개혁개방 이후 우리나라 보험산업은 빠르고 건전한 발전의 좋은 추진력을 유지해 왔다. 보험 시장이 발전하면서 보험 자금의 활용이 점점 더 중요해지고 있다. 보험 기금을 완전하고 안전하며 효과적으로 사용하고 수익을 높이는 방법은 모든 계층의 초점 문제 중 하나가 되었습니다. 본 글에서는 보험자금 이용에 있어 존재하는 5대 리스크(이자율, 신용, 환율, 자산과 부채의 불일치, 주식투자)를 분석하고 이에 따른 리스크 예방 관리방안을 제시합니다.
개혁개방 이후 우리나라 보험업은 빠르고 건전한 발전의 좋은 추진력을 유지해 연평균 성장률이 30%를 넘으며 중국에서 가장 빠르게 성장하는 산업 중 하나가 됐다. 국가경제. 보험시장의 급속한 발전으로 인해 보험기금의 활용이 점점 더 중요해지고 있습니다. 2005년말 우리나라 보험기금 이용잔액은 14억1000만1100만위안으로 연초보다 3321억4900만위안 증가해 3.082% 증가했다. 그 중 은행 예금은 5,168억8,800만 위안으로 사용 자금 잔액의 3.666%를 차지했고, 채권은 7,424억 5,500만 위안으로 사용 자금 잔액의 5.266%를 차지했다. 사용자금 잔액은 158억 8,800만 위안이고 기타투자는 사용자금 잔액의 1.13%를 차지하며 2005년 우리나라 보험기금 사용률은 1.51위안이다. 수익률은 3.6으로 2004년보다 0.7%포인트 증가했다. 보험자금의 이용과 위험관리는 보험시장의 건전한 발전에 영향을 미치고 촉진하는 중요한 요소가 되었으며, 보험산업이 국민경제의 발전을 지원하고 금융산업 건설에 참여하는 중요한 방식이 되었습니다. 시장.
1. 보험 자금 사용의 역사적 발전
중국 보험 산업의 자금 사용은 중국 보험 산업의 발전과 함께 발전해 왔으며 일반적으로 4단계를 거쳤습니다.
첫 번째 단계는 단일 투자 단계(1980~1987년)이다. 보험산업은 회복기에 있으며, 대부분의 영업주체는 종합보험회사입니다. 아직 손해보험과 생명보험은 별도의 사업으로 분리되지 않았고, 재산과 생명보험 자산도 별도로 관리되지 않습니다. 이때 보험자금의 투자형태는 단일형이며 기본적으로 은행예금을 위주로 한다.
두 번째 단계는 자유개발단계(1987~1995년)이다. 아직까지 산업보험과 생명보험의 분리운영이 실현되지는 않았지만 투자채널이 크게 넓어졌고, 보험자금도 부동산, 증권, 신탁투자 등 분야에 전면적으로 참여하고 있다. 이 기간 동안 보험 투자는 탐색 단계에 있었으며, 경험 부족, 내부 위험 관리 부족, 외부 감독 부족으로 인해 부실 자산이 많이 발생했으며 이는 보험 산업의 지급 능력에 영향을 미치고 후속 변화를 직접적으로 촉진했습니다. 보험법에 따라 보험투자가 엄격히 제한됩니다.
세 번째 단계는 엄격한 제한 단계(1995~2002년)이다. 1995년 10월 보험법이 시행되면서 보험회사의 투자범위가 엄격히 제한되고 감독이 강화되었으며 보험자금의 사용도 표준화된 발전단계에 들어섰다. 이 기간 동안 기존 종합보험회사는 손해보험과 생명보험의 분리영업을 완료하고, 자금의 별도 계좌관리를 실시하여 생명보험업이 관리하는 자산이 점차 손해보험업을 앞지르며 보험업계의 선두주자로 자리매김하였습니다. 투자. 1998년부터 보험회사의 은행간 대출시장 진출과 현물채권 거래가 국무원의 승인을 받았음에도 불구하고, 1999년 5월 보험회사는 철도, 전기 등 AA+ 이상의 회사채 매입이 허용되었다. 1999년 10월에는 발전회사, 보험회사의 증권투자자금 투자가 허용되었으나 투자채널이 협소한 문제는 근본적으로 해결되지 않았다. 부족한 운용 경험과 금융파생상품의 부족으로 인해 보험자산의 규모와 구조적 모순이 점점 더 두드러지고 있습니다.
