첫째, 개혁 개방 이전의 인민폐 환율 약정
신중국 설립부터 개혁개방에 이르기까지 중국의 위안화 환율 안배는 대략 세 가지 발전 단계를 거쳤다.
1. 1 단계 (1950 ~ 1952). 인민폐는 금량이 없기 때문에 원래 서구 통화에 대한 환율은 두 통화의 황금평가에 의해 결정되는 것이 아니라' 비교가격법' 에 기반을 두고 있다. 건국 초기에 위안화 환율은 물가 수준을 바탕으로 상대적으로 시장화된 환율 배치라는 얘기다.
건국 초기에 국민당 통치가 남긴 악성 인플레이션 등으로 중국 물가가 꾸준히 올랐다. 예를 들어 상하이의 도매가격지수는 1949 의 6 월에 100 으로 1950 의 3 월에 2242.93 으로 올랐다. 국내 물가 상승과 외국 물가 하락의 가격 차이로 인해, 상술한 정책 요구에 따라 우리나라 위안화 대 달러 환율은 0949 년 65438+65438+ 10 월 8 일 1 = 80 원 구 인민폐에서 0950 년 3 월 3 일 65438 로 떨어졌다
1950 년 3 월부터 1952 년 말까지 국내 물가가 오르면서 미국이 북한에 대한 침략전쟁을 벌여 대량의 전비 물자를 사들이기 때문에 미국과 그 동맹국들은 중국에 대한 일련의' 금수 금지' 조치를 잇달아 발표했다. 이런 상황에서 중국은 반드시 외환환율을 낮춰 수입을 촉진해야 한다. 이에 따라 당시 형세 발전의 수요에 따라 중국 환율 정책의 중점도' 수출 촉진' 에서' 수출입 겸용' 으로 바뀌며 위안화 환율을 점진적으로 높였다. 1952 65438+2 월 인민폐 환율이 1 달러 =26 170 원으로 인상됐다.
이 시기에 중국의 대외무역 대상은 주로 미국이고, 대외무역은 주로 개인 수출입상이 경영한다. 적시에 인민폐 환율을 조정하면 수출입 무역을 조절하여 수출 성장을 보장할 수 있다.
2. 2 단계 (1953 ~ 1972). 1953 부터 국내 물가가 전반적으로 안정되고 대외무역은 국유회사가 통일적으로 관리하기 시작했고, 주요 제품가격도 국가계획에 포함됐다. 계획경제 자체는 위안화 환율 정책이 기본적으로 안정될 것을 요구하며 기업 내부 회계와 각종 계획의 편성 및 집행에 유리하다. 한편 미국 달러 중심의 고정환율제도가 수립되면서 각국 환율은 어느 정도 상대적으로 안정을 유지했다. 더하여, 중국과 서쪽 공업국 사이 몇몇 직접적인 무역 관계 그리고 대 부 관계가 있다, 그래서 서쪽 통화의 환율 변화는 중국의 인민폐 환율에 거의 영향을 미치지 않는다.
국내 물가 수준이 안정되는 형세에서 우리나라는 건국 이후 첫 화폐개혁을 진행했다. 3 월 1955, 1, 신규 인민폐 발행, 신규 및 기존 인민폐 변환 비율은 1: 10000 입니다. 신판 인민폐를 채택한 이후 1955 부터 197 1 까지 인민폐대 달러 환율은 줄곧 1 으로 2.46/Kloc 에 해당한다
1 97112+018 일 달러화 금 공식 가격 하락 7.89%, 위안화 환율은 그에 따라/kloc/로 인상됐다
이 시기 위안화 환율 정책은 안정정책, 즉 기존 환율을 바탕으로 각국 정부가 발표한 환율을 참고해 점차 가격과 분리되고 있다. 하지만 이때 국내외 가격 격차가 커지면서 수출입 비용의 차이가 현격하다. 이에 따라 대외무역시스템은 수출입손익조정 방법을 채택해 수입이익으로 수출손실을 메우는 방법을 시행했고, 위안화 환율은 수출입의 조절 작용을 약화시켰다.
