금리 상승-차익 거래 자본 유입-금리 상승 통화 수요 증가-화폐 가치 상승-직접 견적 환율 하락.
금리 상승-생산원가 상승 (이윤 하락)-생산열정 하락-경제성장 약화-국제경쟁력 약화-수출하락-화폐수요 하락-화폐가치 하락-직접시세환율 상승.
금리 상승-기업 생산원가 상승 (이윤 하락)-생산열정 하락-경제 성장 약화-인민소득과 소비 하락-수입 하락-외화 수요 하락-화폐가치 상승-직접시세 환율 하락.