1, 소로스와 그 반사성 이론
소로스가 1969 에서 창립한 양자기금 (이전의 쌍독수리 기금) 은 향후 30 년 동안 연평균 수익률이 30% 를 넘었다. 그의 승리 묘기는 독특한 철학 이론인 반신성 이론에 기반을 두고 있다.
시장에 대한 이해는 사람마다 다르다. 시장에 대한 기대는 현지의 제한된 정보에 기반을 두고 있으며, 개인적인 편견이라고 할 수 있다. 편견은 금융시장의 근본적인 원동력이고, 시장은 항상 편견이 있고, 양방향 영향이다. 시장 참가자들은 현재의 시장 상황에 따라 미래를 예상하고 편파적인 관점을 행동으로 옮긴 후 시장 운행 방향뿐만 아니라 본래의 방향도 바꾸었다. 또한 새로운 편향된 시장 형태를 형성하여 새로운 기대를 낳는다. 이런 순환은 금융시장의 흐름을 결정하고, 역동적이고 불균형하며, 조류처럼 멈추지 않는 무한한 운동 과정이다. 이 상호 작용을 "반사성" 이라고합니다. 시장 상태와 참가자 심리의 상호 작용은 반신성 이론의 메커니즘이다.
바람은 청평의 끝에서 시작된다. 편견이 흩어져서 금융시장에 미치는 영향은 매우 적다. 나비 효과와 불균형 후속 조치로 인해 편견이 확산에서 지속적으로 확대되고 강화되어 집단 영향이 발생할 때 시장을 특정 방향으로 발전시켜 과도한 투기의 상승과 하락을 초래할 수 있다. 즉, 대중의 편견은 가격을 가치에서 벗어나게 하고, 가치 평가에 영향을 주는데, 이는 금상첨화 혹은 설상가상이다. 이런 전형적인 시작 자기 승천, 끝 자기 좌절의 상승과 하락 과정은 파도 이론에 잘 맞는다. 투기 성공의 비결은 정세 변화의 필연성을 인식하고 시장의 반전을 제때에 확인하는 데 있다.
반사성 이론은 비정상적 원거리 균형에 적용된다. 이런 상태에서 인지와 현실은 과도한 편차를 보였다. 기존 조건이 크게 변하지 않는 한 인지와 현실은 일치하는 경향이 없다. 이런 반사적 이중 피드백 메커니즘이 작용한다. 금융시장에는 분명히 반사적 이중 피드백 메커니즘이 존재한다. 금융시장 운영의 원리는 과학적 방법과 유사하며, 의사결정은 과학적 가설을 세우는 것과 같고, 실제 상황은 검증이다. 소로스는 금융시장의 운영이 엄격한 과학실험이 아니라 부정확하며 기껏해야 연금술 수준까지만 도달할 수 있다고 생각한다. 이것이 그가 자신의 첫 번째 책을' 금융연금술' 이라고 명명한 이유이기도 하다.
그러나 이런 모호함의 정확성은 전통적인 금융이론이 가져온 정확한 오차보다 훨씬 낫다. 전통적인 금융 이론에서, 시장에서 구매자의 판매 결정은 이상적인 가정을 바탕으로 하며, 금융 시장의 추세는 수학 공식을 통해 계산될 수 있다. 복잡하고 혼란스러운 현실 세계에서는 가설적인 환경 조건이 있을 수 없다. 사실, 그렇습니다. 대부분의 사람들은 비이성적이어서 계산된 데이터에 따라 패를 내지 않는다. 이성적으로 카드놀이를 하는 소수의 사람들은 시장에서 틀렸다. 실물경제의 가격 책정 메커니즘은 가상경제의 가격 책정 메커니즘과 다르다. 전자는 주가수익률을 사용하고, 후자는 시장몽률을 사용한다. 28 법칙의 작용으로 소수는 반드시 다수에 복종해야 하며, 그 결과 열화는 양화를 추방한다.
