1, 금조본위와 금거래소 본위. 자본주의 갈등의 발전과 함께 국제통화체계의 안정을 파괴하는 요소도 늘고 있다. 금본위 유지에 필요한 조건들이 점차 파괴되면서 국제통화체계의 안정이 보장되지 않았다. 제 1 차 세계대전이 발발한 후 각국은 은행권 현금화를 중단하고 수출을 금지하며 금본위 제도가 무너졌다. 전쟁 기간 동안 각국은 자유롭게 변동하는 환율제도를 시행하고, 환율이 급격하게 변동하며, 국제통화체계의 안정성은 더 이상 존재하지 않는다. 전쟁이 끝난 후 자본주의 국가는 금본위제를 회복할 수 없었다.
금환본위제 (가상금본위제라고도 함) 는 금조본위제나 금화본위제를 비축하고, 법정금 함유량을 포함한 지폐를 유통수단으로 외환자산을 각국의 화폐제도에 예치하는 것이다. 제 1 차 세계대전 전에 많은 식민지 국가들이 이런 화폐제도를 시행한 적이 있다. 제 1 차 세계대전 이후 금본위를 회복할 힘이 없었지만 금조본위를 채택하지 않은 자본주의 국가들도 금환본위제를 실시했다.
금환본위제를 시행하는 국가의 화폐가 어느 나라 화폐와 고정평가를 유지하기 때문에 금환본위제를 시행하는 국가의 대외무역과 금융정책은 금조본위제 국가의 영향과 통제를 받을 수밖에 없다. 따라서 금환본위제는 약화된 극도로 불안정한 금공유본위제이다.
2. 국제 금본위제의 붕괴. 세계 경제 위기의 국제 금본위제 1929 및 193 1
국제 금융 위기에서 무너졌습니다. 국제금본위제가 완전히 붕괴된 뒤 1930 년대 국제통화체계
혼란의 정도, 정상적인 국제통화질서가 파괴되었다. 세 가지 주요 국제 통화, 즉 파운드와 달러.
인민폐와 프랑은 각각 대립하는 통화그룹인 파운드그룹, 달러그룹, 프랑그룹을 형성한다.
그 결과, 국제무역은 심각한 방해를 받아 국제자본의 흐름이 거의 정체되었다.
둘째, 브레튼 우즈 시스템
(a) 브레튼 우즈 시스템 구축
제 1 차 세계대전과 1929- 1933 의 세계 경기 침체를 거쳐 국제금본위가 역사의 무대에 올랐다. 각종 통화그룹의 설립과 외국인 고객 관리 강화로 국제 금융 지위가 더욱 불안정해지고 세계 경제 발전의 장애물이 되었다. 따라서 통일된 국제통화체계를 세우고 국제금융 분야의 격동을 바꾸는 것이 국제사회의 급선무가 되었다.
제 2 차 세계대전 후반 영미 정부는 자신의 이익을 위해 전후 국제통화체계를 구상해' 화이트 계획' 과' 케인스 계획' 을 각각 제시했다.
미국 재무부의 한 관원의 이름을 딴 흰색 계획은 1943 년 4 월에 제기된 것으로 유엔 외환안정계획으로 불린다. 화이트플랜' 은 미국의 날로 늘어나는 경제력을 반영해 자금을 조작하고 통제하며 국제금융 분야에서 주도적 지위를 차지하려고 노력하고 있다. 이 방면에서 여전히 상당한 경제력을 가진 영국은 당연히 약해지지 않을 것이다. 국제금융의 리더십을 공유하기 위해 영국은 백서 발표 당일 케인스 계획을 내놓았다.
