폭락의 역사 - -
1929년 10월 미국 주식시장이 폭락했다.
약세장에서 원래의 지수로 돌아오기까지 25년이 걸렸다
처칠은 주식 시장 붕괴의 전조를 목격했습니다.
공매도가 주식 시장 붕괴의 전개를 심화시켰습니다.
상황을 해결하기 위해 의회는 이를 시정하도록 입법화했습니다. 주식 시장
미국의 뉴욕 증권 거래소는 세계에서 가장 큰 규모입니다. 다우존스 지수(이후 나스닥 기술 주가 지수)를 보유한 증권 거래소는 주식 시장의 바로미터일 뿐만 아니라 미국 경제뿐만 아니라 세계 대부분의 주식 시장의 바람의 방향이기도 합니다.
1929년 10월 주식 시장 붕괴 당시 미국 주식 시장 투자자나 전 세계 다른 주식 시장 투자자 모두 1929년 9월 3일이 주식 평균이 하락하는 날이라고 생각하지 못했을 것입니다. 주식시장이 폭락한 후 주가가 1929년 최고 수준으로 회복하는 데 꼬박 25년이 걸렸습니다.
중국 주식시장은 여러 차례 하락장을 경험했지만 기껏해야 2~3년 동안만 지속됐기 때문에 25년 동안 지속된 하락장이 어떻게 살아남았는지 상상하기 어렵다. 우리가 미국 주식시장의 교훈에서 배우지 않는다면, 중국 주식시장이 미국 역사의 발자취를 따를 것이라고 누가 보장할 수 있겠습니까? 따라서 이번 주식시장 붕괴의 주요 원인을 찾아볼 필요가 있다.
파나시아는 재앙을 불러온다
증시 폭락이 아니었다면 미국은 증권시장을 바로잡겠다는 결심도, 증권관리위원회를 설치하고, 증권 감독에 관한 법률을 차례로 제정합니다. 즉, 무법적인 열광을 통제할 수 없다면 다음 장면은 분명히 주식시장의 폭락이 될 것이라는 사실을 모두가 마침내 깨닫게 된 것입니다.
이번 증시 폭락은 미국 증시를 휩쓴 상승세에서 비롯됐다. 1928년부터 시작된 주식시장 투기는 전국적인 취미가 되었고, 1929년 1월 2일, 새해 첫 거래일에 뉴욕 증권거래소가 개장하자마자 매수 주문이 밀물처럼 들어와 주가가 폭락했습니다. General Electric과 같은 우량주가 약 20달러 상승하고 기타 주가도 5달러 이상 상승하는 등 거래량이 급격히 증가했습니다. 뉴욕타임스는 1929년이 미국 주식시장에서 가장 영광스러운 해가 될 것이라고 예측하기도 했다.
실제로 그해 9월 이전에는 주가가 급등했고, 주식투자에 참여하는 사람들이 많아지면서 남성, 여성, 어린이 할 것 없이 미쳐버릴 정도였다. 택시 기사는 운전 중에 어떤 주식을 사야 할지 조언하지 않을 수 없고, 길가에 있는 구두닦이 꼬마도 그날의 인기 주식을 소개해 줄 수 있습니다. 사람들은 장기 투자가 아닌 단기간에 팔려는 의도로 주식을 산다.
작가 G. Toews와 Morgan Waiters는 "1929년 대공황의 내부 이야기"라는 책에서 다음과 같이 썼습니다. 모든 차량에 텔레타이프 기계가 설치되지 않았다는 것... 그의 요청은 그다지 터무니없는 것이 아니었습니다. 보스턴의 한 공장에서는 모든 작업장에 대형 전신 기계가 설치되어 있었기 때문에 점원은 교환의 최신 인용문을 칠판에 적었습니다. 텍사스의 큰 목장에서 카우보이들은 라디오 트위터를 연결하여 분 단위로 시장에 대해 배웁니다. "목초지와 마구간에 가득"
당시 미국 중개업체에서는 많은 수의 인력을 고용했습니다. 도시의 거리, 마을과 마을, 수백 개의 작은 은행, 수천 개의 집 앞에서 주식 판매원을 통해 시민과 농부들에게 주식 거래의 이점을 반복해서 알리고 구매한 주식을 재판매합니다. 2차 시장에 있는 사장의 회사는 시장을 모르는 이러한 개인 투자자들에게 판매원은 각 거래에서 처리 수수료를 받고, 사장의 회사도 그로부터 이익을 얻습니다. 세일즈맨들은 일반인들에게 상환 능력이 없는 외국 정부가 발행한 채권도 팔았지만 '리스크'라는 단어는 한 번도 언급한 적이 없다.