3. 3 단계 (1973 ~ 1978). 1973 년 3 월 이후 브레튼 우즈 시스템이 완전히 해체되면서 서방 국가들은 일반적으로 변동 환율제를 시행하고 있다. 서방국가의 인플레이션과 환율 변동이 우리 경제에 미치는 영향을 피하기 위해 우리나라는 1973 부터 위안화 대 외화 환율 (단 1978 년, 위안화 대 달러 환율은 6 1 회) 을 자주 조정하고 있다.
이 기간 동안 인민폐 환율 정책의 직접적인 목표는 여전히 인민폐의 기본 안정을 유지하는 것이다. 달러 위기가 끊이지 않아 환율이 계속 하향 변동하고, 인민폐 환율 변동이 잦아 점차 상승세를 보이고 있다. 1972 예 1 달러 =2.24 인민폐; 1973 1 달러 =2.005 위안; 1977 은 1 달러 = 1.755 인민폐와 같습니다.
1950 년대 중반 이후 중국은 전통적인 사회주의 계획 경제를 시행해 왔으며, 대외자기폐쇄, 대내고집권을 실시하고 있다. 1980 년대 초까지만 해도 국가 외환은 기본적으로 제로 비축 상태에 있었고, 대외 무역 수출입의 주된 한계는 사회주의 국가였으며, 국제수지는 대체로 균형을 이루었고, 국내 물가 수준은 지령성 계획에 의해 동결되었다. 위안화 환율이 심각하게 과대평가되었지만 뚜렷한 부정적 효과는 없었다.
둘째, 개혁 이후 인민폐 환율 약정
개혁개방 이후 우리나라 인민폐 환율 안배는 대략 네 가지 발전 단계를 거쳤다.
1. 1 단계 (1979 ~ 1984). 65438 년부터 0979 년까지 중국 대외무역관리체제가 개혁을 시작했고, 대외무역은 한 국영대외무역부서에서 다경영으로 바뀌었다. 우리나라 물가는 줄곧 국가 계획에 의해 규정되어 있고, 장기적으로 변하지 않고, 많은 상품의 가격이 낮고, 가격 불균형이 있어 국내외 시장 가격 격차가 크고, 수출 적자가 발생하여 인민폐 환율이 무역과 비무역 두 방면을 동시에 고려할 수 없게 되었다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언) 경제회계를 강화하고 대외무역체제 개혁의 수요에 적응하기 위해 국무부는 198 1 부터 두 가지 환율제도를 실시하기로 했다. 즉, 무역외환의 내부 결산가격을 별도로 제정하고, 공식 제시가격을 비무역외환의 결산가격으로 유지하기로 했다. 이것은 소위' 이중환율제' 또는' 이중환율제' 이다.
인민폐 1980 공식 견적은 달러 1 = 인민폐 1.5 위안입니다. 198 1 ~ 1 ~ 1984 부터 12 까지 중국은 무역외환내부결제가격, 무역을 실시하고 있습니다 공식 견적은 비무역외환 1 달러 = 1.50 인민폐입니다. 전자는 주로 수출입 무역 및 무역 부대 비용의 결제에 적용된다. 후자는 주로 비무역 외환의 환전과 결제에 적용되며, 여전히 원래의 통화 한 바구니의 가중 평균 계산 방법을 채택하고 있다.
1980 년대 초 달러가 점차 상승함에 따라 중국은 그에 따라 발표된 인민폐 외환카드 가격을 낮춰 무역외환의 내부 결제가격에 근접하게 했다. 1984 년 말 발표된 위안화 외환카드 가격은 이미 1 달러 =2.7963 위안으로 조정되어 무역외환내부결제가격과 같다.
