1. 홍콩 선물 시장의 발전 과정
홍콩 선물 시장은 1970 년대 이후 점차 발전했다. 역사는 길지 않지만 발전 과정은 매우 복잡하고 우여곡절이다. 홍콩에는 먼저 쿠폰상이 있고, 그 뒤에는 거래소가 있다. 1976 이전에 홍콩에는 유럽과 미국 선물시장 거래에 종사하는 권상 지사가 있었는데, 주로 홍콩 고객을 위해 시카고 등지의 선물을 거래하였다.
6 월, 1973, 일부 회사와 사업가로 구성된 김시그룹은 현지 상황에 따라 선물거래소 개설을 신청했다. 홍콩 정부의 4 년간의 엄격한 심사와 입법부가' 상품거래조례' 를 공포한 후 홍콩 상품거래소는 1977 면허를 취득한 후에야 운영을 시작했다. 처음에는 면화와 원당 선물 거래에 주로 종사하다가 1979 와 1980 에서 콩과 금 선물 계약을 내놓았다. 이 품종들이 출시된 지 몇 년도 안 되어 면화 선물 거래가 실패하고, 다른 선물 품종도 부진했다. 게다가, 관리에는 그룹 조작과 같은 심각한 폐단이 있다. 홍콩 선물시장은 1982 부터 정비를 시작한다. 관련 당사자들이 여러 차례 협상과 홍콩 정부의 조정을 거쳐 여러 은행으로 구성된 그룹과 상품거래소가 1984 에서 공동 재편성 협의를 달성하여 원래 상품거래소를 선물거래소로 재편했다. 2000 년 홍콩 연합거래소 유한공사 (SEHK) 와 홍콩 선물거래소 유한공사 (HKFE) 가 주식으로 개편되어 단일 지주회사 홍콩거래소가 소유한 홍콩 중앙결제유한공사 (HKSCC) 와 합병했다.
선물규제와 관련해 5438+0987 년 6 월과 5438+00 년 6 월 글로벌 주식시장의 폭락으로 데이비슨 위원회는 정부 독립적인 위원회가 거래소의 감독을 책임질 것을 권고했고, 정부는 위원회가 적절한 감독을 행사하지 못한 경우에만 개입할 것을 제안했다. 이 프레임워크는 6 월 5438+0989 부터 운행을 시작하는데, 지금까지 변하지 않았다. 1990 년대 중반부터 근 10 년의 노력 끝에 홍콩 증권감독회와 정부는 마침내 2003 년 4 월' 증권 및 선물 조례' 를 반포하고 그해 4 월에 발효되었다. "증권 및 선물 조례" 는 65,438+00 건의 규제 증권 선물 레버리지식 외환 매매 규정을 종합하여 대체했다.
선물 거래소 및 품종
홍콩 선물거래소 (Hong Kong Futures Exchange) 는 홍콩거래소 (Hong Kong Stock Exchange) 산하의 파생품 시장으로 아시아 태평양 지역의 주요 파생품 거래소로 65,438+030 개 이상의 거래소 참가자 (그중 상당수는 국제금융기관의
홍콩 연합거래소의 파생 도구 시장은 주식 지수, 주식 및 금리 선물 및 옵션 제품을 포함한 다양한 선물 및 옵션 제품에 대한 거래 시장을 제공합니다. 홍콩 연합거래소 및 계열사인 홍콩 선물결제유한공사 및 홍콩 연합거래소 옵션결제소 유한공사는 엄격한 위험관리 시스템을 실시하여 거래소 참가자와 고객이 유동성이 높고 규제가 완비된 시장에 투자하고 헤지할 수 있도록 했다.
현재 홍콩 증권 거래소 파생품 시장의 제품은 주가 제품, 주식제품, 이자율, 이자 제품의 세 가지 범주로 나뉜다. 주식지수에는 신화부시 중국 25 지수 선물 및 옵션, 항생 중국 H주식 금융업 지수 선물 및 옵션, 항생지수 선물 및 옵션, H주 지수 선물 및 옵션, 소형 항생지수 선물 및 옵션, 소형 H주 지수 선물 등이 포함됩니다. 주식 제품에는 주식 선물 및 스톡 옵션이 포함됩니다. 금리와 이자 제품에는 홍콩 달러 금리 선물과 3 년 외환기금 채권 선물이 포함됩니다.
둘째, 홍콩 선물 회사 개발 과정
1. 홍콩 선물 회사 개요
홍콩 증권감독회는 선물상이 선물계약 거래 면허증을 소지해야 선물계약을 대리할 수 있다고 규정하고 있다. 홍콩 선물시장의 참가자들은 주로 네 가지가 있다. 하나는 거래원이고, 그들은 자신의 계좌만 거래한다. 둘째, 브로커, 자체 계좌 거래, 거래 대리인의 일원입니다. 셋째, 선물상 (FCM) 은 자기소유와 고객계좌 거래 또는 다른 회원의 매니저가 될 수 있다. 넷째, 상인 거래자, 그들은 납품가능한 상품 선물 거래상이다.