더 많은 여성의 시장 진입을 유도하기 위해 많은 증권 중개인은 '여성 전용 객실'을 설치했으며 때로는 간단한 무료 미용실도 갖추고 있습니다. 이곳에서 여성 투자자들은 큰 칠판을 통해 최신 시황을 배울 수 있으며, 전체 투자자 팀 중 여성 투자자가 20%를 차지한다.
다양한 상장회사의 직원들도 월스트리트에서 가장 충성스러운 투자자가 됐다. 1915년부터 1929년까지 다양한 회사의 주식 매입 계획이 6배 증가했으며 직원의 3분의 1이 적극적으로 주식 거래에 참여했습니다.
전대미문의 투기 물결 속에 뉴욕 증시는 연이어 상승세를 이어갔다. 일부 흥분된 금융 분석가들은 이를 "금융 화산"이라고 부릅니다.
1928년 3월 초부터 1929년 9월 초까지 주식 시장 거래의 증가율은 1923년부터 1928년 초까지 전체 기간과 동일했으며, 주요 산업 기업의 주식 가격 상승률은 때때로 연간 10~15%에 달했습니다. 낮.
사실 주식시장은 큰 폭락 직전부터 이미 하락세를 보이기 시작했고, 10월 19일 토요일부터 하락세가 심화되기 시작했지만, 22일 화요일 소폭 회복세를 보이면서 소폭 상승세를 보였다. 수요일 주식시장이 하락했기 때문에 걱정할 필요가 없습니다. 24일 이른 아침에도 전업 금융 트레이더(은행원, 브로커 등)들만 초조해하며 10시 개장을 기다렸다. 그들은 특히 은행 밖에 정보를 구하거나 예금을 인출하려는 예금자들의 긴 줄로 인해 혼란을 겪었습니다. 그리고 자금이 넉넉한 제너럴 모터스(GM)의 총책임자인 알프레드(Alfred). 슬론도 와서 "팽창이 끝났다"고 발표했다.
미국 증시 폭락으로 인해 미국은 25년 동안 하락장을 겪었고, 심지어 세계 증시도 주가가 제자리로 돌아가는 데 25년이 걸렸다. 25년 전의 일이다. 비록 우리는 충격을 받았지만 중국 주식시장이 이러한 전철을 따르기를 결코 바라지 않습니다.
처칠은 주식시장 붕괴의 서막을 목격했다
10월 24일은 미국 증권 역사상 잊을 수 없는 날이다. 뉴욕증권거래소 회원 1,100명 거의 모두 참석했는데, 이는 평소보다 300명 이상 많은 숫자였다. 시장이 열리자마자 트레이더들은 미친 듯이 이리저리 뛰어다녔지만 여전히 주가 하락 속도를 따라잡지 못했다. 단 몇 분 만에 160만 주가 팔렸고, 좋은 주식과 나쁜 주식 모두 목숨을 잃었습니다.
시장 정보를 적시에 전달하는 것이 기술적으로 불가능하기 때문에 이러한 추세는 더욱 심화되었습니다. 전신과 전화를 통한 정보 전달이 너무 잦았고 군중이 너무 많아 메시지 교환이 1시간 이상 지연됐기 때문에 볼티모어에서 10시 30분에 발령된 명령은 월스트리트 텔레타이프 기계에 표시되지 않았다. 11시 30분까지. 그 결과 모두가 겁에 질렸습니다.
당시 언론인이었고 나중에 영국 총리가 된 윈스턴 처칠은 현장 인터뷰를 바탕으로 보고서를 작성해 '데일리 텔레그래프'에 게재했다. ...자동으로 여러 개의 큰 묶음의 주식이 팔렸고, 이 주식은 그 가치의 절반 또는 2/3를 잃었지만, 이 믿을 만한 부를 받아들일 만큼 용감한 사람은 아무도 발견되지 않았습니다. 12시가 되자 손실액은 60억 달러에 이르렀고, 은행원 2명과 브로커 1명이 파산으로 자살했다.
