블룸버그 자료에 따르면 우크라이나, 아, 바를 포함한 최소 6 개 신흥시장 국가의 10 년 외화 채권 수익률이 연초 이후 10% 포인트 이상 상승하며 채무 위험은 나선형으로 상승했다.
러시아 투자은행 RenaissanceCapital 글로벌 수석 경제학자 CharlieRobertson 은 "국채 가격의 폭락 규모는 정말 충격적이다" 고 말했다. 이번 매도는' 25 년 동안 내가 본 가장 큰 매도 중 하나' 이다. 모건대통의 자료에 따르면 투자자들은 올해 신흥시장 채권에서 520 억 달러를 철수했다.
KristalinaGeorgieva 국제통화기금 총재가 이번 주에 경종을 울렸다. 그녀는 "채무 위기에 처해 있거나 가까이 있는 경제체들에게는 30% 의 신흥시장 국가와 60% 의 저소득 국가를 포함한 상황이 갈수록 악화되고 있다" 고 말했다.
채무 위기의 두 가지 추수
신흥시장의 채무 위기는 러시아와 우크라이나의 갈등, 미국이 인플레이션에 대항하기 위해 급진적으로 금리를 올리는 두 가지 진부한 문제와 불가분의 관계에 있다.
오우 분쟁이 발발한 이래 에너지와 식품 가격이 급등하면서 수입에 의존하는 많은 개발도상국에 파멸적인 타격을 입혔다. 일부 석유 수출국, 특히 걸프 지역의 석유 수출국들은 유가 상승의 혜택을 누리고 있지만, 많은 석유 수출국의 대부분, 심지어 전체 수익은 전염병 기간의 손실로 상쇄되었다.
또 기록적인 높은 인플레이션을 억제하기 위해 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 대폭 인상으로 달러화가 강세를 보이면서 신흥시장 경제에 더 많은 압력을 가해 달러화 채무를 상환해야 하고, 금융환경의 긴축은 자금 부족을 겪고 있는 개발도상국에 영향을 미치고 있다.
투자기관인 Amundi 신흥시장 채무 선임 투자 관리자인 EstherLaw 는 채권 시장의 압력이 곧 위약의 신호라기보다는 미국 경기 침체, 인플레이션, 러시아와 우크라이나의 충돌에 대한 우려신호라고 말했다.
이것은 국가 위약에 대한 우려라기 보다는 감정이다. "라고 그녀가 말했다. "하지만 시간이 지남에 따라 이들 국가의 융자 비용이 크게 증가하여 상환 능력에 영향을 미칠 것입니다."
우크라이나: 스리랑카의 발자취를 따라갈 가능성이 가장 높습니다.
러시아-우크라이나 분쟁의 발발로 투자자들이 대규모로 우채를 탈출하여 우채 수익률이 치솟았다. 연초 이후 10/0 년 국채수익률이 30% 포인트 이상 치솟았다.
우크라이나는 현재 스리랑카의 뒤를 밟을 가능성이 가장 높은 나라로 분석됐다. 우크라이나는 지난 2 월 러시아와 우크라이나의 충돌 이후 치솟는 예산 허점을 메우기 위해 외채를 빌려 왔다. 현재 월 예산 적자는 90 억 달러로 충돌 시작 당시의 50 억 달러보다 훨씬 높다.
앞서 보도에 따르면 우크라이나 국립석유가스회사 (Naftogaz) 는 지난주 채권 보유자에게 연기지불을 요구해 정부가 9 월 654, 38+0 일에 만기가 된 6543,804 억 달러 채권을 상환하지 못할까 봐 우려했다.
그럼에도 국제통화기금 (IMF) 목요일은 우크라이나가 계속해서 빚을 상환할 것이며 앞으로 며칠 동안 더 많은 기부금이 계좌로 유입될 것이며 더 많은 채권은 발행되지 않을 것이라고 밝혔다.
엘살바도르: 비트코인에 의해 구덩이가 생겼어요
엘살바도르는 비트코인을 법정통화로 사용하는 세계 최초의 나라로 비트코인 붕괴로 인해 비트코인의 누적 손실이 절반 이상이다.
