서로 다른 나라의 화폐가 서로 비교해서 가격 관계를 형성할 수 있는 이유는 모두 일정량의 가치를 대표하기 때문이다. 이것이 환율을 결정하는 기초이자 환율 발생의 원인이다. 금본위제 하에서 금은 본위화폐이다. 금본위제를 시행하는 두 나라의 통화단위는 각자의 금량에 따라 서로의 환율을 결정할 수 있다. 예를 들어, 포춘 인생이 금화본위제를 실시할 때 영국은 1 파운드의 무게가 123.2447 격령, 성색은 22 개, 즉 금함량은11이라고 규정하고 있다. 미국 규정 1 달러의 무게는 25.8 격령으로 순도는 천분의 900, 즉 금량이 23.22 격령인 순금이다. 두 통화의 금량 비교에 따르면 환율은 1 =4.8665 달러를 기준으로 위아래로 변동한다. 부는 지폐 체계 하에서 생활한다. 각국은 지폐를 금속화폐의 대표로 발행하고, 과거의 관례를 참고하여 지폐의 함금량을 법으로 규정하는 것을 황금평가라고 한다. 황금평가의 비교는 양국 환율의 결정 기초이다. 부는 생명이 있지만 지폐는 금으로 바꿀 수 없다. 그래서 지폐의 법정 금량은 왕왕 명실상부하다. 따라서 공식 환율을 시행하는 국가에서는 환율이 국가통화당국 (재무부, 중앙은행, 외환관리국) 이 제정한 것으로, 모든 외환거래는 반드시 이 환율에 따라 진행되어야 한다. 시장 환율을 시행하는 나라에서는 환율이 외환시장 통화 수급에 따라 변한다. 1) 구매력 평가 (PPP) 구매력 평가 이론에 따르면 환율은 같은 상품 그룹의 상대 가격에 의해 결정된다. 인플레이션율의 변화는 같은 수량이지만 반대 방향의 환율 변화에 의해 상쇄되어야 한다. 햄버거를 예로 들어 보겠습니다. 함부르크가 미국에서 2.00 달러, 영국에서 1.00 달러라면 구매력 평가 이론에 따르면 환율은 1 달러당 2 달러여야 한다. 통행하는 시장 환율이 파운드당 65438 달러 +0.7 이라면 파운드는 과소평가화폐라고 하고 달러는 과대평가화폐라고 한다. 이 이론은 이 두 통화가 결국 2: 1 의 관계가 될 것이라고 가정한다. 구매력 평가 이론의 주된 단점은 상품이 자유롭게 거래할 수 있고 관세, 쿼터, 세금 등의 거래 비용을 부과하지 않는다고 가정한다는 것이다. 또 다른 단점은 상품에만 적용되지만 서비스를 소홀히 한다는 점이다. 이는 상당한 가치 격차가 있을 수 있다. 또한 인플레이션률과 이자율의 차이 외에도 경제 수치 발표/보고, 자산 시장, 정치 발전 등 환율에 영향을 미치는 몇 가지 요인이 있습니다. 1990 년대 이전에 구매력 평가 이론은 사실의 근거가 부족하여 그 유효성을 증명했다. 90 년대 이후, 이 이론은 장기 (3-5 년) 에만 적용되는 것 같다. 이런 주기 범위에서 가격은 결국 평가에 가깝다. (2) 이자율 평가 (IRP) 이자율 평가는 한 통화의 다른 통화에 대한 평가 절상 (평가 절하) 이 이자율 차이의 변화에 의해 상쇄될 것이라고 규정하고 있다. 미국 금리가 일본 금리보다 높으면 달러가 엔화에 대해 평가절하되고 평가절하의 폭은 무위험 차익 거래 방지에 달려 있다. 미래 환율은 당일에 규정된 미래 환율에 반영될 것이다. 우리의 예에서, 달러의 선물환율은 할인으로 간주됩니다. 왜냐하면 선물환율로 매입한 엔은 현물환율로 매입한 엔보다 적기 때문입니다. 엔화는 프리미엄으로 간주됩니다. 1990 년대 이후 금리 평가 이론이 여전히 유효하다는 증거는 없다. 이 이론과는 달리, 고금리의 화폐는 통상 평가절하되지 않고, 인플레이션을 장기간 억제하기 때문에 효율적인 화폐로 평가절상된다. (3) 국제수지모형은 외환환율이 균형 수준, 즉 안정적인 경상 계좌 잔액을 생성할 수 있는 환율이어야 한다고 보고 있다. 무역적자가 있는 나라는 외환보유액을 줄여 결국 자국 통화의 가치를 떨어뜨릴 것이다. 값싼 화폐는 이 나라 상품을 국제시장에서 더욱 경쟁력있게 만들면서 동시에 수입상품도 더 비싸게 한다. 일정 기간의 조정 끝에 수입량은 어쩔 수 없이 하락하고 수출량은 증가하여 무역차액과 화폐를 균형 상태로 안정시켰다. 구매력 평가 이론과 마찬가지로 국제수지 모델은 무역상품과 서비스에 초점을 맞추고 글로벌 자본 흐름이 점점 더 중요해지는 역할을 소홀히 하고 있다. 즉, 화폐가 추구하는 것은 상품과 서비스뿐만 아니라 주식, 채권 등 금융자산도 더 광범위합니다. 이런 자본은 국제수지의 자본계좌로 유입되어 경상수지 적자의 균형을 이룬다. 자본 흐름의 증가는 자산 시장 모델을 만들어 냈다. (4) 지금까지 최고의 자산 시장 모델. 금융 자산 (주식 및 채권) 거래의 급속한 확장으로 분석가와 거래원이 새로운 관점에서 통화를 바라볼 수 있게 되었습니다. 성장률, 인플레이션율, 생산성 등 경제 변수는 더 이상 통화 변화의 유일한 원동력이 아니다. 다국적 금융 자산 거래에서 유래한 외환 거래 점유율은 상품과 서비스 무역에서 유래한 화폐 거래를 왜소하게 만들었다. 자산시장방법은 화폐를 유효 금융시장에서 거래되는 자산가격으로 본다. 이에 따라 화폐는 자산시장, 특히 주식시장과의 밀접한 관계를 점점 더 드러내고 있다.