오후 1시 30분, 얼굴이 가득 찬 남자가. 오만함과 허탈감에 휩싸인 월스트리트 23번지(모건 은행 빌딩)로 급히 들어선 그 사람은 당시 세계 최고 은행이었던 내셔널 시티 은행의 찰스 미셸 총재였다.
눈사태를 앞두고 있다. 주식 시장이 붕괴되자 Charles Michel은 재빨리 일부 대형 은행가들에게 연락하여 필사적으로 주식을 매입하기 위해 금융 "공동체"를 결성하여 엄청난 하락세를 막으려고 노력했습니다.
그들은 수백만 달러를 지출하지 않았습니다. 과거에는 몇 달러만 투자해도 하락세를 완화할 수 있었지만, 이번에는 실패했습니다. 1929년에는 엄청난 금액이었는데 진흙더미 같았어요.
나중에 간판에 계산대 금액이 표시됐어요. 단 하루 만에 팔린 주식 수가 평소보다 3배나 늘었어요. . 역사상 유례가 없는 일이었습니다.
뉴욕 증권 거래소가 문을 닫은 지 4시간 만에 신문은 그날 12,894,650주가 거래되었다는 충격적인 소식을 보도했습니다. 이는 나중에 사람들이 "비극적인 목요일"이라고 부르는 사건이 되었습니다.
모두들 힘든 시절이 끝났다고 확신하고 25일 거래소가 잘 운영된 것에 기뻐했습니다. 그러나 26일, 28일, 29일에 다시 하락세를 보이면서 증시 폭락 위기가 최고조에 이르렀습니다.
재난은 아직 오지 않았습니다.
1929년 10월 29일 화요일 오전 10시에 월스트리트 거래소가 개장했습니다. 몇 분 후, US Steel 주식 650,000주가 준비되었습니다. 주당 179달러에 매도했지만 24일 가격은 205달러였습니다! US Steel의 주가 하락은 Ting의 주가가 분당 2달러 하락한 시작이었습니다. 15분 만에 17달러가 올랐습니다. 10시 30분까지 3,259,800주가 매도되었으며 20억 달러의 손실이 발생했습니다.
9월 초부터 11월 중순까지 뉴욕증권거래소 주식의 총 시장 가치는 300억 달러 손실을 입었습니다. 그러나 이것은 재앙의 시작일 뿐이었다. 주식시장의 붕괴는 미국 역사상 가장 파괴적인 대공황과 대위기를 가져왔고, 미국 경제를 마비시켰다. 주민들의 개인저축을 이용해 주식투기를 하던 은행들은 1929년 659개, 1930년 1,352개, 1931년 2,294개로 잇달아 문을 닫았다. 국민 총소득은 1929년 880억 위안에서 1932년과 1933년 사이에 400억 달러로 감소했습니다. 다우존스 30 산업주 지수는 1929년 9월 최고치인 452포인트에서 1932년 7월 8일 58포인트로 하락했습니다. 유명한 General Electric 주식은 최고 396위안에서 8달러로 떨어졌습니다. 주식과 각종 채권의 액면가 총액은 90%나 하락했다. 수많은 "백만장자"가 재산을 잃었습니다. 생존의 희망을 잃은 일부 사람들은 결국 절망의 길로 들어섰습니다.
공매도와 공매도가 주식시장 폭락의 전개를 악화시켰다
이번 주식시장 폭락은 주식의 신용거래, 즉 공매도와도 관련이 있다. - 매수 및 공매도 사업. 투자자는 증권사로부터 자금을 빌리며, 이자율은 시장의 유동성에 따라 달라집니다. 투자자는 매매한 주식을 증권사에 대출보증으로 보관했다가 주가가 오르면 주식을 팔아 그 차액을 증권사에 지급한다. 이런 종류의 신용거래는 위험성이 매우 높으며, 일단 투자자가 판단을 잘못하여 주가가 오르기는커녕 하락하게 되면, 투자자가 그만큼의 자금을 마련하지 못하면 증권사는 증거금 증액을 요구하게 됩니다. 그는 주식을 팔 수밖에 없게 된다. 이를 참수라고 하는데, 그 결과 주식이 시장에 넘쳐 주가 하락이 가속화된다.
이런 사태를 수습하기 위해 의회는 주식시장을 바로잡는 법안을 제정했다.
