우선, 우리는 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 가 4 월까지 직접 환매 작업을 계속하는 것을 볼 수 있는데, 이것은 긴장을 푸는 태도이다. 실제로 미국 연방 준비 제도 이사회 환매는 달러 유동성 부족을 완화하기 위한 것이었지만, 2020 년 6 월 5438+ 10 월이 되면 환매 시장이 부족하지 않다는 것을 알 수 있다. 달러 유동성 문제를 잠시 완화했다고 할 수 있고, 더 많은 환매 자금이 시장에서 미국 주식 상승과 금융투자를 지원하는 데 사용된다고 할 수 있다. 즉, 미국 연방 준비 제도 이사회 재매입은 금융시장의 번영을 지탱하고 거품을 확대할 수 있을 뿐, 현재 미국 연방 준비 제도 이사회 환매를 철회하면 금융시장이 급락해 미국이 조기 쇠퇴하게 될 수 있다는 것이다. 그래서 계속 환매하는 것은 달러 유동성 문제를 해결하기 위해서가 아니라 좀 더 느슨한 태도를 보이고 있다.
이에 따라 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인하는 발표하지 않았지만 금리 인하 가능성이 높아지고 있다고 볼 수 있다. 게다가, 미국 주식시장은 최근 약한 상승세를 보이면서 어느 정도 하락과 콜백이 나타나기 시작했다. 이런 압력 하에서, 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 예정된 금리 인하 계획을 앞당길 가능성이 높다. 나는 1 분기 말과 2 분기 초에 금리를 인하하는 데는 한계가 있을 것이라고 생각한다.
미국 연방 준비 제도 이사회 6 월 5438+ 10 월 의례회의는 향후 금리 인하에 대한 기대는 밝히지 않았지만 사실상 좀 더 느슨한 경향을 전달했다.
우선, 우리는 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 가 4 월까지 직접 환매 작업을 계속하는 것을 볼 수 있는데, 이것은 긴장을 푸는 태도이다. 실제로 미국 연방 준비 제도 이사회 환매는 달러 유동성 부족을 완화하기 위한 것이었지만, 2020 년 6 월 5438+ 10 월이 되면 환매 시장이 부족하지 않다는 것을 알 수 있다. 달러 유동성 문제를 잠시 완화했다고 할 수 있고, 더 많은 환매 자금이 시장에서 미국 주식 상승과 금융투자를 지원하는 데 사용된다고 할 수 있다. 즉, 미국 연방 준비 제도 이사회 재매입은 금융시장의 번영을 지탱하고 거품을 확대할 수 있을 뿐, 지금 미국 연방 준비 제도 이사회 환매를 철회하면 금융시장이 급락해 외국이 조기 쇠퇴할 수 있다는 것이다. 따라서 환매를 계속하는 것은 달러 유동성 문제를 해결하기 위해서가 아니라 좀 더 느슨한 태도를 보이고 있다.
이에 따라 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인하는 발표하지 않았지만 금리 인하 가능성이 높아지고 있다고 볼 수 있다. 게다가, 외국 주식시장은 최근 약한 상승세를 보이면서 어느 정도 하락과 콜백이 나타나기 시작했다. 이런 압력 하에서, 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 예정된 금리 인하 계획을 앞당길 가능성이 높다. 나는 1 분기 말과 2 분기 초에 금리를 인하하는 데는 한계가 있을 것이라고 생각한다.
구체적인 조작은 없지만, 말 속에는 이렇게 말하는데, 우리는 계속 느슨해지려고 한다.
미국 연방 준비 제도 이사회 이륜이 금리 인하를 시작한 이후 이들의 인플레이션 데이터는 2% 이하여서 미국 연방 준비 제도 이사회 조작이 좀 어색했다.
정상적인 통화논리에 따르면 금리 인하 후 시장 유동성이 증가하고 투자와 소비가 증가하고 인플레이션도 상승한다.
그러나 이것들은 금리 인하로 인해 변하지 않았다.
