상장회사의 부풀려진 이익의 수단과 식별
1. 서론
(1) 배경 서론
21세기 오늘날 , 세계화, 정보화 추세로 인해 자본시장의 중요성은 더욱 커지고 있습니다. 자본시장의 핵심은 상장기업이 제공하는 재무보고서에 크게 의존하는 신뢰와 정보투명성에 있습니다. 그러나 미국 엔론 사태, 중국 루이싱 커피 사태 등 각종 금융 스캔들과 사기 사건이 지속적으로 노출되면서 금융정보의 진정성과 신뢰성에 대한 우려가 높아지고 있습니다. 그 중 수익을 부풀리는 행위는 일반적이지만 적발하기 어려운 금융사기 수법으로, 그 효과가 광범위하고 다층적입니다.
(2) 연구의 중요성
기업의 경우 부풀려진 이익은 단기적으로는 주가를 상승시킬 수 있지만 장기적으로는 기업의 명성과 작동 조건. 투자자, 특히 중소형 투자자의 경우 이러한 금융사기를 식별할 수 있는 충분한 정보와 능력이 부족한 경우가 많아 결국 큰 손실을 입게 됩니다. 또한, 부풀려진 이윤은 자본시장의 자원 배분을 잘못하여 전체 사회적 경제의 꾸준한 발전에 영향을 미칠 수도 있습니다. 그러므로 본 연구의 중요성은 이론적인 차원에서 반영될 뿐만 아니라, 매우 명확하고 긴급한 실무적 의의를 갖는다. 본 연구는 부풀려진 이익의 수단과 그 식별 방법에 대한 심층적인 분석과 연구를 통해 투자자, 규제 기관, 심지어 상장 기업에게도 유용한 정보와 전략을 제공하는 것을 목표로 합니다.
(3) 논문 구조
본 논문은 8개의 주요 장으로 구성된다. 먼저, 1장은 서문으로 본 연구의 배경과 중요성을 소개한다. 2장에서는 부풀려진 이익의 기본 정의를 설명하고 이것이 기업, 투자자, 시장에 미치는 다각적인 영향을 분석합니다. 3장에서는 가상의 판매 수익, 고의적인 비용 및 비용의 과소평가 등 상장 기업이 이익을 부풀리기 위해 일반적으로 사용하는 방법을 자세히 살펴봅니다. 4장에서는 다양한 방법과 지표를 통해 부풀려진 이익을 식별하는 방법에 중점을 둡니다. 5장에서는 구체적인 사례 연구를 통해 이전 장의 논의를 더욱 확인하고 심화시킨다. 6장에서는 기업의 내부 통제 시스템 개선, 투자자 교육 및 인식 제고 등 이익 부풀림 예방과 대응 전략에 대해 논의한다. 7장에서는 전문을 요약하고 향후 연구 방향을 제시한다. 마지막으로 8장에서는 이 논문의 참고문헌을 나열한다.
II. 부풀려진 이익의 정의와 영향
(1) 부풀려진 이익의 정의
이익 인플레이션은 일종의 금융 사기 행위입니다. 특정 목적을 달성하기 위해 규정을 준수하지 않거나 비윤리적인 수단을 통해 재무제표의 이익 데이터를 과장합니다. 여기에는 종종 회계 기준의 오용이나 해석, 재무 데이터의 조작이 포함됩니다. 주요 징후는 다음과 같습니다.
판매 수익 조작: 회사는 허위 거래 또는 수익의 조기 인식을 통해 판매 수익을 부풀릴 수 있습니다.
비용과 비용의 의도적인 과소평가: 비용 인식을 지연시키거나 불규칙하게 자본화하여 회사의 비용과 비용을 실제보다 낮게 보이게 만드는 것입니다.
특수관계자 거래 남용: 더 높은 이익을 재무제표에 반영하기 위해 특수관계자와 불공정한 거래를 하는 행위.
자산 손상 조항 조작: 보고 기간 동안 이익을 늘리기 위해 규정을 준수하지 않는 방식으로 자산 손상 조항을 줄이거나 취소합니다.
금융 파생 상품 사용: 이익을 더 매력적으로 보이도록 이익을 숨기거나 조정하기 위해 복잡한 금융 파생 상품을 사용합니다.
이러한 방법을 통해 기업은 단기적으로는 높은 수익을 얻을 수 있는 경우가 많지만, 장기적으로는 이러한 허위 재무정보가 기업과 투자자, 자본시장 전체에 심각한 악영향을 미치게 됩니다.
