외국의 경험으로 볼 때 투자은행은 주식회사제가 특정 단계로 발전한 산물이며 발달한 증권시장과 성숙한 금융체계의 중요한 주체이다. 이들은 자금 수급 소통, 증권시장 건설, 기업 인수 촉진, 산업 집중과 규모의 경제 형성 촉진, 자원 배분 최적화 등 현대 사회경제 발전에 중요한 역할을 하고 있다.
투자은행의 빠른 발전으로 투자은행은 정의하기 어렵다. 투자은행은 미국과 유럽 대륙의 명칭으로, 영국은 상인은행, 일본은 증권회사라고 부른다. 국제적으로 투자은행에 대한 정의는 크게 네 가지다. 첫째, 월스트리트 금융업무에 종사하는 모든 금융기관은 투자은행이라고 부를 수 있다. 둘째, 자본시장의 일부 또는 전부를 운영하는 금융기관만이 투자은행이다. 세 번째: 증권 인수 및 기업 인수합병에 종사하는 금융기관을 투자은행이라고 합니다. 넷째, 1 급 시장에서만 증권을 인수하고, 2 급 시장에서 증권을 거래하는 금융기관을 투자은행이라고 한다. 투자 은행의 정의는 주로 투자 은행의 업무 부문을 겨냥한 것임을 알 수 있다.
중국에는 전문 투자은행 회사가 없다. 우리나라는 자본시장이 설립된 이래 줄곧 국유자본으로 증권회사를 설립하고 증권사 내부에 투자은행부를 설립하여 주식 인수 업무에 종사해 왔다. 투자은행은 주로 자본시장의 발전을 위해 위험수익이 일치하는 방안, 도구, 고품질의 금융 미디어 서비스를 제공한다. (오효구, 200 1) 업무상 투자은행은 증권 발행, 인수, 거래, 회사 개편, 인수 등의 업무에 종사하는 기관을 가리킨다. 투자은행의 중개 역할은 아래와 같다.
투자 은행 산업이 직면 한 개발 기회
중국은 사회주의 시장 경제 체제를 발전시키는 중요한 역사적 시기에 처해 있다. 경제 구조의 조정과 현대 기업 제도의 수립은 투자 은행업의 진일보한 발전을 위한 거대한 공간과 시장을 제공한다.
1. 국유자산관리체제 개혁이 투자은행에 가져온 새로운 기회. 당의 16 대 보고서는 국유자산관리체제 개혁을 심화시키는 새로운 방향, 즉 국유를 견지한다는 전제하에 중앙과 지방의 적극성을 충분히 발휘할 것을 제안했다. 국가는 법률 법규를 제정하고, 중앙정부와 지방정부가 국가를 대표해 출자자 의무를 이행하고, 소유주권익, 권리, 의무, 책임을 통일하고, 관리자산과 관리인, 책임자가 결합된 국유자산관리체제를 마련해야 한다. 이는 지방정부가 상장회사 국유주를 양도하는 조건을 마련하고 지분 양도 승인 속도도 빨라질 것이다. 2002 년 8 월 15 국유주 전유 광전이 승인된 이후 이미 많은 상장회사들이 국유주식 전수 또는 승인 공고를 발표했다. 주식시장의 47% 를 차지하는 국유주 양도시장이 형성될 가능성이 있다. 국유주 전판이 가속화된 후 전공, 공평, 감독 등의 이유로 양도인이나 양도인이 권상에게 인수재무고문을 맡는 것을 고려해 투자 업계의 인수합병에 기회를 줄 것이다.
2.' 상장회사 인수관리방법' 과' 상장회사 국유주와 법인주 양도에 관한 통지' 가 발표됐다. 국가경제무역위, 재정부, 국가공상총국, 국가외환관리국이 공동으로' 외자를 이용한 국유기업 재편에 관한 잠행규정' 을 발표했다. 이는 비상상장사 국유재산권 양도가 새로운 단계로 접어들고, 국유재산권 양도도 국유경제 배치를 최적화하기 위한 것이다. 이는 투자 은행에 정부 재무고문으로 업무 혁신 기회를 제공한다.