이에 따라 미국 연방 준비 제도 이사회 양적완화 정책이 시작됐다. 이것이 양적완화가 아니라 시장 출시 유동성을 시작했다는 것을 기억하세요.
미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 한 달에 600 억 달러 이하의 속도로 정부채권을 매입하기로 했다.
소식이 발표되자 시장은 들끓기 시작했다. 그들은 새로운 양적 완화가 다가오고 있다고 말했고, 미국 연방 준비 제도 이사회 책임자인 파월은 즉각 이 소문을 반박했다. 이건 QE 가 아니야, 이건 절대 아니야!
양적 완화란 무엇입니까? 솔직히 말해서, 우리가 말하는 것은 돈을 넣는 것이다! 전반적으로 이 작업은 경제에 체계적인 위험이 있는 작업이며, 미국이 이전에 발표한 취업 데이터는 취업 시장이 양호하다는 것을 보여준다. 하지만 제조업 지수와 같은 다른 데이터는 그리 좋지 않습니다. 미국 경제가 침체의 조짐을 보이고 있음을 보여준다.
2. 소비 부진의 배후
미국이 조용히 물을 넣는 동안 인플레이션률은 여전히 낮고 경제 성장은 여전히 부진하다.
일반적으로, 화폐완화는 경제 성장을 자극하고, 통화팽창률은 상승한다. 그러나 미국은 지금까지 많은 경제학자들을 곤혹스럽게 하는 현실에 빠졌다. 화폐완화, 인플레이션율, 경제성장 침체다.
에너지 소비는 한 나라의 경제 운행 실태를 측정하는 매우 정확한 지표이다. 공업국가에서, 한 경제의 경제적 활력은 전기 사용량과 밀접한 관련이 있다. 과거, 중국의 발전량의 변화는 기본적으로 경제의 변화를 대표한다. 어떤 경제활동도 전기와 불가분의 관계에 있기 때문에 산업경제든 소비경제든 전자상거래가 활발한 시대에도 주요 에너지 지지는 전기다.
미국에서는 전력 소비가 지표입니다. 우리는 미국 에너지부가 발표한 수치에서 2008 년 이후 미국의 전력 사용량이 과거의 휘황찬란함으로 회복되지 않았다는 것을 알게 되었다.
나는 한 가지 관점을 제시했는데, 물론 반드시 전면적이거나 약간 급진적인 것은 아니다. 그러나 이것은 가능한 분석이다. 나의 결론은 미국이 이미 통축, 수동적인 통축 환경에 진입했다는 것이다.
미국 서브 프라임 모기지 위기가 2008 년에 발발한 것은 잘 알려져 있다. 그들은 시장에 유동성을 주입하여 나쁜 빚을 상쇄하고, 부채 문제를 근본적으로 해결할 수는 없고, 단지 잠시 숨기고 있을 뿐이다. 거짓말처럼 더 많은 거짓말이 필요하다. 달러가 계속 초과 지출되지 않는 한, 부실 채권 문제는 조만간 폭발할 것이다. 미국 경제 성장의 원동력은 주로 소비이며 소비는 더 많은 신용 지원이 필요하다. 수요가 커지고 화폐공급이 따라가지 못할 때 미국의 채무 문제가 발생한다.
미국의 낮은 실업률과 느슨한 통화 공급은 현재의 낮은 인플레이션과 낮은 경제 성장을 가져왔다. 이 표상으로 볼 때, 미국 경제에 디플레이션이 발생했다고 추측할 수 있다.
점점 더 많은 사람들이 투자 위험에 대해 걱정하고 있습니다. 그들은 가능한 상황에 대비해 금융시장에서 물수제비를 할 수 있도록 현금을 비축하는 것을 선호한다. 금융시장이 밤새 금리가 급등하는 이유이기도 하다. 소비 감소는 기업 재고 증가로 이어질 수 있다. 이런 다단계 전도를 할 때, 네가 얼마를 보내든 경제 운행의 요구에 부합되지 않는다.