홍콩 선물 거래소의 면허 중개인 수
이 면허를 소지한 선물 중개 회사 중 소규모로는 거래소에 직접 주문하는 것이 아니라 현지의 대형 중개 회사에 주문하는 것이다. 일부 대형 쿠폰상들은 24 시간, 전화 또는 온라인 주문을 할 수 있으며, 일부 작은 쿠폰상들은 밤에 전화 주문을 받은 후 다음 근무일까지 고객 주문이 완료되었는지 여부에 응답하지 않습니다. 그리고 제공된 서비스에 따라 쿠폰상들도 커미션 부과, 수수료 지불, 주식 보관비 등에 약간의 차이가 있을 수 있다. 일부 소속사는 요금이 매우 낮지만, 그들의 서비스는 매매 지침의 집행으로 제한되고, 다른 회사들은 연구와 투자 컨설팅 등 다양한 기타 서비스를 제공한다. 또 일부 소속사는 온라인 거래 서비스, 전권 위탁 계좌, 보증금 계좌 등 특별 서비스를 제공하고, 다른 소속사는 고객이 현금 계좌만 개설할 수 있도록 허용한다. 투자자는 계좌를 개설할 때 신분을 밝혀야 한다. 어떤 회사는 최소한 65438+ 만 홍콩달러를 요구해야 계좌를 개설할 수 있고, 어떤 회사는 계좌를 개설한 후 충분한 보증금이 있어야 거래를 할 수 있다.
면허 소지자의 규제 활동 수
홍콩 선물 회사 분류 소개
홍콩 선물 회사는 세 가지 범주로 나눌 수 있습니다: 첫째, 국제 투자 은행; 둘째, 홍콩 본토의 실력이 비교적 강한 금융그룹; 셋째, 규모가 작은 지역 또는 해외 증권이나 선물회사의 지점.
홍콩은 국제금융센터로서 모건스탠리, 골드만 삭스, 서은, 모건대통, 독일은행 등 세계 유명 투자은행을 유치해 홍콩에 글로벌 금융을 설립하는 아시아 태평양 재단을 유치했다. 이러한 국제 투자 은행의 경우 선물 사업은 전체 사업의 일부일 뿐이며, 주요 고객은 일반적으로 보험회사, 뮤추얼 펀드, 헤지펀드 등의 기관 투자자이다. 개인 업무가 있어도 수량이 적고 자금력이 있는 하이엔드 고객만 선택한다. 따라서, 시장 세분화 방면에서, 그들은 피라미드의 꼭대기를 세분화하고 독점했다.
홍콩 본토력이 비교적 강한 금융그룹은 일반적으로 증권 선물 등 종합 서비스 (예: 환리, 페튼, 신홍기 금융, 영황 등) 를 제공한다. 홍콩 현지 선물 옵션 외에 이 금융그룹은 일반적으로 전 세계 상품 선물을 매매할 수 있는 채널을 제공하며, 고객은 개인 및 소규모 기관 고객입니다.
3. 국제 중개 거래
홍콩 거래소가 실시한' 2005/2006 년 파생제품 시장거래연구조사' 결과에 따르면 미국, 유럽, 일본, 싱가포르의 투자자 거래는 주로 기관투자자들로부터, 중국 본토의 투자자 거래는 주로 개인투자자들로부터 나온 것으로 나타났다. 파생품 거래에서 총 거래액이든 외국인 투자자의 거래는 대부분 외국 파생품 중개상을 통해 이뤄진다. 미국이 통제하는 파생품 중개인은 미국과 유럽 투자자들을 위해 가장 활발하게 활동하고 있다. 유럽이 통제하는 파생품 중개인은 유럽 투자자들에게 적극적으로 봉사하지만 해외 다른 지역의 투자자들에게는 덜 봉사한다. 중국 본토의 투자자들은 주로 현지 파생품 중개인의 서비스를 사용한다.
외국 파생 상품 중개인의 수
셋. 전형적인 회사 소개-페이튼 금융 그룹
페이튼 금융그룹 (페이튼) 은 1990 에 설립되었습니다. 이 회사는 5 개 전액 출자 자회사인 페이튼 선물, 페이튼 증권, 페이튼 금융, 페이튼 자산 관리, 페이튼 파이낸싱 등 포괄적이고 다양한 금융 서비스 및 포트폴리오를 제공하는 종합 금융 서비스 회사입니다. 회사 서비스는 일본 상품 선물, 미국 선물, 항생지수 선물, 금리 선물, 증권, 단위 신탁기금 및 보험 관련 제품, 대출, 주식전 및 기업융자를 포괄하여 개인 및 기업 고객에게 원스톱 투자 및 금융 서비스를 제공합니다. 2002 년 6 월 5438+ 10 월, 페이튼 금융그룹은 홍콩 연합소 마더보드에 성공적으로 상장되었습니다.
