하며 주로 은행 간 외환 거래에 사용됩니다. 일부 대기업들도 종종 스왑 거래를 이용하여 차익 거래 활동을 한다.
스왑 거래의 목적은 두 가지 측면을 포함한다. 하나는 외환의 지위를 평평하게 하고 환율 변동으로 인한 위험을 피하는 것이다. 두 번째는 서로 다른 교부기간의 환율 차이를 이용하여 싸게 사서 비싸게 팔아서 이익을 얻는 것이다.
첫째, 스왑 거래 유형
1. 즉시선물환
현물 대 장기 스왑 기간은 현물 외환을 매입하거나 판매하는 동시에 같은 통화의 장기 외환을 팔거나 매입하는 것을 말한다. (존 F. 케네디, 원금, 원금, 원금, 원금, 원금) 이것은 가장 흔한 스왑 거래 형식이다.
참가자에 따라 이 거래 형식은 두 가지 유형으로 나눌 수 있습니다.
(1) 순스왑 거래란 한 은행과 다른 은행 또는 회사 고객 간에 모든 외환 거래가 발생하는 쌍방만 관련된 거래입니다.
(2) 분산 스왑 거래란 3 자 참가자와 관련된 거래, 즉 은행이 한 쪽과 즉시 거래를 하고 다른 쪽과 미래 거래를 하는 것을 말한다. 그러나 어쨌든 은행은 실제로 즉시와 장기 거래를 동시에 하는 것은 스왑 거래의 특징에 부합한다. 이런 거래의 목적은 위험을 피하고 환율 변동으로부터 이익을 얻는 것이다.
예를 들어, 미국의 한 은행은 336 만 마크를 팔았고, 65438 달러 +0 = 0.68 독일 마크의 환율로 200 만 달러를 벌었고, 마크의 평가절상이나 달러의 미래 평가절하를 막기 위해, 그 은행은 스왑 거래로 즉시마크를 팔았고, 65438 달러 +0 = 0.78 독일 마크의 환율로 3 개월 장기 마크를 매입했다. 은행들이 이런 장기 거래에서 마크의 할인을 잃게 되지만, 이런 손실은 높은 달러 금리와 이런 현물 거래의 매매 차액에서 보상받을 수 있다.
스왑 거래에서 거래 규모와 성격을 결정하는 요인은 스왑 거래 또는 스왑 이자율입니다. 이 환율이 앞서 말한 환율입니다. 스왑 환율 자체는 외환 거래에 적용되는 환율이 아니라 현물 환율과 미래 환율 또는 미래 환율과 현물 환율의 차이, 즉 미래 할인이나 할인이다. 스왑 금리와 스왑 거래의 관계는 미래 프리미엄 (할인) 값이 너무 크면 스왑 거래가 발생하지 않는다는 것이다. 이 때의 거래 비용은 종종 거래소가 얻을 수 있는 수익보다 크기 때문이다. 교환 환율은 매입 환율과 매출 환율로 나눌 수 있다.
2. 1 일 스왑
일일 스왑 기간은 오늘/내일, 내일/다음 및 현물/다음으로 나눌 수 있습니다. 오늘-내일 교환의 첫 번째 만기일은 오늘이고, 두 번째 교환일은 내일입니다. 모레 교환의 첫 번째 만기일은 내일이고, 두 번째 만기일은 모레입니다. 즉시스왑의 첫 번째 만기일은 즉시외환거래의 시작일 (즉, 모레) 이고, 두 번째 만기일은 미래 일자 (예: 즉시스왑은 1 개월 미래, 미래 만기일은 즉시인도 후 30 일) 입니다.
3. 장기 교환.
미래 대 미래 스왑 (Forward-to-forward swap) 은 두 통화가 같고 납품 기간이 다른 미래 외환을 매매하는 것을 말한다. 이런 거래에는 두 가지 방법이 있다. 하나는 매입 기간이 비교적 짧은 (예: 30 일) 장기 외환이고, 판매 인도 기간이 긴 (예: 90 일) 장기 외환이다. 두 번째는 장기 장기 외환을 매입하고 단기 장기 외환을 판매하는 것이다. 거래자가 654.38+0 만 30 일 장기달러를 팔고 동시에 654.38+0 만 90 일 장기달러를 매입하면 이런 거래 방식은 장기간 스왑 거래다. 이런 형식은 은행이 적시에 유리한 환율 기회를 이용하여 환율 변동으로부터 이익을 얻을 수 있기 때문에 점점 더 중시되고 이용되고 있다.
예를 들어, 미국의 한 은행은 3 개월 후에 654.38+0 만 파운드를 지불해야 하며, 동시에 654.38+0 개월 후에는 또 다른 654.38+0 만 파운드의 수입을 받게 됩니다. 시장 환율이 유리하면 장기에 대한 스왑 거래를 할 수 있다. 어느 날 외환 시장 환율을 다음과 같이 설정하십시오.
현물 환율: ~ L = 달러 1.5960/ 1.5970.
1 월 미래 환율: 1 = 달러 1.5868/ 1.5880.
