무역흑자란 특정 연도에 한 나라의 수출무역총액이 수입무역총액보다 크다는 것을 의미하며,' 흑자' 라고도 불리는데, 이는 그 해의 대외무역이 유리한 위치에 있다는 것을 의미한다. 무역흑자의 크기는 한 나라의 특정 연도의 대외무역활동을 크게 반영하고 있다. 일반적으로 한 국가가 장기적으로 큰 대외 무역 흑자를 유지하는 것은 적절하지 않다. 이는 관련 무역 파트너와의 마찰을 일으키기 쉽기 때문이다. 예를 들어 미일 양자관계 시장 변동의 주요 원인 중 하나는 일본이 장기적으로 거액의 흑자에 처해 있다는 것이다. 동시에, 대량의 외환 흑자는 보통 한 나라 시장의 현지 화폐량 증가로 이어지며, 인플레이션 압력을 초래하기 쉬우며, 국민경제의 지속적이고 건강한 발전에 불리하다.
무역흑자란 일정한 단위 시간 (보통 연별) 내에 무역쌍방이 서로 각종 상품을 매매하고 서로 수출입하는 것을 말한다. 갑의 수출금액이 을보다 크거나 갑의 수입금액이 을보다 작다면, 이런 차액은 갑에게 무역흑자라고 하고, 반대로 을측에 대해서는 무역적자라고 한다. 전반적으로 무역 쌍방의 이익에 있어서 무역흑자를 받는 쪽은 이득을 보는 쪽이고, 무역적자를 받는 쪽은 손해를 보는 쪽이다. 무역은 돈을 벌기 위한 것임을 알 수 있다. 반면에 무역 흑자 쪽은 순이익을 얻었다. 한편 무역적자가 있는 쪽은 순금액을 지불했다.
무역흑자가 많을수록 반드시 좋은 것은 아니다. 너무 높은 무역흑자는 위험한 일이다. 이는 국내 경제 성장이 지난 몇 년 어느 때보다 외수요에 더 의존하고 대외의존도가 높다는 것을 의미한다. 거액의 무역흑자도 외환보유액의 팽창을 가져왔고, 위안화에 더 큰 평가절상 압력을 가했고, 국제무역보호주의 세력에 거액의 무역흑자로 위안화 과소평가를 반영했다는 핑계를 주었다. 이는 위안화 절상 압력과 금융위험을 증가시켜 위안화 환율 메커니즘 개혁의 비용과 난이도를 증가시켰다. 비교적 간단한 대책은 국내 소비를 자극하는 것이다.
중국의 외환보유액은 이미 1 조 원을 넘었는데, 이는 오랫동안 기다려온 변화이다. 데이터가 이미 매우 안정되어 중국의 외환보유액이 지속적으로 성장하고 있다는 것을 보여주기 때문이다. 정의에 따르면 외환보유액은 경상수지 흑자와 자본계좌 사거래 흑자를 더한 결과이다. 통계적으로 볼 때 중국의 외환보유액은 주로 무역계좌의 거액의 흑자로 인한 것이고, 무역계좌의 흑자는 주로 가공무역의 흑자이다. 계산 결과에 따르면, 비가공무역은 기본적으로 전통경제학의 이중격차 모델과 일치하며, 이는 가공무역이 무역흑자로 이어지고 무역흑자가 경상수지 흑자로 이어진다는 지속적이고 확대된 적자다. 이것은 한 방면이다. 한편, 자본계좌, 주로 FDI 가 사설계좌 자본의 순유입을 증가시켜 외환보유액이 급증했다.
중국의 이중 흑자와 미국의 이중 적자는 사실 같은 문제의 양면이기 때문에' 거울' 이라고 할 수 있고 대칭 문제라고 할 수 있다. 왜 이 문제일까요? 간단히 말해서, 두 가지 이유가 있습니다.