네 번째 단계는 전문경영 단계(2002년~현재)이다. 보험법 개정 및 시행으로 투자의 범위가 더욱 확대되었습니다.
2004년 8월 중국보험감독관리위원회와 중국인민은행은 공동으로 《보험외화자금 해외이용 관리에 관한 임시조치》를 발표하여 2004년 10월 보험외화자금의 해외이용을 허용했다. 보험감독관리위원회와 중국증권감독관리위원회는 공동으로 '보험기관투자자주식'을 발행했다. 투자관리 임시조치는 보험기금이 주식시장에 직접 투자하는 것을 허용했고, 2004년 국가는 보험회사가 은행 후순위채에 투자하는 것을 허용했고, 전환사채를 확대하고, 보험회사의 회사채 투자 비중을 20%에서 30%로 늘렸다. 동시에 보험회사와 중국보험감독관리위원회는 자산관리의 전문화를 매우 중요하게 생각합니다. 중국 보험감독관리위원회는 특별 자금 활용 관리 부서를 설립했고, 차이나 라이프와 같은 보험 회사는 독립적인 자산 관리 회사를 설립했습니다. 보험 산업의 자산 관리는 새로운 발전 단계에 접어들었습니다.
2. 보험자금 활용의 위험성 분석
우리나라의 보험자금 활용은 최근 몇 년간 상당한 성과를 거두었으나, 늦은 시작과 취약한 기반으로 인해 여전히 미약한 수준이다. 개발 초기 단계에서는 국제 경쟁국과 비교하거나 개발 목표와 비교하면 큰 격차가 있습니다. 역사와 현실을 불문하고 보험기금 이용이 신속하고 건전하게 발전하기 위해서는 각종 위험을 정확하게 분석하고 효과적으로 예방 및 해결해야 합니다.
1. 금리리스크
금리리스크란 시장금리의 변동으로 인해 투자수익이 변동될 위험을 말합니다. 현재 보험사의 투자 포트폴리오 중 90% 이상이 금리에 민감한 상품에 투자되어 있으며, 금리 수준의 변화는 보험 투자 사업에 중요한 영향을 미칩니다. 채권은 완전시장거래가 이루어지고 유동성이 높기 때문에 시장가격의 변동폭이 크며, 채권의 가치는 금리 인상에 가장 큰 영향을 받습니다. 이자율 위험은 채권, 특히 국채가 직면한 주요 위험이 되었습니다. 금리가 1%포인트 오를 때마다 채권시장 가격은 5~10% 하락할 것으로 추산된다. 더욱이 금리 인상 주기가 짧아지면서 금융, 은행, 기업 등 채권 발행기관의 장기채 발행 의지도 약화돼 시장의 장기채 공급이 더욱 줄어들 것으로 보인다. 보험 자산과 부채의 매칭 관리가 어렵습니다.
2. 신용위험
신용위험은 유가증권의 만기 시 원리금을 상환하지 못해 투자자에게 손실을 입힐 위험을 말합니다. 신용위험은 주로 증권발행사의 영업능력, 수익성, 규모 등의 요인에 의해 영향을 받습니다. 일반적으로 국채의 신용위험이 가장 낮고, 금융채, 회사채 순이며, 투자수익률은 정반대입니다. 우리나라 채권시장 규모가 지속적으로 확대되면서 채권의 종류도 점점 풍부해지고, 채권에 투자하는 보험기금의 비중도 늘어나고 있다. 2005년말 우리나라 보험기금 이용잔고 1조 4천억 위안 중 국고채가 3,591억 7,600만 위안으로 기금이용잔고의 2.547%를 차지했고 금융채권은 1,806억 4천만 위안으로 기금이용잔고의 12.81%를 차지했다. 회사채는 1206억5000만 위안으로 자금이용잔고의 1206050만 위안을 차지했으며 후순위채무는 820억7000만 위안으로 자본이용잔고의 5.82%를 차지했다. 이 중 금융채와 회사채의 증가율이 국채 증가율보다 훨씬 높았다. 금융채 및 회사채 보유를 늘리는 것은 보험산업의 투자수익률 제고에 유리하지만, 우리나라의 신용시스템이 아직 완전하지 않기 때문에 보험업계는 금융채 및 회사채 투자를 늘릴 때 신용위험에 더욱 주의해야 합니다. 개발되었습니다.