케인스 계획은 실제로' 국제청산연맹' 의 방안으로 영국 경제학자 케인스가 제안했다. 이 계획의 내용은 분명히 영국에 유리하다. 3 개월의 흥정을 거쳐 영국과 미국은 마침내 합의에 이르렀다. 이를 바탕으로 1944 년 7 월, 유엔 국제통화금융회의가 미국 뉴햄프셔 브레튼 숲에서 열리고 44 개국이 참가했다. 회의는' 국제통화기금 (IMF) 과 국제부흥개발은행 (International Refurbishing Development Bank)
브레튼 우즈 시스템의 핵심 내용은 이중 연결입니다. 즉, 달러는 금과 직접 연결되어 있고, 다른 나라의 통화는 달러와 연결되어 있습니다. 동시에 고정 환율 제도가 수립되었다.
브레튼 우즈협정에 따르면 국제통화기금 회원국은 미국 정부가 1934 년에 제정한 35 달러가 1 온스 금의 공식 가격에 해당한다는 것을 확인해야 한다. 미국 정부는 모든 국가가 이 가격으로 미국에서 달러로 금을 환전할 의무를 지고 있다. 황금 공식 가격이 국제금융시장 투기자들의 충격을 받을 때 각국 정부는 미국 정부의 개입에 협조해야 한다.
브레튼 우즈 체제 하에서, 국제통화기금 회원국의 통화는 반드시 달러와 고정환율을 유지해야 한다. 위에서 언급한 황금 공식 가격에 따르면 미국 정부는 1 달러의 금 함유량이 0.88867 1 그램순금이라고 규정하고 있으며, 회원국 통화 대 달러 환율은 각국 통화 함유량에 따라 고정되거나 직접 고정되지만 쉽게 바꿀 수는 없다. 환율의 변동 범위는 고정 가격의 1% 이내로 유지해야 한다. 화폐의 금량 변화가 1% 를 초과하는 것은 반드시 국제통화기금의 비준을 거쳐야 한다.
브레튼 우즈 시스템의 이중 연계는 달러를 금과 동일시하고, 각국 통화는 달러를 통해서만 금과 연계할 수 있어 국제 통화 체계에서 달러의 중심 지위를 확립할 수 있다. 이런 화폐체계 하에서 자본주의 세계의 모든 국가는 달러를 주요 국제 지불 수단으로 사용한다. 많은 나라들도 달러를 주요 외환보유액으로 사용하고, 어떤 나라들은 달러를 발행화폐의 비축으로 사용하기도 한다. 따라서 전후 국제통화체계는 사실상 달러 본위제이다.
(b) 브레튼 우즈 시스템의 특성과 기능
브레튼 우즈 통화 시스템은 실제로 국제 금 교환 표준이지만 전쟁 전 시스템과는 달리 (1) 금과 달러가 국제 비축에서 똑같이 중요하다는 점이 주요 차이점이다. (2) 전쟁 전 주도적인 비축 통화는 파운드, 달러, 프랑스 프랑이다. 이 화폐에 첨부된 화폐는 주로 영국, 미국, 법의 각 세력 범위 내 통화이고, 전후 달러 중심의 국제통화체계의 중심국제통화체계는 자본주의 세계 모든 국가의 통화를 거의 포괄하고 있으며, 달러는 유일한 주요 비축자산이다. (3) 전쟁 전 영미법은 주민들이 금을 환전할 수 있도록 허용했다. 전후 미국은 외국 정부만 일정 조건 하에서 미국 달러로만 미국에서 금을 환전할 수 있도록 허용하고, 외국인 주민은 미국 달러로 환전할 수 없다. 그러므로 이것은 크게 약화된 금환본위제이다. (4) 전쟁 전 영국이 국제통화관계에서 주도적인 지위를 차지하고 있지만, 국제통화질서를 유지하는 국가기구는 없지만, 전후 국제통화기금 조직은 국제통화체계의 정상적인 운행을 위한 중심기구가 되었다.
브레튼 우즈체계의 설립과 운영은 전후 국제무역과 세계경제의 발전에 긍정적인 역할을 했다.
첫째, 브레튼 우즈 시스템은 달러와 금, 각국 통화 및 달러 이중 고정의 원칙을 확립하고 전쟁 전 국제통화금융 분야의 격동 혼란을 종식시켜 국제금융관계를 비교적 안정된 시기에 접어들게 했다. 이것은 전후 50 ~ 60 년대 세계 경제의 안정적인 발전을 위한 유리한 조건을 만들었다.