대중의 심리가 진동할 때, 디플레이션이 생겨났다!
위기를 피하려면 긴장을 풀 수밖에 없다.
달러는 국제무역의 주요 화폐로, 무역체계 운행에서 부를 지불하고 저장하는 중요한 역할을 한다.
미국은 미국 연방 준비 제도 이사회 경기 침체와 실업에 대한 책임을 질 수 없고, 미국이 세계에 버림받는 책임도 감당할 수 없다.
화폐의 본질은 부의 저장과 거래 지불이다. 손에 든 돈이 한 푼의 가치도 없기를 바라는 사람은 없다. 그러나 미국 연방 준비 제도 이사회 화폐주입은 이 과정을 가속화하기 위한 것으로, 일단 예상되면 결과는 상상도 할 수 없을 것이다. 국제화폐가 세 번 바뀌었는데, 첫 번째는 금, 두 번째는 파운드, 세 번째는 달러입니다. 국제 통화 주조권의 혜택을 누리는 것은 누구나 알고 있지만, 매번 피가 끓고, 모든 변화는 전후 산물이다.
달러의 존재는 미국 경제력, 군사, 하이테크, 대종 무역체계에 대한 전면적인 배서이다. 그것의 국제 통화 지위는 오기가 쉽지 않다. 그것은 당시 파운드에서 인수한 것이었는데, 그는 당연히 쉽게 빠져나가고 싶지 않았다. 하지만 그는 자신의 안전을 보장하기 위해 조용히 물을 주입하여 자신이 원하지 않는다는 것을 인정하는 수단을 선택해야 했다.
하지만 매번 조작할 때마다 뚜렷한 흔적이 남는다. 화폐에 물을 주입하는 것은 정말 좋은 기술적 수단이다. 현재 미국 국채 규모는 어마해서 희석 통화 외에는 더 좋은 방법이 없다.
예를 들어, 화폐가 평가절하될 때, 채무를 소유하는 것은 매우 좋은 조작이다. 20 년 전에 너는 돈을 빌렸고, 20 년 후에 갚았다. 모두가 이 대비의 의미를 분명히 이해할 수 있을 것이라고 믿는다. 왜요 화폐평가절하는 채무자에게 유리하고 채권자에게는 박탈이다.
미국 연방 준비 제도 이사회 물을 주입하면서 이것이 사실이라는 것을 단호히 인정하지 않는다.
결론: 정책 조정 방법은 말하지 않았지만 미국인들에게 남은 선택은 많지 않다. 물을 계속 넣어라, 아마 선택의 여지가 별로 없을 것이다.
금리 인상은 한 국가 또는 지역의 중앙은행이 금리를 올리는 행위로, 상업은행이 중앙은행으로부터 대출비용을 증가시켜 시장 금리를 올리도록 강요하는 행위이다.
미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상
미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상은 무슨 뜻입니까? 상업은행 예금금리를 올리는 건가요? 안 돼! 중국 인민은행과 달리 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상이나 금리 인하는 상업은행의 예금 대출 금리가 아니라 연방기금 이자율, 즉 상업은행이 서로 대출할 때의 금리를 가리킨다. 이 이율은 상업은행의 이율에 실질적인 영향을 미친다. 충당금의 잔차가 은행 예금대출에 영향을 미칠 수 있기 때문이다. 그래서 연방기금 금리는 예금대출 금리는 아니지만 예금대출 금리에 영향을 미칠 수 있다. 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상은 미국 예금자의 예금 이자를 증가시킬 것이다. 그래서 국제 투자자들은 달러를 더 갖고 싶어하고, 국제 핫돈이 잇달아 미국으로 몰려들고 있다. 이는 외환시장에 반영돼 달러가 다른 통화보다 강세를 보이므로 다른 통화는 달러화에 비해 평가절하되고 있다. (수급관계와 마찬가지로 달러는 하나의 상품으로 이해할 수 있다. 달러 수요가 상승하면 달러가 자연스럽게 상승한다. ) 달러가 강세를 보이면 국내 수입에 유리하고, 같은 달러가 더 많은 외화를 바꿀 수 있기 때문에 외국 상품도 달러화에 비해 평가절하된다.