3. 환율 위험
PICC 손해보험, 중화생명, 평안보험 등의 성공적인 해외 상장 이후 보험 외화 자산이 100억 달러에 달했습니다. , 보험 자산 부분의 중요한 구성 요소가됩니다. 국제 투자에서는 환율 변화로 인해 투자 수익이 변화합니다. 외화로 표시된 자산에 투자하는 경우 환율 변동으로 인한 위험에 노출됩니다. 동시에, 환율 변동은 상장 보험회사 자산의 장부가치에도 영향을 미친다는 점을 인식해야 합니다. 회계 통화로 인한 장부 데이터의 변화는 다른 통화로 표현될 때 완전히 다를 수 있습니다. 감사로 인해 위안화로 계산된 주당 순 가치가 약간 감소할 수 있지만 동시에 순자산도 감소하게 됩니다. 주당 및 주당순자산(달러 표시)은 감소할 것으로 예상 주식이익은 상대적으로 높은 비율로 증가해 해외상장 재무지표가 개선됐다.
4. 자산과 부채의 불일치 위험
보험업은 전형적인 현금흐름 운용사업으로 자산과 부채의 집합체를 말합니다. 특정 시점에서 자산의 순현금흐름과 부채의 순현금흐름 사이의 불일치로 인해 보험회사에 자산 손실이 발생하는 것입니다. 보험회사의 자산과 부채의 일시적인 불일치는 보험회사의 일상적인 청구, 투자감소, 재무안정성에 영향을 미칠 뿐이며, 장기적인 불일치는 보험급여 위기로 이어질 수 있으며 심지어 파산으로 이어질 수도 있습니다. 보험회사의. 생명보험산업에서는 시장에서 생명보험사의 장기부채에 상응하는 장기자산이 부족하여 생명보험사의 자산과 부채의 불일치가 발생하는 것이 주요 증상입니다. 손해보험 업계에서 유동성 위험은 주로 현금을 확보하기 위해 자산을 매각하려는 기업에 의해 발생합니다.
5. 주식투자 위험
2005년 2월부터 보험기금이 국내 A주 시장에 직접 투자할 수 있도록 허용되었으며, 2005년 말까지 직·간접 투자 한도가 늘어났다. 보험회사의 주식 보유액은 845.6억 위안으로 보험기금 잔액의 6%를 차지합니다. 또한 주식시장의 높은 수익률은 높은 위험을 의미한다는 점에 유의해야 합니다. 또한, 주식시장의 변화 원인은 복잡하고 변동성이 큽니다. 주식투자의 시스템적 위험이 매우 높고, 투자수익률의 변동폭도 크다.
3. 보험자금 활용관리 시스템 구축 및 개선
보험자금 규모 확대, 투자채널 확대, 운용방식 개선, 새로운 환경 보험 자산의 관리를 결정하는 새로운 상황에서 업계 전체의 정책 실행 능력과 투자 운영 행위를 더욱 표준화하고 기업의 수익성과 위험 예방 능력을 향상시키기 위해서는 새로운 방법을 채택하고 새로운 방법을 채택해야 합니다. 시스템을 확립하고 개선해야 합니다.
1. 보험 기금 관리 개선 및 새로운 모델 모색
보험 자산 관리 개혁을 가속화하고 자산 운용 전문화를 적극적으로 추진하며 보험 자산 관리 전문 기관을 설립하고 원래 일부 제도적 틀은 새로운 관리 및 운영 패턴을 형성했습니다. 현재 보험자산운용은 원래 회사 내부의 분업에서 회사 외부의 협력으로 점차 변화하고 있으며, 보험회사와 자산운용회사의 관계도 큰 변화를 겪고 있습니다. 따라서 새로운 상황에 적응하고, 보험자금관리의 기본 틀을 마련하고, 의뢰인과 수탁자의 주요 책임을 결정하고, 당사자 간의 법적 관계를 명확히 하며, 상호 협력과 견제와 균형을 위한 메커니즘을 구축하는 것이 필요하다. . 보험회사는 주체로서 자산-부채 매칭 관리, 자산 전략 배분 결정, 시장 운영 분석, 전문 투자 기관 선정, 투자 기관의 업무 수행 촉구 등을 주로 담당합니다. 자산운용사는 수탁자로서 투자 포트폴리오를 최적화하고, 투자 위험을 예방하며, 자산을 효율적으로 배분하고, 동시에 고객의 요구 사항에 따라 안전한 부가가치를 보장해야 하며, 수탁자금의 운용을 고객에게 보고해야 합니다. 위탁 계약의 조항에 따라 적시에 고객을 감독 및 검사하고 고객과 수탁자 간의 명확한 책임과 합리적인 업무 분담으로 새로운 협력 관계를 구축하기 위해 주도적으로 노력합니다.
