과거에는 미국에서 대출이 집에서 자동차, 신용 카드에서 전화 요금에 이르기까지 매우 흔한 현상이었다.
현지인들은 일회용 현금으로 집을 사는 경우는 거의 없고, 일반적으로 장기 대출이다. 그러나 우리는 또한 실업과 재취업이 미국에서 매우 보편적인 현상이라는 것을 알고 있다. 이 수입이 불안정하거나 수입이 전혀 없는 사람들은 어떻게 집을 살 수 있습니까? 그들의 신용 등급이 표준에 미치지 못했기 때문에, 하위 대출자로 정의되었다.
약 10 년 전, 대출회사 광고가 TV, 신문, 거리, 또는 우편함에 매력적인 전단지로 가득 찼을 때:
"중산층 생활을 생각해 본 적이 있습니까? 집을 사세요! \ "을
\ "저축이 충분하지 않습니까? 대출을 받으세요! \ "을
\ "소득 없음? 긴 대출 회사를 찾아라! \ "을
"계약금을 낼 수 없습니까? 우리는 제로 계약금을 제공한다! \ "을
"금리가 너무 높을까 봐 걱정돼요? 우리는 지난 2 년 동안 3% 의 우대 금리를 제공한다! \ "을
"아니면 매달 살 수 없습니까? 괜찮아요. 처음 24 개월만 이자를 내면 되고, 2 년 후에는 원금을 갚을 수 있어요! 생각해 보세요, 당신은 2 년 후에 직장을 구하거나 사장으로 승진했을 것입니다. 그때가 되면 당신이 살 수 없을까 봐 두렵습니다! \ "을
"나는 2 년 후에도 살 수 없을까 봐 걱정이다. 오, 너 너무 조심스러워. 지금의 집이 2 년 전보다 얼마나 올랐는지 보세요. 그때가 되면 네가 다시 다른 사람에게 팔면, 2 년뿐만 아니라 이익도 얻을 수 있다! 게다가, 너는 돈을 지불할 필요가 없다. 나는 네가 할 수 있다고 믿는다. 내가 감히 너에게 빌려줄 수 있니? \ "을
이런 유혹 속에서 수많은 미국 시민들은 망설임 없이 대출을 선택해 집을 샀다. 당신은 그들의 2 년 후의 채무에 대해 걱정하십니까? 상당히 낙관적인 미국 시민들은 영화 출연자가 모두 주지사가 될 수 있다고 말할 것이다. 아마도 2 년 후에 나도 대통령 선거에 출마할 수 있을 것이다. ) 을 참조하십시오
한 학부모 대출 회사가 몇 달 만에 놀라운 실적을 거두었지만, 돈은 모두 대출되었다. 만회할 수 있을까? 미국 경제사에 익숙한 회사 회장인 아온 씨도 부동산 시장도 위험하다는 것을 모를 수 없기 때문에 이 수입은 스스로 흡수할 수 없을 것 같아서 파트너를 찾아 위험을 분담해야 한다.
그래서 아용은 미국 금융계의 선두 형인 투항을 찾았다. 이 사람들은 모두 거물급 (메릴린치, 골드만 삭스, 모건) 이다. 그들은 매일 무엇을 합니까? 배불리 먹어도 한가하다. 그래서 노벨경제학자, 하버드 교수, 금융엔지니어, 최신 경제데이터 모델로 금융연금술 (copula 는 거의 이때 한 것) 을 거쳐 몇 가지 분석 보고서를 만들어 모 주식이 살 가치가 있는지, 모 나라의 주식시장이 이미 거품 속에 있다는 것을 평가할 수 있다. 당신은 그들이 이것이 무슨 위험이 있다고 생각합니까?
농담이야, 위험은 발로 볼 수 있어! 그러나 이윤이 있는데, 왜 주저할 필요가 있습니까? 받아라! 이에 따라 경제학자, 금융엔지니어, 대학 교수가 데이터 모델과 무작위 시뮬레이션 평가를 다시 포장해 신제품인 ——CDO (주: 채무담보채권) 를 만들어 냈다. 결국 일종의 채권이다. 이런 CDO 채권을 발행하고 매각함으로써 채권 소유자는 주택 대출의 위험을 분담할 수 있다.
