변동 환율은 197 1 후기에 시작되었으며, 1972 부터 외환사에서 두 가지 중요한 결정이 발생했다. 하나는 스미소니언 협정 수립으로 더 넓은 범위의 화폐변동을 허용하고, 다른 하나는 유럽 변동환율제도의 수립이다 여기서 이른바 변동이란 대국 경제의 통화 (예: 달러) 가 황금화폐 단위와 연계되어야 한다는 정책을 가리킨다. 세계 경제의 변화에 따라 달러는 금화폐가격의 변동에 따라 변동할 것이다. 다른 모든 통화는 미국 달러와 연결되어야 하며 1% 의 변동 범위 내에서 변동을 허용해야 합니다. 환율이 이 범위를 초과하면 중앙은행은 화폐가 65438+ 1/000 의 정상 범위로 돌아갈 때까지 외환시장에 개입할 권리가 있다. Smithsonian 협정과 유럽 변동 환율은 Bretton Forest Agreement 와 비슷하지만, 화폐가 더 넓은 범위에서 변동할 수 있도록 허용하고 환전할 수 있는 화폐의 종류를 확대한다. Smithsonian 협정과 유럽 변동환율은 Bretton Forest Agreement 를 바탕으로 더 큰 변동구간을 허용하고, 유럽체가 세운 유럽 변동환율제도는 유럽 통화의 미국 통화에 대한 의존도를 약화시키기 위한 것이다. 65438 에서 0987 까지 국제통화기금 (International Current Fund) 은 자유변동환율제를 정식으로 채택했다. 자유변동환율제도가 발효된 지 여러 해가 지났고, 많은 약세 통화국가들이 강세통화국가에 직면했을 때 경제 평가절하를 당했다.
변동환율제도는 자유변동환율제도와 관리 변동환율제도로 나눌 수 있다. 자유변동환율제는 통화당국이 외환시장에 거의 관여하지 않는 것을 의미하며, 환율은 시장 공급과 수요에 따라 달라진다. 이런 제도의 단점은 명목 (및 실제) 환율의 큰 변동이 자원의 배치를 왜곡시킬 수 있고 환율의 무작위성과 인플레이션 편차가 크다는 것이다. 관리되는 변동환율제도는 통화당국이 각종 조치와 수단을 통해 외환시장에 개입하여 환율이 자국 경제 발전에 유리한 방향으로 바뀌게 하는 것을 말한다. 통화당국이 외환시장에 개입했지만, 그들은 어떠한 명확한 평가도 지키지 않고, 개입의 빈도는 환율 목표에 달려 있다. 관리되는 변동 환율 제도의 장점은 환율의 과도한 변동을 피하는 것이다. 주된 단점은 중앙은행의 행동이 때때로 투명성이 부족하여 어느 정도의 불확실성을 초래할 수 있다는 것이다.