투기꾼의 기본 전략 a. 3 시 연계 주식시장이 비어 있다. 주가 지수 선물 시장은 비어 있습니다. 외환 시장에서 홍콩 달러를 팔다. 결과: 홍콩달러를 매각해 홍콩달러 환율에 충격을 주어 홍콩달러가 달러 평가절하되고 환율이 하락했다. 홍콩 정부는 환율제도에 연계된 달러 균형 유동 메커니즘과 차익 메커니즘을 통해 홍콩 달러 금리를 높였으며, 금리 인상으로 주식시장이 하락하면서 항생지수 하락으로 이어져 주가 선물 시장의 하락으로 이어졌다. 투기자들은 현물시장과 선물시장에서 모두 이익을 보았다. B. 심리적 공방은 전 세계 경제 붕괴의 사실과 글로벌 금융시장의 불안정한 분위기를 이용해 각종 시장에서 루머 전파 시장의 불안정요소를 더욱 과장하고 경제발전에서 나타날 수 있는 불합리한 요소를 반복해서 강조하며 각종 루머' 자아실현' 을 반복했다. 이상의 전략은 고리가 맞물려 여러 번 시도해 보아도 불쾌하다.
3. 1998 년 8 월 결전 A. 투기자 대출 전략의 변화는 이전의 5 차 거래소, 선물, 주식매도 중 투기자들이 모두 시장에서 홍콩달러를 빌려 외환시장을 공격하는 동시에 금리를 인상하여 외환시장에서 고액의 이자 비용과 손실을 부담한다. 3 월 1998 부터 투기자들은 홍콩달러, 특히 홍콩달러 금리가 낮은 4, 5 월을 적극적으로 받았다. 동시에 고액의 이자 손실과 제약을 피하기 위해 채권 시장에서 채권을 발행하고 교환하여 자금을 모으기도 했다. 투기자들은 이런 식으로 이자 지출을 잠궈 고금리의 처벌을 피한다. 더 높은 금리는 홍콩 경제에 손해를 끼칠 뿐이다. B. 외환시장 투기자들은 4 개 시장에서 순차적으로 투매했다.-1998 년 7 월 말 8 월 초 엔화가 계속 하락하고 미국 주식시장의 고위가 하락했다. 국제투기자들은 이 기회를 이용하여 세계 4 대 시장 [뉴욕, 런던, 시드니, 홍콩] 에서 홍콩 달러를 번갈아 팔았다. 8 월 5 일과 6 일 국제투기자들은 홍콩거래소 시장에서 거의 400 억 홍콩 달러를 팔았고, 거래소, 주식, 선물시장에서는 홍콩 달러, 주식, 선물을 팔았다.
동시에, 그들은 주식시장에서 항구주 현물을 공수하고, 항생지수 선물시장에서 대량의 선물계약을 허비하고 있다. 2: 연결환율제도를 타파하면 홍콩달러가 즉각 30% 이상 평가절하될 수 있고 투기자들은 400 억 홍콩달러에 해당하는 30% 의 달러를 홍콩달러, 즉 654 억 38+02 억 홍콩달러의 이윤을 얻을 수 있다. 홍콩 정부가 연결환율제도를 지키면 외환기금 인수판을 이용해 홍콩 달러를 공액해 금리 상승을 초래할 수밖에 없다. 이렇게 되면 주식시장이 폭락할 것이고, 기대지도 폭락할 것이다. 가짜 항생지수가 3000 포인트 하락하면 5 만 장의 공단계약은 75 억 홍콩 달러를 벌어들이고 현물시장 수입은 최소한 6543.8+000 억 홍콩 달러를 벌어들인다. 9 홍콩 정부의 전략 변화-예기치 않게, 투기꾼의 전략이 팔리기 전에, 홍콩 정부는 이미 루틴을 파악하고 3 개 도시의 연계 전략을 장악했다. 이에 따라 홍콩 정부는 외환기금 사용을 포기하고 대신 정부 비축을 이용해 홍콩 달러를 흡수했다. [비축이 홍콩 달러로 전환된 후에도 여전히 은행 시스템으로 되돌아왔기 때문에 홍콩 달러 자금이 긴축되지 않아 금리 급등의 위기를 피했다.] 8 월 5 일, 투기자들은 홍콩 달러를 팔았고, 항구부는 재정 비축으로 접수했다. 8 월 6 일, 홍콩 정부는 6543.8+000 억 홍콩 달러를 초과하는 새로운 오퍼를 받고 이틀 연속 400 억 홍콩 달러를 접수했다. 투기꾼이 헛수고로 돌아왔다.