페이튼 금융 선물 거래 범주
페이튼 파이낸셜 그룹 기념품
1. 선물 중개업 비중이 떨어지다.
페이튼 금융그룹은 여러 가지 금융 서비스에 종사하지만 선물 중개 업무는 시종 주요 지위를 차지하고 있다. 2002 년, 본 그룹의 선물 중개 업무는 총매출의 965,438+0% 를 차지했다. 2003 년에는 총 매출의 93.5% 를 차지했습니다. 2004 년에는 총 매출의 75.3% 를 차지했습니다. 2007 년 선물 중개업 매출 비중은 365,438+0.9% 로 떨어졌다.
페이튼 금융그룹의 총 매출에서 선물 중개업의 비중이 떨어지는 데는 두 가지 이유가 있다. 한편으로는 다른 업무의 확장과 선물 중개업의 수축으로 인한 것이다. 페이튼은 홍콩 최대 일본 상품 선물 중개인으로 50% 이상의 시장 점유율을 차지하며 비교할 수 없는 선두를 차지하고 있다. 2006 54 38+0-2003 년 선물사업은 확장 과정에 있었지만 2004 년부터 선물업무가 계속 위축되어 적자가 발생했다.
선물 사업이 위축된 이유는 두 가지다. 첫째, 투자자가 다른 투자 수단으로 전향해 일본 상품 선물의 매매, 특히 곡물, 원당, 팥 등 기초상품을 줄이고 홍콩 일본 선물시장 거래가 위축되는 것이다. 둘째, 2005 년 이후 금융업과 부동산업이 계속 성장하면서 노동시장이 회복되기 시작했다. 페 이튼의 우수한, 유능한 고객 감독이 경쟁 업체 또는 은행의 목표가 되 고, 많은 고객 손실이 발생 했습니다.
2005 년 페이튼 금융그룹의 일본 선물거래 커미션 수입은 2004 년 9970 만 홍콩 달러에서 49 만 6% 에서 5300 만 홍콩 달러로 하락했고, 그룹은 연간 경영 적자가 1 1 만 홍콩 달러에 달했다. 2006 년 선물계약의 중개 커미션 수입은 2005 년보다 30.8% 하락하여 3620 만 홍콩달러로 떨어졌다. 2007 년 선물계약의 중개 커미션 수입은 2006 년보다 9.7% 감소해 3,270 만 홍콩달러로 줄었다.
2. 기타 사업 확장
페이튼 금융그룹의 포지셔닝은' 전방위서비스 금융기관' 이다. 따라서 선물 중개업 외에 증권중개업과 증권융자권, 기업융자, 재테크 및 보험대리, 자금대출, 좌판 거래 등 다른 금융업무도 대대적으로 발전시키고 있다. 2007 년 거래액 구성에 따르면 거래액 상위 4 위 회사는 각각 선물중개, 재테크 및 보험대리, 증권중개 및 증권융자권, 좌장거래로 자영업에 해당한다.
또한 Payton Financial Group 은 중화권 및 동남아시아의 지속 가능한 발전에 위치하고 있으며, 주로 세 가지 영역으로 구성된 여러 투자 프로젝트를 시작했습니다.
먼저 기회를 찾아 내지금융선물회사의 권익을 인수한 후 효율적으로 내지시장에 진입하다. 2007 년 7 월, 그룹은 세 개의 내지전당사와 양해각서를 체결하여 내지에 전당체인 업무를 설립하고 내지의 선물회사를 인수할 계획이다.
둘째, 민간 투자로 내지에서 권상 관련 업무를 확장하는 것 외에 홍콩과 중국 내지에서 성장 잠재력을 가진 상장이나 사기업에 투자할 계획이다. 상장 기업의 경우 주가 상승의 혜택을 받을 수 있습니다. 반면에, 사기업은 성공적인 상장을 통해 상당한 수익을 얻을 수 있다. 다양한 선택을 따진 후 2007 년 7 월 광학 문자 인식 시스템 개발 및 제공에 종사하는 민간 기업의 지분 20% 를 인수했습니다.
세 번째는 펀드 관리이며, 서로 다른 펀드 매니저와 협력하여 일련의 펀드를 관리하고 내지의 A 주 또는 HA 주 또는 여러 부동산 프로젝트에 투자한다.