둘째, 달러가 가장 중요한 국제비축화폐가 되어 국제청산능력의 부족을 보완해 금 공급 부족으로 인한 국제비축 부족 문제를 어느 정도 해결했다.
다시 한번, 브레튼 우즈 시스템은 조정 가능한 고정 환율 제도를 시행했고, 환율 변동은 엄격히 제한되었고, 통화 환율은 상대적으로 안정적이었고, 국제 상품 유통과 국제 자본 흐름에 매우 유리했다.
넷째, 국제통화기금 (International Current Fund) 은 일부 공업국가, 특히 국제수지가 불균형한 개발도상국에 각종 단기 대출과 중장기 대출을 제공하여 회원국의 국제수지난을 어느 정도 완화하고 대외무역과 경제발전이 정상적으로 진행될 수 있도록 하여 세계 경제의 안정적인 성장에 기여하였다.
결론적으로 브레튼 우즈 시스템은 전후 국제통화협력의 성공 사례로 국제금융을 안정시키고 국제무역을 확대할 수 있는 유리한 조건을 제공한다.
(c) 브레튼 우즈 시스템의 붕괴
브레튼 우즈 시스템은 전후 세계 경제의 발전에 중요한 긍정적인 영향을 미쳤지만, 사실상 이 시스템에는 불가피한 갈등이 있다.
1, 달러의 특수한 지위로 인해 미국 통화 정책이 각국 경제에 중요한 영향을 미쳤다. 달러는 주요 비축 자산이며' 종이금' 이라는 칭호를 누리고 있기 때문에 미국은 달러로 직접 대외투자를 하거나 외국 기업을 인수하거나 국제수지 적자를 메울 수 있다. 미국 통화금융당국의 일거수일투족이 세계 금융 분야 전체에 영향을 미쳐 세계 금융체계의 불안정을 초래할 수 있다.
2. 한 나라의 화폐를 주요 비축자산으로 삼으면 반드시 국제 비축에 극복할 수 없는 모순을 가져올 것이다. 전후 금 생산 침체로 국제 비축 총액에서 달러의 비중이 크게 상승했다. 국제무역과 국제금융의 발전은 그에 따라 국제비축량을 확대할 것을 요구한다. 이런 상황에서 세계 각국의 비축 성장은 미국 국제수지의 지속적인 적자에 달려 있지만, 이는 달러 신용에 영향을 미치고 달러 위기를 초래할 수밖에 없다. 미국이 국제수지 균형을 유지하고 달러를 안정시키면 국제비축의 원천을 차단하고 국제유동성이 부족한 것은 극복할 수 없는 갈등이다.
3. 환율메커니즘이 반등하여 국제수지 조절 메커니즘이 실패하였다. 브레튼 우즈 통화 시스템은 환율 안정을 지나치게 강조한다. 각국은 환율 변화를 이용해 국제수지를 조절할 수 없고, 외환통제를 수동적으로 실시하거나 국내 경제를 안정시키는 정책 목표를 포기할 수밖에 없다. 전자는 필연적으로 무역의 발전을 가로막고, 후자는 안정과 국내 경제 발전의 원칙에 위배되며, 둘 다 바람직하지 않다. 탄력이 부족한 환율 메커니즘이 각국 경제의 안정적인 발전에 불리하다는 것을 알 수 있다.
달러는 금과 연계되어 있고, 각국의 통화는 달러와 연계되어 있는데, 이것은 브레튼 삼림 체계가 의존하는 두 가지 기둥이다. 1950 년대 이후, 이 결함들은 브레튼 삼림 체계의 기초를 끊임없이 흔들었고, 결국 70 년대에 그것을 붕괴 상태에 빠뜨렸다.