(2) 회사에 미치는 영향
부풀려진 이익은 상장회사에 큰 영향을 미칩니다. 단기적으로 이러한 행동은 주가 상승, 신용 등급 향상, 성과 목표 달성에 대한 최고 관리자의 보상으로 이어질 수 있습니다. 이러한 긍정적인 효과는 실제로 회사에 숨겨진 위험을 초래합니다. 장기적으로 이러한 금융사기가 적발되면 회사는 명예훼손, 법적 리스크, 자금 조달의 어려움 증가, 경영 불안정, 심지어 시장 철수의 리스크에 직면할 수도 있습니다. 신용도 하락은 자본 비용의 증가로 이어질 수 있으며, 이는 결국 회사의 향후 자금 조달 및 운영 활동에 영향을 미칠 수 있습니다.
동시에 금융 사기는 고위 경영진의 대규모 변화를 촉발할 수도 있으며, 이는 회사의 전략적 방향과 실행 능력에 더욱 영향을 미칠 수 있습니다. 종합적으로 고려하면, 부풀려진 이익의 장기적 부정적 영향은 단기적 이익보다 훨씬 큽니다. 기업은 재무 보고서의 진실성과 신뢰성을 보장하기 위해 내부 통제와 감사를 강화해야 합니다.
(3) 투자자에게 미치는 영향
이익을 부풀리는 행위는 투자자에게 직접적이고 심각한 영향을 미칩니다. 첫째, 이러한 금융사기는 투자자들이 기업의 성과에 대해 오판을 하게 할 수 있다. 과장된 이익은 더 많은 투자를 불러일으키지만 실제 재무상태가 공개되면 주가가 급락해 투자자들이 큰 손실을 입는 경우가 많다. 둘째, 이러한 허위 재무 정보는 관련 기업뿐만 아니라 전체 자본 시장에 대한 투자자의 신뢰를 약화시킬 것입니다. 장기적으로 이는 투자자들이 자본 시장에서 철수하여 시장 유동성과 효율성을 감소시킬 수 있습니다.
투자자는 크게 기관투자자와 개인투자자, 두 가지로 나뉘는 경우가 많으며, 이 두 유형의 투자자 역시 영향을 받는 방식이 다릅니다. 대형 기관투자자는 일반적으로 자본 및 정보 분석 능력이 뛰어나 이익 부풀림 징후를 상대적으로 쉽게 식별할 수 있지만, 개인 투자자는 정보 비대칭 및 전문 지식 부족으로 인해 사기 및 피해에 더 취약합니다. 따라서 이익을 부풀리는 행위는 시장의 공정성을 훼손할 뿐만 아니라, 투자자, 특히 소규모 투자자의 투자결정에 있어 어려움과 위험을 증가시킨다.
전반적으로 부풀려진 이익이 투자자에게 미치는 영향은 포괄적이고 광범위합니다. 이는 투자자에게 경제적 손실을 초래할 뿐만 아니라 장기적으로 자본 시장에 대한 신뢰와 참여에도 영향을 미칠 수 있습니다.
(4) 시장에 미치는 영향
이익 부풀려짐 현상은 단일 기업과 그 투자자에게 영향을 미칠 뿐만 아니라 더 넓은 차원에서 전체 자본 시장에 영향을 미칩니다. 주요 영향은 다음 측면에 반영됩니다.
자원의 잘못된 배분: 부풀려진 이익으로 인해 투자자와 자본 시장은 회사의 가치와 잠재력을 잘못 평가하게 되어 투자할 가치가 없는 프로젝트로 자본이 흘러가게 됩니다. 리소스 잘못된 할당을 유발합니다.
시장 신뢰 감소: 부풀려진 이익이 노출되면 투자자는 시장 전체에 대한 신뢰를 잃을 수 있습니다. 이는 시장의 장기적인 안정성에 영향을 미칠 뿐만 아니라 자본 유출과 시장 효율성 저하로 이어질 수도 있습니다.
시장 가격 메커니즘에 영향을 미칩니다: 이익을 부풀리는 행위는 시장의 가격 발견 메커니즘을 방해하여 자산 가격이 내재 가치에서 벗어나고 시장 변동성을 증가시킵니다.
감독의 어려움과 비용 증가: 이러한 바람직하지 않은 현상에 대처하기 위해 규제 기관은 시장에 대한 감독을 강화해야 할 수 있으며, 이는 감독의 어려움을 증가시킬 뿐만 아니라 감독 비용 증가.
