1997년 6월, 아시아에 금융위기가 발생했다. 이 위기의 전개 과정은 매우 복잡했다. 1998년 말까지는 대략 1997년 6월~12월, 1998년 1월~7월, 1998년 7월~말의 세 단계로 나눌 수 있습니다.
첫 번째 단계: 1997년 7월 2일 태국이 고정환율제를 포기하고 변동환율제를 시행하겠다고 발표하면서 동남아시아 전역에 금융 혼란이 촉발됐다. 이날 미국 달러 대비 태국 바트 환율은 17원이나 하락해 외환시장을 비롯한 금융시장이 혼란에 빠졌다. 태국 바트화 변동의 영향을 받아 필리핀 페소, 인도네시아 루피아, 말레이시아 링깃이 잇따라 국제 투기꾼들의 표적이 되었습니다. 8월에 말레이시아는 링깃화 방어 노력을 포기했습니다. 늘 강세를 보이던 싱가포르 달러도 타격을 입었다. 인도네시아는 마지막으로 "감염된" 국가였지만 가장 큰 타격을 입었습니다. 지난 10월 말 국제 투기꾼들은 홍콩 연동환율제도를 겨냥해 국제금융 중심지인 홍콩으로 이동했다. 대만 당국이 돌연 신대만달러 환율을 포기하고 하루 만에 3.46달러까지 평가절하해 홍콩달러와 홍콩 증시에 대한 압박이 가중됐다. 홍콩 항셍지수는 10월 23일 1,211.47포인트 급락했고, 28일에는 1,621.80포인트 하락해 9,000선 아래로 떨어졌다. 국제 금융 투기꾼들의 거센 공세에 홍콩 정부는 현행 환율 제도를 바꾸지 않겠다는 입장을 거듭 밝혔고, 항셍지수는 다시 상승해 1만선을 돌파했다. 그러다가 11월 중순 한국에도 동아시아 금융위기가 터졌다. 17일에는 미국 달러 대비 한국 원화 환율이 21일 사상 최고치인 1,008:1까지 떨어졌다. 한국 정부는 국제통화기금(IMF)의 도움을 구해야 했고 일시적으로 위기를 통제해야 했다. 그러나 12월 13일 미국 달러 대비 한국 원화 환율은 1,737.60:1까지 떨어졌다. 원화위기는 한국에 대규모 투자를 하고 있는 일본 금융산업에도 영향을 미쳤다. 1997년 하반기에는 일본의 은행과 증권회사가 잇달아 부도를 냈다. 그 결과 동남아시아 금융위기는 아시아 금융위기로 발전했다.
두 번째 단계: 1998년 초 인도네시아에 금융위기가 재발하면서 사상 최악의 경기침체에 직면해 인도네시아에 대한 국제통화기금(IMF)의 처방은 기대했던 성과를 거두지 못했다. 인도네시아 정부는 지난 2월 11일 인도네시아 루피아의 안정을 위해 인도네시아 루피아가 미국 달러와 고정환율을 유지하는 연계환율제도를 시행한다고 밝혔다. 이 움직임은 국제통화기금(IMF), 미국, 서유럽에서 만장일치로 반대했습니다. 국제통화기금(IMF)은 인도네시아에 대한 지원을 중단하겠다고 위협했습니다. 인도네시아는 심각한 정치적, 경제적 위기에 처해 있습니다. 2월 16일, 미국 달러 대비 인도네시아 루피아 가격은 10,000:1 아래로 떨어졌습니다. 이에 영향을 받아 싱가포르 달러, 말레이시아 링깃, 태국 바트, 필리핀 페소 등이 잇달아 하락하는 등 동남아 외환시장은 또 한번의 동요를 겪었다. 인도네시아와 국제통화기금(IMF)이 4월 8일 새로운 경제 개혁 계획에 합의한 후에야 동남아시아 통화 시장은 일시적으로 안정을 찾았습니다. 1997년 발생한 동남아시아 금융위기는 이와 밀접한 관련이 있는 일본 경제를 위기에 빠뜨렸다. 일본 엔 환율은 1997년 6월 말 115엔-1달러에서 1998년 5월 초와 6월 초 133엔-1달러로 떨어졌고, 엔 환율은 계속해서 하락해 한때 150엔-1달러에 근접했다. 미국 달러 패스. 일본 엔화의 급격한 평가절하로 국제금융상황이 더욱 불확실해지고, 아시아 금융위기도 심화되고 있습니다.
