2 단계는 1993 년부터 1996 년까지입니다. 이 단계에서 중국 경제의 시장화 정도가 급속히 높아지기 시작했고, 경제총량이 계속 확대되고 있으며, 미시경제주체의 활약도 높아지고 있다. 그러나 이와 함께 효과적인 공급 부족 맥락에서 경제 과열도 인플레이션의 위험 축적으로 이어졌다. 1993 년 하반기부터 1996 년까지 재정통화정책은 긴축성 정책을 통해 적자를 통제하고, 부채를 줄이고, 정부 지출을 압축하고, 총 통화 투입량을 통제하는 것을 목표로 하는' 이중 타이트' 협력을 취해 왔다. 이와 함께 양대 정책 협력도 점차 제도 개혁 방면의 기초를 얻게 되었는데, 그 중 1994 년 세제와 분세제개혁은 점차 공공 * * * 재정의 기초를 다지고, 1995 년 통과된' 중국인민은행법' 은 통화정책 제정을 더욱 독립하게 했다. 그동안 양대 정책의 조화에는 규제 수단의 다양화 협력, 규제 기교 개선, 거시경제 통제 능력 향상 등 몇 가지 새로운 변화가 있었다고 말해야 한다. 이는 경제' 연착륙' 실현에 큰 역할을 했다. 1994 년부터 시작된 외환체제 개혁으로 통화정책이 개방경제 여건 하에서 새로운 문제를 고려하기 시작했을 뿐만 아니라 향후 두 가지 정책 협력의 새로운 차원도 촉발되었다는 점을 지적해야 한다.
3 단계는 1997 년부터 22 년까지입니다. 1997 년부터 성장기반에 근본적인 변화가 일어나면서 중국 경제발전은 자원 제약에서 수요 제약으로 점차 전환되면서 효과적인 수요 부족이 경제규제의 새로운 문제가 되고 있다. 아시아 금융위기의 발발로 중국 경제의 주기적인 저조가 더욱 촉발되면서 물가하락, 투자 부진, 실업증가 등 디플레이션의 조짐이 우려되기 시작했다. 이런 상황에 직면하여, 1997 년 이후 재정통화정책은 적당히 긴박한 것에서' 쌍송' 협력으로 바뀌었다. 그 중에서도 확장성을 실질으로 하는' 적극적' 재정정책은 장기 국채 증발을 통해 사회기반시설 건설에 자금을 모으는 것이 주요 수단이다. 이 기간 동안' 온건한' 통화정책의 본질은 예금대출 금리와 예금준비율을 여러 차례 낮춰 통화공급량을 늘리고 1998 년 초 국유상업은행의 대출 규모 제한을 취소하는 것이다. 그동안 두 가지 주요 정책 조정의 중점은 건설 프로젝트와 기업 * * * 을 위한 유동성 및 신용 지원 제공에 집중해 미시주체의 활력을 자극하여 효과적인 수요 향상을 꾀하는 것이다. 이 단계에서 정부는 처음으로 현대적 의미상의 경기 순환 저조에 직면해 효과적인 수요 부족과 구조적 공급 부족의 딜레마에 처해 있어 재정통화정책 조정에 혁신적인 배경을 제공할 뿐만 아니라 많은 새로운 난제를 가져왔다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 경제명언)
4 단계는 23 년부터 현재까지입니다. 23 년부터 중국 경제 상황이 다시 바뀌면서 인플레이션 압력 증가, 신용대출과 투자 성장이 너무 빨라 외자 유입이 과도하는 등의 문제가 발생했다. 이런 맥락에서 정부는 24 년부터 재정정책의 역할과 강도를 점진적으로 조정하고 장기 건설국채 규모를 적절히 조정하고 국채 프로젝트 자금 사용 구조를 최적화해 정부가 합리적으로 투자를 통제한다는 정책 신호를 사회에 전달했다. 25 년 재정정책 재전환을 선언하며' 적자 통제, 구조 조정, 개혁 추진, 증수절' 을 특징으로 하는 든든한 재정정책을 시행했다. 