적당히 헐렁한 통화 정책의 첫 번째 큰 동작은 금리 인하이다. 2008 년 10 월 하순에 인민폐 예금대출 금리가 65438 0.08% 하락한 것은 최근 10 년 동안 보기 드문 맹렬한 통화 정책 동작이다. 정책 당국의 미래 거시경제 하행에 대한 우려가 충분히 반영되었지만 금리 인하 효과는 아직 즉각적인 효과를 보지 못했다. 기온을 낮추는 정책이 축적되어야 하는 것처럼, 기온을 떨어뜨리고 온도를 낮추는 정책은 기업과 주민들의 정서에 불을 붙일 필요가 있으며, 시간의 축적과 정책 에너지의 지속적인 상승이 필요하다. 이에 따라 시장과 정책게임 과정에서 금리 인하는 경제운용에서 더 이상 신용부족으로 인한 통화신용 손실이 발생하지 않을 것으로 예상된다. 주민과 기업이 미래에 대한 기대치가 여전히 불확실할 때, 화폐에 대한 수요가 충분한 현금 흐름을 확보하고 있을 때, 상호 신용의 실종은 유동성 하락과 화폐승수 하락의 이중 흡입 기능으로 나타나고, 금리 인하의 효과는 경제의 정상적인 운행에 비해 할인될 것이다. 2008 년 겨울에 실시된' 적당히 느슨한' 통화정책의 첫 번째 큰 동작은 금리를 인하하는 것이다. 국내 기업과 주민 역할이 사라진 위기를 보완하기 위해서뿐만 아니라 국제자본 철수나 예상 철수가 시장 유동성 위축에 미치는 반작용을 보완하기 위해서다. 기존 외환관리체제 하에서 2008 년 상반기 통화정책이 달러 범람으로 인한 인플레이션 위협에 대처하는 긴축 조치라면 2008 년 겨울에 시작된 통화정책은 반달러 환류로 인한 6.5: 1 의 디플레이션 위협이 있어야 하며 중앙은행은 적극적으로 시장에 미국 달러로 표시된 외자량을 주입해야 한다. 그래서 금리를 인하하면서 신용제한을 풀어주는 것은 자연스러운 행동이다. 적당히 헐렁한 통화정책의 두 번째 큰 동작은 신용한도를 개방하는 것이다. 긴축 정책을 배경으로 한 신용한도 통제와 창구 지도가 더해져 2007 년 가을 이전에 우리 기업의 유동성이 긴장되었다. 적극적인 재정정책에 따른 신용한도 개방은 고정자산 투자 보조자금의 필요성이자 기업에 유동자금을 주입해야 하는 필요성으로, 기업이 유동자금 부족으로 인해' 시들지 않도록' 방지한다. 수출 수요와 주민 소비의 급격한 실종으로 짧은 시간 내에 수출 수요 부족으로 남겨진 격차를 메울 수 없게 되면서 업스트림 수요의 위축사슬이 형성되어 PPI 와 PMI 가 크게 하락할 수밖에 없다. 공식 PMI 는 1 1 에서 크게 하락했습니다. 이는 실체 경제 신용대출이 위축된 후 관리자들이 미래에 대해 기대하는 비관적인 표현입니다. 따라서 국제금융위기의 위협에 대응하기 위해 적극적인 재정정책으로 외수요 위축을 상쇄하고, 1 종 생산부터 4 조 원의 고정자산 투자는 인프라, 유색, 철강, 시멘트, 에너지, 교통 등에 생산수요를 형성할 것이며, 이런 수요는 반드시 보조자금 지원이 있어야 한다. 우리는 2008 년 겨울 이후 고속철도를 중심으로 한 고정자산 투자가 재정자금의 지원뿐만 아니라 지속적인 유동성 지원도 필요할 것으로 예상하고 있다. 이런 지속적인 자금 수요는 지방정부의 적극적인 대응에 따라 확대되어 화폐신용한도에 대한 충동적인 수요가 형성될 수밖에 없다. 