국제 이미지 및 경쟁력에 대한 영향: 세계화된 자본 시장에서 빈번한 금융 사기 사건은 국가 또는 지역의 국제적 명성에 영향을 미쳐 국제 자본을 유치하는 능력에 영향을 미칩니다.
일반적으로 이익을 부풀리는 행위는 자본시장 전체에 심각한 위협이 되며 시장의 공정성, 효율성, 안정성에 영향을 미친다. 이를 위해서는 모든 당사자, 특히 규제 기관이 시장의 정상적인 운영을 유지하기 위해 효과적인 조치를 취해야 합니다.
3. 상장회사가 이익을 부풀리기 위한 일반적인 수단
(1) 판매 수익에 대한 허구
판매 수익은 회사 성과의 중요한 부분일 뿐만 아니라 투자 투자자와 분석가가 회사 가치를 평가하는 데 사용하는 주요 지표 중 하나입니다. 따라서 일부 상장기업은 시장이나 고위 경영진의 기대에 부응하기 위해 판매수익을 조작하기 위해 부당한 수단을 사용할 수도 있습니다. 다음은 몇 가지 일반적인 판매 수익 허위 방법입니다.
'왕복' 거래: 회사가 다른 기업이나 개인과 겉보기 판매 거래를 수행하지만 실제로는 상품이나 서비스가 결국 원래 상태로 돌아가게 됩니다. 회사. 이 "왕래" 거래는 단순히 판매 수익을 늘리기 위한 것입니다.
사전 수익인식: 회계기준에 따르면 수익은 재화의 인도 또는 용역의 제공 및 대금지급이 보장되는 시점에 인식되어야 합니다. 그러나 일부 회사는 이러한 조건이 완전히 충족되기 전에 재무제표에 수익을 포함하여 조기에 수익을 인식합니다.
가짜 주문 및 계약: 일부 업체에서는 존재하지 않는 주문이나 계약을 날조하거나 실제 주문량을 과장해 매출을 부풀린다.
특수관계자 거래: 기업은 특수관계자와의 부적절한 거래를 통해 쉽게 매출 수익을 증대시킬 수 있습니다. 여기에는 일반적으로 상품이나 서비스를 높은 가격에 판매하고 나중에 더 낮은 가격에 다시 구매하는 것이 포함됩니다.
채널 스터핑(Channel Stuffing): 신용기간을 연장하거나 회계보고 기간 말에 추가 할인을 제공하여 딜러나 고객에게 대량 구매를 유도함으로써 일시적으로 매출 수익을 늘리는 기업입니다.
이러한 판매 수익 허위 수법은 회계 및 재무 보고의 기본 원칙에 위배될 뿐만 아니라 외부 이해관계자, 특히 투자자 및 규제 기관의 회사 운영 상황에 대한 판단에 심각한 영향을 미칩니다. 따라서 이러한 부당한 수단을 파악하고 예방하는 것이 매우 중요합니다.
(2) 비용과 비용을 고의적으로 과소평가
비용과 비용을 고의적으로 과소평가하는 것은 이익을 부풀리는 또 다른 일반적인 수단입니다. 이런 방식으로 회사는 재무제표에 실제보다 높은 순이익을 표시할 수 있어 투자자를 유치하거나 다른 재무 목표를 달성할 수 있습니다. 일반적인 방법에는 비용 인식을 이연하는 것, 즉 회사가 즉시 인식해야 하는 일부 비용을 미래 회계 기간으로 이연하거나 비용으로 인식해야 하는 특정 비용을 자본화하여 여러 회계 기간에 걸쳐 분산시키는 방법이 있습니다. 또한 일부 기업에서는 공급업체와 특약을 맺어 상품이나 서비스 비용을 인위적으로 줄이거나, 복잡한 금융공학적 수단을 이용해 비용과 비용의 일부를 숨기거나 이전하는 경우도 있습니다. 이러한 행위는 회계기준 및 재무보고의 투명성 원칙에 위배될 뿐만 아니라, 투자자 및 기타 이해관계자들이 회사의 영업상황을 판단하는 데 오해를 불러일으켜 장기적으로 회사의 법적 책임과 신뢰성을 상실하게 할 수 있습니다.