한편으로는 경제 세계화의 확대로 인해 긍정적인 것이다. 지방경제 세계화의 중요한 특징 중 하나는 한 제품의 서로 다른 프로세스가 서로 다른 국가에 분산되어 있다는 것이다. 중국과 전 아시아의 4 소룡의 발흥은 주로 중요한 제조업 제품의 노동 집약적인 과정을 도급하고 인수하여 글로벌 공급망으로 진입하기 때문이다. 경제 발전 초기에, 당신의 비교 우세는 주로 이러한 가공 고리의 끝에서, 최종 조립, 이런 제품 내 분업의 구도, 중국과 같은 일부 개발도상국의 포지셔닝에 가깝기 때문에, 이 나라는 어느 단계에서 더 많은 가공 무역 흑자를 발생시켜 경상 프로젝트 흑자를 초래하고 있다. (존 F. 케네디, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 경제명언) 이런 변화는 어느 단계에서 전 세계 노동 분업으로 인해 무역 흑자를 초래한 것은 긍정적인 현상이다. 반면에, 미국의 일부 적자가 증가한 것은 사실상 세계화가 심화되는 현상이다. 이런 의미에서, 나는 이른바 글로벌 불균형이라고 생각하는데, 어떤 의미에서 큰 따옴표로 묶어야 할 것 같다. 사실 이것은 경제 세계화를 심화시키는' 정당한 의미' 이다. 한 국가 내부와 다른 성 사이에 반드시 무역 균형이 있어야 한다고 말할 이유가 없는 것과 같다. 이것은 한 방면이다.
두 번째 측면은 또한 중국의 실질 환율 저평가와도 관련이 있다. 실제 환율의 과소평가는 이론적으로나 경험적으로 연구할 수 있다. 그러나, 중국의 실제 환율의 과소평가는 중국 정부가 고의로 조작한 결과가 아니다. 반대로, 중국의 상황은 너무 빨리 변한다. 지난 몇 년 동안 환율이 과대평가될 수도 있지만, 내외 경제 환경이 변화함에 따라, 그것은 과소평가되기 시작했다. 고정환율제도의 조정이나 고정환율제도의 퇴출로 어느 나라에서나 매우 고통스럽고 어려운 과정이기 때문에 중국은 조정을 진행하기 전에 이 문제를 2 ~ 3 년 동안 자세히 고려했다. 실질 환율의 저평가도 외환보유액의 초상성장을 초래하는 중요한 요소이기 때문에 간단히 말하면 현재 경제 세계화에서 적극적이고 경제적으로 합리적인 현상이다. 한편 환율정책이 호환되지 않는 이유도 있다.
낙후된 나라, 특히 중국과 같은 크고 가난한 나라로서 경제의 비약은 균형이나 무역 적자의 길이 아니라 장기적인 경상수지 흑자의 길이다. 그래야만 우리는 국제적으로 점차 자신의 신용을 확립하고, 점차 국제 구도를 변화시키고, 점차 자신이 국제적으로 돈을 빌릴 수 있는 능력을 세울 수 있다. 이런 나라가 발전하려면, 먼저 완전히 균형 잡힌 발전의 길을 이루기 어렵기 때문이다. 불균형하면, 하나는 적자이고, 하나는 흑자다. 적자가 있다면, 세계 금융시장이 그렇게 발달하고, 뜨거운 돈이 그렇게 많으며, 각국 간에 투기하다. 적자가 생기면 단기간에 금융시장에서 변동이 생기기 쉽다. 그래서 일본, 한국, 싱가포르 등 고속으로 이륙하는 나라들은 모두 이 길로 가고 있다. 거시적인 차원에서, 발전 구도에서, 발전 전략에서, 이것은 필연적이고 넘을 수 없는 단계이다. 그래서 이 과정에서 무역흑자가 나타나는 것은 불가피하며, 어떤 의미에서 필요하거나 필요한 것이다. (알버트 아인슈타인, 무역흑자, 무역흑자, 무역흑자, 무역흑자, 무역흑자, 무역흑자, 무역흑자, 무역흑자) 이른바' 중국 무역 흑자',' 중국 보조금 미국',' 중국 경제 보조금 세계 경제' 라는 경제 불균형을 통해 중국 경제가 이런 세계 구도를 깨뜨릴 수 있는 것은 수동적에서 주동적인 필연적인 과정이다.
