역환매란 중국인민은행이 원딜러로부터 증권을 매입한 뒤 미래 특정일에 원딜러에게 매도하기로 합의하는 거래를 말한다. 역환매입은 중앙은행이 시장에 유동성을 투입하는 행위를 말하고, 만기 역환매는 중앙은행이 시장에서 유동성을 인출하는 행위를 말한다. 간단히 설명하자면, 채권담보권을 얻기 위해 적극적으로 자금을 빌려주는 거래를 역환매거래라고 합니다. 이 경우 투자자는 채권을 담보로 받고 자금을 빌려주는 대출 기관입니다.
간단히 말하면 역RP는 중앙은행 자금을 사용하여 주요 딜러로부터 증권을 구매하는 것입니다. 기본적으로 중앙은행은 상업은행에 돈을 빌려주어 자금 흐름을 안정화시킵니다. Repo 발행: 중앙은행은 채권을 주고, 당신은 중앙은행에 돈을 줍니다. 역레포(Reverse repo): 중앙은행이 당신에게 돈을 주고 당신은 중앙은행 채권을 줍니다. 그렇다면 승률은 무엇을 의미할까요?
중앙은행은 누구를 구매하나요? 시장지향적 경쟁에서는 가장 낮은 이자율을 요구하는 은행이나 금융회사가 어느 중앙은행권을 다시 구매하게 되고, 궁극적으로는 그 채권을 다시 구매하게 됩니다. 리포 금리를 승률이라고 합니다. 낙찰률은 기본적으로 최근 자본시장의 대출금리를 반영합니다.
시장 참여자들은 은행간 시장의 자금조달 어려움이 이전의 자금조달 상황과 크게 달라졌다고 보고 있다. 또한 8월 재정예금 부족, 외환잔고 등의 영향으로 단기적으로 자금완화는 어려울 것으로 보인다. 월말 상황을 고려하면 이번 주에는 7일 역레포가 25일 기간을 넘어섰고, 운영 규모도 확대된 것은 놀라운 일이 아니다.
2012년 6월말 중앙은행이 역환매를 실시하자 시장에서는 이는 과도기적 조치이며 곧 지준율 인하가 이뤄질 것으로 판단했다. 그러나 7주가 지난 오늘, 기대했던 RRR 인하가 아직 시행되지 않아 많은 사람들을 놀라게 했습니다.
일각에서는 중앙은행이 시장 예상대로 예금 지급준비율을 낮추지 않았다고 우려하고 있다. 유명 금융평론가 린윤은 중국의 인플레이션 지수가 7월에 급락했다고 말했다. 통화정책을 완화할 여력이 있으며, 기타 데이터에서도 국내 경제에 정책적 부양책이 필요한 것으로 나타났습니다. 그러나 동시에 최근 유가 상승과 미국의 낮은 수확량으로 인한 식품 가격 상승 등 인플레이션 압력이 여전히 남아 있습니다.
성장 안정이라는 현 정책 목표 아래, 합리적인 유동성 유지는 2012년 중앙은행 통화통제의 중요한 목표가 됐다. 최근 중국인민은행 통화정책위원회는 3분기 정기회의에서 화폐와 신용의 지속적이고 온건한 성장을 이끌고 적절한 규모의 사회자금 조달을 유지하기 위해 다양한 통화정책 수단을 종합적으로 사용해야 한다고 제안했습니다.
그러나 역RP의 활용이 빈번한 것에 비해 예금지급율을 화폐수단으로 활용하는 것은 상대적으로 조심스러워지고 있다. 교통은행 수석 이코노미스트는 비록 연간 금리 인하 규모는 작지만 점진적인 회복과 안정적인 경제성장, 물가 바닥락, 화폐재고 확대 및 주택가격 반등, 실질화 등의 맥락에서 크게 완화될 것이라고 보고 있다. 금리 예금 및 대출 시장이 하락하면서 통화 정책의 필요성이 감소했습니다.