1985 년 9 월, 미국 재무부장, 일본 재무장관, 전 연방 독일 재무부 장관, 프랑스 재무부 장관, 영국 재무부 장관 등 5 개 선진국 재무부 장관과 5 개국 중앙은행장이 뉴욕 플라자 호텔에서 회의를 열어 5 개국 정부가 외환시장에 공동 개입하기로 합의했다. 이것은 유명한' 광장 협정' 이다. 광장 협정이 체결된 후 5 개국이 외환시장에 공동으로 개입하자 각국이 달러를 팔기 시작하면서 시장 투자자들의 매도 열풍이 형성되면서 달러가 계속 대폭 하락하고 있다. 1985 의 9 월에는 달러/엔이 1 달러와 250 엔 사이에서 변동했다. 협정 체결 후 3 개월도 채 안 되어 200 엔 안팎으로 급락해 20% 하락폭을 기록했다. 1986 년 말, 1 달러 환전 152 엔, 1 달러 최소 환전 120 엔. 3 년도 채 안 되어 달러는 엔화에 대해 50% 평가절하되었다. 즉 엔화는 달러에 대해 두 배로 올랐다. 일부 전문가들은' 광장 협정' 이 일본의 10 여 년 동안 경기 침체의 주범이라고 생각한다. 그러나 엔화 대폭 상승이 일본 기업의 대규모 외출, 해외 확장에 좋은 기회를 제공하고 일본 산업 구조 조정을 촉진해 결국 일본 경제의 건강한 발전에 도움이 된다는 시각도 있다. 따라서 일본 거품 경제의 형성은 엔화 절상 탓으로 돌려서는 안 된다.