1. 의미의 차이
커버 차익거래란 고금리 통화가 있는 국가나 지역에 자금을 이체함과 동시에 고금리 통화를 국내에 선물로 매도하는 것을 말합니다. 즉, 환율 위험을 피하기 위해 차익거래를 하면서 스왑 거래를 하는 것입니다.
논커버드 차익거래(Non-covered Arbitrage)는 금리가 낮은 통화에서 금리가 높은 통화로 자금을 옮겨 금리 차이로 수익을 얻는 것을 말한다. 이러한 종류의 거래는 포지션을 청산하기 위해 동시에 반대 방향으로 수행될 필요는 없지만, 이러한 종류의 거래는 높은 이자율로 인한 통화 가치 하락의 위험을 감수하게 됩니다.
2. 계산식의 차이
이자율 패리티 정리에 따른 상쇄 차익거래의 패리티 공식은 Rh-Rf=(f-s)/s입니다. 현물환율 1외화는 s 국내통화, 선물환율 1 외화는 f 국내통화, 국내이자율은 Rh, 외국이자율은 Rf이다.
비적용 차익거래에서 자본 흐름의 방향은 주로 비적용 금리 스프레드에 의해 결정됩니다. 영국의 이자율을 Iuk, 미국의 이자율을 Ius, 미보상 이자율 차이를 UD라고 가정하면 UD=Iuk-Ius가 됩니다. 현물 환율이 변하지 않는 경우 두 국가의 금리 차이가 클수록 차익거래자의 이익도 커집니다. 두 국가 간의 이자율 차이가 변하지 않으면 이자율이 높은 통화의 가치가 상승하고 차익거래자는 더 큰 이익을 얻습니다.
3. 기능의 차이
객관적으로 상쇄 차익거래는 자본 흐름을 자발적으로 규제하는 역할을 합니다. 이윤추구를 동기로 삼으면 자본이 풍부한 곳에서 부족한 곳으로 흘러들어 자본이 보다 효과적으로 역할을 수행할 수 있게 된다. 또한 차익거래 활동은 전 세계 다양한 금융시장의 외환수요 관계를 자연스럽게 균형 있게 만들 수 있습니다.
비적용 차익거래에서 자본 흐름의 방향은 주로 비적용 금리 스프레드에 의해 결정됩니다. 차익거래는 투자자에게 종종 변동성이 낮은 헤징 기회를 제공합니다.
바이두 백과사전 - 상쇄 차익거래
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