증권시장이 완전 붕괴하자 미국 의회는 발빠르게 증권시장에 대한 조사를 실시했다. 그리고 증권 거래에 수많은 인적 요인이 있다는 사실을 발견했습니다. 조작된 추측과 잘 문서화된 풍부한 사실로 인해 엄격한 시장 규제가 요구되었습니다.
1929년 미국 증권시장의 붕괴와 이로 인한 경제 전체의 피해로 인해 미국 정부는 증권시장을 합법적으로 엄격하게 관리하고 실질적인 증권법을 제정하게 되었습니다. 주요 내용은 다음과 같습니다. 1933년 증권법(주로 발행 시장을 위해 제정됨), 1935년 지주회사법(1939년), "투자회사법" 1940년, "1940년 투자상담사법" 및 1970년 "증권 투자자 보호" 등 이러한 법률은 이후 다수의 보충 조항 및 규정을 통해 개선되어 미국 증권 시장에 대한 엄격한 규제 네트워크를 형성했습니다.
증시 폭락은 42년 동안 없었다
1987년 10월 세계 주식시장에 큰 혼란이 일어났다
1945년 제2차 세계대전부터 1987년까지 이 42년 동안 세계 주식시장은 비교적 정상적으로 운영됐는데, 이는 심각한 변동이 발생하지 않았음을 의미합니다. 그 결과 사람들은 마치 1929년의 주식시장 붕괴가 다시는 돌아오지 않을 것처럼 마비되기 시작했습니다.
그러나 1987년 10월 중순, 월스트리트 주식시장이 세계 주식시장 붕괴를 주도하며 준비가 안 된 사람들을 놀라게 했다. 특히 미국 자체는 당시 주식 시장 거래에 참여한 미국 투자자가 미국 인구의 1/4을 차지했기 때문입니다.
1987년 10월 19일 월요일 오전 7시 30분, 존 필린 뉴욕증권거래소 회장이 사무실에 오자 시장부 당직 직원이 그에게 컴퓨터를 건넸다. 자동매매 프로그램 중 접수된 주문에 대한 보고서는 주식수가 거의 1억주에 달했는데, 기본적으로 매도 주문이었다. 담당자는 "평생 그렇게 많은 매도 주문을 본 적이 없는 것 같다"고 말했다. 전 세계에 살 사람이 없어요!" 10월 14일과 16일 이후, 회사 주가가 급락한 이후 과도한 매도 주문을 받는 것은 사실 조금 놀랍습니다.
9시 30분 거래소가 정식 오픈되자 시장 구조를 무너뜨린 심각한 매매 불균형으로 인해 정식 오픈을 하지 못했다. 300만 주주입니다. 인터넷에서 가장 인기 있는 주식은 15센트에 불과한 가격 변동이 있었습니다. 그러나 당시의 호가는 충격적이었습니다. 지난 금요일 개장 때부터 10달러가 되어 시장 전체가 심각한 상황을 보여주고 있습니다.
필린은 신속한 결정을 내렸고, 월스트리트의 12개가 넘는 대형 증권사 회장에게 10시 회의에 참석하여 시장이 지속될 수 있는지에 대한 의견을 물어볼 것을 요청했습니다. 당시 상황은 시장이 계속 열리면 모든 주가가 계속 하락할 것이고, 전문 주식 거래자(즉, 딜러)는 매수만 할 수는 있지만 매도는 할 수 없고 곧 자금이 없어질 것이라는 것이었습니다. 시장이 중단되면 사람들은 시장에 대한 신뢰를 더 잃게 되고 결과는 더욱 예측할 수 없게 됩니다. 감독들은 두 가지 해악 중 적은 것을 선택하여 만장일치로 시장을 개방하기로 결정했습니다.
10시 30분, 거래소의 모든 주식은 시세를 통해 다우존스 지수가 100포인트 이상 하락한 것으로 나타났습니다. 거래소의 모든 사람들은 이것이 불운의 시작일 뿐이라는 것을 깨달았습니다. 이런 상황을 경험한 후에는 기껏해야 1929년 대위기에 대해 책을 통해 조금밖에 알지 못했기 때문에 데이터를 기록하는 것 외에는 무엇을 해야 할지 아는 사람이 없었습니다.
10시 45분 주가는 당시 사람들의 심리적 지지점이었던 2,000포인트 가까이 하락했고, 11시에는 반등이 일어나며 지수는 다시 2,100포인트까지 올랐다. 사람들은 안도의 한숨을 쉬었다.