이러한 중앙집중적, 통일적, 전문적 관리를 통해 보험업과 투자업을 분리할 수 있고, 투자운영, 위험평가, 내부통제 감독이 상호 제한할 수 있는 관리 메커니즘을 마련할 수 있다. 이는 보험 사업의 안전성과 자본 사용 수익률을 효과적으로 개선하는 데 도움이 될 것입니다.
2. 자산운용사 거버넌스 개선 및 새로운 운영 플랫폼 구축
기업 거버넌스 구조 개선은 현대 기업 시스템 구축의 핵심입니다. 우수한 기업 지배구조는 점점 더 국제 자본 시장과 글로벌 투자자들에 의해 운영 성과를 개선하고 투자 수익률을 높이는 핵심 요소로 간주되고 있습니다. 기업지배구조 개선이 보험자금 활용업계와 자산운용사의 경쟁력을 높이는 중요한 방법임에는 의심의 여지가 없습니다.
보험자산관리의 표준화를 실현하고 자산운용사의 운영행위를 표준화하기 위한 기반이자 핵심은 기업지배구조입니다. 보험자산운용사는 설립된 지 얼마 되지 않아 기업지배구조가 완벽하지 않고, 서비스 개념, 관리시스템, 운영 메커니즘에 많은 문제가 있어 보험자산운용사의 경쟁력을 좌우하는 중요한 요소가 되었습니다.
보험자산회사는 수탁자로서 관련 법규에 따라 기업지배구조를 강화하고, 지분구조 최적화를 기반으로 주주총회, 이사회, 감사위원회 및 경영진의 책임을 명확히 하고, 이사회 구축을 핵심으로 내부 견제와 균형 메커니즘의 형성을 기본으로 보험자산 전문기관의 특성을 바탕으로 효과적인 운영을 위한 조직구조와 운영 플랫폼을 구축하는 것이 주요 내용이다. 보험 자산 관리 회사를 위한 현대적인 기업 시스템을 구축합니다.
3. 과학적인 성과평가 시스템 구축 및 개선
오랜 기간 우리나라 보험업계 투자에는 과학적인 성과평가 시스템이 부족했다. 첫째, 계산력이 부족하다. 둘째, 소득 계산에서는 시세차익 소득과 재투자 소득을 제외하고 당기 이자 소득만 고려하는 경우가 많습니다. 셋째, 성과 계산에서는 자산 위험이 아닌 수익만 고려합니다. 성과 계산 및 평가는 자산과 부채를 고려하지 않고 연간 단위로 이루어지며, 부채의 매칭은 단기적인 행동으로 이어집니다. 보험업계는 자금 사용에 따른 다양한 위험을 예방하고 해결하기 위해 합리적인 성과평가 시스템과 효과적인 인센티브 메커니즘을 구축하여 위와 같은 문제점과 미비점을 개선해야 합니다.
4. 투자인력 관리 강화 및 신규 운영자원 추가
아무리 시스템이 좋아도 핵심은 실행에 있다. 보험자산관리시스템을 구축하고 개선하는 목적은 시스템에 따라 행동하고 시스템을 활용하여 인력을 관리하는 것입니다. 금융시장 개혁에 적극적으로 참여하고, 보험자산관리의 시장지향적 개혁을 적극적으로 추진하며, 시장지향적 메커니즘을 구축하고, 시장경쟁력을 향상시키는 것은 모두 인재에 달려 있습니다. 현재 보험자산관리 분야의 인적자원 문제는 업계 전반에 걸쳐 개방형 인적자원관리 정책을 시행하고, 우수한 전문인력을 적극적으로 유치하고, 기존 전문인력을 적극적으로 양성하며, 인력의 질을 빠르게 향상시키는 것이 필요하다. 전체 산업의 운영 수준.
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