미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상 이유
인플레이션을 통제하다. 경제 발전을 가속화하고 통화신용총액의 장기 성장을 경제 장기 잠재 성장과 일치시켜 완전 취업, 물가 안정, 장기 금리 적정한 목표를 효과적으로 추진한다.
미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상의 목적
금리 인상의 목적은 화폐공급량 감소, 소비 억제, 인플레이션 억제, 예금 장려, 시장 투기 완화를 포함한다. 금리 인상도 자국 또는 현지 통화가 다른 통화에 대한 가치 (환율) 를 높이기 위한 간접적인 수단으로 사용될 수 있다.
미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 올해 어느 시점에서 금융시장을 실망시킬 수도 있지만, 이번 주 금리 결정은 나타나지 않을 것으로 보인다.
목요일 (65438+ 베이징시간 10 월 30 일), 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 2020 년 첫 금리 결의안을 발표할 예정이다. 미국 연방 준비 제도 이사회 전망은 변하지 않을 것으로 예상되며, 문구는 2 월 65438 에 비해 크게 변하지 않았다.
한편, 시장은 파월이 신중할 것으로 예상하고 있다. 만약 그가 의외로 편차가 나타난다면, 미국이 더 오래 움직이지 않을 것이라는 시장의 기대를 강화할 수 있을 것이며, 이는 달러화에 어느 정도 압력을 가할 수 있을 것이다.
미국 연방 준비 제도 이사회 결의안은 변하지 않을 것으로 예상된다.
65438+2 월 회의 이후 경제 발전의 기조는 기본적으로 변하지 않고 인플레이션과 경제 성장이 양호한 것이 특징이다. 6 월 5438+2 월 전체 CPI 는 전년 대비 2.3% 안정을 유지했지만 링비 변화는 0. 1% 에서 0.2% 로 떨어졌다. 지난달 핵심 CPI 는 전년 동기 대비 2.3% 변하지 않고 월별 데이터는 0. 1% 에서 0. 1% 하락했다.
미국 연방 준비 제도 이사회 선호 인플레이션 지표 PCE 핵심 데이터는 이번 주 후반에 발표될 예정이다. 시장은 지난달 1.5% 에서 1.7% 로 상승할 것으로 예상된다. 핵심 지수는 1.6% 로 2% 미만의 목표를 유지할 수 있습니다.
20 19 년 4 분기 미국 경제가 전년 대비 2. 1% 성장할 것으로 전망했다. 2020 년 상반기의 성장은 온화한 상승 추세에 편향될 수 있다. 하지만 보잉사가 737 MAX 생산을 여름까지 중단한 만큼 2020 년 1 분기 GDP 성장에 영향을 미칠 것으로 예상된다. 취업시장 측면에서는 6 월 비농취업자 수가14 만 5000 명 증가하여 시장 기대에 미치지 못했지만 실업률은 여전히 3.5% 의 사상 최저치를 유지하고 있다.
GDP 성장률이 둔화되고 인플레이션이 온화하지만 전반적인 기조 변화는 크지 않다. 게다가, 미중 1 단계 무역협정 달성은 정책 입안자들에게 약간의 공간을 주어야 한다. 이로 인해 미국 연방 준비 제도 이사회 들은 더 오래 현재 금리를 유지할 수 있게 될 것이다.
미국 연방 준비 제도 이사회 이르면 4 월부터 구매부채 규모를 줄일 예정인데 이번 결의안은 힌트를 줄 것인가?
20 19 년 초부터 시장은 시장에 유리한 방향으로 발전해 왔습니다. 7 월 이후 기준 금리를 세 번 인하했고, 6 월 10 이후 매달 600 억 달러 국채를 구매하는 속도로 대차대조표를 확대했다. 그것은 또한 단기 화폐 시장에서 수십억 달러를 빌렸다.