투자자들이 채무를 매각한 결과 엘살바도르 10 년 국채수익률이 올해 18% 포인트 이상 치솟았다.
혜예 분석가는 "비트코인을 법정통화로 채택해 2022-2023 년부터 융자를 시작한 IMF 프로젝트의 불확실성을 증가시켰다" 고 말했다.
엘살바도르 8 억 달러의 국채는 내년 6 월 5438+ 10 월에 만기될 것으로 알려졌으며 분석가도 상환능력에 대해 우려하고 있다.
스리랑카: 경제와 정치의 이중 위기에 직면
스리랑카는 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상 폭풍 중 처음으로 쓰러진 신흥시장 국가로, 스리랑카는 경제와 정치의 이중위기에 직면하고 있다.
현재 이 나라는 5 1 억 달러의 채무를 지고 있으며, 최대 39% 의 인플레이션 수준과 654380+6 억 달러에 불과한 외국계 규모를 짊어지고 있어' 자금불채' 로 파산을 선언하고 2022 년 첫 주권 채무 위약의 신흥시장 국가가 됐다.
고타바야 라자팍사 대통령의 도피로 스리랑카의 국내 상황이 더욱 악화되었고, 그 나라와 채권자의 채무 재편 협상도 혼란에 빠졌다.
현재 스리랑카에서 가장 중요한 것은 새로운 정부를 구성하여 IMF 에서 융자를 받을 수 있도록 함으로써 채권자와의 재편성 협상을 추진할 수 있게 하는 것이다.
아르헨티나: 또는 역사상 10 번째 채무 불이행을 환영합니다.
채무 위약의 영주선수 아르헨티나는 방대한 외채 규모와 단일 산업 구조로 역사상 10 번째 채무 위약에 직면하게 된다.
재통증권 분석가 이미진은 아르헨티나의 산업 구조가 단일하고 대외 의존도가 너무 높다고 지적했다. 예를 들어 농산물 수출은 장기적으로 70% 이상을 차지하며 기후, 외수요 등 여러 가지 요인에 취약하다.
또 방대한 외채 규모로 아르헨티나의 지급 능력도 환율의 방해를 받았다. 이번 대종 상품과 농산물 가격 상승으로 아르헨티나에서 무역흑자가 발생했지만 이후 가격이 하락하면서 채무 압력이 다시 현실화될 것으로 보인다.
인플레이션률이 75% 를 넘을 무렵 아르헨티나 10 년 국채의 현재 거래가격은 20 센트 미만이었고 국채시장은 수렁에 빠졌다.
파키스탄: 부채
오랫동안 파키스탄의 채무 상환 모델은' 동벽을 허물고 서쪽 담장을 보충하는 것' 으로 요약될 수 있으며, 채무에 의지하여 채무를 지탱하고 달러 채무 함정에 빠져들고 있다.
지난 2 년 동안 수입 석유 및 기타 상품 비용의 급등은 파키스탄의 무역 적자를 확대했고, 현재 미국은 금리를 빠르게 올리고 있다. 파키스탄이 다음 스리랑카가 될지도 모른다는 우려가 있다.
파키스탄은 목요일 IMF 와 합의해 약 6543.8 달러+0 억 2 천만 달러의 대출을 받아 채무 위기를 완화하기로 했다.
브라질, 말레이시아, 이집트, 인도네시아, 멕시코 등 여러 나라가 달러 채무 함정에 빠졌다. 현재, 십여 개 개발도상국의 주권 채권 수익률은 이미 압력 수준으로 치솟았다.
십여 개국의 채권 거래가 낮은 수준에 처해 있다는 것은 일반적으로 위약 가능성이 높다는 것을 시사하지만, 분석가들은 국가가 진정으로 위약을 위반하고 채무를 재편하는 경우는 거의 없다고 보고 있다. 많은 대형 신흥 경제의 현재 금융 및 통화 상황이 과거의 위기보다 우수하여 오늘날의 일련의 충격에 더 잘 견딜 수 있게 되었습니다.
케이투거시수석 신흥시장 경제학자 WilliamJackson 은 신흥시장, 특히 최전방시장에 막대한 자금 압박이 있지만 위약 가능성은 국가에 달려 있다고 밝혔다.