이에 따라 투기자들은 주식시장의 현물과 선물을 더욱 대대적으로 공략하고, 중국 홍수, 일본, 홍콩의 경기 침체 소식을 이용하여 런던 등 금융센터에서 인민폐와 홍콩달러의 평가절하를 만들고 전파한다는 논조를 내놓으며 항생지수를 필사적으로 낮추었다. 그 결과 항주는 2 주간 하락했고 1200 포인트, 항부가 투기꾼과 맞서는 주전장도 환시에서 주식시장으로 이동했다. 8 월 6 일 시장은 자신감의 불안정으로 7254 시를 받아 하루 종일 2 12 포인트 하락했다. 8 월 10, 홍콩주가 7000 포인트 하락했고, 8 월 1 1, 6800 포인트 돌파, 8 월 13, 60 으로 떨어졌다 투기자들은 항생지수를 4000 점으로 낮추겠다고 큰소리를 쳤다. [6000 점은 심리적 관문이다. 일단 떨어지면 홍콩 경제재앙을 초래할 수 있다. 1 1 C. 주식시장과 주가선물시장의 결전은 투기자를 타격하기 위해 홍콩 정부는 지난 8 월 14 일 외환기금을 동원해 항지 주식 [특히 대형 블루칩] 을 매입하는 동시에 주가 지수 선물시장에서 여러 차례 평정을 진행했다. *** 10 거래일, 항부와 투기꾼들이 결전을 벌여 단선 손님들이 창고를 평평하게 하고 대결전을 벌이도록 강요했다. 8 월 14 일, 항부와 해고자 간의 전쟁이 본격적으로 열렸다. 첫째, 고조가 블루칩 시장을 휩쓸고, 단거리 항공객을 강제로 창고를 평평하게 하고, 힘을 모아 국제투기와 결전을 벌이게 하는 것이다. 이날 항주는 564 포인트 폭등해 8% 이상 올랐다. 시장은 7224.69 시에 받았다.
8 월 20 일, 홍콩 정부는 엔화 기업의 안정적 유리한 조건을 이용하여 조판 청소, 시장의 다른 방안들이 입장하여 단기 반등을 하여 항생지수가 260 포인트 상승하도록 자극하여 7900 포인트에 이르렀다. 이날 항부의 주요 전략은 현물시장에서 환풍, 홍콩 텔레콤, 황포 등의 블루칩을 매입하는 것을 포함한다. 선물 시장에서 9 월 기간 지수를 매입하기 시작하다. 8 월 25 일, 홍콩 정부는 하룻밤 금리를 65,438+05% 로 올려 일부 투기자들이 AMD 를 저가로 팔아 홍콩달러 결산을 하도록 강요했다. 시장은 해고자가 65,438+0,600-2000 만 홍콩달러를 잃을 것으로 추산하고 있다. 전반적으로 8 월 2 1 8 월 26 일까지 항부와 볶은 집은 교착 상태에 처해 있으며, 8 월 26 일 항부의 노력으로 큰 시장은 7864 시를 받았다. 8 월 27 일 13 결제는 재앙입니다. 결전을 앞두고 러시아 금융위기로 글로벌 주식 시장이 하락했다. 이날 뉴욕 주식시장은 200 포인트 하락했고, 유럽과 미국 주식시장의 하락폭은 모두 3% 를 넘었고, 신흥시장의 하락폭은 심지어 8% 에 달했다. 아시아 주식 시장 전반이 하락하다. 홍콩 시장이 개장한 지 30 분 만에, 다공 쌍방이 30 억 홍콩 달러를 거래하였다. 이어 홍콩 정부는 주로 환풍, 중국텔레콤, 기황포 등 중요한 항지 구성 주식을 소탕하고 해고가와 정면으로 맞섰다. 개장 전 15 분 내에만 83 억 홍콩 달러의 주식이 바뀌었다. 홍콩 정부의 도움으로 항주는 하루 종일 88.57 포인트 상승하여 7923 시를 받았다. 8 월 28 일 국제시장의 영향으로 홍콩 주식은 50 여 포인트 낮게 개방되어 매도가 쇄도하고 있다. 14 항생지수를 7800 시로 유지하기 위해 항구부는 오전 내내 7800 시 위에서 좁은 진동을 준비했다. 오후에 계속 투매했지만 정부는 기본적으로 시장을 장악했고 항생지수는 결국 7829.74 시를 받았다. 홍콩 정부는 14 일부터 28 일까지 18 1 억 홍콩 달러가 항생지수 33 개 구성 주식을 흡수했다. 최종 항생지수는 6660 에서 7829 로 상승했고, * * 상승 1 169, 상승폭 6549. 투기자들은 손실 [실제 데이터 부족] 을 당하거나 보증금을 반환했고, 일부 투기자들은 수익성이 없어 이미 평창 [통계가 없어 투기자들이 최소한 6250 억 홍콩 달러를 홍콩 시장을 공격하는 것으로 추정된다].