현대 세계화의 특징은 미시적 수준과 분업면에서 제 2 차 세계대전 전이나 1960 년대와 현저히 다르다. 예전에는 제품마다 주로 다른 나라에서 분업을 했지만, 60 년대 이후 특히 미국이 98 10 의 관세조항을 시행해 아웃소싱을 촉진한 이후 국가별로 다른 공정의 분업이 됐다. 간단히 말해서, 1960 년대에 일부 제품의 비교 우위의 변화에 직면하여 미국은 의류 산업이나 전자 제품과 같은 일부 공정을 장려하는 매우 간단하지만 중요한 정책을 채택했습니다. 주로 일부 조립 공정은 외국에 가서 가공합니다. 미국이 취한 방법은 간단하다. 수출된 부품과 미들웨어를 조립하고 돌아오는 것이다. 나는 네가 부가가치를 조립하는 부분에만 관세를 징수하고, 나가는 부분은 세금을 징수하지 않는다. 세금을 징수할 수 없기 때문에 세금을 징수할 수 없기 때문이다. 그래서 사실, 나는 몇 가지 공예품을 만들고 싶어, 하지만 그 당시 개발 도상국의 수입 대체 전략, 특히 아시아 4 소룡을 따라잡기 어려웠는데, 이들 국가는 비교적 작아서 장기적으로 수입 대체에 종사할 수 없었기 때문이다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 예술명언) 싱가포르 같은 나라가 어떻게 장기적으로 수입 대체를 할 수 있을까? 중국이나 인도와는 달리, 우리는 항상 그렇게 할 수 있습니다. 예를 들어, 우리는 항공업을 발전시켜야 하는데, 싱가포르는 어떻게 수입 대체를 합니까? 비행기가 하늘로 날아가면 곧 착륙할 것이기 때문에 소국은 이런 수입 대체품을 완성할 수 없다는 것을 알고 정책을 일찍 바꿔 미국 아웃소싱에 호응했다. 마치 미국이 탱고를 원한다고 말하는 것과 같고, 다른 나라들은 함께 춤을 춘다. 나는 이것이 아시아의 네 마리의 작은 용이 부상하는 중요한 원인일 것이라고 생각한다. 제 2 차 세계대전 이후 경제학을 발전시키는 표준이론에서 수출과 외향형 경제정책을 하고 싶다면 너는 놀 수 없기 때문이다. (존 F. 케네디, 경제학, 경제학, 경제학, 경제학, 경제학, 경제학, 경제학, 경제학) 네가 놀면 너는 죽을 것이다. 너는 결국 반드시 그의 식민지가 될 것이다, 너는 그를 놀 수 없다. 그때는' 제품 대 제품' 의 분업이었기 때문에, 개발도상국은 당신이 우위를 가지고 선진국과 경쟁할 수 있는 제품을 찾기가 어려웠습니다. 하지만 일단 제품 안에 도착하면 차가 복잡하지만 반드시 차의 일부 부품을 가지고 놀 수 있는 것은 아니다. 전자제품은 복잡하지만 반드시 전자제품의 조립을 할 필요는 없다. 방직품의 일부 원자재의 가공은 사실 상당히 자본 집약적이지만, 방직품의 바느질은 네가 놀 수 있다. 나는 이것이 관건이라고 생각한다. 아시아 4 소룡의 성공, 중국 문혁 후의 개혁 개방, 우리는 그들의 경험을 배웠기 때문에 중국이 일어났다. 중국이 일어설 때는 처음에는 노동 집약적이었을 것이고, 제조업의 노동 집약적인 부분은 종종 조립 과정이나 조립에 가깝다. 그래서 현재 다른 나라의 무역흑자가 중국으로 옮겨가고 있다. 이러한 맥락에서, 우리는 매우 간단한 인식을 가질 수 있는데, 이는 왜 제품 내 분업이 일정 단계로 발전하여 중국의 무역 흑자가 증가할 것이며, 이러한 무역 흑자의 증가는 가공무역을 통해 실현될 수 있는지를 설명한다. 이것은 하나입니다.