2003 년 7 월 10 일 열린 중앙기업책임자 회의에서 장덕이웃 국자위정책규제국장은' 기업국유재산권 양도잠행방법' 이 이미 통과를 논의했고 8 월 출범할 것으로 보인다고 밝혔다. 상장회사 국유주 양도잠행법' 도 국무부와 SASAC 2003 년 입법계획에 포함됐다. 투자 은행은 정책 동향에 적극적으로 관심을 기울이고, 적극적으로 기업을 위해 계획을 세우고, 자신의 전문적인 장점을 이용하여 재무 고문의 역할을 잘 발휘하고, 기업과 좋은 협력 관계를 맺고, 장기적인 협력을 위한 기반을 마련해야 한다.
시장 국제화가 투자 은행에 가져 오는 기회. 투자은행의 국제화 발전은 현실적이고 긴박한 문제이다.
투자 은행이 직면 한 도전
1. 투자은행 업무의 접근 문턱이 낮아졌다. 투약의 전통 인수 업무는 경쟁이 치열하고, 외자의 진입, 은행과 증권사의 혼업 경영, 증권사 진입 문턱의 개방으로 과거의 독점 시대를 완전히 작별했다. 쿠폰상이 이런 갑작스러운 변화에 적응하지 못하면 시장에서 탈락할 것이다. 투자업계는 몇 차례 큰 제도적 변화를 겪었고, 시장 구도에 근본적인 변화가 발생하여 많은 전직 투항주들이 사라졌다. 일부 업계 선두 기업들이 체제 개혁의 환경에 적응하지 못해 자주 위법 위반으로 쓰러졌고, 증권사의 대부분의 기업가들은 어쩔 수 없이 시장에서 물러났다.
2. 업무 품종이 단일하여 업무 구조가 매우 비슷하다. 현재 국내 10 1 주식회사 중 주요 인수 자격을 가진 투자은행은 약 40 개다. 사실, 기본적으로 CICC 가 부담하는 주요 인수 프로젝트를 제외하고는 유일무이한 투자 은행이 거의 없으며, 최고 브로커들은 주로 규모 우위와 정부 지원에 의존하고 있다. 결국 투항이 벌이는 경쟁은 무차별 경쟁으로 악성 경쟁과 가격 경쟁으로 직결된다. 동시에 가격 인하도 위험을 피할 수 없다. 부적절한 인수 활동은 명성과 돈을 포함한 막대한 손실을 초래할 뿐이다. 어떤 면에서 투항하는 특색을 어떻게 형성하고, 어떤 분야에서는 독보적으로 행동하는 것이 향후 업무에서 더 많은 고려가 필요한 문제가 될 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 일명언) 또한 중국이 WTO 에 가입한 이후 해외투자은행은 이미 중국의 증권시장을 겨냥해 국내 투자은행 업무를 더욱 열악한 경쟁 환경에 직면하게 될 것으로 보인다.
3. 자산이 적고 경쟁력이 약합니다. 중국 투자은행의 발전 역사는 겨우 10 여 년밖에 되지 않았다. 수량은 많지만 규모는 작으며 업종 집중도가 매우 떨어진다. 통계에 따르면 우리나라 증권사의 평균 자산은 20 여억 위안에 불과해 세계적으로 유명한 투항과는 거리가 멀다. 자본 규모가 너무 작아 증권사 확장의 기초가 매우 약하다. 중국 최대 1 1 주택 투자 은행의 자본은 25 억 달러 미만이고 메릴린치 가족만 703 억 달러다. 자본 규모가 커질수록 투자은행의 실력이 강할수록 업무 영역 확대와 시장 점유율 점유에 유리하게 작용한다. (윌리엄 셰익스피어, 투자은행, 투자은행, 투자은행, 투자은행, 투자은행, 투자은행, 투자은행) 자본 규모의 확대는 투자은행이 업무를 확대하고, 새로운 분야를 개척하고, 시장 경쟁에 참여하는 물질적 기반이라고 할 수 있다.