이렇게 팔면 위험이 너무 높거나 아무도 사지 않는다. 원채 위험 등급이 6 이라고 가정하면 중고에 속한다. 이에 따라 투자은행은 이를 고급 CDO 와 일반 CDO 의 두 부분 (참호) 으로 나누었다. 채무 위기의 경우, 오래된 CDO 는 우선보상권을 누리고 있다. 이렇게 하면 두 부분의 위험 등급이 각각 4 와 8 로 바뀌고 총 위험은 그대로 유지됩니다. 그러나 전자는 저위험 채권에 속한다. 투자은행의 김구옥언으로 고급 호텔에서 세미나를 열고 정교한 파워포인트 s 와 엑셀 스프레드시트를 배달해, 당연히 만석으로 판매하고 있습니다! 하지만 나머지 위험등급이 8 인 고위험채권은요? 헤지펀드가 누구였는지, 헤지펀드를 찾는 것은 전 세계 금융계에서 역할을 하고 피를 핥는 삶이다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 헤지펀드, 헤지펀드, 헤지펀드, 헤지펀드, 헤지펀드, 헤지펀드, 헤지펀드) 이 위험은 정말 보잘것없다!
그래서 관계에 의존, 나는 세계에서 가장 낮은 이자율을 가진 은행에서 돈을 빌려, 그리고 일반 CDO 채권의이 부분을 대량으로 샀다. 2006 년 이전에는 일본 중앙은행의 대출 금리가1.5% 에 불과했습니다. 일반 CDO 금리가 12% 에 이를 수 있기 때문에 이자차 헤지펀드만 벌면 만발이다.
이런 식으로 놀라운 일이 일어났습니다. 200 1 연말에 미국 부동산이 폭등해 불과 몇 년 만에 두 배 이상 늘었다. 맙소사, 대출회사 시작 광고처럼 집 대출을 갚을 수 없는 문제는 없을 거야. 돈이 없어도 집을 팔면 큰돈을 벌 수 있다.
그 결과, 대출에서 집을 사는 사람, 장대출회사, 각 대투항, 일반은행, 헤지펀드에 이르기까지 모두 돈을 벌었지만, 투항은 그다지 기뻐하지 않았다. 처음에는 일반 CDO 의 위험이 너무 높다고 생각하여 헤지펀드에 던졌다. 이 녀석들이 자신보다 더 많이 벌 줄은 생각지도 못했고, 집안이 필사적으로 올랐다. 나는 재미를 위해 그것을 가지고 있다는 것을 알고 투자은행이 헤지펀드를 구입하기 시작했고 그것을 공유할 계획이다. 이것은 마치 한 가족이 오랫동안 보관해 온 밥을 가지고 있는 것과 같다. 그는 공교롭게도 옆집 그 싫어하는 강아지를 보고 독살하려고 했다. 강아지가 먹을 줄은 몰랐지만, 오히려 점점 더 강해졌다. 어리석은 눈이 되었다. 곰팡이가 많은 음식이 더 영양가가 있습니까? 그래서 나는 스스로 먹기 시작했다!
지금 헤지펀드에 대해 매우 기쁘게 생각합니다. 그들은 어떤 사람들이고, 손에 10 이 있는데 10 을 빌릴 수 있는 도적을 생각해 볼 수 있습니까? 자, 물론, 그들은 잘 나가는 CDO 와 크게 싸워야 합니다! 그래서 그들은 손에 든 CDO 채권을 은행 10 의 대출로 저당잡히고 다른 금융상품을 조작하고 일반 CDO 를 계속 추격했다.
코코, 우리는 당초에 협의에 서명했지만, 이 일반적인 CDO 들은 모두 우리의 것이다! !
투자 은행은 헤지펀드를 계속 구입하는 것 외에 일반 CDO 를 헤지펀드에 파는 것 외에는 정말 불쾌했다.
또한 CDS (참고: 신용 디폴트 교환) 라는 신제품도 나왔습니다. 월스트리트는 이러한 천재 제품의 온상이다. 일반 투자자들은 원래 CDO 가 위험하다고 생각하기 때문에 보험증서를 만들어 매년 CDO 에서 일부 돈을 보험료로 내놓고 무상으로 보험회사에 넘기지만, 앞으로 위험이 있다면 모두 함께 부담한다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)
AIG 를 대표하는 보험회사는 네, 현재 CDO 가 그렇게 많은 돈을 벌고 있고, 1 센트를 이윤으로 나누면 지불하지 않는다고 생각합니다. 그럼 매년 우리에게 돈을 공짜로 주는 거 아닌가요? 헤지펀드는 괜찮다고 생각했고, 몇 년 동안 벌었고, 앞으로 위험은 점점 더 커지고 있다. 이윤의 일부를 나누면 보험회사는 절반의 위험을 감수해야 한다! 그래서 모두가 다시 행복, 윈-윈! CD 도 인기가 많아요!