(3) 내부거래 남용
내부거래란 회사와 특수관계자 간의 거래를 말하며, 이는 정상적인 사업 운영에서 매우 흔히 발생합니다. 그러나 내부거래는 이익을 부풀리는 수단으로도 쉽게 이용될 수 있다. 특수관계자들은 어느 정도 관련되어 있기 때문에 거래의 독립성이 결여되어 가격과 거래조건이 조작되기 쉬운 경우가 많습니다. 회사는 특수관계자와의 고가판매 및 저가구매를 통해 매출수익을 늘리거나 비용을 절감할 수 있습니다. 마찬가지로, 내부자 거래를 통해 회사는 특정 비용이나 손실을 특수관계자에게 이전함으로써 재무제표에 더 높은 이익을 반영할 수 있습니다.
또한 내부 거래의 복잡성과 불투명성으로 인해 기업에는 부적절한 행위를 숨길 여지가 있습니다. 이는 회계기준과 재무보고 투명성 원칙을 위반할 뿐만 아니라, 투자자와 기타 외부 이해관계자를 심각하게 오도하는 행위입니다. 따라서, 내부거래 남용은 회사 재무제표의 진정성에 영향을 미칠 뿐만 아니라, 투자자 및 자본시장 전체의 건전한 운영에도 위협이 됩니다.
(4) 자산 손상 조항 조작
자산 손상 조항은 미래에 발생할 수 있는 자산 손상에 대처하기 위해 기업이 사전에 체결한 재정적 약정입니다. 그러나 이러한 공급 메커니즘은 기업 이익을 부풀리는 데 악용될 수도 있습니다. 특히 회사는 적절한 회계기준과 평가방법에 따라 자산손상충당금을 계산하거나 조정하지 않아 보고기간 동안 순이익이 증가하는 것처럼 보일 수 있습니다. 예를 들어, 회사는 자산 손상 충당금을 줄이기 위해 장기 자산의 미래 현금 흐름을 의도적으로 과대평가할 수 있으며, 자산이 실제로 손상 징후를 보일 때 여전히 손상 충당금을 마련하지 않을 수 있습니다.
이런 종류의 조작은 회계기준에 위배될 뿐만 아니라 회사의 재무상태에 대해 투자자와 분석가를 오도할 수도 있습니다. 장기적으로 이러한 금융사기는 회사에 막대한 부채를 안겨주거나 향후 갑작스러운 대규모 자산 손상으로 이어져 회사와 투자자에게 심각한 손실을 초래할 수 있습니다.
(5) 금융 파생상품의 사용
옵션, 선물, 스왑 등과 같은 금융 파생상품은 일반적으로 위험을 관리하거나 투자하는 데 사용됩니다. 그러나 어떤 경우에는 이러한 도구가 이익을 부풀리는 데 사용될 수도 있습니다. 금융 파생상품은 대개 매우 복잡하고 불투명하기 때문에 상장 기업에 재무제표를 조작할 수 있는 여지를 제공합니다. 예를 들어, 회사는 특정 금융 파생상품을 사용하여 단기적으로 손실 인식을 지연하거나 허위 이익을 창출할 수 있습니다. 더욱이, 일부 복잡한 파생상품은 실제 운영에서는 존재하지 않을 수 있는 명백한 "이익"을 직접 창출하는 데 사용될 수 있습니다.
또한 금융 파생상품의 사용에는 많은 가치 평가 및 가정이 포함될 수 있으며 이러한 요소는 이익을 부풀리는 목적을 달성하기 위해 조작될 수 있습니다.
예를 들어, 회사는 파생상품의 공정가치를 높이기 위해 의도적으로 부적절한 할인율이나 예측 모델을 사용하여 재무제표상의 수익이나 자산 가치에 영향을 미칠 수 있습니다.
부적절한 파생금융상품 이용은 투자자를 호도할 뿐만 아니라, 향후 회사가 막대한 재무적 위험에 직면하게 할 수도 있습니다. 따라서 이러한 조작 동작을 이해하고 모니터링하는 것이 중요합니다.
(6) 기타 방법
위에 언급된 일반적인 방법 외에도 이익을 부풀리는 데 사용할 수 있는 몇 가지 다른 방법이 있습니다.
해외 계정 및 세금 계획: 일부 회사는 해외 계정이나 복잡한 세금 계획 전략을 사용하여 납부할 세금을 줄이고 그에 따라 순이익을 부풀립니다.
정부 보조금 및 보조금의 부적절한 사용: 일부 기업은 보고된 이익을 늘리기 위해 부정한 방법으로 정부 보조금 또는 보조금을 받고 이를 소득에 포함시킵니다.
재고 조작: 재고 가치를 부적절하게 높이거나 낮춤으로써 회사는 매출 원가(COGS)에 영향을 미치고 결과적으로 보고된 순이익에 영향을 미칠 수 있습니다.