제도 혁신과 위험 통제로 투자은행의 핵심 경쟁력을 구축하다.
(a) 경쟁 우위를 형성하는 시스템 혁신
혁신은 줄곧 증권업 발전의 주제이자 투자은행의 핵심 경쟁력을 형성하는 기본 요소였다. 혁신이 없다면 오늘날 고도로 발달한 자본 시장이 있을 수 없다. 혁신 정신과 능력이 없는 권상은 세계화 경쟁 시대에 발붙일 곳이 없고 핵심 경쟁력은 말할 것도 없다. 관리학 거장인 드루크는 금융업계 자체가 위험을 해결하는 산업이고 혁신은 위험을 극복하는 가장 좋은 수단이라고 생각한다. 투자은행 자체는 시스템이며, 시스템의 성공은 다양한 요소의 유기적 결합에 달려 있다. 이는 개인의 혁신이 우세하다는 것을 보여준다. 체계적인 혁신이 부족하면 경쟁력이 없을 수도 있다. 핵심 역량은 시스템 혁신을 통해서만 핵심 역량으로 전환될 수 있다. 증권회사에는 제품 (서비스) 혁신이 핵심이고, 조직 혁신은 보장이며, 관리 혁신은 기본이다. 증권사의 제도 혁신에는 최소한 세 가지 혁신이 포함되어야 한다. 그렇지 않으면 단 하나의 혁신일 뿐 핵심 경쟁력을 보장할 수 없다.
1. 비즈니스 혁신을 통해 자체 비즈니스 브랜드를 구축합니다. 기업이 지속적으로 발전하고 업계 선두를 유지하려면 자체 핵심 업무, 즉 브랜드 우위를 확보하고 브랜드에 새로운 콘텐츠를 지속적으로 제공해야 합니다. 증권사의 발전과 성장도 브랜드의 길을 걸어야 한다. 세계적으로 유명한 증권사는 업무가 광범위하지만 하나 이상의 독특한 업무가 있어 업계에서 큰 영향력을 행사하고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 증권사, 증권사, 증권사, 증권사, 증권사, 증권사, 증권사, 증권사) 그들은 자신의 브랜드로 고객의 신뢰를 얻어 좋은 경영 효과를 얻었다. 투자 은행은 비즈니스 구조를 개선하고 기업 투자 컨설턴트, 자산 구조 조정, 부채-주식 전환, 합병 및 인수 등의 사업을 발전시켜 1 차 및 2 차 시장의 한계에서 벗어나야합니다. 현재 증권투자기금, 보험자금의 속속 입시장, 미래연금기금의 입시로 우리 증권시장의 주가 선물, 옵션 등 금융 파생물에 대한 수요가 날로 왕성해지고 있다. 투자은행은 핵심 역량의 육성과 발전을 중시하고, 자신의 조건에 맞는 특색 업무 공간을 개척하기 위해 노력해야 하며, 구조조정을 통해 외국 경쟁에 대응하는 동시에 자신의 우세와 열세를 정확하게 분석하고, 시장 포지셔닝을 잘 하고, 선기를 이용하고, 시장 점유율을 선점하고, 특색 경영의 길을 걸어야 한다.
