역주기 계수를 계산할 때, 전일 종가 대비 중간 가격의 변동에서 바구니 통화 변동의 영향을 제거한 다음 주로 시장 공급과 수요를 반영하는 환율 변동을 얻은 다음 역주기 계수를 조정하여' 역주기 계수' 를 얻을 수 있다. 역주기 계수는 각 견적행이 경제 기본면의 변화와 외환시장의 순주기 정도에 따라 설정된다. 중국공상은행이 주도하는 외환시장 자율기제-환율실무팀은 관련 경험을 총결하고 중간 가격견적 모델을 원래의' 종가+한 바구니의 통화환율 변동' 에서' 종가+한 바구니의 통화환율 변동+역주기계수' 로 조정하자고 제안했다. 이 건의는 외환시장 자율메커니즘의 핵심 회원으로부터 인정받아 2065438+2007 년 5 월 말 외환시장 자율기제 사무국이 정식으로 시행했다.
확장 데이터:
역주기 계수의 이점:
중간 가격 견적 모델에' 역주기 계수' 를 도입하는 것은 인민폐 환율시장화 형성 메커니즘을 더욱 최적화하고 개선하는 데 중요한 의의가 있다.
우선, 그것은 중간 가격에 거시경제 기본면을 더 잘 반영하는 데 도움이 된다. 미국 달러화에 대한 위안화의 환율 추세는 경제 기본면과 국제 외환시장의 변화와 분명히 일치하지 않았다. 일방적인 시장의 예상 배경에서 간단한' 종가+한 바구니의 통화환율 변화' 가 중간 가격에 어느 정도 비대칭을 일으킬 수 있지만 예상 방향은 기본적으로 거의 변하지 않거나 변하지 않았다는 것을 보여준다. 중간 가격 견적 모델에' 역주기 계수' 를 도입하면 이런 비대칭성을 바로잡는 데 도움이 된다. 많은 시장 인사들은 또한' 역주기 계수' 도입이' 비대칭 평가 절하' 문제를 해결하는 좋은 수학 방법이라고 생각한다.
둘째, 외환 시장의 순주기 변동을 막아 중간 가격이 시장 공급과 수요의 합리적인 변화를 더 잘 반영할 수 있도록 하는 것이다. 환율은 본 외화의 패리티로서 상품과 자산의 이중속성을 가지고 있다. 이는 환율 변동이 투자자들의' 추장살락' 심리를 불러일으켜 외환시장이 주기적인 변동을 일으켜 기본 상황과 일치하는 합리적인 시장 공급과 수요를 왜곡하고 공급과 수요의 격차를 확대할 수 있다는 것을 의미한다. 중간 가격 견적 모델에' 역주기 계수' 를 도입하면 외환시장의 순주기를 수정해 시장 공급과 수요를 경제 기본면에 부합하는 합리적인 수준으로 회복할 수 있어 시장 공급과 수요가 환율 형성에 결정적인 역할을 충분히 발휘할 수 있어 인민폐 환율의 일방적인 초과조정을 막을 수 있다. 실제로' 역주기계수' 도입은 외환수급 추세와 방향을 바꾸지 않고 외환시장의' 양떼효과' 를 적절히 걸러내는 것이 아니라 시장을 존중하는 전제 하에 시장 행동을 더욱 이성적으로 이끌고 있다. 외환 공급과 수요의 비이성적 요인으로 인해 중간 가격 견적 모델에' 역주기 계수' 가 도입되어 한 바구니의 화폐를 참고하는 가중치를 적절히 늘리면 인민폐 한 바구니의 환율에 대한 기본적인 안정을 유지하는 데 도움이 되며, 기대에서 벗어나는 것을 더 잘 막을 수 있다. 물론 참고 바구니의 가중치를 늘리는 것은 바구니를 노리는 것이 아니며, 시장 수급은 여전히 환율 변동의 결정적인 작용이다.
셋째, 개선된 중간 가격 견적 메커니즘은 높은 규칙성과 투명성을 유지한다. 기준 가격 견적 메커니즘의 규칙성과 투명성은 규칙과 제도가 명확한지 여부, 견적 기관이 메커니즘 자체의 규칙성을 검증할 수 있는지 여부에 따라 달라집니다.
중간 가격 견적 메커니즘에서' 역주기 계수' 조정 방안을 도입해 외환시장 자율제도인 환율작업팀 구성원들이 제시한 것으로, 전체 14 개 인민폐 대 달러 중간 가격 견적 은행이 동의를 충분히 논의한 뒤 시행했다. 각 견적은행은 새로운 메커니즘에 대한 완전한 이해를 바탕으로 견적을 내고 은행 견적 결과와 공개 시장 데이터를 결합하여 실제 발표된 중간 가격을 계산하고 검증할 수 있습니다. 또한' 역주기 계수' 계산에 관련된 모든 데이터는 공개 시장 정보 또는 각 견적 라인에 의해 결정되며 제 3 자의 개입이 없습니다. 전반적으로 역주기 요인을 도입한 후 중간 가격 견적 메커니즘의 규칙성, 투명성, 시장화 정도가 더욱 높아졌다.
참고
중앙은행이 처음으로' 역주기 계수' 의 새로운 메커니즘을 설명했다. 중국 금융정보망 20 17-08- 13.
인민폐 환율 역주기 요인: 구성, 효용, 영향시계 20 17 9 월 0 1 을 상세히 설명하다.