하지만 이야기는 아직 끝나지 않았습니다.
똑똑한 월스트리트 사람들이 CDS 기반의 혁신적인 제품을 내놓았기 때문입니다! 더 많은 일반 투자자를 찾아 분담하자. CDS 가 우리에게 50 억 위안의 수입을 가져왔다고 가정해 봅시다. 지금 저는 CDS 를 전문으로 하는 새로운 기금을 발행하고 있습니다. 분명히, 이전 제품 시리즈를 기반으로 한 이 펀드의 위험은 매우 높지만, 나는 내가 번 50 억을 예금으로 삼았다. 만약 이 기금이 손해를 본다면, 이 50 억으로 지불하세요. 이 50 억 손해만 보고, 네가 투자한 원금이 손해를 보기 시작한다. 맙소사, 이보다 더 좋은 펀드가 또 있나요?
1 원액으로 매입한 펀드, 10% 적자도 자신의 돈을 잃지 않지만 번 모든 페니는 자기 것이다!
평가 기관은 이 천재의 계획을 보고, 아예 망설이지 않는다: AAA 등급을 매겨라!
그 결과 펀드는 미친 듯이 팔렸고, 각종 퇴직기금, 교육기금, 재테크 상품, 심지어 다른 나라의 은행도 샀다. 당초 모금규모는 당초 500 억원으로 정해졌지만, 이후 몇 억원을 발행해도 거의 추산할 수 없었지만, 50 억원의 예금은 변하지 않았다.
기존 규모가 5000 억이면 보증금은 펀드의 순액이 1% 원금을 잃지 않을 경우 펀드가 적자를 잃지 않도록 보장할 수 있습니다. 즉, 적자의 확률이 높아지는 것입니다.
2006 년 말, 5 년 동안 아름다운 미국 부동산이 마침내 정상에서 크게 떨어졌고, 이 먹이사슬은 마침내 부러지기 시작했다. 집값 하락으로 우대대출 금리의 시한이 다가왔다. 먼저 일반인은 대출금을 상환할 수 없었고, 이어 장기 대출회사가 도산하고 헤지펀드에 큰 손해를 입혀 AIG 보험회사와 대출은행에 연루되었다. Citi 와 Morgan 은 거액의 손실 보고서를 잇달아 발표했고, 이와 동시에 헤지펀드에 투자한 각 주요 투자은행에도 적자가 발생했다. 그리고 주식시장이 폭락하자 사람들은 보편적으로 적자를 보고 주택 융자금을 상환할 수 없는 인원수가 계속 증가했다. 결국 미국 서브 프라임 모기지 위기가 터져 서브 프라임 모기지 위기에 가까워졌다.
신용 긴축이 지옥의 문을 열었지만, 나는 그것을 어떻게 닫아야 할지 모르겠다 ...
이상 보고 나서 중국에 대해 다시 말해 보자. 중국의 주요 외환보유액은 달러로 이미19 조 달러에 달했다. 이번 금융위기에서 미국은 대량의 현금 흐름과 대량의 지폐 발행을 늘렸기 때문에 단기간에 인플레이션이 있고 달러 가치 하락은 합리적이다. 물론 피해를 입은 것은 중국이다. 누가 너에게 달러를 비축하라고 말했니?
외국을 보고 국내를 보면 국내 부동산 거품도 커서 사람들이 모두 단단으로 집을 산다. 국가가 금융정책을 완화하고 있다는 것은 금리를 낮춰 통화유통을 자극하는 것을 의미한다. 어차피 은행에는 이자가 없는데 집주인이 말한 게 이거예요 (1. 은행 이자 소득 감소). 그리고 국가는 또 자금 흐름을 늘려야 한다고 말한다. 즉 돈을 많이 인쇄해야 한다는 뜻이다. 단기간에 돈의 수를 늘렸고, 돈을 많이 인쇄하면 값어치가 없다. 집주인도 이렇게 말한다 (2). 가격 상승, 구매력 하락). 금리 인하는 약간의 역할을 할 수 있다. 이것은 썩은 궤양에 가루를 닦는 것과 같아서 단기간에 덮은 것 같다. 사실 썩은 궤양이 더 깊다. 도전과 기회에 대해 NDRC 는 식량가격이 국제시장과' 접목' 해야 한다고 밝혔다. 예를 들어, 국제 원유 가격은 이미 65438 달러 +050 달러에 달했다. 국제식품가격 상승, 국가발전개혁위원회 (NDRC) 는' 일치함' 이다. 왜 자국 통화의 실제 구매력과 임금 수준을 고려하지 않고 소위 환율만 보는가? 그래서 물가가 오르고 사람들의 구매력이 좋지 않아 공장에서 생산한 물건을 팔 수 없어 도산할 수밖에 없었다. 지금 수천만 명의 농민 노동자가 실직한 것도 놀라운 일이 아니다!
