외환 보유고 증가-> 외환 보유고 증가-> 기준 통화 증가-> 인플레이션
인플레이션을 줄이기 위해 중앙은행은 유통중인 화폐를 줄여야 하기 때문에:
중앙 은행 어음 발행-> 기준 통화 감소-> 인플레이션이 둔화되다
중앙은행 어음의 구매자는 주로 상업은행이다. 상업은행이 중앙은행 어음을 구매하고, 수중에 있는 기초화폐가 줄고, 유통중인 화폐도 줄고, 인플레이션도 낮아졌다.