조직 혁신을 통해 운영 효율성을 향상시킵니다. 통합 리더십, 전문 분업, 중앙 집중식 관리를 위한 투자 체계를 구축하고, 전문적이고 합리적인 지식 구조 팀을 형성하고, 운영 효율성과 품질을 높이는 데 주력합니다. 투자 은행의 사업은 광범위한 정보 자원, 심층적 인 전문 분석, 고도로 발산되는 창의력과 정확한 계획, 자본 시장 운영 및 법적 문제, 재정적 문제 및 대인 관계 처리 능력이 필요합니다. 이 모든 것은 좋은 팀을 구성하여 이뤄야 한다. 팀 건설은 다음과 같은 목적을 달성할 수 있다: (1) 직무 만족도 향상. 팀 규범은 직원들이 일하도록 장려할 뿐만 아니라 업무 만족도를 높이는 분위기를 조성한다. (2) 보다 합리적인 의사 결정. 서로 다른 배경과 경험을 가진 개인으로 구성된 단체는 하나의 단체보다 더 광범위한 문제를 가지고 있다. 마찬가지로 다른 스타일의 개인으로 구성된 팀이 내린 결정은 개인이 내린 결정보다 더 창조적이다. (3) 성능 향상. 작업 팀은 낭비를 줄이고 관료주의를 줄이며 적극적으로 업무 건의를 하고 업무 효율성을 높일 수 있기 때문에 과학적이고 합리적인 팀 건설은 투자 은행에 매우 중요하다.
3. 마케팅 혁신. 주요 언더 라이터의 판매 능력은 가격 수준, 발행 효율성, 사후 성과, 투자자 구조 최적화, 발행자의 시장 인정 등 주식 발행의 품질에 직접적인 영향을 미칩니다. 마케팅 능력은 투자은행 시장 경쟁력의 중요한 표현으로 품질 경쟁 인수 품목 발행, 전문화 판매의 이익 성장점, 투자자들이 인정한 브랜드 효과 등을 포함한다. (1) 좋은 투자자 네트워크를 구축하다. 주식을 판매하는 주요 대상은 기관 투자자이며, 주요 언더라이터가 운영할 수 있는 투자자 네트워크의 강약은 주식을 판매하는 능력과 직결된다. (2) 가격 능력. 주식 발행의 어려움은 발행 가격을 합리적으로 결정하는 데 있다. 가치를 반영해야 할 뿐만 아니라 시장 가격을 참고해야 하며, 시장 수요와 투자자가 가격에 대해 인정하는 정도를 고려해야 한다. 발행자의 융자 수요를 만족시켜야 할 뿐만 아니라 투자자의 가격 인상 수익도 돌보아야 한다. (3) 홍보 능력. 주식의 가치는 결국 투자자의 인정이 필요하므로 홍보해야 한다. 일대일 프로모션, 소규모 프로모션, 오픈 로드 프로모션, 온라인 프로모션, 미디어 프로모션 등 다양한 방식으로 홍보할 수 있습니다. 홍보의 관건은 주식의' 판매 포인트' 를 정확하게 포지셔닝하고, 발행인의 투자 가치를 발굴하고, 적절한 투자층을 찾는 것이다. 도로 공연 프로모션은 구매 욕구를 자극하는 핵심 조치입니다.
인센티브 메커니즘 및 인재 관리. 투자은행 발전의 중요한 부분은 인재의 도입과 배양이다. 2 1 세기는 지식경제가 주인공이 될 스마트 사회이다. 사람은 지식의 전달체와 지식 혁신의 원천으로서 점점 더 중요한 역할을 할 것이다. 일부 중소투항들은 어떤 업무 분야에서 큰 투항과 한 몫의 수프를 나누어 특정 분야의 전문 재능과 관련이 있는 급부상할 수 있다. 투자 은행은 장기적으로 자기 계발을 위주로 인재를 보조하는 인재 전략을 확립하고, 건전한 인재 인센티브 억제 메커니즘을 확립하고, 성과 평가와 유동 메커니즘을 확립하여 인재 경쟁 효과를 형성해야 한다.