세 번째 단계: 1998년 8월 초 미국 주식시장이 혼란에 빠지고 일본 엔화 환율이 계속 하락하자 국제 투기꾼들은 홍콩에 새로운 공격을 가했다. 항셍지수는 6,600포인트 이상으로 떨어졌다. 홍콩 SAR 정부는 교환 기금을 사용하여 주식 및 선물 시장에 진입하고, 국제 투기꾼이 매도하는 홍콩 달러를 흡수하고, 외환 시장을 미국 달러당 HK$7.75로 안정화하는 방식으로 대응했습니다. 거의 한 달 간의 노력 끝에 국제 투기꾼들은 큰 손실을 입었고 홍콩을 '슈퍼 현금 지급기'로 이용하려는 시도를 다시는 실현할 수 없습니다. 국제 투기꾼들은 홍콩에서 실패했지만, 러시아에서도 처참한 패배를 겪었다. 러시아 중앙은행은 8월 17일 올해 루블-달러 환율 변동폭을 6.0~9.5:1로 확대하고 외채 상환을 연기하며 국채 거래를 중단한다고 발표했다. 9월 2일에는 루블 가치가 70원 하락했습니다. 이로 인해 러시아 주식시장과 외환시장이 급락했고, 금융위기는 물론 경제·정치적 위기까지 촉발됐다.
러시아 정책의 갑작스러운 변화는 러시아 주식시장에 막대한 돈을 투자한 국제 투기꾼들을 황폐화시켰고, 미국과 유럽 주식시장의 외환시장 전반에 극심한 변동을 촉발시켰다. 그 이전에도 아시아 금융위기가 여전히 지역적이었다면, 러시아 금융위기의 발발은 아시아 금융위기가 지역적 범위를 넘어 세계적인 의미를 갖고 있음을 보여준다. 1998년 말까지 러시아 경제는 여전히 어려움에서 벗어나지 못했습니다. 1999년에 금융위기가 끝났다.
1997년 금융위기 발발은 여러 가지 요인에 의해 발생했다. 중국 학자들은 일반적으로 직접적인 촉발 요인, 내부 기본 요인, 세계 경제 요인으로 나눌 수 있다고 본다.
직접적인 유발 요인은 다음과 같습니다. (1) 핫머니가 국제 금융 시장에 미치는 영향. 현재 전 세계적으로 유동적인 국제 자본은 약 7조 달러에 달합니다. 국제 투기꾼들은 어느 국가나 지역이 수익성이 있는지 알아내면 단기적으로 막대한 이익을 얻기 위해 투기를 통해 즉시 해당 국가나 지역의 통화에 영향을 미칠 것입니다. (2) 일부 아시아 국가에서는 부적절한 외환정책을 시행하고 있습니다. 외국인 투자를 유치하기 위해 고정환율을 유지하고 금융자유화를 확대해 국제 투기꾼들에게 기회를 제공했다. 예를 들어, 태국은 금융 시스템이 정상화되기 전인 1992년에 자본 시장에 대한 통제를 폐지하여 단기 자금의 흐름이 방해받지 않고 외국 투기꾼들이 태국 바트에 투기할 수 있는 조건을 제공했습니다. (3) 이들 국가는 고정환율제를 유지하기 위해 오랫동안 적자를 메우기 위해 외환보유액을 사용하여 외채가 증가하였다. (4) 이들 국가의 외채 구조는 불합리하다. 대규모 중·단기 부채의 경우, 외국자본의 유출이 외국자본의 유입을 초과하고, 국가의 외환보유액이 부족분을 메우기에 충분하지 않을 경우, 국가의 통화가치는 하락할 수밖에 없습니다.