부적절한 할인율이나 성장률 사용: 장기 자산이나 투자에 대한 재무 평가를 수행할 때 부적절한 할인율이나 예상 성장률을 사용하면 자산의 장부가치와 그에 따른 순이익에 심각한 영향을 미칠 수 있습니다.
외환 및 이자율 조작: 일부 회사는 복잡한 외환 계약이나 이자율 스왑을 사용하여 재무 보고서에서 외환 손익 또는 이자 지불을 조작할 수 있습니다.
인수합병 회계조작: 기업 인수합병 후 인수대금 배분 방법, 인수합병으로 인한 '영업권' 인식 방법 등도 조작돼 부풀려질 수 있다. 이익.
이러한 부적절한 전술은 재무 보고 및 회계 기준의 기본 원칙에도 위배되며 탐지 및 모니터링이 더 어려운 경우가 많습니다. 따라서 투자자와 규제 기관은 덜 일반적이지만 잠재적으로 동일한 피해를 입힐 수 있는 이러한 조작 형태를 식별하는 데 더욱 주의해야 합니다.
IV. 부풀려진 이익을 식별하는 방법
(1) 재무 지표 분석
1. 영업 이익률 분석
영업이익을 매출액으로 나누어 계산한 기업의 수익성을 측정하는 주요 재무 지표입니다. 이 비율은 회사의 운영 효율성과 수익성을 평가하는 데 자주 사용됩니다. 그러나 기업이 이익을 부풀릴 경우 영업이익률이 인위적으로 높아져 투자자를 오도할 수 있다. 부풀려진 이익을 식별하는 몇 가지 방법에는 회사의 영업 마진을 최근 및 과거와 비교하여 비정상적인 변동을 찾는 과거 비교 분석과 회사의 영업 마진을 동일한 업계 또는 규모의 다른 회사와 비교하는 산업 벤치마킹이 포함됩니다. 총마진과 영업마진 사이의 관계, 총마진이 정체되거나 감소하는 반면 영업마진은 크게 증가하는 경우 이는 위험 신호일 수 있으며 현금 흐름 분석에서는 높은 영업마진이 견조한 영업현금 트래픽과 연관되어야 합니다. 이러한 분석을 수행할 때 비반복적이거나 일회성 이익과 비용을 제외하고 영업 마진에 영향을 미칠 수 있는 회계 추정 및 판단을 검토하도록 주의를 기울여야 합니다.
2. 매출채권 회전율 분석
매출채권 회전율은 기업이 매출채권을 얼마나 효과적으로 관리하는지를 측정하는 재무 지표로, 일반적으로 매출채권으로 나누어 평균 매출채권으로 계산합니다. 균형. 채권 회전율이 높거나 빠르게 증가하는 것은 처음에는 회사가 더 짧은 기간에 채권을 회수하고 있다는 긍정적인 지표로 보일 수 있습니다. 그러나 이는 이익이 부풀려졌다는 신호일 수도 있습니다. 특히 높은 채권 회전율이 다른 재무 지표나 비즈니스 조건(예: 매출 성장 또는 업계 평균)과 일치하지 않는 경우 추가 검토가 필요합니다. 이익을 부풀리기 위한 일반적인 기법은 '창문' 판매인데, 이는 재무보고 기간 말에 일시적으로 매출이 증가하지만 이러한 판매는 실제 현금 유입이 없어 매출채권이 급격히 증가하는 것입니다. 기업의 매출채권 회전율이 높음에도 불구하고 영업활동으로 인한 현금흐름이 감소하는 추세라면 이는 이익이 부풀려졌다는 분명한 신호일 수 있습니다. 따라서 매출채권회전율을 분석할 때에는 기타 재무지표와 현금흐름 상황도 종합적으로 고려해야 한다.
3. 재고 회전율 분석
재고 회전율은 기업의 재고 관리 효율성을 측정하는 데 사용되는 재무 지표로 일반적으로 매출원가(COGS)로 계산됩니다. ) 평균 재고 잔고로 계산합니다. 재고 회전율이 높거나 빠르게 상승하는 것은 회사가 재고를 신속하게 성공적으로 판매하고 있음을 나타내는 것처럼 보일 수도 있지만, 이익이 부풀려졌다는 경고 신호일 수도 있습니다.