(b) 지속적인 경쟁력을 보장하기위한 위험 통제
최근 몇 년 동안, 일부 권상들은 주식 인수와 같은 거대한 인수 위험 (예: 저장 광빌딩, 하약) 이 있다는 교훈을 얻었습니다. 예를 들어, 투항업무의 허위 포장 상장으로 인한 위험 (예: 통해고과, 맥코트 사건 등). 과거 투항 실적이 뛰어난 일부 권상들은 이를 위해 막대한 대가를 치렀다. 다른 쿠폰상들은 실제로 투자 위험에 대한 처벌을 받지 않았다. 프로젝트가 적거나 운이 좋았기 때문이다. 여러 해 동안 주식 발행 인수 업무는 거의 위험하지 않은 국면으로 대부분의 쿠폰상들이 위험 예방 앞에서 거의 공백이었다. 외자투자은행의 위험관리는 줄곧 회사 관리의 우선 순위였다. 투자은행의 합리적이고 과학적인 위험통제는 회사의 장기 생존과 발전에 도움이 될 뿐만 아니라 불필요한 투자와 낭비를 피하고 직접적인 경제적 이득을 창출할 수 있다. 위험통제능력의 높낮이는 회사의 종합경쟁력의 높낮이를 직접적으로 반영할 것이다.
1, 위험 관리의 개념을 수립하십시오. 앞으로 몇 년은 중국 주식 시장이 거품을 제거하는 단계가 될 것이다. 중국 주식시장이 연착륙을 통해서든 강착륙을 통해 거품을 짜내든, 많은 참가자 (상장회사, 중개기관, 투자자) 가 막대한 대가를 치러야 한다. 규제 당국은 어색한 처지를 가지고 있지만, 그 정책 방향은 규범화, 시장화 방향으로만 발전할 수 있다. 앞으로 3 ~ 5 년 동안 자본시장에 대한 이해가 깊지 않고 위험통제력이 약한 증권사들이 자본시장의 시련을 통과하기 어려울 것으로 예상되며 자본시장 무대를 탈퇴하는 것은 필연적이다. 시장 환경의 변화는 필연적으로 투항 관리 이념의 변화로 이어질 것이며,' 누가 오래 살 수 있는가' 는' 누가 잘 살 수 있는가' 보다 더 중요한 문제가 될 것이다. 투자 은행 업무의 위험 통제, 예방 및 해체 능력은 이미 권상들의 우선 순위가 되어 종합 경쟁 우위를 반영하는 중요한 지표가 되었다.
2. 투자 은행의 위험 통제. 현재 투자은행은 품질 관리 부서를 설립하여 회사의 투자 업무 운영 절차를 담당하고 있습니다. 프로젝트 수립, 계획 및 제출된 프로젝트 자료 검토를 담당합니다. (1) 프로젝트 수립 과정에서 관련 프로젝트 표준의 지침에 따라 프로젝트를 선별하고, 비즈니스 품질을 향상시키고, 위험 해결을 싹트게 한다. (2) 프로젝트 추적 단계. 수시로 프로젝트 진척 상황을 파악하고, 제때에 프로젝트 담당 단위와 협의하여 문제를 해결하다. (3) 커널 단계. 커널 프로그램을 개선하다. 프로젝트의 핵심은 먼저 품질 관리 부서에서 검토한 다음 핵심 회의 토론을 제출하고 외부 변호사와 회계사를 토론에 초대하여 커널의 품질과 효과를 높입니다.
3. 직원의 위험 통제 의식을 강화하다. 외국 증권사의 위험 사례에서 알 수 있듯이, 치명적인 위험 사건에서 인간의 요인은 항상 매우 중요한 역할을 한다. 사람들은 각종 규칙과 운영 절차를 제정하여 위험을 방지하고, 헤지 도구를 도입하여 시장 위험을 줄이고, 엄격한 감사 절차를 실시하여 위험을 줄이고, 효과적인 모니터링 메커니즘을 구축하여 운영 위험을 피할 수 있지만, 이 모든 것은 인위적으로 설정된 것이다. 사람들이 그것들을 만들 수 있기 때문에, 그것들도 거꾸로 사용할 수 있다. 따라서 위험 관리 시스템 구축 및 위험 모니터링 메커니즘 개선을 적극 장려하는 동시에 직원의 윤리 및 행동 규범을 강화하고 직원의 전문성을 높이는 것이 위험 관리 및 내부 통제 성공의 핵심 요소입니다. 위험 관리 및 내부 통제를 구현하는 과정에서 인적 요소를 효과적으로 발휘하거나 억제하는 것도 필요하고 중요합니다.