충동적인 수요는 국가, 지방정부, 기업에 의해 추진된다. 경제 위기가 경제 하락에 미칠 수 있는 위협을 감안하면 경제 하락은 실업률 상승으로 이어질 것이다. 창강 삼각주, 주강 삼각주 지역의 외향형 경제의 대규모 하락은 구조조정이 철저하지 않은 상황에서 대규모 고정자산 투자를 강요한다. 정부 신용이 담보로 있을 때, 상업은행은 정책적 항목에 대한 대출에 적극적으로 협조할 것이다. 끊임없이 확대되는 신용 규모는 상류 투자에 충분한 자본 보장을 직접적이고 지속적으로 제공할 것이다. 중국 경제는 재정통화정책과 정책력의 강력한 추진으로' 위기' 압박에서 빠르게 벗어날 수 있지만, 최종 수요는 대외무역과 내수의 부족으로 경제가 다시 하락하도록 강요함으로써 생산능력과 생산수단의 상대적 과잉을 형성할 수 있다. 만약 이런 과잉생산능력이 이득이 없어 보장한다면, 결국 은행이 상업이익을 목표로 신용대출을 축소하도록 강요할 것이다. 이런 기대의 잠재적 대명사는 앞으로 3 년 동안 중국 경제가 W 의 밑바닥에서 나올 수 있다는 것이다. 즉, 느슨한 통화정책과 적극적인 재정정책의 공동 작용으로 중국 경제는 매우 빠르게 위기를 벗어날 수 있지만, 내외 수요 위축의 역력의 부담으로 다시 경제법의 기본면으로 돌아갈 수 있다는 것이다. 다시 말해서, 중국 경제가 이미 글로벌 경제 주기에 진입했을 때 우리의 적극적인 정책 역할은 국제력의 부정적인 영향을 받을 것이다. 따라서 이러한 부정적인 영향을 상쇄하기 위해' 적당히 헐렁한' 통화정책의 세 번째 큰 수단은 인민폐가 주동적이거나 변장한 평가절하여야 한다. 만약 1998 년 중국이 아시아 경제 안정을 위해 자신의 이익을 희생하여 위안화 평가절하를 막았다면, 지금 중국의 외환보유액이 이미 대량의 미국 국채를 매입하여 미국의 제 1 채권자가 되어 달러 평가절하를 막고 국익을 수호하는 가장 직접적이고 효과적인 방법은 국민을 달러에 대한 평가절하를 막는 것이다. 현재 국가정책이 위안화 평가절하에 대한 주요 조치는 수출환급율을 높여 관련 기업 수출에 정책 보호를 제공하는 것이다. 이런 정책 보호 조치는 재정통화 평가절하를 어느 정도 달성했지만 수출보조금이 많을수록 중국 정부가 실제로 세계 다른 나라 주민들에게 주는 보조금이 많아진다. 이런 보조금 정책은 기업이 기술을 사용하고 제품의 경쟁력을 높이도록 장려하지 않았다. 만약 직접 평가절하 조치를 취하면, 즉 시장에 대량의 화폐를 주입하고, 국제무역에서 인민폐의 결산 범위를 확대하고, 주동적으로 평가절하하고, 대내평가절하와 대외평가절하의 통일을 형성한다면, 중국은 달러화의 전략적 평가절하가 외환에 대한 부식작용을 상쇄할 수 있을 뿐만 아니라, 국내 인플레이션 압력을 바깥쪽으로 이전할 수도 있다. 우리나라의 사회보장과 의료보장의 엄청난 압력과 농업 농촌 농민이 막대한 자금 투입을 필요로 한다는 것을 감안하면, 외국의 평가절하에 대한 압력은 현실이다. 일단 이런 압력이 국가의 대규모 인프라 건설과 결합되면, 능동적으로 평가절하된 인플레이션 흑자는 국가 통화정책 개혁에 도움이 될 것이다. 