생활수준은 북한을 향하고, 서민의 복지와 의료보장은 아프리카를 향하고, 물가, 집값, 유가는 유럽과 미국을 향하고 있다. 이것은 중국이 국제적 지위를 높이는 도전과 기회이다. 이해하시나요?
금융위기는 한 국가 또는 여러 국가의 전체 또는 대부분의 금융지표 (예: 단기율, 화폐자산, 증권, 부동산, 토지 (가격), 상업파산 수량, 금융기관 수) 가 급격히, 단기간, 초주기 악화를 말한다.
1. 금융위기는 미국에서 기원했다. 금융위기의 원인: 가상경제로 인한 신용확장과 경제거품의 붕괴가 금융위기의 주요 원인이다. 서브프라임 모기지 위기가 도화선이다. 서브 프라임 모기지 채권은 실제로 6000 억 달러에 불과하며, 이러한 큰 금융 위기를 초래합니다. 이는 사람들의 심리적 기대 인 후속 때문입니다. 양떼효과는 시장에 투자자들이 자신의 기대를 형성하지 못하거나 직접적인 정보를 얻지 못한 상황을 말한다. 이론적으로 양 떼의 행동은 시장 변동을 악화시켜 지도자의 행동 성공의 관건이 될 수 있다. 아래와 같은 상황에서 사오빙은 수도꼭지이다. 실물경제에서 서브 프라임 모기지는 선두 주자이다.
2. 서브프라임 모기지 위기부터 금융위기에 이르기까지 두 사람이 사오빙을 팔고, 한 사람당 하루 20 개 (사오빙의 수요가 40 개밖에 없기 때문), 하루 1 원 생산액이 40 위안이라는 원시적인 사례가 있다. 나중에 두 사람은 상의해서 100 을 매매했다 (A 는 B and B 에서 100 을 사서 A 에서100 을 샀다).
서로 매매하는 사오빙 가격이 5 원이면 하루 거래액은 1040 원입니다. 이때 A 와 B 는 시장사오빙을 2 위안까지 올릴 것이다. 사오빙 1 5 원 팔았다는 소식을 듣고 시장에 2 원밖에 없다는 것을 보고 빨리 샀어요. 거품 경제가 생겨났습니다.
참깨구이를 단번에 만들 수 없으면 전진전을 사세요. 갑, 을측은 사오빙 수 (매일 100 이상) 를 늘리고, 장기사오빙을 팔면서 사오빙 채권 발행도 시작했다. 바이어는 현금과 담보대출로 구매한다. -금융, 금융 개입.
어떤 사람들은 현금도 담보물도 없이 사고 싶어 A 와 B 가 후급사오빙채권을 발행하고 보험기관으로부터 보험을 사들였다. 후급채권은 서브프라임 위기를 위해 씨앗을 묻었다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언)
어느 날 산 사오빙이 더 이상 먹을 수 없다는 것을 알게 되었다. 만약 그것이 한 곳에 보관되어 곰팡이가 난다면, 나는 가격이 더 낮더라도 빨리 그것을 팔 것이다. 거품이 터지다.
금융위기는 이렇게 터졌다. 과자 가게 감원 (하루에 과자 40 개)-실업; 사오빙 채권은 폐지가 되었다-서브 프라임 모기지 위기
담보대출 (담보물 한 푼의 가치도 없음) 은 회수할 수 없고, 대출은행 유동성 위기, 보험회사가 파산 등에 직면해 있다. -금융 위기
3. 서브프라임 모기지 위기에서 금융위기까지 금융기관의 금융레버리지와 금융파생품 발행 유통이 확대된 역할을 했다.
