(a), 유리한 측면
통화발행국 제도는 홍콩 대외무역의 발전을 촉진하고 인플레이션을 효과적으로 억제할 수 있다. 통화국 제도는 화폐발행이 충분한 외환보유액을 바탕으로 무기한 화폐발행을 통해 재정적자를 메울 가능성을 근본적으로 없애고 인플레이션률을 통제하며 재정통화정책의 투명성을 높여야 한다고 요구하고 있다. 통화발행국 제도를 실시한 후 홍콩의 물가 수준은 상대적으로 안정되었다.
통화발행국 제도의 시행은 홍콩 시민과 해외 투자자들의 홍콩 달러에 대한 신뢰를 높였다. 홍콩에서는 금융활동의 자유도가 높은 개방경제국인 홍콩에서는 통화신뢰에 격차가 생기면 완벽한 통화체계가 발생할 수 있는 위기에 대처하기가 어렵다. 통화발행국 제도 하에서 홍콩 달러는 고정 환율과 달러로 환전할 수 있는데, 이는 사실상 홍콩 달러의 통화 위험을 미국 달러로 이전함으로써 홍콩 달러에 대한 신뢰를 높인다. 처음부터 통화발행국 제도는 홍콩 달러에 대한 자신감의 위기를 해결하기 위해 탄생했다.
(2) 단점
1. 환율의 강성으로 인해 환율이 공급과 수요를 피하는 실제 수준을 반영하지 못하여 통화의 과대 평가와 국제 핫돈 공격으로 이어지기 쉽다.
통화 정책의 주도권은 크게 약화되어 다음과 같이 나타납니다.
(1). 통화발행국은 현지 통화의 유통량, 명목 이자율 및 명목 환율에 대한 결정권이 없다. 그리고 통화발행국은 화폐가치 상승의 압력을 피하기 위해 홍콩 달러의 금리와 인플레이션률을 달러화와 일치시켜야 하며 금융시장에서의 운영은 완전히 수동적이다. 1995 ~ 2002 년, 달러는 줄곧 평가절상했고, 홍콩달러도 반드시 따라 평가절상되어 수출에 큰 부정적인 영향을 미쳤다.
(2) 은행체계에 위기가 닥쳤을 때 통화발행국은 최종 대출자의 역할을 맡을 수 없다. 한편으로는 은행의 자율성을 강화했다. 반면에, 홍콩이 외래충격을 받았을 때, 금융체계 불안정의 불리한 영향도 크다.
(3) 재정과 통화정책의 독립성 상실은 당국이 실업을 해결하고 경제를 자극하는 데 매우 불리하다.
통화 충격에 대처하는 비용은 엄청나다. 1997 동남아 금융위기로 볼 때 홍콩 정부의 금리 상승 12% 가 투기자를 물리쳤다. 금리의 급격한 상승은 경제에 심각한 영향을 미쳤다.
(1). 금리의 대폭 인상은 투자를 억제하고, 경제 성장은 둔화되거나 위축되고, 실업률은 상승했다.
(2) 홍콩 금관국이 국제자본시장에서 고정환율로 달러를 팔고 홍콩달러를 매입해야 했기 때문에 기초화폐량이 급감하고 은행 예금대출이 급격히 위축되고 이윤이 크게 줄어들어 은행체계가 거의 곤경에 빠졌다.
(3) 주식시장 붕괴와 부동산 거품을 일으켜 홍콩 경제를 설상가상으로 만들었다.