주식시장이 오르고, 신용이자차가 더욱 조여지고, 달러가 하락하며, 이 모든 것이 금융상황을 완화시켰다.
그러나 높은 평가, 낙관적인 시장 정서, 여전히 부진한 펀더멘털로 인해 미국 연방 준비 제도 이사회 정책은 현재 부담이 크다. " 모건스탠리 수석 교차 자산 전략가 Andrew Spitz 가 말했다.
모건스탠리의 분석가들은 미국 연방 준비 제도 이사회 (Morgan Stanley) 가 4 월 말 매월 600 억 달러 국채를 매입할 계획을 마무리하고 대차대조표를 안정적으로 유지할 것으로 예상하고 있다. 스피츠는 미국 국채의 전체 곡선에서 매달 구매량이 6543.8+05 억 달러 감소할 것으로 예상한다고 밝혔다.
미국은행 글로벌 연구부의 마크 카바니스 (Mark cabannes) 는 국채 매입이 6 월까지 계속될 예정이지만 점차 줄어들 것으로 보고 있다. 그는 환매 시장에 대한 대출이 5 월에 끝날 것이라고 생각한다.
시장과 미국 연방 준비 제도 이사회 모두 국채 매입이' 양적완화' 에 속하는지에 대한 의견이 다르다.
평균 부자 수석 경제학자인 다이앤 스완크는 이런 정책 변화가 주식시장을 교란시킬 수 있다고 말했다.
Swank 는 "많은 금융시장 참가자들은 미국 연방 준비 제도 이사회 제공 유동성이 주가가 금리 인하보다 높은 수준을 올리는 데 도움이 될 것이라고 생각한다" 고 말했다. "성장을 막는 어떤 조치라도 주가력의 상실을 나타낼 수 있다."
미국 연방 준비 제도 이사회 의장인 제롬 파월은 대차대조표 확장이 양적완화의 형식이 아니라 장기 금리를 낮춰 경제를 자극한다고 강조했다. 하지만 많은 평론가들은 그렇게 생각하지 않습니다. 앞서 댈러스 연방준비주석인 로버트 카플란 (Robert Kaplan) 도 구매부채 회복이' 양적완화 효과' 라고 판단했다.
미국 연방 준비 제도 이사회 관리들은 화요일과 수요일에 만나 대차대조표, 화폐시장 대출, 적절한 단기 금리를 논의할 예정이다.
"투자자가 국채 매입에 대한 우려를 덜어주기 위해 좀 더 명확한 소통이 필요하다. 즉, 준비금 설립을 중단하면 위험자산이 시장에서 탈퇴할 수 있다는 것이다. 미국의 목표는 봄에 충분한 비축량을 확보하는 것이기 때문에 미국 연방 준비 제도 이사회 국채를 구입하는 것이 위험자산을 높이는 핵심 요소라고 생각하지 않는다. " 모건스탠리 수석 경제학자인 애륜 젠터너가 말했다.
경제학자들은 이번 주의 정책 회의가 대차대조표 정책을 바꾸지 않을 것으로 예상한다. 그러나 미국 연방 준비 제도 이사회 및 시장 간의 관계를 테스트하기 위해 작은 조치가 취해질 수 있습니다.
미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 초과준비금 금리를 인상해 초과준비금 금리를 5 개 기준점으로 65,438+0.6% 까지 올릴 것으로 예상된다. 미국 연방 준비 제도 이사회 이전에 취한 일련의 조치들이 대출 금리를 낮췄다. 따라서 경제학자들은 초과준비금 금리를 약간 인상함으로써 시장이 어떤 반응을 보일지 관찰할 것이다.
초과준비금 금리를 소폭 인상하는 것에 대해 각 측은 의견이 다르다.