전쟁이 끝난 후 미국의 경제력은 전무후무한 증강되었다. 1949 년 미국은 세계 금 비축량의 7 1.2% 를 245 억 6 천만 달러에 달했다. 전란을 겪고 있는 서유럽과 일본의 경제 발전에는 많은 달러가 필요하지만 상품과 서비스의 수출을 통해 만족할 수 없어 달러의 보편적인 부족을 이루고 있다. 1950 년대 초 미국은 북한에 대한 침략전쟁을 시작했고, 국제수지는 흑자에서 적자로 바뀌었고, 황금비축은 유실되기 시작했다. 1960 년 미국 금 비축량은 1780 억 달러로 떨어졌습니다. 이와 함께 서유럽과 일본 경제가 회복돼 고속발전기에 접어들면서 수출이 크게 늘면서 국제수지가 적자에서 흑자로 바뀌면서 첫 달러 위기가 발생했다. 1960, 10 기간 동안 국제금융시장은 달러를 매각하고 금을 사들이는 시세가 일고 있다. 런던 금융시장의 금값이 4 1.5 달러 1 온스로 치솟아 금 공식 가격보다 18.5% 높다.
달러 위기의 발발은 달러의 국제적 명성을 심각하게 흔들었다. 달러의 퇴세를 살리기 위해 미국과 관련 국가들은 금의 공식 가격과 달러의 국제적 명성을 지키기 위한 일련의 조치를 취했다. 미국 달러의 퇴세를 살리기 위해 미국과 관련 국가들은 군자협정, 바젤 협정, 황금풀, 10 개국을 구성하여' 대출 총협정' 을 체결하는 등 금의 공식 가격과 달러 환율을 유지하기 위한 일련의 조치를 취했다.
1960 년대 중반 이후 미국은 베트남에 대한 침략전쟁을 확대했고, 국제수지가 악화되고, 황금비축이 줄고, 외채가 급증했다. 1968 년 3 월, 제 2 차 달러 위기가 발발했다. 파리 시장의 금 가격은 44 달러, 1 온스로 올랐고, 미국 금 비축량은 반달 동안 65438 억 4 천만 달러를 잃었다. 황금금고' 가 강제로 해산되자 미국과 관련 국가들은' 황금쌍가제' 에 합의했다. 즉, 황금시장의 황금가격은 수급관계에 의해 결정되고, 공식적으로 발표된 3565438 달러 +0 온스의 황금가격은 각국 정부나 중앙정부로 제한되며 미국과 교환할 수 있다.
1970 년대 중반 이후 미국 경제상황이 계속 악화되면서 197 1 새로운 달러 위기가 터져 미국 황금보유액이 102 로 낮아져 단기 채무가 부족한1 197 1 년 8 월 5 일 미국 정부는' 신경제정책'
달러가 금과의 거래를 중단한 후 국제금융시장에서 큰 혼란을 불러일으켰고 서방 국가들은 미국에 대해 강한 불만을 표시했다. 오랜 협상 끝에 10 개국은 지난 2 월' 스미소니언 협정', 197 1 을 통과시켰다. 주요 내용은 달러 가치 하락이 7.89%, 금 공식 가격이 온스당 38 달러로 올랐고, 서구 주요 통화 환율이 그에 따라 조정되며 환율 변동 폭이 통화평가 상하 2.25% 를 넘지 않는다고 규정하고 있다. 그 이후로 미국의 국제수지 상황은 개선되지 않았다. 1973 10 월 하순에 국제금융시장에서 새로운 달러 위기가 발생했다. 달러는 다시 한 번 평가절하를 강요받아 10%, 금 공식 가격은 42.22 달러로 올랐다.
달러의 두 번째 평가절하 이후 외환시장은 다시 개장했다. 달러 매도의 물결이 또 일어났다. 서방 국가들은 자신들의 경제적 이익을 지키기 위해 고정환율을 포기하고 변동환율을 시행하고 있다. 유럽연합은 더 이상 달러와 고정 환율을 유지하지 않고 연합변동을 유지하기로 결정했다. 각국의 화폐가 전반적으로 변동하여 달러를 중심화폐로 완전히 상실한 것은 달러 중심의 국제통화체계가 완전히 해체되었다는 것을 상징한다.