이런 관점에서 중국이 성공한다면 싱가포르, 대만성, 한국처럼 공급망에 오를 것이다. 조립을 중단하면 수출입이 점차 균형을 이루고 가공 무역 흑자가 점차 축소될 가능성이 높다. 나는 가공 무역에 전문적으로 종사한다. 지난 수십 년간 중국 가공무역의 증가액은 기본적으로 매년 1% 포인트 증가했다. 가공 무역의 부가가치가 어느 정도 되면 가공 무역이라고 부르지 않는다. 만약 이 부가가치가 주로 너희 나라에서 실현된다면 원산지 규칙에 따라 가공무역이라고 하지 않기 때문이다. 가공무역이란 무엇입니까? 결국 당신의 무역 흑자는 산업 구조의 변화에 따라 무역 구조의 변화에 따라, 특히 중요한 것은 당신이 있는 나라가 비교 우위를 가진 산업이 공급망 전체에서 상대적 위치에 따라 변화한다는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 무역, 무역, 무역, 무역, 무역, 무역, 무역, 무역) 이것은 동적인 과정이다. 사실 우리는 자주 기업에 가서 본다. 이런 변화는 매일 발생하지만, 실현될 수 있는 과정도 필요하다. 따라서 당신의 질문에 대답하면, 현재의 무역 흑자와 외환보유액을 이 각도에서 이해할 수 있고, 미래의 변화를 관찰할 수 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)
지금까지 중국은 신흥 공업화 소국의 발전 길을 걷고 있으며, 가공무역을 하고 있다. 그런데 이게 뭐죠? 싱가포르, 한국, 대만성에 비해 중국 경제는 완전히 다르다. 우리는 이 게임을 하고, 가공을 하고, 우리 산업을 향상시키기를 희망한다. 이 길로 가면 안 될 것 같아요. 왜요 이제 우리는 세계에서 세 번째로 큰 무역국이 되었습니다. 바로 두 번째로 큰 나라, 10 년 제 1 대국이 이렇게 많은 무역 마찰을 일으켰습니다. 만약 자연시장의 조정 과정에 의지하여 우리 산업의 업그레이드에 의지하여 가공을 인도 베트남 캄보디아로 옮긴다면, 이 길은 너무 길어질 것이고, 이 과정에서 많은 무역 마찰을 초래하여 중국 전체의 경제 발전에 많은 방해를 초래하여 많은 복지 손실을 초래할 수 있을 것이다. 그래서 나는 우리가 대국이기 때문에 국제무역에서 이 길을 계속 걸어야 한다고 생각하지만, 다른 한편으로는 자신의 국내 시장을 중점적으로 발전시켜야 한다고 생각한다. 우리 동중서부는 세 개의 세계이며, 그중에서 대량의 무역 발전을 진행하고 경제 발전을 촉진할 수 있다.
또한, 이 과정에서, 의식적으로 무역 문제에 대해 한국 싱가포르 일본보다 더 적극적인 조정 정책을 채택해야 할 것 같다. 예를 들어, 주요 무역 파트너, 특히 미국과 같은 지위가 매우 특별한 나라에서는 무역 흑자를 줄이기 위해 특별한 조치를 취해야 할 것 같습니다. 예를 들어, 우리는 정기적으로 미국에서 쇼핑을 해야 한다. 이런 구매는 일시적인 것이 아니라 제도화되어야 한다. 특히 농산물 등 미국 내 정치적 영향력이 큰 주의 제품을 구입해야 한다. 의식적으로 그의 제품을 사온 후, 직접 사용하지 않을 수도 있고, 우리의 농업과 경쟁하지도 않을 수도 있다. 바이오 디젤이나 에탄올과 같은 에너지 제품으로 가공할 수 있습니다. 그래야만 우리는 중미 간 무역 문제를 더욱 적극적이고, 표적화되고, 적극적으로 처리해야 무역 마찰을 근본적으로 해결할 수 있다. 환율만 움직여서 환율이 변동하여 중미 중단기 무역 마찰을 줄일 것으로 기대하는 것은 비현실적일 것 같다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 환율 변동, 환율 변동, 환율 변동, 환율 변동, 환율 변동, 환율 변동, 환율 변동) 꼼꼼히 연구한 사람은 아무도 이런 결론을 내리지 못했고, 이 결론을 가진 사람은 일반적으로 계량경제학의 일부 기술 방면에서 잘 처리하지 못한다. (존 F. 케네디, 과학명언) 또한 일본의 예를 볼 수 있습니다. 1980 년대에 일본과 미국 사이에 심각한 무역 마찰이 일어났다. 이후 엔화는 200% 상승해 2 년 안에 문제를 해결했지만 2 년 후에도 무역흑자였다. 따라서 무역 문제에 대해 전략적, 전략적, 능동적인 조정을 해야지, 환율이 조정될 것으로 기대해서는 안 된다. 앞으로 10 년, 15 년, 20 년 동안 환율이 천천히 상승세를 유지해야 한다고 말씀드리겠습니다. 바로 이런 느린 상승세가 전체 경제에 가장 유리하다. 완만하게 평가절상된 상황에서만 우리 인민폐는 국제화가 가장 쉬워야 국제수지 위기를 어느 정도 피할 수 있다.