3 개월 미래 환율: ~ 1 = 달러 1.5729/ 1.5742.
이 시점에서 은행은 다음과 같은 두 가지 스왑 거래를 수행 할 수 있습니다.
(1) 두 건의' 즉시-미래' 스왑 거래를 진행하다. 3 개월 후에 지불해야 할 파운드는 장기 시장에서 매입하고 (기간 3 개월, 환율 65438 달러 +0.5742) 현물시장에서 팔린다 (환율 65438 달러 +0.5960). 이렇게 하면 파운드당 0.02 18 달러를 받을 수 있다. 동시에 한 달 후에 받은 파운드를 장기 시장 (기간 1 개월, 환율 1.5868 달러) 에 팔고 현물시장에서 매입합니다 (환율 1.5970 달러) 이렇게 하면 파운드당 0.0 102 달러를 전기해야 합니다. 두 거래를 합치면 파운드당 0.0 1 16 달러의 이익이 발생합니다.
(2) 직접 장기 스왑 거래. 즉, 3 개월 미래 파운드 (환율 1.5742 달러) 를 매입한 후 1 개월 미래 파운드 (환율 1.5868 달러) 를 매각하면 파운드당 0 을 얻을 수 있습니다 이런 거래가 이전 거래보다 더 유리하다는 것을 알 수 있다.
둘째, 스왑 거래의 역할
스왑 거래는 서로 다른 배달 기한으로 진행되기 때문에 시간이 다르기 때문에 환율 변동의 위험을 피할 수 있어 국제무역과 국제투자에 긍정적인 역할을 한다. 구체적으로 표현하다.
1. 수출입상에게 헤지하는 것은 유리하다.
예를 들어, 한 영국 수출업자가 미국 수입업자와 계약을 체결하여 4 개월 후에 달러로 지불하기로 약속했다. 이것은 영국 수출업자가 4 개월 후에 1 달러 현물을 받을 것이라는 것을 의미한다. 이 기간 동안 달러 환율이 하락하면 수출업자가 위험을 감수할 것이다. 대출보전을 위해 수출업자는 거래가 완료된 직후 같은 양의 4 개월 장기 달러를 팔아 수출업자의 기준 통화로 표시된 수출수입이 4 개월 후의 환율 변동으로 피해를 입지 않도록 할 수 있다. 수입상과 수출업자 외에도 다국적 기업들은 대차대조표에 있는 외화 자산과 채권의 국내 가치를 유지하기 위해 헤지를 자주 사용합니다.
본질적으로 헤지와 스왑 거래에는 차이가 없다. 헤지에서, 두 거래의 교부기간이 다르기 때문에, 이것이 바로 스왑 거래의 정확한 의미이기 때문이다. 스왑 거래를 사용하는 사람은 누구나 헤지의 혜택을 받을 수 있다. 그러나 운영상 스왑 거래는 여전히 헤징과 다르다. 즉, 헤징에서 두 거래의 시간과 금액은 다를 수 있다.
2. 증권투자자들이 화폐전환을 하는 데 유리하여 환율 변동의 위험을 피한다.
스왑 거래는 투자자들이 유휴 통화를 필요한 통화로 변환하여 이익을 얻을 수 있도록 합니다. 실제로 많은 회사, 은행 및 기타 금융 기관들은 이 새로운 투자 수단을 이용하여 단기 대외 투자를 하고 있습니다. 이런 단기 대외투자에서, 그들은 자국 통화를 다른 나라의 화폐로 환전한 후 투자국가나 지역으로 이전해야 한다. 그러나 자금이 회수될 때 투자자들은 외화 환율 하락으로 손해를 볼 수 있다. 따라서 이러한 위험을 피하려면 스왑 거래를 사용해야 합니다.
3. 은행이 고객과의 개별 미래 거래로 인한 환율 위험을 제거하는 데 도움이 됩니다.
스왑 거래는 은행이 고객과의 단독 미래 거래에 대한 환율 위험을 제거하고, 현물 거래와 미래 거래의 납품 일자 구조를 균형 있게 조정하여 은행의 자산 구조를 합리화하는 데 도움이 될 수 있습니다.
예를 들어, 한 은행은 고객에게 6 개월 동안 654 억 38 억 달러+0 억 달러를 매입한 후 위험을 피하기 위해 같은 수의 배달 날짜가 같은 미래 파운드를 판매해야 합니다. 그러나 은행간 시장에서는 단독 장기 외환을 직접 판매하는 것이 더 어렵다. 그래서 은행은 현물시장에서 654 만 38 만+0 만 달러의 현물달러를 먼저 팔고, 반대 스왑 거래, 즉 654 만 38+0 만 달러의 현물달러를 매입하고, 654 만 38+0 만 달러의 장기달러를 매각하는 등 6 개월 기한이다. 그 결과, 즉시달러 매매가 서로 상쇄되면서 은행은 실제로 한 달 6 개월의 장기 달러만 팔아 고객과의 거래에서 달러화 초과구매를 평평하게 했다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러)