서브 프라임 모기지 위기가 세계 경제에 미치는 영향. 전 세계 주요 중앙은행의 은행가들은 미국 서브프라임 모기지 위기로 인한 통화시장 유동성 부족을 막기 위해 많은 현금을 쏟아붓고 있다. 뿐만 아니라, 미국 연방 준비 제도 이사회 할인율도 낮췄다. 이러한 노력은 초보적인 성과를 거두었고, 화폐시장은 이미 안정되었다. 그러나, 많은 채권 상품, 특히 자산지원증권은 여전히 불황이다. 신용시장의 또 다른 혼란을 우려하는 것 외에도 각국 중앙은행장은 신용시장 혼란이 글로벌 경제에 미치는 영향에 대해 가장 우려하고 있다. 일반적으로 서브 프라임 모기지 위기의 발상지인 미국이 가장 큰 영향을 받을 것으로 여겨진다. 언뜻 보면 미국 경제는 서브 프라임 모기지 위기의 영향을 받지 않았다. 2 분기 경제 성장은 매우 강했다. 상업 지출은 매우 활발한 것 같다. 임금 인상은 매우 안정적이다. 소비자 지출을 낮추는 휘발유 가격이 하락하고 있다. 하지만 자세히 분석해 보면 전망이 그리 밝지 않다. 최근 영국' 이코노미스트' 매거진에 따르면 2 분기 강세 경제는 회사 재고 조정 등 일회성 요인으로 어느 정도 귀결됐고, 같은 기간 소비 성장은 크게 감소했고 일부 지역 소비 지출의 부진은 여름까지 지속됐다. 7 월 자동차 판매량이 9 년 만에 최저치로 떨어진 것으로 집계됐다. 더 중요한 것은 미국 경제에서 가장 약한 부분, 부동산 시장이 많은 사람들이 알고 있는 것보다 더 나쁘다는 것이다. 7 월 새 주택 건설 리듬이 크게 떨어지면서 중고주택 판매가 5 개월 연속 하락하면서 집값이 계속 하락했다. S & amp；; P/Case-Shiller 집값 지수는 6 월 현재 지난 1 년 동안 미국 10 개 주요 도시의 평균 집값이 4. 1% 하락했다. 산산조각 난 부동산 거품이 미국 경제를 8 월 신용시장이 격동하기 전에 이미 타격을 입었고, 신용난으로 부동산 시장이 설상가상이었다. 이에 따라 분석가가 미국 건설업과 집값에 대한 기대치를 낮추는 것은 놀라운 일이 아니다. 모건대통의 경제학자들은 현재 2008 년 말까지 새 주택 착공 속도가 30% 더 줄어들고 평균 집값은 7.5%, 15% 까지 감소할 것으로 전망하고 있다. 골드만 삭스의 경제학자들은 앞으로 몇 년 동안 집값이15 ~ 30% 하락할 것이라고 생각한다. 부동산 거품의 파열은 생산의 성장을 계속 방해할 것이다. 더 큰 문제는 집값 두 자릿수 하락에 영향을 미치는 요인이 미국에 어떤 영향을 미칠지, 미국 소비자들이 부동산 거품 러시아워에 대거 빚을 지고 있기 때문이다. 낙관주의자들은 소비지출의 반등으로부터 약간의 위로를 받았지만, 이것은 실수일 수 있다. 집값 두 자릿수 하락은 점점 더 많은 주택 융자 대출자들을 재정적 곤경에 빠뜨릴 것이다. 다른 소비자 채무에 이미 문제가 생겼다. 예를 들어, 신용 카드 위약률이 상승하면 대출 기관이 더 어려운 상황에 직면할 가능성이 높다. 집주인이 점점 가난해짐에 따라 소비지출은 반드시 억제될 것이다. 특히 주식시장이 계속 하락하는 경우에는 더욱 그렇다. 서은 경제학자들이 실시한 수량경제모형 분석에 따르면 주가와 집값이 모두 10% 하락하면서 자본비용 상승/KLOC-0% 포인트 신용 충격이 발생하면 미국의 내년 경제 성장은 2.6% 포인트 낮아질 것이며 미국 경제는 불황에 빠질 것으로 전망된다. 그렇다면 왜 많은 월스트리트 분석가들은 여전히 신용시장의 어려움으로 인한 피해가 제한되어 있다고 주장합니까? 주된 이유는 그들이 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인하를 예상하고 도시를 구할 수 있기 때문이다. 금융선물가격에 따르면 투자자들은 올해 말까지 미국 연방 준비 제도 이사회 연방기금 금리를 75 개 기준점에서 4.5% 로 낮출 것으로 전망했다. 