2. 2 단계 (1985 ~ 1990). 인민폐 이중환율제도 하에서 대외무역기업은 정책적 적자를 당해 재정보조금 부담을 늘렸고, 국제통화기금 (International Current Fund) 과 외국업체들은 이중환율에 반대했다. 1985 65438+ 10 월 1, 중국 무역외환 내부 결제가격 취소, 단일 환율제도 회복, 1 달러 =2.80 인민폐
실제로 65438 년부터 0986 년까지 전국 외환 스왑 사업이 본격화되면서 공식 견적 통일과 시장 스왑 환율 차이가 큰 새로운 2 트랙 제도가 형성되었다. 그리고 당시 전국 각지의 외환 스왑 시장에서는 시점마다 시장 환율 수준이 달랐다. 이런 공식 환율과 시장 환율이 공존하는 다중환율제도는 1993 이 끝날 때까지 계속되었다. 그동안 외환스왑 시장의 환율 형성 메커니즘은 시범 초창기의 인위적 가격에서 시장 수급관계에 의해 결정되는 과정을 거쳤다.
1980 년대 중반 이후 중국의 물가 상승 속도가 빨라졌고 서방 국가들은 인플레이션을 통제하는 데 어느 정도 성과를 거두었다. 이런 상황에서 중국 정부는 의식적으로 환율정책을 이용해 경제와 대외무역을 조절하고 위안화 환율을 지속적으로 인하했다. 65438+ 1995 년 8 월 2 1 일 인민폐 환율이 1 달러 =2.90 위안으로 인하됩니다. 같은 해 10 월 3 일 다시 1 달러 =3.00 위안으로 인하했습니다. 같은 해 10 월 30 일 10 을 1 달러 =3.20 위안으로 조정했습니다.
1986 65438+ 10 월 1 에서 인민폐는 통화 바구니를 주시하는 방식을 포기하고 변동을 관리하는 것으로 바뀌었다. 그 목적은 인민폐 환율을 국제가치의 요구에 적응시키고 일정 기간 동안 비교적 안정을 유지하는 것이다.
7 월 5 일 1986, 인민폐 환율이 다시 1 달러 =3.7036 위안으로 대폭 인하됐다. 1989 65438+2 월 16 일 위안화 환율이 이전 1 달러 =3.722 1 위안화로 다시 크게 떨어졌다 1990165438+10 월 17 일, 인민폐 환율이 다시 한 번 크게 인하돼 이날 이전 4.722/kloc 에서 내려갔습니다
개혁개방부터 4 월 9 일 199 1 까지 10 여 년간 위안화 환율 정책의 특징은 무역외환 내부 결산가와 공시가가 공존하는 이중환율제도와 공식 환율과 시장환율이 공존하는 다중환율제도를 각각 실시하는 것이다. 둘째, 발표 된 인민폐 공식 환율은 시장 상황에 따라 조정되며, 같은 기간 인민폐의 국내 실질 가치가 크게 하락하고 중국의 국제 수지 상황과 거의 일치하는 큰 평가 절하 추세를 보였다. 셋째, 인민폐 공식 환율의 조정 메커니즘에서, 한 바구니의 통화를 주시하는 작은 단계별 조정법과 큰 일회성 조정법과 같은 유익한 시도를 많이 하여, 앞으로 인민폐 관리 변동 환율 제도를 실시하기 위한 토대를 마련했다. 넷째, 시장 환율 메커니즘이 점차 개선되었다. 다섯째, 시장 환율의 조절 역할은 중국에서 점점 더 중요해지고 있다.
3. 3 단계 (199 1 ~ 1993). 4 월 9 일부터 199 1, 우리나라는 인민폐 공식 환율에 대한 관리 변동 운영 메커니즘을 실시하기 시작했다. 인민폐 공식 환율은 시기적절하고 적당하며 유연하며 변동적으로 조정되어 이전 단계에서 환율을 조정하는 방식을 바꾸었다. 실제로 위안화 환율은 발표된 공식 환율과 시장 환율 (즉, 외환조제가격) 이 공존하는 다중환율제도를 채택하고 있다.
