소마와 ESF 포트폴리오는 위험과 수익 특성이 최대한 일치하도록 동등하게 관리됩니다. 가능한 경우 투자는 SOMA 와 ESF 지주 회사 간에 비례적으로 분배됩니다.
미국 연방 준비 제도 이사회 법안은 외환 거래를 포함한 공개 시장 거래를 승인했으며, 뉴욕은 연방 공개 시장위원회 (FOMC) 의 지시에 따라 이러한 업무를 미국 연방 준비 제도 이사회 진행하고 있습니다.
1934 골드비축법은 미국 재무부가 유럽 재무부를 설립할 수 있도록 허가하고, 미국 연방 준비 제도 이사회 은행은 재무대리인으로 재무 책임자를 위해 외채 보유량을 관리한다. 미 재무부는 미국의 국제금융정책을 전면적으로 책임진다.
미국에는 외환보유액이 없다.
미국이 외환보유액이 없는 이유는 달러가 주도통화이기 때문이다. 현재 외환보유액의 의존도에 따라 세계 통화는 주도통화, 비축통화, 일반화폐의 세 가지 범주로 나눌 수 있다. 패주화폐는 외환보유액에 대한 의존도가 0 이고, 일반통화는 1 이고, 비축화폐는 0 과 1 사이에 있다. 달러는 주요 통화입니다. 유로, 엔, 파운드는 비축화폐이다. 인민폐는 영향력이 크지만 여전히 일반 통화 대열에 있다. 국제 경제 발전의 역사는 한 통화가 국제통화체계에서 중요한 지위를 가지고 있고, 경제력이 강하고, 화폐가치가 안정적이며, 외환보유액에 대한 의존도가 낮고, 그 반대의 경우도 마찬가지라는 것을 보여준다. 세계 금융 세계화의 오늘날, 상당량의 외환보유액을 유지하는 것은 현지 화폐가치를 안정시키는 중요한 보증이다. 그러나 외환보유액도 비용이 없는 것은 아니다. 첫째, 외환보유액은 외화로 표시된 금융채권을 보유해 다른 나라를 위해 저축하는 것과 같다. 둘째, 외환보유액의 증가는 그에 따라 통화공급량을 확대해야 한다. 외환보유액이 너무 많으면 인플레이션의 압력을 높이고 통화정책 운영의 난이도를 높일 수 있다. 셋째, 외환보유액을 너무 많이 보유하면 상대편에서 오는 무역마찰에 부딪히면서 외환평가절하로 인한 손실을 감당하는 경우가 많다.
미국에 외환보유액이 없는 이유: 1. 특허 제품의 조작 및 가격 책정.
미국이 외환보유액이 없는 진짜 원인을 이해하려면 달러 패권의 역사를 거슬러 올라가야 한다. 엄밀히 말하면, 미국도 외환보유액을 가지고 있지만 규모는 작아서 수입한 지 약 0.59 개월이다. 독일, 프랑스, 영국, 캐나다 등 선진국은 외환보유액이 수입액의 약 1. 1 ~ 1.9 개월을 차지한다. 반면 일본 경제발전은 미국 다음으로 금융자산과 자본수출대국으로 자본과잉으로 외환보유액 13 개월 수입됐다. 미국이 외환보유액을 필요로 하지 않는 중요한 이유 중 하나는 국제비축통화로서 대외지불에 직접 사용할 수 있고, 외환보유액을 동원해 국제수지를 조절하고, 외환시장을 조절하고, 국제지불을 할 필요가 없다는 것이다. 이 세 가지 주요 기능은 외환보유액의 3 대 출처와 밀접한 관련이 있다. 하나는 상품무역흑자, 두 번째는 대외직접투자나 외화 대출, 그리고 많은 부분이 다른 불명확한 채널에서 나온 것이다.
달러 패권의 확립은 국제 통화 체계의 변화로 인한 것으로 잘 알려져 있다. 달러 패권은 경제력의 안정적인 발전을 바탕으로 한 것이다. 그녀는 두 가지 제도에 의지하여 그 경제의 세계 경쟁력을 확보했다. 첫째, 선진 고등 교육 체계. 세계 각지의 우수한 학생들을 흡수하고 기초 연구를 수행하여 세계에서 가장 중요한 지식 상품을 창조합니다. 그런 다음 지적 재산권 보호 시스템과 기술 혁신 시스템을 통해 이러한 재산권을 직접적이고 간접적인 제품으로 변환하여 전 세계에 판매합니다. 세계 제품은 세계 시장 변동의 영향을 받지 않고 제품의 정가권을 가지고 있기 때문에 특정 무역 구도에 따라 이 가격을 조정하여 미국 경제 전체가 적절한 발전 속도를 유지할 수 있다.
미국이 외환보유액이 없는 것은 유로화가 달러로 바꾸기 어렵기 때문이다.
