외환보유액과 인플레이션의 관계

위층에서 말한 것은 일리가 있다. 외환은 실제로 중앙은행의 수동적인 통화공급이다. 수출업체들이 송금을 해야 하기 때문에 중앙은행은 상업은행에 대한 통화공급을 동시에 늘렸다 (주로 초과준비금의 형태로). 상업은행이 돈이 있으면 대출하려는 충동이 있어 금융체계의 화폐공급량을 증가시켜 인플레이션을 야기한다. 외환보유액 증가로 인한 수동적인 화폐 공급을 줄이기 위해 중앙은행은 법정준비금을 올리거나 중앙은행 어음을 발행하는 경우가 많다.