왜 개발도상국으로서 중국의 외환보유액이 급증했는가. 엄격한 데이터 증명을 통해 이것은 역사상 유례없는 일이다. 수십 년 동안 세계 최대 50 개 경제 중 어느 나라나 지역도 이렇게 연속적인 흑자를 보인 적이 없다. 표준경제이론과 발전경제학의 기본 모델에 따르면 개발도상국은' 적자와 흑자' 가 되어야 하며, 보통 경상수지 적자와 자본계좌 흑자가 되어야 한다. 이 배후의 원인은 이해하기 쉬워야 한다. 개발도상국은 더 나은 성장을 가지고 있기 때문에, 당신 나라의 경제 성장을 촉진하기 위해 돈을 빌릴 이유가 있습니다. 이러한 이론적 가설과 이런 경험 데이터를 감안하여 중국의 현상은 매우 특별하다. 먼저 그것을 관찰한 후에 그것을 해석하다. 두 가지 관점에서, 하나는 세계화의 배경이다. 어느 정도 중국이 일정 기간 더 많은 외환보유액을 축적한 것은 국제분업 차원에서 경제적 합리성을 지닌 현상일 수 있다. 결국, 이것은 일종의 무역 분업이기 때문에 미시경제학에서는 모두 좋은 일이라고 생각한다. 일반적으로 자발적인 무역은 강제적인 무역이 아니며, 물론 그렇게 절대적일 수도 없기 때문이다. 하지만 경제학에서는 이런 명제를 거의 찾을 수 없다. 경제학자들이 널리 받아들일 수 있다. 자발적인 무역, 시장경제를 기반으로 발전하는 무역, 보통 두 가지를 줄 수 있다.
현재 생산품 내 분업의 특수한 취향으로 무역흑자를 초래하고 있으며, 중국의 이런 취향 때문에 대량의 외자를 끌어들여 자본계좌의 흑자를 초래하고 있다. 이런 의미에서' 이중 흑자' 는 합리적이다.
한편, 실제 환율이 과소평가되거나 흑자 성장이 너무 빨라졌다. 실제 환율을 조정해야 한다는 뜻이다. 그러나 중국의 변화는 매우 빠르다. 우리는 먼저 무슨 일이 일어났는지 관찰한 다음 원인을 분석해야 한다. 제품 내 분업에 기초하여 이것은 일리가 있지만, 정책에 어떤 불균형이나 환율이 과소평가되는 의미에서 일련의 정책 조정을 통해 대처해야 한다.
중국과 같은 대국, 또는 인도와 같은 대국에게 국제수지 불균형은 결코 단일 정책 수단을 통해 완전히 해결될 수 없으며, 반드시 종합적인 조정이 필요하다. 우리는 수입 장벽을 더 낮출 필요가 있다. 다음 단계는 중국이 이미 5 단계의 개혁개방을 거쳤고, 중국의 개방은 이미 큰 성과를 거두었고, 중국의 개방도는 이미 눈에 띄게 향상되었지만, 많은 곳에는 여전히 뚜렷한 장벽이 존재한다. 과거 수입이 좋지 않은 것을 바꾸기 위해서는 수출이 좋은 관점밖에 없다. 한편, 현재 외환보유액이 1 조 원을 넘으면 중국의 국제수지에 뚜렷한 불균형이 있음을 알 수 있고, 이런 불균형을 조정하고자 한다면 국제불균형을 조정하는 패키지 조치에서 실제 환율을 고려하는 것은 불가피하다고 생각한다. 제가 말하는 것은 실제 환율입니다. 실제 환율의 조정은 반드시 명목 환율을 통해 이루어질 필요는 없으므로 환율과 국제수지의 관점에서 고려해야 할 두 가지 문제가 있습니다.