중국의 인민폐 관리 변동 환율 제도는 주로 인민폐 공식 환율이 관리되는 변동을 가리킨다. 그 기본 특징은 중국의 외환관리기관인 국가외환관리국이 중국의 개혁개방과 발전 형세, 특히 대외경제활동의 요구에 따라 국제금융시장의 주요 통화환율의 변화를 참고해 발표된 인민폐 공식 환율에 대해 시기적절하고 적당하며 유연하며 위아래로 변동하는 조정을 한다는 것이다. 2 년여의 기간 동안 공식 환율은 수십 차례 소폭 하락했지만 수출환비용과 외환조절가의 상승을 따라잡지 못했다.
4. 4 단계 (1994 ~ 2005 년). 0994 년 65438+65438+ 10 월 1 에서 중국은 인민폐 환율 합병을 실시했다. 1993 65438+2 월 3 1, 공식 환율 1 달러 대 인민폐 5.8 위안 스왑 시장환율은 약 1 달러당 8.7 위안입니다. 1994 65438+ 10 월 1 부터 두 가지 환율이 병합되어 단일 환율을 구현합니다. 인민폐의 달러화에 대한 환율은 1 달러를 8.70 위안으로 정할 것이다. 동시에, 외환 수입 및 지출 명령 계획을 취소하고, 유보 및 송금을 취소하고, 은행 결제 및 판매 시스템을 구현하고, 외화의 국내 가격 책정, 결제 및 유통을 금지하고, 은행 간 외환 거래 시장을 설립하고, 환율 형성 메커니즘을 개혁하십시오. 환율이 병행된 후 중국은 시장 수급을 기반으로 한 단일하고 관리가 가능한 변동환율제도를 수립했다. 이에 따라 인민폐는 달러화에 대한 환율이 안정되어 1 달러 =8.3 원 안팎으로 유지되고 있다.
개혁개방이 깊어지면서 우리나라 외환관리체제는 일련의 중대한 개혁을 진행했고, 특히 1994 외환체제 개혁 이후 우리 정부는 2000 년 전 인민폐 경상 항목에 따라 환전을 약속했다.
사실, 1994 년, 우리 나라는 인민폐 경상 항목에 따른' 조건부' 환전을 실시하기 시작했고, 국제통화기금이 규정한 대부분의 제한 (예: 차별적 통화조치나 다중환율협정) 을 취소했으며, 대부분의 경상 프로젝트 거래에서 외환 사용과 자본 이전은 더 이상 제한되지 않았다.
4 월 1, 1996 에 발효된' 중화인민공화국 외환관리조례' 는 1994 이후 유지된 경상 항목에 따른 비무역, 비영업 거래의 일부 외환제한을 취소했다. 1996 년 7 월 개인용환제한을 취소하고 외환공급 범위를 확대하고 외환공급기준을 높였다. 초과 구매환은 국가외환관리국의 제 1 심 후 구매환할 수 있다. 7 월 1996, 1, 우리나라는 외국인 투자기업을 전국 통일은행 결제시스템에 포함시켜 1994 외환체제 개혁 이후 경상수지 외환제한을 없앴다.
1996165438+10 월 27 일 중국 인민은행은 국제통화기금에 중국이 더 이상 국제통화기금 협정 제 1/kloc-에 적용되지 않을 것이라고 공식 편지를 보냈다 중국은' 국제통화기금 협정' 제 8 조 제 2, 3, 4 항의 의무를 받아들이고, 더 이상 자본이전을 목적으로 하지 않는 반복적인 국제거래의 지급과 이전을 제한하지 않을 것이며, 차별적인 통화안배와 다중환율제도를 더 이상 시행하지 않을 것이다.
