은행 산업 중기 전략 보고서: 바람과 천둥이 점점 커지고, 큰 파도가 금을 캐고 있다.

풍뢰가 점차 시작되면서 금융공급측 개혁이 생산능력을 뺀 < P > 는 1 년 신용구동의 고속 발전을 거쳐 거시레버리지율 높은 기업이 경제와 금융체계의 꾸준한 발전의 핵심 제약으로 자리잡았고, 최근 실제, 명목, 잠재경제 성장률이 계속 하락하면서 상장회사 ROIC 가 명목금리 아래로 떨어지면서 금융공급측 구조개혁이 필수적이다. 4 월 19 일 정치국 회의는' 안정력 유지',' 구조성과 제도적 요소' 를 주요 갈등으로 정했다. 5 월 24 일 도급은행이 신용위험사건으로 인수돼 금융공급측 생산능력의 서막이 본격화될 것으로 보인다. < P > 금리 하행: 통화환경 수동적 완화 < P > 재정정책은 여전히 추세팽창하고 있지만 감세, 경제 밑바닥, 부동산 시장 냉각 등의 요인에 영향을 받아 재정지출은 소득측의 제약 증가로 분기별로 하락할 것으로 예상된다. 정치국 회의는 화폐 정책이 진정한 중립으로 돌아가도록 조정했다. 외환보유액 증가 하락으로 중성통화정책 기조는 인하 가능성을 배제하지 않고 7 월 중순에는 소폭 인하 가능성이 있다. 신용 확장은 계약자 사건에 의해 억압되고, 중소행 축소표, 금융체계 위험 선호도 하행, 신용 확장 둔화, 통화환경 수동적 완화, 무위험 금리 또는 3 분기에 새로운 고속 하행을 맞이한다. < P > 큰 파도 골드러시: 자산 품질 검사 양질의 은행

1. 자산 확장 및 가격 책정: 금융엄감독 중첩 유효 수요 약화, 확장 및 가격 제한.

2. 부채 비용: 예금 비용은 여전히 상행동력을 가지고 있으며, 광의동업 부채 비용은 분화될 것으로 예상된다.

3. 순이익차: 1 분기 하락세를 이어가며 대형은행이 상대적으로 이득을 볼 것으로 예상된다.

4. 중간 업무수익: 관전형 단계, 중수압력.

5. 자산 품질: 자산 품질 주기가 하향, 분화는 산업 정상화: 정부 보조금 퇴조, 재고 신용 위험 또는 계속 노출, 대형 은행은 인프라 대출 비중이 높기 때문에 단기적으로는 상대적 이득을 볼 수 있지만 중서부 지역 은행의 부실 해소 압력은 상대적으로 크다. 소매 업무: 소매 전략적으로 볼 때, 주식은행은 신용카드를 발력하고, 대행주공담보를 대행한다. 신용 카드 채무는 단기간에 빠르게 누적되고, 경제 하행 추세에 따라 채무 상환 압력이 상승하고, 신용 카드 불량률이 상승세를 보이고 있으며, 위험은 이미 노출되고 있다.

6. 신용비용: 주식행과 성상사의 보상능력이 상대적으로 약하며, 신용비용에는 상행압력이 있다.

7. 경영이 든든한 은행이 주기세례에서 이긴다. 경영이 든든한 은행위험 가중 자산수익률이 동업보다 현저히 높았고, 하행주기은행 간의 격차가 점차 커질 것으로 예상된다.

8. 해외은행업도 큰 파도를 겪었다. 198 년대 미국 경제는 고속발전에서 고품질발전으로, 금융공급측은 자발적으로 조정되고, 지역성 중소은행의 공급 과잉은 점차 청산되고 있다. < P > 위험 계층화: 양질의 은행 가치 상승 < P > 동업 강금의 타파로 무위험 금리 하락, 위험 프리미엄 상승, 넓은 의미의 자산 배치 재조정 핵심 지분 자산, 양질의 은행이 장기적이고 안정적인 ROE 를 제공하며, 가치 평가는 여전히 상승할 것으로 예상된다.

위험 팁:

1. 중소은행 및 비은행 계좌 축소판으로 인해 신용 수축이 예상을 초과했다. 2. 불량한 상승 압력이 예상을 초과했다. 3. 외부 환경이 불확 실하게 증가하여 정서의 변화가 예상을 초월한다. 4. 경제 하행 압력이 예상을 초과했다.