위안화 가치 상승이 인플레이션을 억제할 수 있다는 이론은 실제로 입증하기 어려울 때도 있습니다.
우리는 위안화 절상이 인플레이션을 효과적으로 억제할 수 있다는 것을 교과서를 통해 배웠습니다. 이는 주로 현지 통화 절상으로 인한 디플레이션 효과에 기초합니다. 일반적으로 위안화 절상은 수입품 가격 하락(특히 국제 원자재 가격 하락)으로 이어질 수 있으며, 동시에 국내 가격 수준은 하락하고 국내 제품 가격은 상승할 수 있습니다. 유사한 외국 제품의 가격에 비해 수출이 감소하고 국내 수출 수요가 감소합니다. 이는 국내 가격 수준을 낮추고, 수출을 줄이고, 무역 흑자를 줄이며, 외환에 대한 압력을 줄일 수 있습니다. 책에서 언급했듯이 위안화 절상은 국내 인플레이션 압력을 완화하는 데 매우 중요한 역할을 합니다.
그러나 현실적으로는 국내외 상품을 완전히 대체하기는 어렵다. 위안화 절상의 역할은 국내 인플레이션 압력을 완화할 뿐만 아니라 물가 상승을 촉진하는 효과도 있기 때문이다. 위안화 절상을 통해 국내 인플레이션을 해결하기 위해서는 두 가지 중요한 전제조건이 있다. 첫째, 수입품은 가격이 급격하게 오른 국산품에 대해 강력한 대체효과를 가져야 하며, 둘째, 절상으로 인한 수입품 가격 하락폭이 가격 인상폭보다 커야 한다. 비슷한 국내제품. 원자재 수입 무역에는 자원제품 수입 독점(석유 수입을 독점하는 Sinopec, PetroChina 등)과 소비재세 통제가 있어 수입품 가격이 위장적으로 상승하더라도 국내 물가 수준은 상승할 수 있습니다. 많이 떨어지지 않음. 오히려 위안화의 지속적인 절상에 대한 기대로 인해 국제자본이 대규모로 유입되고, 외환보유액이 증가하며, 기준통화가 대량으로 유입되어 물가상승 압력이 커질 것입니다. 프리드먼의 고전적인 말을 들어보세요. 인플레이션은 어쨌든 화폐적 현상입니다.
그래서 위안화 절상이 인플레이션을 억제할 수 있다는 이론은 실제로 검증하기 어려울 때도 있다. 중국의 저렴한 인건비로 인해 완제품 가격이 낮아지고, 국제 시장에서는 수요가 강하다(외국인). 저렴해야 함), 수입을 늘리지 않으면 무역흑자를 효과적으로 줄이기가 어려울 것입니다. 또한 많은 기업의 생산 계획이 미리 수립되어 단기적으로 변경하기 어렵습니다. 수출 모델도 경직되어 있으며 환율 변동으로 인해 제때 조정되지 않으므로 감소에 영향을 미칩니다. 수출에는 큰 의미가 없습니다.
2005년 7월 환율개혁 이후 2010년 말까지 미국 달러화 대비 위안화 환율은 누적 25%, 유로화 대비 위안화 환율은 누적 14% 상승했다. 지난 6년 동안 위안화의 '국내 평가절하와 대외 평가절상' 추세는 더욱 심화되었으며, 우리는 여전히 두 차례의 명백한 가격 인상 압력을 느끼고 있으며, 위안화 절상은 '인하'에 실패했을 뿐만 아니라 그러나 절상 기대감의 증가는 국제자본의 대규모 유입을 자극하여 외환보유액을 증가시키고 기준통화의 대량유입을 촉발시켜 결국 외환압력을 증가시켰다. 가격 상승. 수입 인플레이션 압력을 완화하는 위안화 가치 상승의 이점은 수입권과 소비재를 보유한 일부 국영 기업에 대한 세금 부과로 인해 크게 상쇄되었습니다.
전문가들이 말하는 것처럼 위안화의 10% 절상은 국내 인플레이션 압력을 완화하는데 실패할 뿐만 아니라, 수출에 크게 의존하는 일부 중소 가공무역회사의 이익을 잠식할 것이다. 왜냐하면 대외 무역 분야에서 가공 무역 기업의 50% 이상이 매우 낮은 수익을 내고 있고 이들 거래가 대부분 미국 달러로 결제되기 때문입니다. 위안화의 급격한 절상은 기업의 경제성과 고용에 영향을 미칠 수 있습니다. 직원.
산업구조 최적화의 관점에서 보면 위안화의 적당한 절상이 필요하지만 환율이 너무 빨리 오르면 안 되고 오히려 상승과 하락을 반복하며 유입을 줄일 수 있다. 중국의 성장 속도에 대한 기대로 인해 국제자본의 유입이 어느 정도 완화될 수 있다. Zhou Xiaochuan 주지사가 말했듯이: 환율은 인플레이션을 실제로 관리하는 주요 도구가 아닙니다. 국내 인플레이션 압력을 해결하려면 재정정책과 통화정책을 종합적으로 적용하고 금리, 예금지불율, 공개시장조작 등 통화정책 수단을 활용해 물가를 규제해야 한다. 우리는 위안화 환율을 합리적이고 균형잡힌 수준으로 유지해야 하며 인플레이션 억제를 위해 최소한의 희생도 해서는 안 되며 환율 개혁의 방향과 단계를 방해해서는 안 됩니다.