내부 펀더멘털 요인은 다음과 같습니다: (1) 높은 당좌차월 경제성장과 부실자산의 확대. 높은 경제성장률을 유지하는 것은 개발도상국의 공통된 염원입니다. 급속한 성장을 위한 여건이 불충분해지면 이들 국가는 경제성장을 유지하기 위해 외채를 차입하게 됩니다. 그러나 경제 발전이 부진하여 1990년대 중반이 되자 일부 아시아 국가들은 더 이상 부채를 상환할 능력이 없게 되었습니다. 동남아시아 국가에서는 부동산 버블로 인해 부실채권과 은행 대출 부실만 발생했습니다. 수행 자산이 즉시 확장됩니다. 다수의 부실 자산은 결국 투자자 신뢰에 영향을 미쳤습니다. (2) 시장 시스템이 미성숙하다. 하나는 정부가 자원 배분, 특히 금융 시스템의 대출 투자와 프로젝트에 과도하게 개입했다는 것이고, 다른 하나는 금융 시스템, 특히 규제 시스템이 불완전하다는 것입니다. (3) "수출 대체" 모델의 결함. "수출 대체" 모델은 많은 아시아 국가의 경제적 성공에 대한 중요한 이유입니다. 그러나 이 모델에도 세 가지 단점이 있습니다. 첫째, 경제가 특정 단계까지 발전하면 생산 비용이 증가하고 수출이 억제되어 이들 국가의 국제수지 불균형을 초래하게 됩니다. 이것이 많은 국가의 발전 전략이 되면 그들 사이에 상호 압박을 초래할 것입니다. 셋째, 수출 대체를 계속하기 위해서는 제품의 단계적 발전이 필수 조건입니다. 자원. 이들 아시아 국가들은 급속한 성장을 이룬 후에도 위와 같은 문제를 해결하지 못했습니다.
세계 경제 요인은 주로 다음과 같습니다. (1) 경제 세계화의 부정적인 영향. 경제의 세계화는 전 세계의 경제 연결을 더욱 긴밀하게 만들었지만, 이로 인해 발생하는 국민 국가 간의 이해 갈등 심화, 자본 이동성 향상, 위기 예방의 어려움 증가 등 부정적인 영향도 무시할 수 없습니다. (2) 불합리한 국제적 노동분업, 무역, 화폐제도는 제3세계 국가들에게 불리하다. 생산 분야에서 선진국은 여전히 하이테크 제품과 하이테크 제품을 직접 생산하는 반면, 후진국, 후진국으로 갈수록 제품의 기술 내용은 점차 감소하고 있으며, 최빈국은 조립 작업과 1차 제품만 생산할 수 있습니다. 교환 분야에서는 선진국이 1차 상품을 저렴한 가격에 구매하고, 높은 가격을 독점하여 자국 상품을 판매할 수 있습니다. 국제금융과 화폐 분야에서는 글로벌 금융 시스템과 제도 전체가 금융권에도 유리하다.
이번 금융 위기의 영향은 극히 광범위하며 일부 아시아 국가의 급속한 경제 발전 이면에 뿌리깊은 문제가 드러났습니다. 이런 의미에서 이는 나쁜 일일 뿐만 아니라 좋은 일이기도 합니다. 아시아 개발도상국의 개혁 심화, 산업 구조 조정, 거시 경영 개선을 촉진할 수 있는 기회를 제공합니다. 개혁과 조정의 과제가 매우 어렵기 때문에 이들 국가의 경제가 완전히 회복되기까지는 다소 시간이 걸릴 것입니다. 그러나 아시아 개발도상국의 경제성장을 위한 기본적 요인은 여전히 존재하며, 대내외적 어려움을 극복함으로써 아시아 경제 상황이 개선되고 더욱 발전할 수 있다는 큰 희망이 있습니다.
