고객은 해외에서 물품을 수입하고 유로화로 결제합니다. 그러나 고객은 미국 달러를 보유하고 있으며 외부 결제를 하기 전에 결제일에 미국 달러를 유로화로 변환해야 합니다. 고객은 미국 달러 대비 유로화 환율이 상승하는 위험을 피해야 합니다. 이를 통해 환율을 고정하고 유로화 선물 매수 또는 유로화 콜 옵션 매수를 통해 시장 환율 변동 위험을 피할 수 있습니다. 미국 달러.
1. 옵션을 통해 환율을 고정하려면 미국 달러에 대한 유로화 콜 옵션을 구매해야 합니다. 즉, 고객은 미국 달러를 유로화로 교환할 권리가 있습니다. 만료 시 합의된 환율. 계약 구조는 다음과 같습니다. 4월 8일에 만료되고 유로화는 강세이고 미국 달러는 약세인 유럽식 옵션을 매수합니다. 실행 환율은 1.1990이고 명목 금액은 1억 2,500만 유로입니다. 고객은 옵션 수수료를 지불해야 하며 이는 1.25*1.2=150만 유로=150*1.1866=17799백만 달러입니다.
2. 4월 8일 현물 환율 = 1.1477/1.1497, 즉 유로를 현물 환율로 구매하면 환율은 1.1497이 되며 이는 옵션 합의 환율보다 낮습니다. 이자율이 1.1990이므로 고객은 포기를 선택합니다. 옵션을 행사하고 유로를 현물 환율로 구매하면 지불한 미국 달러 금액 = 1.25*1.1497 = 1억 4,371억 2500만 달러에 옵션 수수료를 더한 금액입니다. = 1.437125 0.015 = 1억 4,521억 2,500만 달러.
3. 4월 8일 현물 환율 = 1.2137/1.2167, 즉 현물 환율로 유로를 구매하면 환율은 1.2167이 되며 이는 옵션 합의 환율보다 높습니다. 고객은 모든 옵션 옵션을 선택할 수 있으며 합의된 환율 1.1990으로 유로를 구매하고 달러 금액 = 1.25*1.1990 = 1억 4,987만 5천 달러, 옵션 수수료를 더한 금액 = 1,49875 0.015 = 1억 5,137만 5천 달러를 지불할 수 있습니다. .
4. 4월 8일 현물 환율 = 1.1970/1.1990, 즉 현물 환율로 유로를 구매하면 환율은 1.1990이 되며 이는 환율 1.1990과 같습니다. 옵션에 동의하고 고객이 옵션을 행사하도록 선택할 수 있습니다. 또한 시장 환율로 유로를 구매하도록 선택할 수도 있습니다. 비용은 질문 3과 동일합니다.
5. 옵션이 없으면 질문 3과 같이 유로 시장 환율이 급격히 상승할 경우 고객은 만기 시 더 높은 교환 비용을 부담해야 하므로 수입 사업에 손실이 발생합니다. 옵션을 만들고 시장 환율을 고정한 후 최악의 시나리오는 고객이 지불한 미국 달러 금액이 1억 5137만 5천 달러가 되는 것입니다. 환율이 고정된 상태에서 유로 환율이 떨어지면 유로가 될 수 있습니다. 더 저렴한 비용으로 구입했습니다. 옵션 프리미엄을 지불함으로써 고객은 시장 환율이 크게 변동할 경우 추가 손실이 발생하지 않도록 보험에 가입하는 것과 같습니다. 물론 고객의 경우 옵션비용은 고객이 부담하는 추가비용입니다.