최근 몇 년 동안, 중국은 외국인 직접투자 규모를 기본적으로 안정시키고, 외국인 직접투자는 지속적으로 성장하고 있다. "일대일로（중국이 추진 중인 신 실크로드 전략）" 전략의 시행과 기업의 외출 의지가 강화됨에 따라 중국의 대외투자 규모 성장은 가속화되고 있다. 20 14 이후 중국 기업들은 대규모 해외 인수를 했고, 중국의 대외 직접투자는 이미 대외 직접투자를 넘어섰다. 최근 10 년간 중국의 국경을 넘나드는 M&A 사건 비중을 보면 국경을 넘나드는 M&A 가 사건 수나 사건 금액이 급속히 증가하는 추세를 보이고 있으며, 중국 기업의 대외 직접투자는 외환보유액 감소의 원인 중 하나라는 것을 알 수 있다.
해외 인수합병과 관련된 자금 유출도 위안화 환율에 큰 영향을 미쳐 위안화 환율이 큰 평가절하 압력에 직면하고 있다. 인민폐 환율과 환율 기대의 기본 안정을 유지하는 것은 중국 인민은행의 중요한 정책 취향이다. 환율이 크게 변동할 때 중앙은행은 외환보유액을 동원하여 환율 시장에 개입할 것이다.
중국 외환보유액 감소의 두 번째 원인은 자본 유출이다.
미국 경제의 점진적인 회복과 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상의 영향으로 국제 시장에서의 달러 환율이 상승했다. 중국 공식 외환보유액이 달러로 계산되기 때문에 다른 통화로 보유하고 있는 외환보유액은 환율 변동의 영향을 받아 일부 비달러 자산이 달러로 환전될 때 감소했다. 한편 중국 경제는 현재 구조적인 문제에 직면해 있다. 20 14 이후 우리나라 GDP 성장률이 점차 둔화되면서 중장기 경제 발전은 여전히 큰 하향 압력을 받고 있다. 대부분의 투기자들은 중국 경제에 대해 낙관하지 않고 인민폐가 평가절하 위험에 처할 것으로 예상하여 자본을 외국으로 옮긴다. 최근 주식시장의 하락으로 대량의 자금이 주식시장에서 철수하게 되었는데, 이 부분의 자금도 해외로 유입될 수 있다. 중국 중앙은행은 인민폐를 지키기 위해 외환보유액을 동원해야 했다. 자본 유출이 심해지면서 동원된 외환보유액도 점차 늘고 있다.
중국 외환보유액 감소의 세 번째 이유는 외환이 민간에 숨겨져 있기 때문이다.
인민보유환이란' 결제판매환' 제도 하에서 수출수금기업의 외환보유액을 완화하여 기업과 개인 외환보유액을 늘리고 국가외환보유액을 줄이는 메커니즘을 말한다. 간단히 말해서,' 민에게 송금하다' 는 중앙은행이 보유한 공식 외환보유액이 시장에서 외환을 구매하는 경로를 통해 민간 보유로 전환되는 것이다. 20 14 분기 이후 위안화 환율이 일방적 상승에서 양방향 변동으로 바뀌면서 국내 기관과 개인도 자산부채 통화 구조를 최적화하기 시작했다. 중요한 추세 중 하나는 외환예금과 대외자산을 늘리면서 외환대출과 대외부채를 줄이면서 중국의 외환보유액에도 영향을 미쳤다는 것이다.
중국 외환보유액 감소의 네 번째 이유는 회계구조 조정이다.
외환보유액의 회계개편은 달러로 표시된 외환보유액에 영향을 미칠 것이다. 지난 한 해 동안 달러 환율은 계속 강세를 보였다. 20 14 년 6 월 말에 비해 20 15 년 9 월 말까지 유로, 파운드, 엔은 각각 18.4%,/kloc-0 으로 평가절하됐다 이에 따라 외환보유액 중 비달러 자산이 달러로 환전된 후 줄어들면서 일부 외환보유액의 장부 가치가 떨어졌다. 그러나 이런 감소는 결코 진정한 손실이 아니다. 해당 국가의 제품과 서비스 구매력은 관련 화폐가 달러화에 대한 평가절하로 인해 변하지 않을 것이다.