특히 재고 회전율의 증가가 회사의 매출 성장이나 기타 재무 지표와 일치하지 않는 경우 주의를 기울여야 합니다. 예를 들어, 수익을 부풀리기 위한 일반적인 전략은 유통업체에 실제 판매 수요가 없더라도 재무 보고 기간이 끝나기 전에 유통업체에 대량의 제품을 배송하는 '통로 채우기'를 통해 판매를 늘리는 것입니다. 이로 인해 일시적으로 재고 회전율이 증가하지만 향후 반품 증가 및 현금 흐름 문제가 발생할 수 있습니다. 따라서 재고 회전율을 분석할 때 회사의 매출 증가율, 반품률, 현금 흐름도 함께 고려하여 포괄적인 관점을 확보해야 합니다.
4. 현금 흐름 분석
현금 흐름 분석은 기업의 재무 건전성을 평가하는 중요한 방법이며, 특히 부풀려진 이익을 탐지하는 데 유용합니다. 이익을 부풀리는 기업은 재무제표에서는 좋은 성과를 거두지만, 영업활동으로 인한 현금흐름이 부진하거나 마이너스인 경우가 종종 발견됩니다. 다양한 수단을 통해 수익이 부풀려지거나 비용이 줄어들었음에도 불구하고 실제 현금 유입으로 이어지지 않았기 때문이다. 따라서 회사가 높은 수익을 보여주지만 현금 흐름이 일치하지 않는 경우 이는 일반적으로 추가 조사가 필요한 위험 신호입니다. 특히 분석가는 다음 사항에 주의해야 합니다. 첫째, 영업활동으로 인한 현금흐름과 순이익의 일관성, 둘째, 단기 현금 및 현금성 자산의 변동, 셋째, 매출채권, 재고자산 및 기타 당기순이익 간의 일관성. 자산과 현금흐름의 관계. 이러한 지표가 일관되지 않거나 비정상적인 패턴을 보이는 경우, 특히 회사의 전반적인 성과나 산업 동향과 일치하지 않는 경우 이익이 부풀려질 위험이 있을 수 있습니다.
(2) 내부거래 분석
내부거래는 회사와 특수관계자 간의 거래로, 일반적으로 정상적인 사업 운영에서 합법적입니다. 그러나 내부거래는 이익을 부풀리는 수단으로도 자주 사용됩니다. 내부거래를 분석할 때에는 거래의 공정성, 거래가격과 시가의 비교, 거래의 승인 및 공시가 적절하게 이루어졌는지 등에 특별한 주의를 기울여야 합니다. 관련 거래가 빈번하거나, 금액이 크거나, 비즈니스 로직이 부족한 것으로 확인되면 이익이 부풀려질 수 있다는 신호일 수 있습니다.
(3) 재무제표 주석 검토
재무제표 주석에는 일반적으로 회사의 재무 상태 및 운영에 대한 추가 정보가 포함되어 있어 부풀려진 이익을 식별하기 위한 단서를 제공할 수 있습니다. 분석가는 이익을 부풀리기 위해 사용될 수 있는 수단이 있는지 여부를 결정하기 위해 주석에 있는 회계정책, 자산 손상, 관련 거래, 비반복 항목 등을 주의 깊게 조사해야 합니다.
(4) 수직적 및 수평적 분석 방법
수직적 분석은 재무제표의 각 항목을 특정 벤치마크 항목(일반적으로 영업이익)과 비교하여 그 비율을 결정하는 것입니다. 수평적 분석은 동일한 금융 항목의 가치를 서로 다른 기간에 비교합니다. 두 가지 분석 유형 모두 부풀려진 이익을 밝힐 수 있는 비정상적인 변동이나 추세를 식별하는 데 사용할 수 있습니다.
(5) 감사 관점
감사 보고서는 일반적으로 이익이 부풀려질 위험을 식별하는 중요한 도구입니다. 감사인이 한정된 의견을 제시하거나 중요한 불확실성을 강조하는 경우 이는 일반적으로 추가 조사가 필요한 위험 신호입니다. 또한, 감사인이 자주 바뀌는 것도 회사가 재정 문제를 숨기려고 한다는 신호일 수 있습니다.
V. 사례 연구
(1) 사례 배경
Enron은 1985년에 설립되었으며 텍사스 휴스턴, 사스크에 본사를 둔 미국의 에너지, 상품 및 서비스 회사입니다. . 한때 이 회사는 세계 최대의 전기, 천연가스 및 통신 회사 중 하나였습니다. 그러나 2001년 엔론이 돌연 파산 신청을 해 당시 미국 역사상 최대 규모의 파산 사건이 됐다. 이 사건은 세계 금융 시장을 뒤흔들었고 수천 명의 일자리 손실, 수십억 달러의 투자 손실, 기업 재무 보고 및 규제에 대한 대대적인 개혁을 가져왔습니다.