1980 부터 소로스는 비현실적인 전통 이론을 버리고 점차 자신의 이론을 형성했다. 그는 이성적 기대 이론이 금융시장의 운행 메커니즘을 완전히 곡해했고, 금융시장이 스스로 수정하고 균형을 잡을 수 있다는 생각은 잘못된 것이라고 생각한다. 경제사는 작은 에피소드와 이야기로 구성되어 있는데, 이런 에피소드와 이야기는 진리가 아니라 오류를 기초로 한 것이며, 진리는 이윤의 기회를 나타낸다. (조지 버나드 쇼, 경제명언) 투기자들은 거짓 추세가 폭로되기 전에, 큰 전제가 잘못되었다고 판단하고, 제때에 아웃되면 된다. 유행의 편견은 스스로 강화될 수 있지만 오래가지 않아 결국 재앙적인 상승이나 하락이 나타날 수 있다.
소로스는 진정한 국제적 비전을 가진 대가이다. 그의 거래 사상은 전통적인 가치 투자와 기술 분석을 뛰어넘어 월스트리트에서 유행하는 양적 모델 거래와는 크게 다르다. 수학적 모델을 만드는 것은 어렵지만, 반사성 이론은 비과학으로 오해받기 쉽지만, 모호한 수학을 사용하는 것이 현명하다. 모두 취했다고 할 수 있어, 단 한 사람만 깨어났어!
정확한 이론은 정확한 행동을 지도하고, 10 년 동안 칼을 갈았다. 1992 년 소로스는 파운드를 저격할 수 있는 기회를 포착하여 파운드에서 공중으로 6543850 억 달러에 육박하는' 잉글랜드 은행을 물리치는 사람' 이라고 불렸다. 노래를 부르지 않으면 사람을 놀라게 한다. 이 놀라운 행동은 그가 야외에 숨어서 시장에 숨는 인생 단계를 끝냈고, 그는 세계적으로 유명한 금융 대가가 되었다. 그는 비룡처럼 외환 선물 주식 등 시장에서 계속 빛을 발하고 있다.
유감스럽게도 잉글랜드 은행은 소로스를 명예이사로 여러 해 동안 초청해 왔으며, 금융 혼란이 단순히 시장 조작이 아니라 체계적인 위험의 축적에서 비롯된 것임을 인정한 것은 서구 세계 사회의 개방적인 면모를 보여준다. 세계적으로 독재를 폐쇄하는 많은 나라에서는 이해하기 어렵다.
소로스는 사회과학 분야에서도 이런 반사적인 연관이 있다고 생각한다. 가난하면 혼자 그 몸을 잘 하고, 부자면 세상을 구제한다. 그는 더 중요한 일을 하고 사회사 과정의 변화에 참여하고 싶어한다. 그의 반사성 원칙이 거시경제와 정치분석에 적용되고 금융투기에 대한 그의 성공 영향으로 개방사회의 이론 건설과 실천 측면에서도 큰 성과를 거두었다. 소로스는 현실 세계가 다채롭고, 시시각각 변화하며, 우리는' 그렇지 않으면 다른 것' 의 경직된 사고방식에 빠질 수 없다고 생각한다. 그렇지 않으면 심각한 시스템 실수에 눈을 돌리게 될 것이다. 실제로 문명사회가 가장 필요로 하는 것은 개방적인 마음이다.
2. 이해와 예술
복잡함에서 소로스의 투기 철학에 이르기까지 금융 시장의 변화의 원인은 간단하다. 바로 편견이다. 과정은 간단합니다, 즉 상호 작용; 결과는 매우 간단하지만, 기복이 심하다. 관건은 기복의 전환점을 잡고 개입하는 것이다. 투기 시장의 가격 책정 메커니즘은 실물 경제 시장과는 달리, 수익과 할인이 아닌 정서와 기대에 의해 결정된다.
