하하하! ! !
올해 중국 외환보유액 잔액은 2428 억 달러 [1] 에 달했고, 중국 국민총생산은 약 9 조 6000 억 원, 약1..1조조 달러 [2] 인 것으로 알려졌다. 상술한 자료에 따르면 중국 외환보유액은 중국 국민총생산의 약 2 1% 를 차지하며 공식적으로 발표된 중국 국채액 (2334 억 달러, [3]) 과 대체로 맞먹는다.
전 세계적으로 중국 대륙 외환보유액의 절대값은 일본 (4000 억 달러) 에 이어 대만, 홍콩, 마카오 (3 자 외환보유액은 각각 1000 억에서 1300 억 달러 사이) 보다 높다. [4]
중국의 방대한 외환보유액이 국제시장 변동을 평정하고 중국에 미치는 충격에 긍정적인 역할을 한다는 것은 의심의 여지가 없다. 그러나 다른 관점에서 볼 때, 중국은 대륙 경제로서 어느 정도 외환통제를 실시하고 있다. 이렇게 방대한 외환보유액을 은행 운영에 대비한 비상기금으로 유지할 필요가 있는지 논의할 가치가 있다. 거액의 외환보유액이 외국인 투자자들의 신뢰를 높이는 데 도움이 된다고 말하는 사람들도 있지만, 일본 외환보유액의 절대치와 대만성 외환보유액이 국민총생산의 비중을 모두 중국 대륙보다 높다는 점도 성립되지 않는다고 생각한다. 현재 일본과 대만성이 외국인 투자자들에게 매우 매력적이라는 자료는 없다.
또한, 전문가들은 중국이 해외에 두고 있는 이들 외화의 연간 수익률이 5% [1] 정도여야 한다고 추산한다. 인플레이션과 달러 가치 하락 요인을 감안하면 실제 연간 수익률은 2% 를 넘지 않을 것으로 예상된다.
개발도상국으로서 중국은 국내 발전을 위한 자금이 절실히 필요하다. 만약 우리나라 국민총생산의 약 2 1% 를 차지하는 대부분의 외환보유액을 인민폐로 환전하고, 보급교육, 의료 및 사회보장체계, 환경보호, 국내경제, 금융, 상업의 표준화, 제도화, 정보화 (예: 국가징신체계 수립) 에 투자하고, 그에 상응하는 정책 지원을 한다면, 한 걸음 물러서서, 만약 이 돈이 중국 정부가 수년 동안 발행한 국채 (국채) 를 상환하는 데 사용될 수 있다면, 이 방대한 민간 자금은 중국의 경제 발전을 크게 촉진할 것이라고 말했다.
우리가 아는 한, 중국의 외환보유액은 대부분 달러 자산, 특히 대량의 미채 [1] 이다. 중국 국채와 외환보유액의 동시 성장은 자본이 중국에서 미국으로 흘러가는 매우 이상한 과정과 맞먹는다. (A) 정부가 국채 형태로 민간으로부터 자금을 모으는 과정이다. (B) 무역이나 금융환전을 통해 인민폐 자금을 외환보유액 (특히 달러) 으로 전환한다. (C) 외환보유액으로 미국 채권 (특히 미국 국채) 을 구매한다. 실제 효과는 중국인들이 옷을 절약하면서 미국인들로부터 돈을 빌리는 것이다. 앞서 언급했듯이 실제 연간 수익률은 2% 를 초과하지 않습니다.
외환보유액의 증가는 중국만의 것이 아니다. 뉴욕의 두 학자는 개발도상국이 외환보유액 증가에 따른 막대한 기회 비용 [5] 을 체계적으로 분석했다. 그들은 동아시아 국가들이 지난 10 년간 외환보유액을 축적한 대가가 국민총생산의 20% 이상에 해당한다고 생각한다. 필자는 두 학자의 분석 시각이 독특하여 깊이 생각해 볼 만하다고 생각한다.
세상에는 무료 점심이 없다. 중국 외환보유액의 장단점에 대해 국내 언론, 정부기관, 심지어 학술계에서도' 이익' 을 더 강조하고' 폐해' (비용 또는 기회비용) 를 덜 강조한다. 이 문장 의 목적 은 사람들 의 이 문제 에 대한 주의 를 불러일으키는 것 이다. 만약 대중이 이미 외환보유액을 줄이는 의식을 세웠다면, 앞으로 이 장기 계획을 어떻게 실시할 것인지는 또 매우 복잡한 문제이며, 더 토론할 수 있다. 여기서 나는 내 의견에 대해 굵은 선으로만 이야기할 수 있다.
1.' 수출창출환' 은 현 정부 경제정책의 일부가 될 수 있지만 정부 경제목표의 주요 부분이거나 결정적인 부분이 되어서는 안 된다. 정부의 주요 책임은 자본 자원을 포함한 국내 자원을 더욱 효과적이고 공정하게 분배하는 것이다. 한편으로는 국내에서 돈을 빌리고, 한편으로는 외국에서 외국 채권을 대규모로 구입하는 것은 그 자체로 유리하지도 공정하지도 않다. 필자는 무역적자를 초래하지 않고 위안화의 적절한 평가절상을 하는 것은 나쁜 일이 아니며 사람들의 구매력을 높이고 외국인 투자자를 끌어들이는 데 도움이 된다고 생각한다. 수출입총균형' 의 거시목표로' 수출창출환' 의 목표를 대체해야 한다.
2. 만약 대중이' 외환보유액 감소' 의식을 확립한다면, 외환을 인민폐로 환전하는 실제 운영은 차근차근 원칙을 취하여 국내이익과 국제금융질서에 대한 피해를 최소화해야 한다. 최근 외환보유액 증가를 중단하고 정부가 외화와 외국채를 매입하는 행위를 줄이고 앞으로 외국채권과 외환보유량을 점차 줄여야 한다. 위안화 절상 압력을 완화하기 위해서는 외화에 대한 국민의 소유, 유통, 사용을 더욱 완화하고 위안화 화폐 공급을 적절히 늘려 금리를 더욱 낮춰야 한다. 최근 몇 년간 약세한 국내 가격지수도 금리를 더 낮출 여지가 있음을 보여준다.
스스로 요점을 요약하다. ㅋㅋ)