파산 전 엔론의 재무 보고서에 따르면 영업이익과 이익이 빠르게 증가하는 등 회사의 실적이 양호했습니다. 그러나 이러한 명백한 성공은 특수 목적 법인(SPE)을 이용해 내부 거래와 회계 속임수를 통해 부채와 부풀린 이익을 은폐하는 등 일련의 복잡한 재무 조작과 비윤리적 행위를 은폐했습니다.
이 사례는 부풀려진 이익을 식별하고 예방하는 방법에 대한 귀중한 교훈을 제공하고 우리 연구에 대한 풍부한 분석 자료도 제공합니다.
(2) 이익 부풀리기 수단 분석
엔론의 경우 회사는 이익을 부풀리기 위해 다음과 같은 다양한 수단을 사용했습니다.
특수 목적 법인(SPE) 사용: 엔론은 막대한 부채와 손실을 숨기기 위해 특수 목적 법인을 만들었습니다. 이러한 SPE는 재무제표 공개를 요구하지 않으므로 회사의 부채가 표면적으로 더 건강해 보입니다.
내부거래 남용: 엔론은 자사 임원 및 관계사와 다수의 내부거래를 진행했는데, 이러한 거래에는 비즈니스 논리와 공정성이 부족한 경우가 많았다. 이는 엔론이 수익을 부풀리는 데 도움이 되었을 뿐만 아니라 대부분의 경우 적절한 공개 없이 그렇게 했습니다.
조기 수익 인식: 엔론은 에너지 거래 및 서비스 계약과 관련된 복잡한 회계 기법을 통해 막대한 양의 미래 수익을 미리 인식하여 영업 이익을 부풀렸습니다.
비용과 비용의 고의적인 과소평가: Enron은 다양한 회계 기법과 금융 공학을 통해 운영 비용과 미래 부채를 체계적으로 과소평가하여 보고된 이익을 높였습니다.
재무제표에 대한 오해의 소지가 있는 주석: 엔론은 재무제표의 주석에 모호하고 오해의 소지가 있는 표현을 사용하여 재무 상태의 본질을 숨겼습니다.
이는 회계 및 재무보고의 기본 원칙을 위반했을 뿐만 아니라 투자자, 채권자, 규제 기관을 심각하게 오도하여 결국 회사의 붕괴와 광범위한 사회적 영향을 초래했다는 의미입니다.
(3) 식별 및 반성
당시에는 엔론의 금융 조작이 극도로 복잡하고 식별하기 어려워 보일 수 있지만, 이번 사건의 붕괴는 우리에게 몇 가지 핵심 식별 및 반성을 제공했습니다. 반성 포인트:
재무 지표의 불일치: 엔론의 여러 재무 지표(예: 영업 이익률, 현금 흐름 등)는 서로 다른 시점에서 명백한 불일치를 보여주었습니다. 이는 추가 검토가 필요하다는 첫 번째 신호입니다.
투명성 및 공개 부족: 엔론 사건에는 특히 특수관계자 거래 및 특수목적법인(SPE)과 관련하여 투명성이 명백히 부족했습니다. 투명성이 부족한 이러한 영역은 종종 금융 조작의 위험이 높은 영역입니다.
외부감사 문제: 엔론의 외부감사인들은 당시 효과적인 감사의견을 제시하지 못해 어느 정도 문제가 악화됐다. 독립적이고 엄격한 외부 감사 프로세스는 금융 사기를 예방하는 데 핵심입니다.
기업 문화 및 지배 구조: 엔론의 기업 문화 및 지배 구조에는 고위 경영진의 묵인, 심지어 비윤리적 행위에 대한 참여까지 포함해 명백한 문제가 있었습니다. 이는 재무 데이터 외에도 기업의 문화와 지배구조도 잠재적인 문제를 식별하는 데 중요한 측면임을 상기시켜 줍니다.
규제실패: 엔론의 경우 규제기관이 문제를 적시에 파악하고 예방하지 못해 당시 규제제도의 허점이 드러났다.
이 사례는 부풀려진 이익을 식별하는 것이 단순히 재무 분석의 문제가 아니라 다양한 측면과 각도에서 검토와 이해가 필요한 복잡한 문제임을 가르쳐줍니다. 또한 이 사건은 미국의 Sarbanes-Oxley Act를 포함하여 재무 보고 및 기업 지배구조에 관한 많은 법률 및 규제 개혁을 촉발시켰습니다.