첫 번째 문제는 실제 환율의 관점에서 명목 환율을 실제 환율에 영향을 미치는 요소로 평가해야 한다. 두 번째 문제는 실제 환율과 경제 성장의 관계를 고려하는 것이다. 즉, 우리가 이론 시각으로 국제경제학의 바라사-사무엘슨 효과를 연구하는 것이다. 중국의 현재 발전에 대해 생각하는 것은 바로 실제 환율의 개념을 세워야 하고, 그런 다음 다시 해석하거나 해독해야 하는 것이다. 인민폐는 큰 기복을 피하려고 노력해야 한다. 왜냐하면 중국에는 또 하나의 장기적인 목표가 있기 때문이다. 바로 인민폐 국제화이다. 만약 꼭 선택해야 한다면, 인민폐가 과소평가인지 과대평가인지, 약간의 과소평가를 선택할 의향이 있다. 이 일은 너무 절대적이지 마라. 인민폐 환율의 조정은 점진적이고 느리지만 학술적으로 인민폐가 20% 나 30% 를 과소평가했다고 생각한다면 단번에 좀 더 조정하는 것은 문제가 되지 않는다. 그러나 작업의 정도에서 점진적인 과정이어야 한다는 점도 이해할 수 있어 각 방면이 더 쉽게 받아들여지고 영향도 더 균일하다는 것을 알 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 운영명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 운영명언) 또한 외국에서는 인민폐가 과소평가된다고 늘 말하는데, 이는 미래 인민폐의 진일보한 국제화에 대한 좋은 심리적 기대이지만, 이는 결국 조정될 것이다.
첫째, 전통적인 발전경제학 이론에 따르면 가난한 나라와 개발도상국은 돈을 빌려야 하기 때문에 자본계좌에 외자를 유치해야 한다. 어떻게 균형을 잡을까요? 무역상으로는 적자가 있을 것이다, 마치 오늘 미국의 상황과 같다. 오늘 미국의 상황을 개발도상국에 두는 것은 표준 경제 이론이다. 외자를 유치한 후에 외자가 들어와서 너의 적자를 보충한다. 그러나, 우리는 이 이론에 대해 철저한 반성과 연구를 진행해야 하며, 실증 연구와 이론 연구 두 방면에서 이 문제를 탐구해야 한다. 이것은 옳지 않다. 가난한 나라는 이름에서 알 수 있듯이 경제체계가 낙후된 나라다. 너는 어떻게 경제 체제가 낙후된 가난한 나라에서 금융 체제가 낙후된 가난한 나라를 포함하여 무역 적자가 발생할 수 있니? 어떻게 장기적으로 돈을 빌릴 수 있습니까? 단 하나의 긍정적인 결론만 있다. 바로 금융위기다. 라틴 아메리카의 금융 위기는 태국이든 인도네시아든 이렇게 왔다.
두 번째이자 오해입니다. 즉, 표준 이론은 환율이 어떤 가격과도 같다고 생각합니다. 환율이 변하면 명목 환율이든 실제 환율이든, 특히 실제 환율이든 기업은 즉각 대응해 조정할 것이다. 이것도 다시 생각해야 할 것 같다.
중국을 예로 들다. 우리의 흑자의 상당 부분은 가공 수출이다. 가공 출구는 어떻게 나왔는지 물어 봅시다. 그것은 외국인 투자, 외국인 직접투자, 외국인 직접투자를 유치하고 있다. 하지만 우리 지방정부는 외국인 직접투자를 유치하는데 100% 가 시장가격신호에 따라 운영되지 않나요? 완전히 그렇지는 않습니다. 우리 모두는 말레이시아와 싱가포르의 경제를 포함한 중국 경제가 외국인 직접 투자에 대한 선호도를 가지고 있다는 것을 알고 있다. 다른 경우와 마찬가지로, 그것은 외국 기업이 하는 것을 더 좋아한다. 우리는 이미 이런 예를 많이 보았다. 예를 들어, 우리의 서공, 라이강은 모두 지방정부가 주도하고 외자를 도입한다. 당시 공기업 사장도 원하지 않았나 봐요. 이런 선호는 분명하다. 이런 FDI 선호도는 제도적 요인으로 인한 것이지, 가격 요인이 아니라 환율이 아니라 정치계좌와 제도장부이다. 따라서 외국 상인에 대한 선호가 제도에 의해 왜곡되어 우리가 과도하게 수출하고 과잉 수출 가공을 하게 되었다. 이 요인이 환율 조정만을 위한 것이라면, 단기간에 조정하기가 어려울 수 있다. 환율의 신호는 실제 환율이 실물경제에도 수출업체와 수입기업에게는 단기간에 그렇게 똑똑하지 않다는 것이다. 중국의 경제는 결국 발전 중인 경제이기 때문에, 그 제도체계는 시장 신호에 그다지 민감하지 않다. 그렇지 않으면 우리도 발전 경제학을 배울 필요가 없다. 이 점에서, 나는 또한 우리가 깊이 연구할 만한 가치가 있다고 생각하는데, 이론적으로는 혁신적이고 선진적인 것이다.