하지만 서은의 분석에 따르면 금리 인하로 모든 고통을 완화할 수는 없고, 내년에는 미국 경제 성장률이 1 0% 포인트 이상 둔화될 것으로 보인다. 서은의 분석이 흠잡을 데가 없는 것은 아니지만, 미국의 집값이 두 자릿수 하락에 직면한다면, 미국 연방 준비 제도 이사회 경제가 통화 정책을 완화한다 해도 미국 경제는 약세에 빠질 수밖에 없다. 중국은행 글로벌 금융시장부 고위 분석가 방명은 기자와의 인터뷰에서 미국 경제가 어느 정도 영향을 받지만 불황에 빠지지 않을 것이라고 말했다. 자료에 따르면 미국 GDP 는 주로 민간 소비, 민간 투자, 정부 소비 및 투자, 순 수출 및 개인 재고로 구성되어 있습니다. 2006 년 민간 소비, 민간 투자, 정부 소비 및 투자는 각각 국내총생산의 69.9%, 16.7%, 19. 1% 를 차지했다. 2005 년 미국 건설업이 GDP 를 차지하는 비중은 5. 1%, 부동산 및 해당 임대업이 GDP 를 차지하는 비중은 약 10. 1% 였다. 이에 따라 방명은 부동산 판매 하락이 미국 경제에 영향을 미치더라도 그 영향 범위는 15.2% 범위 내에서만 가능하다고 보고 있다. "미국 부동산 판매 하락은 미국 경제가 어느 정도 둔화될 뿐이다. 3 분기 GDP 성장률은 3%, 연간 성장률은 2.5% ~ 3% 로 떨어질 것으로 보인다. 그러나 미국 경제는 부동산 둔화와 부동산 금융시장의 신용위기 때문에 쇠퇴하지 않을 것이다. " 그는 말했다. 세계의 다른 지역 경제에 미치는 영향에 관해서는,' 이코노미스트' 는 매우 심각할 수 있다고 생각한다. 사실, 현재 많은 사람들은 세계 경제가 미국의 둔화를 막을 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 그 이유는 미국이 1 년여 동안 경제 성장이 부진했지만 글로벌 경제 성장은 강했기 때문이다. 이코노미스트' 에 따르면 이런 낙관주의는 서브 프라임 모기지 위기가 다른 나라로 확산되는 것을 과소평가할 수 있다. 전도 경로 중 하나는 금융전파로 캐나다에서 중국까지 전 세계적으로 투자차대출 손실이 발생했다. 결손의 광범위한 확산은 소화하기 쉽지만, 동시에 만연하는 긴장감과 피난감정은 그렇게 쉽게 사라지지 않는다. 과거의 금융 폭풍 속에서 신흥 시장 경제는 가장 큰 피해자이다. 하지만 이번에는 다를 수 있습니다. 선진국, 특히 은행이 미국 서브프라임 모기지 위기에 빠진 유럽 국가들은 더욱 불안할 수 있다. 많은 신흥 시장 경제는 거액의 외환보유액과 경상수지 흑자의 혜택을 받아 투자자들의 대규모 철수의 시련을 잘 견뎌낼 수 있다. 유럽 선진국에서는 서브 프라임 대출의 투자 손실과 투자자들의 긴장으로 은행이 허리띠를 졸라매고 국내 지출의 증가를 약화시킬 수 있다. 8 월, 독일은 상업자신감을 반영한 Ifo 지수가 3 개월 연속 하락했고 소비자 신뢰도도 하락했다. 8 월 신용시장이 격동하기 전에 유럽 중앙은행은 9 월 6 일 정기회의에서 금리를 인상한다는 신호를 보냈다. 그러나 현재의 상황으로 볼 때, 중앙은행은 좀 더 기다려야 할 것 같다. 직접적인 금융 전염을 통제한다 해도 미국 서브 프라임 모기지 위기는 심리적 감염, 특히 집값 재평가를 일으킬 수 있다. 고위험 대출자에 대한 미국의 무모한 대출 규모는 세계 다른 지역보다 크지만 집값 인플레이션은 미국보다 심각하며, 영국과 스페인 등은 집값 거품 파열에 더 취약하다. 게다가' 이코노미스트' 는 세계 경제가 미국 경제의 약세에 저항하는 능력을 과장해서는 안 된다고 지적했다. 미국의 경상 계좌 적자는 계속 하락하고 있지만 여전히 GDP 의 약 6% 를 차지하고 있다. 미국인들이 생산하는 제품보다 훨씬 더 많은 제품을 소비하고 있기 때문에, 미국인들은 여전히 세계 다른 지역에서 가장 큰 수요의 원천 중 하나이며, 그들의 수요의 급격한 하락은 필연적으로 다른 지역의 경제를 손상시킬 것이다.