약간 반등한 뒤 안도의 한숨을 쉬었는데, 고위관계자가 황당한 말을 했다.
뉴욕 증시 위기에 직면한 데이비드 러드 신임 미국 증권거래위원회 위원장이 오전 11시 기자들의 질문에 답하면서 연설을 했다. : “간단한 시장 정지 가능성도 배제할 수 없다” “질서 불균형 가능성에 대비” "폭탄"으로 바뀌었고 주식 시장은 이제 막 희망의 빛을 보여주었고 매도 열기가 다시 시작되었습니다. 1시 30분 이후에는 연기금, 뮤추얼펀드, 보험펀드 등을 이용해 주식을 사던 기관투자자들도 매도세에 동참했다. 이 엄청난 대포의 포격 속에 이미 위험에 처했던 지수는 1900까지 떨어졌다. 시간.
마지막 방어선이 무너졌고, 미친 주식시장은 끓는 기름 냄비에 찬물이 뚝뚝 떨어지듯 폭발했고, 매도의 함성은 귀청이 터질 정도였다. 더욱 무서운 점은 전산자동호가시스템이 압도되고, 호가표시가 거래시간보다 80~100분 이상 늦어진다는 점이다. 거래량 6억주에 맞게 설계된 컴퓨터가 이런 상황을 견딜 수 있을지는 아무도 모른다. 영향을 미치며 가격이 어디에서 떨어질지 아무도 모릅니다.
댓글
쓸데없는 말을 하거나, 거짓말을 하거나, 부적절한 순간에 진실을 말하는 것은 특히 높은 권위를 가진 사람들에게 문제를 일으킬 수 있습니다.
하루만에 5000억 달러 하락해 미국 GDP의 1/4에 해당 다우존스지수는 개장가에서 2247.06포인트 하락해 1738을 기록했다. 74포인트로 508.32포인트(22.6%) 하락해 1차 세계대전 이후 치앙(Qiang) 주식시장에서 가장 큰 하락폭을 기록했다. 이 하락폭은 1929년 10월 28일의 12.8% 하락률을 훨씬 웃도는 것입니다. 이날 미국의 주식 시장 가치는 5000억 달러나 빠졌는데, 이는 미국 연간 GNP 가치의 1/8, 프랑스 전체 GNP 가치의 1/8에 해당합니다.
이 날 뉴욕 증권 거래소의 모든 역사적 기록이 다시 작성되었습니다. 8억 주가 거래되었으며 이는 1987년 일일 평균 거래량 47만 주문의 3배가 넘는 수치입니다. 초당 평균 21회, 그 해 하루 평균은 14만4천회, 초당 평균 7회였다.
코멘트
주식을 하는 미국인과 비교하면 중국인은 여전히 미미하지만, 현재 중국 주식 시장은 1987년 미국 주식 시장보다 훨씬 덜 표준화되고, 개방적이며, 공정하고 정의롭지 않습니다. . 잘못 수행하면 견습생이 스승을 능가하여 재앙을 일으키는 일이 드문 일이 아닙니다.
주식시장에 문제가 생기면 수억 달러의 부패나 유용의 문제가 아니다. 얘야, 거래 하루 6시간 만에 5000억 달러의 손실을 입었다. 이는 미국 GDP의 1/1에 해당합니다.
불장난하고 몸을 태우고, 주식장난은 어떨까요?
전 세계 증시 폭락을 유발
장 마감 후 필린은 기자회견을 열어 내일도 시장이 계속 개장할 것이라고 밝힌 뒤 기자들에게 엄숙하게 말했다. : "거래소가 거의 무너질 뻔했다."
다음날 미국의 각종 신문들은 "10월 학살!", "월스트리트에 피가 흘렀다!", "블랙위크" 등 검은 헤드라인으로 휩싸였다. "다우존스 폭락!", "증시 폭풍이 휩쓸었다!"…
10월 19일 미국 증시뿐 아니라 세계 주요 금융시장이 폭락했다. 주식 매도 열풍. 유럽에서는 1987년 10월 19일 런던 파이낸셜 타임즈 지수가 183포인트 하락했습니다.