달러 패권의 또 다른 원천은 양당 정치와 독립 미국 연방 준비 제도 이사회 사이의 합리적인 게임 모델이다. 안정적인 경제 성장을 유지한다는 전제하에 금융시장의 발전은 상대적으로 성숙하고 각종 통화정책 전도 메커니즘이 잘 운영되어 통화정책의 유연한 운용을 위한 비교적 좋은 운영 환경을 제공한다. 국제통화체계의 변화는 결국 달러화의 강세를 만들어냈고, 미국 경제구조의 합리적인 조정과 경제총량의 지속적 발전은 화폐의 안정과 패권 지위를 지키기 위한 비교적 좋은 분위기를 조성했다. 달러화 권력이 너무 커서 세계 각국에 더 많은 금융위험을 초래하고 있어 국제통화체계 개혁의 목소리가 높아지고 있다. 많은 전문가 학자들은 현재의 국제 통화 체계의 불안정성이 달러 패권에서 비롯된 것이라고 생각한다. 미국은 주화세와 통화안정의 혜택을 받았고, 다른 주변국들은 더 많은 인플레이션과 금융위기 비용을 부담했다. 국제사회는 달러 패권에 지쳤다. 최근 몇 년 동안 유로의 궐기는 그 패권에 심각한 도전을 이루었다. 많은 사람들이 이런 새로운 화폐에 희망을 걸고 있다. 결국, 다른 나라들에게는 외환을 비축할 때 또 다른 선택이 있다. 그러나, 지금까지, 미국 달러의 패권에 강력한 도전을 할 수 있는 통화는 없다. 사실, 달러는 여전히 국제통화체계에서 핵심을 차지하고 있다. 그것이 어떻게 다른 나라와의 무역 균형을 유지하는지 보면 그 속의 오묘함을 대충 알 수 있다.
미국이 외환보유액이 없는 이유 3, 금융패권이 불만을 불러일으켰다.
미국 주변에는 두 가지 국가가 있다. 하나는 수출 지향 전략을 실시하는 국가 (주로 동아시아 국가) 이다. 이들 국가들은 미국을 가장 중요한 수출시장으로 보고 경상수지 흑자를 통해 대량의 달러 비축량을 축적한 다음 미국 국채를 매입하는 형태로 보유한다. 미국의 관점에서 볼 때, 그것은 수출 달러를 통해 실제 자원의 주입을 얻었고, 이러한 수출의 달러는 종종 미국 국채를 매입하여 미국으로 되돌아간다. 예를 들어, 동아시아 국가와의 무역에서 미국은 경상 프로젝트 적자를 통해 대량의 달러를 수출하고 실질적인 자원 (주로 대종 상품) 을 많이 주입함으로써 국내 소비 수요를 충족시키고 국내 물가를 안정시키는 동시에 주화세의 혜택을 누리는 데 도움이 된다. 동시에 동아시아 국가들이 대량의 달러 비축을 축적했기 때문에 달러 비축액을 보유하는 주된 방법은 미국 국채를 매입하는 것이다. 이는 미국이 낮은 금리를 지불함으로써 경상수지 적자를 융자하는 데 도움이 된다. 지속 불가능한 경상 계좌 적자를 피하다.
미국 재무부에 따르면 지난 3 년 동안 아시아의 자본 유입은 미국 외자순 유입의 40% 를 차지했으며, 2004 년에는 50% 에 육박했다. 따라서 미국이 지금까지의 국제수지 균형을 유지할 수 있었던 것은 동아시아 국가 외환보유액의 재주입에 크게 달려 있다고 볼 수 있다. 미국 주변의 또 다른 종류는 유럽 국가와 라틴 아메리카 국가 (일부 석유수출국기구 국가 포함) 이다. 이들 국가의 투자자들은 대량의 금융자산 (주식과 채권 등) 을 구매한다. ) 미국 회사 또는 미국 정부가 발행합니다. 이러한 금융자산을 매각함으로써 미국은 주변국에 대량의 실제 자본을 통합하고 이를 국내 건설이나 국제 FDI 투자에 적용했다.
이 틀 아래에서, 국제통화체계는 분명히 세 가지 특징을 나타냈다. 첫째, 미국 경상수지 적자가 계속되고, 자본계좌 흑자가 계속되고, 미국 외채가 계속 누적되고 있다. 둘째, 동아시아 경상 수지 흑자와 외환 보유고 축적; 셋째, 유럽 국가의 경상 계좌 적자, 자본 계좌 잉여, 비축 자산은 기본적으로 변하지 않는다. 이런 식으로, 국제 통화 체계의 제도적 장치를 통해 미국은 효과적으로 자신의 위험을 전가하고, 각종 편의 조건을 제때에 즐기며, 자신의 선순환을 형성할 수 있다. 이런 선순환은 또한 달러 패권이 앞으로 상당한 기간 동안 흔들릴 수 없다는 것을 결정한다. 달러가 주도권을 차지하기만 하면 미국이 외환보유액 없이도 금융안정과 지속적인 성장을 유지할 수 있다는 현상을 볼 수 있다. 문제는 세계 각국이 이미 달러의 패권 지위에 의문을 제기하기 시작했고, 이로 인해 더 많은 새로운 선진국들이 달러를 대체할 새로운 비축 통화를 찾게 될 것이라는 점이다.