6. 예방 및 대책
(1) 회사의 내부 통제 시스템 개선
회사의 내부 통제 시스템 강화는 부풀려진 사태를 방지하기 위한 첫 번째 방어선입니다. 이익 . 여기에는 재무 보고 프로세스의 투명성과 정확성 보장, 엄격한 자산 및 부채 관리 구현, 내부 감사 메커니즘 구축이 포함됩니다. 내부통제시스템은 부적절한 행위를 신속하게 식별하고 예방할 수 있어야 하며, 이러한 행위를 시정하고 책임을 질 수 있는 능력도 갖추어야 합니다.
(2) 투자자 교육 및 인식 강화
투자자는 금융 시장의 중요한 참가자이며 투자자의 결정은 회사의 재무 정보를 기반으로 하는 경우가 많습니다. 따라서 재무보고에 대한 투자자의 이해를 높이는 것이 매우 중요합니다. 여기에는 재무제표를 분석하는 방법, 가능한 위험 신호를 식별하는 방법, 다양한 재무 및 비재무 지표를 사용하여 종합적인 평가를 수행하는 방법에 대한 투자자 교육이 포함됩니다.
(3) 감사 및 규제 기관의 역할
감사 및 규제 기관은 금융 시장의 공정성과 투명성을 유지하는 데 필수적인 역할을 합니다. 그들은 심층적인 재무 감사를 수행하고, 부정 가능성을 식별하고, 처벌을 부과할 수 있는 권한을 가져야 합니다. 동시에, 금융시장의 급격한 변화에 적응할 수 있도록 관련 법규를 지속적으로 업데이트하고 개선해야 합니다.
(4) 기타 조치
기업 지배구조: 기업 지배구조를 강화하면 고위 관리자가 위법 행위에 연루될 가능성을 효과적으로 줄일 수 있습니다. 여기에는 독립적인 이사회 설립, 고위 관리자의 배경 조사 수행, 효과적인 인센티브 및 제한 메커니즘 구축이 포함됩니다.
투명성 및 정보 공개: 기업은 특히 내부 거래, 비반복적 손익, 투자자의 판단에 영향을 미칠 수 있는 기타 중요한 정보에 관한 정보 공개의 투명성과 적시성을 향상해야 합니다. .
직원 보고 메커니즘: 회사는 직원 및 기타 이해관계자가 의심스럽거나 규정을 준수하지 않는 행동을 안전하게 익명으로 보고할 수 있는 효과적인 내부 보고 메커니즘을 확립해야 합니다.
7. 요약
(1) 연구 검토
본 연구는 부풀려진 이익의 정의에서 시작하여 그것이 기업, 투자자 및 시장에 미치는 영향을 탐구합니다. 이어 판매수익 허위, 고의적인 비용과 비용의 과소평가, 관련거래 남용 등 상장기업이 이익을 부풀리기 위해 흔히 사용하는 수법을 심층 분석했다. 본 글에서는 실제 사례(엔론) 분석을 통해 이익 부풀림의 징후와 위험을 식별하는 방법을 더 자세히 살펴봅니다. 마지막으로 본 연구에서는 기업의 내부통제시스템 개선, 투자자 교육 및 인식 제고, 감사 및 규제기관의 역할 강화 등의 예방 및 대책도 제안하고 있다.
(2) 향후 연구 방향
본 연구는 이익 부풀림을 식별하고 예방하기 위한 특정 이론적 근거와 실무적 제안을 제공하지만, 여전히 추가 연구할 가치가 있는 측면이 많이 있습니다.
신흥 시장 상황: 법률 및 규제 환경이 다르기 때문에 신흥 시장의 이익 부풀려짐 문제는 그 자체의 특수성을 가질 수 있으며 별도로 연구할 가치가 있습니다.
부풀려진 이익 식별에 기술 및 데이터 분석 적용: 빅데이터 및 머신러닝 기술의 발전으로 이러한 도구를 보다 효과적인 재무 분석 및 위험 식별에 사용하는 방법은 유망한 연구 방향입니다.
세계화 맥락에서의 다국적 기업과 부풀려진 이윤: 세계화가 심화되는 맥락에서 다국적 기업의 부풀려진 이윤 문제를 어떻게 예방하고 처리할 것인가는 복잡하고 어려운 과제이다.