지난 한 해를 돌이켜 보면 중국의 수출입 무역은 크게 성장했지만, 우리도 특별한 것을 발견했다. 중국은 자유무역의 혜택을 받지만 자유무역의 질서는 불공평한 것 같다. 상무부 대변인은 중국과 유럽연합이 신발 방면에 무역 마찰이 있다고 언급했지만 작년에는 방직품이었다. 상무부 대변인은 유럽연합이 이렇게 하는 것은 남에게 손해를 끼치는 것이라고 생각한다. 유럽연합 국가가 생산하는 신발이 적고, 직원이 적고, 중국은 이와 관련하여 비교 우위를 가지고 있고, 비용이 저렴하기 때문이다.
1994 부터 중국의 경상 계좌와 자본계좌는 매년 흑자이다. 무역흑자는 1994 년 1222 억 달러에서 2006 년 17746 억 달러로 증가했다. 올 상반기 1 1253 억 달러로 지난해 같은 기간 6 145 억 달러를 훨씬 웃도는 규모다. 실제 외자 이용액은 1.994 억 달러에서 2006 년 735248 달러로 증가했다. 이중 흑자로 외환보유액이 5 1994 달러에서 2006 년 말 1663 억 달러로 증가했다. 올해 6 월 말까지 중국 외환보유액은 다시 최고치를 기록하며 13326 억 달러에 달했다. 외환보유액의 대량 축적은 통화절상 압력을 증가시켜 위안화 절상 투기 행위로 이어졌다. 중국 자본계좌는 여전히 규제되고 있지만 경상수지 개방의 경우 인민폐의 투기 방식이 다양해 막을 수 없다. 투기자금이 들어오면 은행에 예금으로 이자를 바꾸는 것에 만족할 뿐만 아니라 투기부동산이나 주식시장과 같은 다른 높은 수익을 얻을 수 있는 방법을 모색할 것이다. 따라서 현재의 자산 거품은 한동안 지속될 수 있다. 투기한 돈이 들어오자 인민폐로 환전해 주식시장과 부동산 시장에 투입해 자산가격 상승을 추진했다.
경상 수지 흑자는 투자 과열과 급증으로 인한 생산능력 과잉으로 국내 소비가 상대적으로 부족하기 때문이다. 물론 수출을 늘리려면 경상수지 흑자를 내야 한다. 이와 함께 자본계좌의 흑자와 마찬가지로 개혁개방 초기에는 외환부족의 병목 현상을 극복하기 위해 우리 나라도 80 년대 중반에 수출을 장려하는 각종 세금 환급 정책을 마련했다. 1998 동아시아 금융위기 기간 동안 인민폐는 평가절하를 견지하지 않았다. 수출 경쟁력 하락을 보완하기 위해 수출 세금 환급의 범위가 강화돼 이들 정책은 계속 사용되고 있다. 경상 수지 흑자는 내부 요인 외에도 경상 프로젝트 적자를 초래한 외부 요인과 관련이 있다. 예를 들어 미국의 재정적자와 가계저축률이 낮고 내수가 국내 공급보다 크며 해외 공급으로만 균형을 잡을 수 있다. 199 1 년, 미국의 경상수지는 여전히 GDP 0. 1% 흑자, 1992 년 GDP 0.8% 로 전환했다. 이후 이 적자 비율은 2005 년 6.6% 에 달했다. 미국은 세계 최대 경제국이다. 무역적자가 GDP 의 비중을 차지하는 만큼 미국 무역관계와 밀접한 다른 나라들은 거액의 무역흑자를 보일 수밖에 없다. 마지막으로, 2005 년 이후 경상수지 흑자의 급격한 증가는 위안화 환율 상승의 투기 행위와 관련이 있다. 중국 자본계좌는 아직 개설되지 않았고, 투자자들은 수출가치, 수입가치, 가짜 기술 양도 등을 많이 보고함으로써 외환을 중국으로 송금하고 인민폐로 환전할 수 밖에 없어 중국 경상수지 흑자를 늘릴 수 있다. 일본과 대만성도 1980 년대 통화절상 압력에 직면했을 때도 같은 현상을 겪었다.