즉, 인민폐는 점차 완전히 환전할 수 있게 될 것이다. 중국 부동산 업계의 금융 혁신의 업그레이드 단계이기도 하다. 이에 따라 적당히 헐렁한 통화정책은 자연스럽게 부동산과 연계돼 있다. 적당히 헐렁한 통화정책의 네 번째 큰 동작은 산업통화정책이다. 부동산 연합 상류 시리즈의 흥망은 주민들의 소비 수요와 부의 효과와 관련이 있고 중국은 금융업에 발을 들여놓기 때문이다. 1998 부터 시작된 중국 부동산 혁명은 주택 융자로 대표되는 금융혁신과 그룹 소비로 추진되는 주택 상품화의 이중적 힘으로 이뤄졌다. 2002 년 이후 달러화 덤핑과 중국이 WTO 에 가입하면서 부동산 가격이 5 년 동안 계속 호황을 누리며 시장이 주도하고 있다. 긴축된 통화정책, 경기 침체, 수입 예상 하락, 가격 하락의 공동 작용으로 중국 부동산업계는 새로운 조정 주기에 진입하기 시작했다. 현재 시장은' 사회주의' 우대정책을 즐기면서 시장거래를 용이하게 하는' 경제적용 주택' 이 시장에 유입되면 부동산업계의' 규모' 를 형성할 수 있다는 우려가 있다. 즉, 가격이 형성된 시장메커니즘이 완전히 깨져 기존 집주인에게 막대한 부축타격을 줄 수 있다는 우려가 있다. 중산층의 재산이 부동산업계의' 경제적 적합성' 의 영향을 받는다면 은행업의 위기로 직결될 수 있다. 미국의 서브 프라임 모기지 위기는 부동산 업계의 과도한 금융 혁신이며 중국의 부동산 위기는 과도한 정책 혁신으로 인해 국내 소비 수요 증가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면 정책 유도를 통해' 사회주의' 복지 분방 계획과' 시장경제' 의 상품 주택 공급과 수요를 결합한다. 1 인당 15 평방 미터 안팎의' 사회주의' 복지 염세 주택 프로그램은 도시 저소득층, 전환 수요, 불타는 수요를 점차 식히는 것을 목표로 하고 있다. 시장 경제' 하의 상품 주택 공급에 대해 도시에는 토지 공급 계획이 있어야 하며, 서민들이 미래의 공급과 수요에 대한 기본적인 이해를 가지고, 맹목적으로 가격을 추구하는 것이 집값의 비이성적 상승으로 이어지지 않도록 해야 한다. 따라서 통화정책은 염세 주택에 대한 신용지원이 긍정적이어야 한다. 중국이 국제금융위기에서 국제적 지위를 높이고 국제금융체계에서 더 많은 발언권을 얻으려면 먼저 생산분야에서 자신을 안정시킨 다음 소비분야에서 주민들의 부에 대한 신뢰를 안정시켜야 한다. 동시에 유로화 등 다른 국제통화구역과 연합하여 달러 패권을 제한해야 한다. 따라서 국제 금융의 새로운 질서를 수립하는 첫 번째 단계는 일본 한국 등 아시아 주요 국가와 함께 아시아 통화 결산 단위를 구성하는 것이고, 두 번째 단계는 아시아 통화 결산 단위를 기초로 아원구를 형성하는 것이며, 세 번째 단계는 유로, 달러와 새로운 특별인출권을 형성하는 것이다. 위 과정을 통해 인민폐는 점차 자본 프로젝트 아래의 환전을 실현할 것이지만, 다른 통화와 동맹을 맺고 달러화와 직접적인 충돌을 일으키지 않을 것이다. 위의 네 가지 정책 전망은 어떻습니까? 이것은 수량과 품질의 균형과 불균형의 과정이며, 중화민족이 조난 중에 기회를 잡을 수 있을지의 문제이다.