K 선의 본질은 심리선이며 참가자들의 복잡한 심리를 반영한다. 따라서 주식시장은 실물경제의 청우계를 직접 해석할 수 있는 것이 아니라, 기술 분석은 독립적이다. 대다수의 투자자들이 합의에 도달하고 만장일치로 행동할 때, 그들은 변화의 위기에 처해 있다. 고도의 일치된 시장 기대는 사실 거짓 기대이다! 잘못된 기대는 끊임없이 반복되고 자기 강화된다. 다방면의 누적 우세가 계속 과대평가로 올라올 때마다 유턴이 내려갈 때까지 공방이 우세할 때 또 과소평가로 내려간다! 과격한 극단이야말로 내포이고, 순세에 따라 지혜를 취하는 것보다 못하다. 그 이유는 매우 간단합니다. 예로부터 있었지만, 조작하기 어려웠습니다. 모양을 관찰해야 할 뿐만 아니라, 뜻을 분별하고 상황을 판단해야 한다. 개별 주식의 위험은 체계적이지 않고, 시장의 추세야말로 체계적이다. 비체계적 위험을 피하기 위해 투기는 이해할 수 있는 필연적인 수익을 포착하고, 모호한 가능성을 포기하고, 갑작스러운 손실을 피할 수 있을 뿐이다.
투기는 투자의 최고 경지이다. 투자의 경우 체계적인 위험을 피해야 한다. 투기꾼에게는 시스템 위험을 최대한 활용할 수 있다. 소로스는 대중 참여가 있는 금융 시장이 일방적인 추세를 보이고 있다고 말했다. 실제로 주식시장과 환시뿐만 아니라 석유가 배럴당 20 여달러에서 147 로 올라간 뒤 35 로 떨어졌고, 금속과 보이차 등 제품도 일방적으로 오르거나 하락하며 시장은 항상 지나치게 편향되어 있다. 금융시장의 추세는 공인된 균형 상태가 아니라 주주기 동안 일방적인 과정을 따르는 것이다. 시간의 99% 는 히치하이크를 탈 수 있지만 1% 의 전환점 체계적 위험, 즉 99% 의 시간과 정력으로 1% 의 전환점 집중에 집중해야 한다.
아무도 절대적으로 옳지 않다. 끊임없이 잘못을 발견하고 바로잡아야 정확한 확률을 높일 수 있다. 인간의 인지적 한계는 불가피하기 때문에, 모든 사람은 틀렸고, 모든 추측은 틀렸고, 가장 잘 맞추지 못했다. (존 F. 케네디, 생각명언) 시장 곡선 앞을 걷고 난중에서 이기기보다는 곡선을 따라가 침착하게 대처하는 것이 낫다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 지혜명언) 실제 참여에서, 여러 방안을 준비해야 한다, 어찌할 바를 모르다. 평범한 사람은 자신의 정확성을 강조하고, 전문가는 자신의 부족함을 중시한다. 사람을 아는 자는 지혜롭고, 자신을 아는 자는 밝다. 이기는 사람은 강하고 이기는 사람은 강하다.
사람됨이 처신하고 이해하는 것이 중요하다. "도" 는 철학 논리이고, "술" 은 방법과 기교이다. 사고 방식의 격차는 다른 결과로 이어질 수 있다. 소로스는 작은 패배를 크게 이기고, 소로스는 도를 얻어서 사용한다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 실패명언) 대다수의 사람들은 도를 경멸하고, 기술을 중시하고, 이기는 것이 적고, 지는 것이 많다. 심도 있는 학습과 연구를 통해' 술' 에서' 도' 를 이해하는 것, 끝없는 낙관에서 알 수 없는 것, 완전한 분석 문제와 투기세계를 인식하는 틀을 구축해야 급변하는 금융시장에서 즐겁게 놀 수 있다.
사실 소로스 대락 이론의 핵심은 대락과 인과관계가 있다는 것을 쉽게 알 수 있다. 이는 파도 이론의 핵심과 비슷하다. 어떤 의미에서, 금융 시장의 작동 원리를 알고 싶다면 소로스를 먼저 읽어 볼 수 있다고 말할 수 있습니다.