셋째, 1 의 여음. 어떻게 주식을 줄일 수 있습니까? 홍콩 정부는 10 거래에서 100 억 홍콩 달러를 투자하여 항생지수 33 개 구성 주식을 매입했다.
이들 주식을 잘 관리하기 위해 정부는 외환기금 투자회사를 설립하고 이후 90 억 홍콩 달러의 토지펀드 주식투자, 외환기금 투자회사 * * * 가 관리하는 주식포트폴리오 가치 1, 27 1 억 홍콩 달러를 설립하여 시장에서' 관주' 라고 부른다 약 2 년 후, 2000 년 8 월 3 일, 이 주식들의 가치는 이미 2475 억 홍콩달러로 증가했고, 장부 이윤은 6544 홍콩달러였다. 각종 공제를 한 후, * * * 그리고 6543.8+027 억 홍콩 달러의 주식은 점진적으로 감축해야 하며, 어떻게 이 6543.8+000 억 원의 주식을 매각할 것인가가 홍콩 각계의 관심의 초점이 되고 홍콩 정부의 골치 아픈 문제가 되고 있다. 16 표 2 홍콩 정부가 보유한 항지 구성 지분은 주식을 흡수한다. 환풍홍콩텔레콤, 중국텔레콤 및 기황포, 중국텔레콤, 기타 블루칩, 8 월 좋은 창고, 9 월 빈 창고, 2 억 3 천만 주, 8 억 3 천만 주, 4 억 7 천만 주, 654 억 38+2 억 주, 알 수 없는 4 만 주, 654.38+00 1.5 0.83 0.23 0.58 0.6051417 2. 홍콩 정부의 개입에 대한 의문점: 홍콩 정부의 개입의 이름은 연계 환율을 지키는 것이지만 주식시장과 선물시장에서는 조작된다. 실제 자료에 따르면 홍콩 정부가 통화공급을 강화하고 환시 인수인계가 투기꾼과의 싸움의 목적을 달성한 것은 불필요하게 보인다. 홍콩의 개입은 중국 대형 투자자들의 지지를 받았는데, 그들은 주식표를 팔지도 않고 투기자에게 주식을 빌려주지도 않았다. 이는 항지의 매도 압력을 줄여 홍콩 정부가 비교적 작은 비용으로 지수를 높였다. 시가가 3 위를 차지한 중국 텔레콤 주가는 낮았고, 주식은 항지 () 에 뚜렷한 지렛대 작용을 하는 중국 컨소시엄의 손에 집중되었다. 그러나 홍콩 정부는 이 칩을 포기하고 대량의 유동성을 흡수하고, 주식이 분산되고, 개입을 지지하지 않았다.
8 월 홍콩 정부가 입시 개입으로 20 억 위안을 벌었지만 고위공빈 투기꾼을 해치지 않았다. 사실 투기꾼의 손실은 크지 않다. KLOC-0/997 금융위기 이후 해고자들이 홍콩 달러를 여러 차례 저격해 홍콩을 명실상부한' 슈퍼현금인출기' 로 만들었기 때문이다. 8 월의 결전은 단지 경미한 손상을 입었을 뿐, 그것의 근골을 다치게 하지 않았다. 따라서 이러한 의문점을 자세히 분석해 보면 홍콩 정부는 국제해고자 타격이라는 이름으로 모건스탠리가 대표하는 해외 펀드와 투자은행으로부터 홍콩 경제와 금융시장에 대한 통제권을 탈환한 것이 분명하다. 항생지수의 33 개 구성 주식 중 홍콩 정부는 대주주가 되었다. 관련 자료에 따르면 당시 홍콩 정부는 제 1 대주주로 환풍은행 5- 10% 지분, 홍콩 텔레콤 10% 지분, 대주주 중 하나였다. 홍콩 정부는 이미 무의식적으로 홍콩의 경제와 금융 통제권을 통제했다. 환풍은행은 오랫동안 홍콩의 중앙은행 역할을 해 왔으며, 홍콩에서 가장 큰 지폐 발행 은행으로 홍콩의 70% 의 은행 시장을 독점했다. 홍콩 텔레콤이 홍콩의 통신업을 독점하여 이 두 집을 통제하는 것은 사실상 홍콩의 금융경제의 명맥을 통제하는 것과 같다. 돌아오기 전에 영미 자본의 통제를 받는 것은 분명히 큰 은우였다. 그러나 일반적으로 인수는 영국 자본의 관심을 불러일으키고 항구인 치항 원칙에 위배된다. 따라서 홍콩 정부의 목적이 기본적으로 달성되었다고 믿을 만한 이유가 있다. 우리가 깊이 생각해 볼 만한 것은, 왜 소로스가 이 점을 알고 있는지, 또 어려움을 알고 들어가야 하는지.
너를 도울 수 있기를 바란다!