JP 모건 대통 (JP Morgan Chase) 의 최고 미국 연방 준비 제도 이사회 관찰자인 마이크 페로리 (Mike Feroli) 는 이에 대한 반응이 최소화될 것이라고 말했다. 페로리는 고객에게 보낸 보고서에서 "시장과 대중은 이러한 기술적 조정이 통화 정책 입장의 변화를 나타내지 않는다는 것을 이미 알고 있는 것 같다. 우리는 이런 상황이 계속되기를 바란다" 고 말했다.
한편, 캐나다 풍업은행 자본시장 경제학자 주관인 데릭 홀트는 미국이 좀 불안하다고 생각한다. 홀트는 "연방공개시장위원회는 미리 시장에 알리지 않고 왜 금리를 올려야 하는지 설명하기를 원할 것 같다" 고 말했다.
Amhert Pierpont 의 수석 경제학자 Stephen Stanley 는 초과준비금 금리 인상의 어떤 것도' 미성숙하고 고려하지 않은' 것으로 보고 통화시장의 대출 금리를 미국 연방 준비 제도 이사회 올리고 싶다고 말했다.
파월은 계속 신중한 입장을 유지할 것으로 예상된다.
대차 대조표 외에 경제학자들은 미국 연방 준비 제도 이사회 회의가 비교적 평온해질 것으로 예상한다.
미국 연방 준비 제도 이사회 연설에서 기준 금리가 최근 1.5% 에서 1.75% 사이로 유지될 수 있다고 암시했다. 그들은 경제와 금리 정책을' 좋은 곳' 이라고 부른다.
관리들은 또한 미국 연방 준비 제도 이사회 두 방향으로 금리를 조정할 수 있도록 전망에 대한 중대한 조정의 필요성에 대해서도 언급했다. 지난해 2 월 중순의 마지막 미국 연방 준비 제도 이사회 회의 이후 경제 수치가 많지 않았고, 올해 온화한 둔화에 대한 미국 연방 준비 제도 이사회 전망에 대해 심각한 의구심이 있다는 조짐도 보이지 않았다. 관리들은 일부 하행 위험은 완화되었지만 낮은 인플레이션은 여전히 완화된 정책 입장이 필요하다고 말했다.
이와 함께 분석가들은 발표회에서 명확한 신호가 전달될 것으로 기대해서는 안 된다고 말했다. 모건 대통의 페로리는 "파월 대통령은 최근 몇 달간 기자회견에서 더욱 신중한 방식을 취했다" 고 말했다. 우리는 이 일에 너무 많은 뉴스가 있을 것이라고 기대하지 않는다. "
미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 올해 어느 시점에서 금융시장을 실망시킬 수도 있지만, 이번 주 금리 결정은 나타나지 않을 것으로 보인다.
미국 연방 준비 제도 이사회 외근 내송의 정책을 실시하여 대내에서 대량의 인쇄 달러를 통해 대량의 예산을 통해 전 세계 달러 비축의 유동성을 강화하였다.
미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 2020 년 6 월 30 일 새벽 3 시에 첫 금리 결의안을 발표했다. 결의 결과는 금리를 1.5~ 1.75% 구간에서 그대로 유지한다는 것이다. 결의안은 대부분의 기관의 예측과 일치한다.
"미국 연방 준비 제도 이사회 의리 회의" 는 매년 8 차례 미국 금리와 관련이 있기 때문에 매번 도착하기 전에 글로벌 전문가와 기관의 각종 추측을 불러일으킨다.
미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 금리를 계속 낮춰 경기 침체, 시장 유동성 부족 국면을 변화시키고, 금리를 인상해 국제자본에서의 지위를 공고히 하고 후속' 통화 발행, 위험 이전' 패권 행위에 더욱 편리한 기회를 제공하기를 희망하고 있다.
그러나 2020 년 첫 의례회의도 통화정책 승계 전후 역할을 어느 정도 반영해야 한다. 결국 이틀간의 회의 끝에 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 예정대로' 꼼짝하지 않는다' 는 방법을 택했고,' 비둘기파 스타일' 은 어느 정도 잠시 둔화됐다.
RRR 감소, 금리 인하
주로 세계 정세가 불투명하기 때문이다 ...