1997년과 1998년에 발생한 아시아 금융위기는 1930년대 세계경제위기 이후 세계경제에 지대한 영향을 미친 또 하나의 대형 사건이었다. 이번 금융위기는 역사적 발전을 통해 선택되었다고 여겨지는 비교적 성숙한 금융시스템과 경제운용방식을 포함해 세계와 여러 나라의 금융시스템에 심각한 결함이 있음을 반영한다. 문제에는 반성이 필요합니다. 이번 금융 위기는 우리에게 많은 새로운 주제를 제기했으며 새로운 금융 규칙과 조직 형태를 확립하는 문제를 제기했습니다. 이 책은 이 분야에 대한 연구를 시도한다. 이 책 연구의 중심 쟁점은 금세기 초 통화제도 개혁 이후 불태환 지폐 기준 하에 여러 나라들이 형성한 화폐 공급 체계가 가져온 수백년 된 문제를 어떻게 해결할 것인가와, 새로운 상황에서 기업 간에 형성된 부채 파생 메커니즘에는 다음이 포함됩니다. (1) 기업의 과도한 부채 부담, 은행의 수많은 부실 부채, 잦은 금융 및 부채 위기, (2) 사회의 과도한 통화 공급, 과도한 은행 업무; , 거시적 통제의 어려움 증가, (3) 정부 조세의 어려움, 재정 위기와 금융 위기가 혼합되어 있습니다. (4) 인플레이션이 사회 경제를 뒤엉키고, 거품 경제가 수시로 발생하며, 경기 변동이 빈번합니다. (5) 기업의 자금 부족은 운영상의 어려움을 가져오고 파산 및 도산의 위험을 증가시킵니다. 빈번한 기업 인수 및 합병은 기업의 안정성을 감소시키고 실업률을 증가시키며 경제 성장과 사회 안정에 도움이 되지 않습니다. (6) 불평등한 국제 통화 관계는 세계 대부분의 국가에 큰 부담을 주며 많은 국제 경제 문제를 야기했습니다. 위 문제의 가장 근본적인 이유는 화폐 시스템의 불완전성과 사회화된 대량 생산 조건 하에서 기업 간의 거래 활동에서 발생하는 새로운 메커니즘에 대한 완전한 이해가 부족하기 때문입니다. 이 책의 취지는 기업거래중개결제를 위한 권위 있는 중개시스템, 즉 국가기업거래중개결제시스템을 구축하여 기업간 부채체인을 해방하고, 기업과 은행간 부실채권의 근거를 제거하는 것이다. 부채와 금융위기의 발생을 방지하고, 인플레이션과 거품경제의 피해를 줄이고, 안정적인 경제성장을 촉진합니다. 이러한 혁신 과정에서 국세와 재정지출 방식도 혁신해 재정적자 발생을 줄일 것이다. 동시에 기업 시스템의 혁신을 낳고, 기업의 부도와 합병을 줄이고, 기업의 안정성을 높이겠습니다. 또한, 국제결제방식을 혁신하고, 국제통화 사용방식을 개혁하겠습니다. 이는 단순히 경제 문제에 대한 거버넌스가 아니라 지폐제도의 심각한 결함을 바로잡는 일, 화폐공급과 유통체계의 혁신, 그리고 금융시스템의 대대적인 변화를 가져오는 것이다. . 메커니즘의 여러 측면에 대한 조정.
아시아 금융위기의 발발, 비록 나라마다 구체적인 내부 요인은 있지만:
경제 과열 지속, 경제 버블 확대, 외자 유입의 맹목 - 과도한 단기 외채, 은행 시스템이 건강하지 않다
은행과 기업의 유착, 대기업 부채 등 위기의 외부 원인도 있다. 바로 국제 투기꾼들의 '악한' 행동이다.
