달러지수와 달러추세 분석 < P > 21 년 이후 미국 달러화 대 서구 주요 통화환율 변동을 반영한 달러지수는 이미 뚜렷한 하락세를 보이고 있다. 달러지수는 21 년 7 월 초 121.2 에서 24 년 2 월 18 일 최저점인 84.42 로 하락해 누적 하락폭이 33.54% 에 달했고, 강세달러는 사실상 더 이상 존재하지 않았다. 현재 글로벌 대종 상품 거래는 여전히 달러 정가를 위주로 하고 있으며, 세계 각국의 외환보유액 중 달러가 7% 정도를 차지하고 있으며, 달러 환율 동향은 상품거래시장, 선물시장 및 각국의 경제이익 재분배 패턴 등에 중요한 영향을 미치고 있다. 우리는 미국 달러 지수의 급격한 변동의 주도적 요인과 시장 변동의 특징 등을 분석해 달러 중기 행보를 판단하고, 기본 금속 시장의 선물가격 시세에 미치는 영향을 검토할 것이다. < P > 1, 달러지수가 크게 변동하는 주요인인 < P > 는 최근 3 년 동안 두 차례의 위기를 겪었고, 첫 번째 위기가 1973-1976 년 사이에 발발했고, 위기 발발 상징은 달러와 금의 철저한 탈착, 브레튼 우즈체계의 붕괴였다. 두 번째 위기는 1985 년에서 1987 년 사이에 발발했고, 위기 발발 표시는' 광장 협정' 서명과 미국 주식시장의 주식재해였다. 우리는 21 년의 이번 달러 조정에서 표면적으로 부시 정부가 9 년대 중반 이후 민주당 정부가 봉행하는' 강세달러 정책' 조정의 결과다. 현재 미국 재무부 장관 스노우가 G7 재정부장회의에서 발표한' 강세달러 정책' 에 대한 연설은 미국이 약세 달러 정책을 실시하는 신호로 널리 알려져 있다. 정책 변화의 배후에는 여전히 경제적 요인이 작용하고 있다. 골드만삭스의 예측에 따르면 미국은 향후 1 년간 예산 적자가 5 조 5 억 달러에 이를 것으로 예상되며, 경상종목에서 무역적자는 GDP 의 5% 를 초과할 것으로 예상되며, 쌍적자국면의 지속은 달러정책이 강약에서 약화되는 기초이다. 더욱 불리한 것은 달러 금리가 45 년 만에 최저점에 있다는 점이다. 저금리와 미국 대테러 전쟁으로 국제자본 유입이 역전돼 국제수지 적자를 메우기가 어렵다는 점이다. 종합적으로 볼 때, 쌍적자, 저금리, 테러 공격이라는 세 가지 요인으로 인해 국제 자본 유출이 이번 달러 중기 평가 절하 추세의 기본 원인으로 꼽힌다. 3 차 달러 중급 조정 추세에 비해 주요 경제 성장력 발전 차이로 인한 국제 자본 흐름과 그에 따른 환율 메커니즘 변동이 주요 원인이다. 매번 산업 이전과 신흥 강세 성장 지역의 출현은 화폐이익 구도의 재분배를 의미하며, 결국 새로운 환율 메커니즘의 형성에 나타난다. 인민폐 환율 메커니즘의 변화는 이번 조정의 빠른 완성을 촉진할 것이다. < P > 2, 달러 지수 중기 시장 변동 특성 분석 < P > 관계자에 따르면 지난 3 년간 달러 시장의 중기 변동에서 달러화의 매 라운드 상승이나 하락은 일정한 규칙과 주기성을 보였다. 평균 각 라운드의 상승과 하락 시세는 약 5-7 년 동안 지속되었다. 지난 통계에 따르면 지난 3 년 동안 달러 지수 총 * * * 약 17 건의 역세 콜백 또는 반등 중 1 회 반등 또는 콜백 폭이 1% 를 넘어섰습니다 (주기 대세에 상대적). 위의 통계 분석에 따르면 약 2 년마다 5% 는 크게 넘었지만 1% 미만의 역세 반등 또는 콜백이 발생했으며, 약 3 년마다 약 1% 이상의 역세 콜백 또는 반등이 발생했다. 이 변동폭이 1% 를 넘는 현저한 역세 2 차 변동은 파도 이론의 수정파로 대충 볼 수 있다. 파도 이론에 대한 추세 분석, 21 년 121.2 전개된 달러 중기 조정 추세는 이미 주락의 세 번째 단락을 완주했고, 세 번째 단락이 연장돼 향후 다시 하락할 저점 지역도 84-85 구역에 남아 있다. 달러 지수의 8-85 구역은 2 여 년 동안의 밑바닥 지역으로, 일단 뚫리면 세계 금융체계의 안정에 파괴적인 영향을 미칠 수 있기 때문에, 정부가 공동으로 개입하는 것은 불가피하며, 이 지역은 최근 2 년 동안 여전히 비교적 강한 지지작용을 하고 있다. 달러가 예상한 역세가 시세를 수정할 때 주목해야 할 것은, 첫째, 이차요인이 변할 조짐이 있는지 여부다. 둘째, 반테러 안보 상황에 긍정적인 변화가 있는지 여부; 셋째, 쌍적자로 인한 국제수지 상황이 좋은 조짐을 보이고 있는가. 상술한 세 가지 요소의 변화 상황은 역세가 시세를 수정하는 힘과 방식을 결정할 것이다.