셋째, 자메이카의 통화 시스템은
브레튼 삼림 체계가 붕괴된 후 국제 금융 상황이 더욱 격동되어 각국은 통화체계 개혁의 새로운 방안을 모색하고 있다. 1976 년 국제통화기금 국제통화체계 임시위원회가 자메이카에서 열린 국제통화기금 이사회에서' 국제통화기금 협정' 제 2 차 개정안 (제 1 개정안은 1968, 국제통화기금 특별인출권 발급 승인) 을 통과시켜 국제를 형성했다
(1) 자메이카 통화 협정의 주요 내용
1. 회원국의 기금 점유율을 늘리다. 협정에 따르면 회원국의 펀드 점유율은 원래 292 억 특별인출권에서 390 억 특별인출권으로 33.6% 증가했으며 회원국의 펀드 점유율도 조정되었다.
2. 환율 변동의 합법화. 1973 이후 변동환율이 점차 현실화되고 있다. 개정된 펀드조직협정은 회원국들이 자신의 환율제도를 선택할 수 있도록 규정하고 있는데, 이는 실제로 고정환율제도와 변동환율제도가 공존한다는 것을 인정한다. 그러나 회원국의 환율 정책은 국제통화기금 (International Current Fund) 과 협상하고 감독을 받아야 한다. 변동환율제는 점차 고정환율제로 회복해야 한다. 조건이 갖추어진 상황에서 국제통화기금 (International Current Fund) 은 안정적이지만 조정 가능한 고정환율제도를 시행할 수 있다.
국제 통화 시스템에서 금의 역할을 줄입니다. 새 조항은 원래 협정의 모든 금 조항을 폐지하고 더 이상 금을 고정 각국 통화의 기준으로 사용하지 않도록 규정하고 있다. 골드 공식 가격을 폐지하면 회원국은 시장에서 금을 매매할 수 있다. 회원국 간 및 국제통화기금 (International Current Fund) 과의 금으로 채권 채무를 결산할 의무를 취소합니다. IMF 가 보유하고 있는 황금의 일부는 판매되고 일부는 공식 가격으로 원금 회원국에 반납되고 나머지는 적절하게 처분된다.
4. 특별인출권을 주요 국제비축자산으로 규정하고 있습니다. 새로운 협정에 따르면 SDR 은 각국 통화의 평가 기준으로 사용될 수도 있고, 관련 국가가 IMF 에 대한 채무를 청산하는 데 사용될 수도 있고, 대출에도 사용될 수도 있다.
5. 개발 도상국에 대한 자금 조달을 확대한다. 공식 가격보다 높은 시장 가격으로 금을 판매하는 수익금으로 신탁기금을 설립하여 최우혜적인 조건으로 최빈 개도국에 원조를 제공하여 국제수지 문제를 해결하는 데 도움을 준다. 국제 통화 기금 (IMF) 의 신용 한도를 확대한다. 국제통화기금' 수출보상대출' 의 수를 늘리다.
(b) 자메이카 협정 이후 국제 통화 시스템 운영
자메이카 협정 이후 국제통화체계는 실제로 달러 중심의 다원화 국제비축과 변동환율통화체계다. 이 체계에서 금은 국제통화로서의 지위가 사라지는 경향이 있고, 달러는 여전히 많은 비축화폐에서 주도적인 지위를 차지하고 있지만, 지위는 약화되고 있고, 독일 마크와 엔의 지위는 높아지고 있다. 이 체계에서 각국이 채택한 환율 제도는 자유롭게 안배할 수 있다. 주요 선진국의 통화 환율은 단독으로 또는 공동으로 변동한다. 대부분의 개발도상국들은 고정 환율 제도를 채택하고 그 통화를 다양한 형태의 관리 변동 환율 제도와 연계한다. 게다가, 이 체계에서는 각종 채널을 통해 국제수지의 불균형을 조절한다. 환율 메커니즘 외에도 국제금융시장과 국제금융기구도 중요한 역할을 하고 있다.