2007 년 페이튼 사업의 매출과 비중 (단위: 홍콩 달러)
3. 그룹 브랜드 구축
페이튼 금융그룹은 브랜드 건설과 홍보를 매우 중시하며, TV 광고, 금융 박람회 참가, 홍콩 및 내지의 합자 세미나, 신문 및 방송 매체의 금융 정보 프로그램 등 마케팅에 많은 자원을 투입하고 있습니다. 브랜드 효과를 창출하다. 페이튼 금융그룹의 브랜드 건설은 비교적 성공적이며 많은 기업과 개인투자자들의 마음속에 성실하고 전문적인 이미지를 확립한 것으로 드러났다. 브랜드 건설을 통해 페이튼 금융그룹의 인지도를 높이고 그룹에 더 많은 업무를 가져왔다.
또한 페이튼은 업계 최초로 마케팅 팀을 설립하여 TV, 신문, 인터넷 등 다양한 커뮤니케이션 채널을 탐색하고 제창하여 브랜드 인지도와 연구력을 더욱 높였다. 이러한 마케팅 캠페인은 새로운 서비스와 제품 간 마케팅 기회를 홍보하여 회사의 이미지를 더욱 형성했습니다.
4. 직원 교육
그룹의' 종합금융서비스' 포지셔닝에 따르면 페이튼은 더 많은 임원들을 끌어들여 각 방면의 실력을 강화하고 미래의 도전에 부응하기 위해 노력해 왔다. Payton Financial Group 은 고객 감독을 위한 일련의 교육 과정을 설계하여 전문 지식과 직업 윤리를 향상시키는 등 직원 교육을 중점적으로 추진해 왔습니다. 고객 이사 및 재무 계획 컨설턴트에게 다양한 금융 상품 라이센스를 획득하고 고객의 다양한 투자 목표 및 요구 사항에 따라 고객에게 포괄적이고 상세한 의견을 제공하도록 권장하십시오.
홍콩 시장 경쟁이 심화됨에 따라 페이튼은 연구에 점점 더 많은 관심을 기울이고 있다. 한편으로는 "전문적인 요구 사항" 에 봉사합니다. 한편, 그룹은' 좌구매' 업무를 설립하여 연구에 대한 요구가 매우 높았으며, 이를 위해 정교한 연구분석팀을 구성하였다.
넷째, 홍콩 선물 회사 발전의 계몽
홍콩은 국제금융센터로서 수많은 국제 정상급 투항이 모였으며, 본토 선물회사들은 치열한 경쟁에 직면해 있다. 하지만 이들 지방선물회사들은 경쟁에서 자신의 자리를 찾아 사업을 확대하고 시장에서 자리를 잡고, 심지어 일부 분야에서도 선두를 달리고 있다. 홍콩 선물회사의 발전 경험은 주로 세 가지 측면에 나타난다.
첫 번째는 시장 세분화의 포지셔닝입니다. 홍콩 금융기업이 많기 때문에, 어떻게 자신의 위치를 찾을 수 있을지가 현지 선물회사의 성패의 관건이 되었다. 예를 들어, Payton Financial Group 의 포지셔닝은' 종합 금융 서비스 회사' 로, 개인과 기업 고객에게 원스톱 투자 재테크 서비스를 제공하고, 사업도 이 포지셔닝을 중심으로 전개되어 뚜렷한 성공을 거두었다.
둘째, 비즈니스 개발의 혁신. 홍콩 금융 시장은 혁신으로 가득 차 있고, 업무 혁신은 정상적인 상태가 되었다. 선물업무에 집중하는 회사에게는 선물중개업을 수입의 유일한 원천으로 삼는 것만으로는 충분하지 않다. 핵심 선물 업무를 공고히 하는 기초 위에서, 이윤 성장점을 지속적으로 확대하여 선물회사 발전의 필연적인 요구가 되었다. 혁신의 관점에서, 선물회사에도 광범위한 혁신 비전과 필요한 인재 비축이 요구된다.
셋째, 직원 교육에 중점을 둡니다. 금융 서비스업에서 가장 중요한 것은 인재이다. 기존 업무의 경쟁력을 높이든, 새로운 업무를 확장하든 우수한 인재에 의지해야 한다. 각종 고급 인재를 채용하는 것 외에 홍콩 선물회사는 기존 직원에 대한 교육을 매우 중시하며, 각종 방식을 통해 직원의 전문성을 높일 것이다. 홍콩 금융시장의 경쟁이 치열하다는 것은 업무 경쟁이 치열할 뿐만 아니라 인재 경쟁이 치열하다는 것을 보여준다. 따라서 우수한 직원을 어떻게 보유할 것인가도 홍콩 선물회사가 직면한 도전 중 하나이다. 직원들에게 다양한 교육 기회를 제공하면 직원들의 직업 소양과 능력을 향상시킬 수 있을 뿐만 아니라 직원들의 충성도를 높이고 회사의 선순환을 더욱 형성할 수 있다. 직원들은 회사에 좋은 실적을 가져다 주고, 회사는 직원들에게 안정적이고 보람 있는 미래를 제공한다.