장기적으로 우리는 환율을 외환시장과 통화시장에 두고 분석했다. 각자의 균형과 두 시장 간의 균형을 통해 한 나라의 통화공급, 금리, 인플레이션율, 기대요인과 환율 사이의 관계를 발견했다. 분석을 더욱 포괄적으로 만들기 위해 환율을 더 큰 환경에 두고 싶습니다. 이 환경에는 외환시장과 화폐시장뿐만 아니라 상품시장도 포함됩니다. 우리의 기본 논점은 장기적으로 볼 때 환율이 양국의 가격 차이와 밀접한 관련이 있다는 것이다. 그 이유는 간단합니다. 환율의 역할은 양국 간 상품 유통을 돕고 촉진하는 것이다. 양국 간에 무역 장벽 (예: 관세, 쿼터, 거래비용, 비관세장벽) 이 없다면 같은 상품의 가격은 양국에서 정확히 같아야 한다. 그렇지 않으면 무역상은 가격이 낮은 A 국에서 구입하여 가격이 높은 B 국에서 판매할 것이다 .. 이런' 차익 거래' 활동은 결국 같은 상품을 두 나라에서 똑같이 만들 것이다. 공식은 PiUS = ECBDM× PiG 입니다. 여기서 PiUS 는 미국에 있는 상품 I 의 가격을 나타내고, PiG 는 독일에 있는 이 상품의 가격 (g) 을 나타내고, ECBDM 은 양국 환율입니다. 이 공식은 ECB DM = PIS/돼지로 다시 쓸 수 있는데, 이는 양국 환율이 양국 가격과 관련이 있음을 보여준다. 그러나, 이 공식은 단지 하나의 상품일 뿐이다. 만약 확장된다면, 그것은 하나의 상품이 아니라 한 나라의 모든 상품을 가리킨다. 그렇다면 양국 간 환율과 물가 수준 사이의 관계는 ESODMdPUSPG 로 표현할 수 있다. 이것은 유명한' 구매력 평가 정리' 이다. 두 나라 간의 환율은 이 두 나라 통화의 구매력 비율과 같다. 이 정리의 정책적 의미는 분명하다. 만약 미국의 물가 수준 (PUS) 이 오르면 달러는 물가 상승에 비례하여 평가절하될 것이다. 반면에, 만약 미국의 물가 수준이 떨어지면, 달러는 같은 비율로 평가절상될 것이다. 마크의 상황은 비슷하다: 독일의 물가 수준이 오르면 마크는 평가절하될 것이다. 그러나 마크에 비해 달러는 상대적으로 평가절상될 것이다. 반면에, 만약 독일의 물가 수준이 떨어지면, 마크는 평가절상되고, 달러는 평가절하된다. 그러나 양국의 물가 수준이 상승하거나 하락하는 폭이 같으면 양국의 환율은 변하지 않을 것이다. 추천 편집: 중앙 은행이 환율에 개입하는 방법