20011117 중국 인민은행 부행장, 곽수청 국가외환관리국 부국장은 1998 에 따르면 따라서 중국이 다른 통화를 주시하거나 통화 연계 환율제를 채택하기로 선택한다면 자신의 약속을 어길 뿐만 아니라 퇴보하는 것이다. 환율 탄력성을 높이는 것은 현실적인 선택이다. 이 단계에서 중국은 여전히 안정환율에 중점을 두고 일일 3‰ 의 환율변동구간을 활용해 시장이 점차 환율 변동에 적응할 수 있도록 하고 있다. 앞으로 은행 간 시장 환율의 변동 구간을 효과적으로 활용하는 등 인민폐 환율 생성 메커니즘의 시장화를 개선하기 위한 조치가 취해질 것이다. 은행 결제 및 판매 회전 위치 관리 정책을 조정하십시오. 결산 제도를 한층 더 개선하다.
셋째, 인민폐 환율 약정의 새로운 단계
2005 년 7 월 2 1 일 중국 인민은행은 [2005] 제 16 호-위안화 환율 형성 메커니즘 개혁 개선에 관한 공고를 발표했다. 주요 내용은 다음과 같습니다.
(1) 2005 년 7 월 2 1 일부터 우리나라는 시장 수급을 바탕으로 통화 한 바구니를 참고해 규제하고 관리하는 변동환율제도를 시행하기 시작했다. 인민폐 환율은 더 이상 단일 달러를 주시하지 않고 더욱 유연한 인민폐 환율 메커니즘을 형성하였다.
(b) 중국 인민은행은 평일마다 문을 닫은 후 당일 은행간 외환시장 달러 등 거래화폐대 위안화 환율 종가를 발표했고, 다음 근무일에는 이 화폐가 위안화에 대한 중간가격이다.
(3)2005 년 7 월 2 1 일 19: 00, 달러 대 인민폐 거래가격은 1 달러 대 8.1650 으로 조정됐다
(4) 현 단계에서 은행간 외환시장 달러는 위안화 일일 거래가격에 대해 여전히 중국 인민은행이 발표한 달러 거래 중간가격의 3 분의 3 이내로 변동하고, 비달러 통화대 위안화 거래가격은 중국 인민은행이 발표한 통화 거래중간 가격에 일정 범위 내에서 변동한다.
(5) 중국 인민은행은 시장 발전과 경제금융 상황에 따라 환율 변동구간을 조정할 것이다. 한편, 중국 인민은행은 국내외 경제금융정세에 따라 시장수급을 기초로 한 바구니의 통화환율 변화를 참고해 위안화 환율을 관리 및 조절하고, 위안화 환율의 정상적인 변동을 유지하며, 위안화 환율의 합리적인 균형 수준에 대한 기본 안정을 유지하고, 국제수지 기본 균형을 촉진하고, 거시경제와 금융시장의 안정을 유지할 책임이 있다. ""
이번 위안화 환율 배치 개혁의 핵심은 달러를 노리는 것을 포기하고 한 바구니의 화폐를 주시하여 시장 수급을 바탕으로 보다 유연하고 자유조절, 자기관리를 위한 위안화 환율 메커니즘을 세우는 것이다. 위안화의 단기적 평가절상으로 볼 때 국제수지 불균형의 엄청난 압력을 완화하는 데 도움이 되며, 인민폐의 잠재적인 평가절상 압력을 완화하고 달러에 대한 위안화의 국제적 갈등을 희석하는 데 도움이 된다. 장기적 전략적 관점에서 볼 때, 새로운 위안화 환율 메커니즘을 수립하는 것은 위안화 환율 안배의 시장화 개혁 과정을 추진하는 데 도움이 될 것이며, 결국 위안화 자본 프로젝트 하에서 환전할 수 있는 점근 조건을 만드는 데 도움이 될 것이다.