4. 더 깊이
(1) 조기 소비의 장기 축적. 미국에서는 조기 소비가 성행하여 사람들이 집을 사고, 차를 사고, 고급 소비재를 사도록 독려했다. 높은 이윤을 추구하기 위해 은행은 주민들에게 신용카드를 발급해 조기 소비를 독려했다. 내일의 돈으로 오늘을 즐기다. "꿈을 일찍 오게 하고 꿈을 실현시키자." 돈을 벌 수 있다는 것은 시대의 자랑이다. " 솔직히 말해서, 이런 고급 소비도 몇 년 동안 일시적인 번영을 가져왔다. 그러나 이런 미래의 선진 구매력은 결국' 수입이 지출할 수 없다' 는 것이고, 거품이 있고, 일시적인 번영과 허황된 색채가 있다. 경기 침체로 많은 실업자가 빚을 갚지 않고 소비자 지급 능력이 급격히 떨어지면서 미국 후순위 채무가 세상 앞에 드러나고 은행 부실 채권이 무더기로 쌓여 일부 투자은행이 파산에 직면하게 된다.
(2) 뱅크 오브 아메리카 (bank of America) 는 높은 봉급을 부담합니다. 미국 은행업은 오랫동안 존귀한 처우를 해왔는데, 아마도' 하늘의 총아' 인 것 같다. 고위층 지도자의 대우가 후하여 곳곳에 백만 연봉, 중급 화이트칼라 연봉 수십만 원이 있다. 오랫동안 은행업은 대출액이 어마하고 이윤이 풍부하여 갈등을 감추었다. 비록 해마다 높은 임금을 받지만 그럭저럭 지낼 수 있다. 일단 채무자가 빚을 갚을 힘이 없게 되면, 나쁜 빚들이 생겨 삼각채를 형성한다. 처음에는 은행이 곤경에 빠졌지만, 나중에는 또 큰 손해를 보았다. 그래서 대량 감원. 진지하게 반성하면 고임금은 경제적 성과에 대한 과도한 향락이며 착취 요인을 포함하고 있다. 또는 "고갈과 낚시", "닭을 죽이고 알을 잡는" 어리석은 행동.
(3) 미국은 현재 신흥 산업이 부족하다. 여러 해 동안 미국의 신흥 산업은 종종 세계 트렌드를 선도해 왔다. 고속도로, 자동차 산업, 항공 산업, 전자 통신 산업 등. 예를 들어, 컴퓨터와 휴대 전화의 하드웨어와 소프트웨어는 훨씬 앞서 있습니다. 많은 국가들이 아직 강보에 처해 있을 때, 미국은 이미 넓은 범위에서 하나의 산업을 형성했다. 그러나, 지난 10 년 동안 미국의 이러한 주도 산업은 줄곧 배회하고 있으며, 세계 많은 국가들이 빠르게 따라잡고 있다. 컴퓨터, 휴대폰 등 전자산업이 급속히 발전하면서 미국의 우세는 상대적으로 약화되거나 우세를 잃어가고 있다.
로마가 하루아침에 건설된 미국의 금융위기는 장기적으로 축적되어 사람들에게 그로부터 교훈을 얻도록 영감을 주었다. 우리는 우리 자신의 현실에서 출발해서 중국의 일을 잘 처리해야 한다. 미국 금융위기가 중국에 미치는 영향을 해소하는 좋은 방법이기도 하다.
5. 금융위기는 이미 세계 각지로 확산되어 중국에 영향을 미쳤다. 국가 외환보유액이 부분적으로 빠져나가 수출이 어렵다. 경제 성장 둔화, 실업 증가, 국민 소득 감소, 소비 감소, 시장 불황. 심하면 정국 불안정을 초래할 수 있다. 유럽 국가 (예: 미국 디트로이트 자동차 도시) 에 비해 금융위기가 중국에 미치는 영향은 크지 않다. 중국 경제가 어느 정도 국제경제와 분리되어 있기 때문이다. 중국의 인민폐는 자본계좌 하에서 엄격하게 관리되며, 국제 핫돈의 충격은 크지 않다. 현재 미국 70 여 개 은행이 도산되는 상황에서 중국의 금융체계는 잘 운영되고 경제는 일정한 속도로 성장하고 있다. 이와 함께 국가도 재정 확대, 예금 준비율 인하, 내수 자극 4 조 원 등의 조치를 취하고 있다. 이제 인민폐 환율이 인하되었습니다. 모든 거시경제 조치가 효과적으로 시행된다면 중국은 약 1 년이 필요하다.