이에 따라 23 년부터 온건한 통화정책의 내포도 달라졌다. 주로 유동성을 적절히 회수하고' 안정적이고 적당히 타이트하다' 는 정책 사고를 최종적으로 확정했다. 지난 5 년 동안 중앙은행은 예금준비율을 여러 차례 인상하면서 금리를 높였는데, 이것들은 모두 화폐공급량을 통제하기 위한 긴축 조치였다. 27 년 들어 경제 과열과 인플레이션이 중국 경제가 직면한 가장 큰 문제가 되고, 중앙정부도 28 년 거시규제 사고를' 타이트한 통화정책' 과' 온건재정정책의 조화' 로 정한 것도 큰 인플레이션 압력에 대한 정부의 우려를 반영하고 있다. 이 단계에서 재정통화정책 조정이' 이중 타이트' 로 전환하는 추세가 나타나기 시작했다고 말해야 한다. 두 가지 주요 정책 조정의 새로운 특징은 * * * 가 전통적인 경제총량 목표에 함께 작용하는 것 외에 유동성 문제 대응, 외환보유액 관리 개혁 추진을 목적으로 특별국채를 발행하는 행위, 이자세를 낮춰 저축자금의 흐름을 유도하는 정책 등 더 많은 분야에서 협력적인 실천을 했다는 점이다. < P > 우리나라 재정통화정책 조정의 실천을 종합하면 몇 가지 기본 결론을 도출할 수 있다. < P > 첫째, 재정통화정책이 시장화 규제로 점차 전환되면서 새로운 2 대 정책 조정 메커니즘을 개발하기 위한 토대를 마련했다. 21 세기에 들어서면서 재정정책은 발전공 * * * 재정의 전반적인 틀 아래 정부 투자성 지출로 경제에 영향을 미치는 것에서 세금 공채 이전 지출 등 다양한 도구의 종합 운용으로 점차 전환되었다. 금융체제 개혁이 추진됨에 따라 통화정책도 점차 시장경제국가의 특징을 지녔고, 전통적인 신용통제만이 아니다. < P > 둘째, 두 가지 주요 정책의 역할 효과로 볼 때 재정정책은 강함에서 약함, 통화정책은 약함에서 강까지. 개혁개방 초기에 재정정책이 주도적인 위치에 있었고 통화정책의 역할은 거의 없었다. 1985 년 이후 금융체계가 발전하면서 신용규모를 통제함으로써 화폐공급량에 영향을 미치면서 통화정책의 핵심 모델이 됐다. 1994 년 분세제개혁도 중앙정부 재정정책의 시행공간을 약화시켜 통화정책을 양대 정책 조정의 주도자로 만들었다. 1998 년 이후 통화정책의 역할이 좋지 않아 확장 재정정책이 다시 프런트에 올랐지만, 이는 통화정책의 역할에 대한 정부의 기대를 약화시키지 않았다. 사실, 24 년 적극적인 재정정책이 퇴색되기 전후로 통화정책은 여전히 정책 조정의 주요 당사자였다. 27 년에 들어서면서 개방 경제 환경에서 통화정책이 더 많은 어려움에 직면했고, 정부는 재정정책이 거시규제에서 더 많은 책임을 져야 한다는 것을 깨닫기 시작했고, 이는 양대 정책 조정에 새로운 도전을 제기하였다. < P > 셋째, 지금까지의 재정통화정책 조정은 주로 총 수요관리에 초점을 맞춰 경제총량 안정에 힘쓰고 있다. 케인스주의 정책 이념의 영향으로 재정과 금융의 협력 문제는 폐쇄체계의 자유금리 조건 하에서 재정정책과 통화정책이 어떻게 효과적인 협력을 통해 총수요 수준의 안정을 촉진할 수 있는지를 주로 연구하고 있다. 건전한 시장경제국가에 있어서, 이런 정책 선택은 비교적 효과적이다. 그러나 중국이 이렇게 발전과 전환의 이중 임무에 직면한 경제체로서는 너무 단일해 보인다. 장기적으로 두 가지 주요 정책 조정은 구조조정성의 공급 관리, 개방 조건 하에서의 금융제도 최적화 등에도 주목해야 한다는 점도 현재 시급히 해결해야 할 문제다.