그러나 현대 금융경제의 흐름과 경제의 세계화라는 근본 원인을 더욱 추적하고 위기를 초래하는 본질적 요인을 찾아내야 한다.
류시바이는 금융위기가 자본주의 경제위기의 본질적인 부분이라고 믿는다. 1929년부터 1933년까지 이어진 세계 경제 공황은 심각한 금융위기에 선행됐다. 1994년 멕시코 금융위기와 1997년 동아시아 금융위기는 자본주의 세계에서 처음으로 발생했다. 금융위기는 제도적 뿌리를 갖고 있으며 자본주의의 위기라고 볼 수 있다.
금융 위기의 가능성은 시장 경제에 내재된 자발적인 화폐 및 신용 메커니즘에 존재합니다.
금융 활동이 통제를 벗어나고 통화 및 자본 대출의 모순이 심화되면 금융 위기가 나타날 것입니다. 금융활동이 고도로 발달한 현대 시장경제는 그 자체로 금융위기 가능성을 내포한 고위험 경제이다.
경제 세계화와 통합은 현대 세계 경제의 또 다른 주요 특징입니다. 경제적 세계화는 국경을 넘어선 시장경제 발전의 최고 형태이다. 제2차 세계대전 이후 국가 간 상품 관계가 더욱 발전하면서 국가들은 경제적으로 더욱 상호의존적이 되었습니다. 상품, 서비스, 자본, 기술 및 지식의 국제적 흐름이 빈번해지는 것은 경제적 세계화 추세를 반영합니다.
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더 뚜렷해집니다. 금융 활동의 세계화는 세계의 새로운 자원 할당과 경제적으로 낙후된 국가 및 지역의 급속한 발전의 중요한 이유입니다. 그러나 국제 신용 및 투자의 폭발적인 발전은 고유한 모순을 심화시키고 금융 위기를 초래했습니다. .
시스템이 건전하지 않은 가장 약한 링크에서는 필연적으로 문제가 발생합니다.
요약하자면, 현대 시장 경제는 상품 과잉 생산과 수요 부족으로 인한 위기뿐 아니라, 통제 불가능한 금융 신용 행위와 과도한 수요로 인한 위기도 겪고 있다. 새로운 금융수단의 사용 자본시장의 과도한 투기로 인한 금융위기. 자본주의 세계에서 시장 운영 메커니즘의 위기는 기본 시스템에 의해 촉진되고 강화됩니다.
금융위기는 자본주의 국가에서 불가피할 뿐만 아니라 사회주의 시장경제 체제에서도 발생할 수 있다.
금융시스템의 불완전성과 통제 불가능한 금융활동은 금융위기의 내생적 요인이다. 따라서 현재 우리나라의 제도적 변화 속에서 국민들은 정부가 규제하는 시장경제체제를 중요시하고 효과적으로 구축해야 하며, 특히 금융시스템 개선에 많은 노력을 기울여야 한다. 내생적, 외생적 금융위기 예방능력을 적극 강화한다.
요약: 동남아 금융위기 이후 사람들은 위기의 원인에 대해 광범위하고 심도 있는 논의를 진행했다.
그 대내외적 원인을 지적했다. 류시바이(劉十皇)는 나아가 현대 화폐와 신용 메커니즘이 위기 발발을 초래한 근본적인 이유를 지적했다. 현대 시장경제가 존재하는 한, 시장경제에 내재된 통화 및 신용 메커니즘은 금융위기로 이어질 수 있습니다. 그러나 이는 불완전한 시스템을 갖춘 가장 취약한 국가에서만 발생합니다.
이것은 사회주의 시장경제 국가에서도 예외는 아니다. 그럼에도 불구하고 금융 시스템을 개선하면 금융 위기를 예방할 수 있습니다
류 시바이는 우리에게 금융 위기를 예방하는 방법을 지적했습니다