70포인트, 10.1% 하락, 하루 만에 가장 큰 하락폭을 기록했으며, 독일 연방 공화국은 6.3% 하락했습니다. 1%, 네덜란드는 7%입니다. 8%, 벨기에는 10%이다. 5%. 아시아에서는 1987년 10월 19일 일본 도쿄의 니혼게이자이 신문 평균 주가 지수가 620포인트, 즉 2포인트 하락했습니다. 35% 이후 20일에는 또 3800포인트, 즉 14포인트 하락했다. 19일 홍콩 항셍지수는 6% 하락했다. 81점, 즉 11점입니다. 19일 싱가포르 '스트레이츠타임스' 지수는 12% 하락했다. 15%, 호주 일반지수는 19일 80% 하락했습니다. 20점 즉 3점입니다. 74%에 이어 20일에는 24% 하락했다. 9%. 브라질과 멕시코 증시도 20% 이상 하락했다. 글로벌 금융시장은 위험으로 가득 차 있습니다.
주식시장이 폭락했고, 세계 각국 정부는 시장을 구하기 위해 조치를 취했다. 홍콩은 즉각 나흘간 주식시장 폐쇄를 선언했고, 미국은 컴퓨터 프로그램 사용 제한을 발표했다. 동시에 레이건 행정부는 은행 우대금리 인하를 발표했고, 연방준비제도이사회는 상업은행에 재정 적자를 줄이기 위한 충분한 자금 제공을 보장했다. 프랑스는 장기 금리 인하를 발표했다. 잇따른 구제 조치로 인해 뉴욕 다우존스 산업 주가지수가 2,000선을 회복하는 등 뉴욕, 런던 등 증시는 전반적으로 반등했다. 그러나 지난 10월 22일 전쟁 소식이 전해졌다. 걸프만에 왔고 주식 시장은 다시 하락했습니다.
10월 26일, 둘째 월요일. 홍콩 증시 개장 첫날 항셍지수는 1,121포인트 급락해 33.3% 하락해 홍콩 역사상 최고치를 기록했고, 도쿄닛케이지수는 일일 하락폭 중 세 번째로 큰 폭을 기록했다. 도쿄 증시의 역사를 보면, 아시아 증시의 폭락이 유럽과 미국으로 역류해 유럽과 미국 증시도 또다시 급락세를 보였다. 뉴욕 증시 다우존스 지수는 8% 하락한 1793.93포인트, 파리는 7%, 취리히는 10%, 프랑크푸르트는 10% 하락한 이른바 두 번째 '검은 월요일'이다. ".
의견
경제 세계화와 주식 시장 세계화의 장점과 단점은 무엇입니까?
적어도 서구 주식시장을 잇따라 재앙으로 몰아넣은 미국 주식시장에서 어느 정도 영감을 얻을 수는 있다.
통합에 대해 미신적이거나 고집을 부리지 마십시오. 소수의 중국인이나 다수의 외국인의 이익이 아닌 다수의 중국인의 이익에 부합하는 실용적인 것이 필요합니다.
이번 주식시장 폭락의 특징과 원인
이번 주가 폭락은 세 가지 특징을 가지고 있다. 첫째, 폭락이 심하고, 하락 폭이 유례가 없다. 둘째, 전반적인 하락폭이 막대한 손실을 입혔다. 셋째, 전 세계로 확산되어 전 세계에 폭력적인 영향을 미쳤습니다.
격렬한 설사의 원인은 무엇인가요? 각계의 전문가, 학자, 주식 시장 베테랑에 따르면, 10년이 넘는 토론과 논쟁, 다툼 끝에 마침내 그들은 다음과 같은 네 가지 뼈아픈 교훈에 이르렀습니다.
첫째, 주식 시장 과열되고 미국 경제가 어려움을 겪고 있습니다. "가상화"의 증가는 주식 시장 급락의 원인입니다.
경제적 '가상화'는 전쟁 후, 특히 지난 10년 동안 미국 주식 경제가 발전하는 동안 금융 자본과 실물 자본이 분리되는 현상을 말합니다. 경제의 "가상화" "구체적인 징후는 주가와 경제 상황 사이의 연결이 점점 더 느슨해지고 있다는 것입니다.
1982년 이후 국제 금융시장에는 핫머니가 넘쳐나면서 외환시장과 주식시장에 영향을 미치며 주식시장에서는 투기 행위가 횡행했고 주가는 극도로 비정상적인 속도로 상승했다. , 이로 인해 주가 상승률이 크게 초과되었습니다. 경제성장 속도는 주가와 경제 발전 사이의 심각한 단절을 초래했습니다.
이번 글로벌 주가 폭락은 주식시장이 과대평가되고, 주가가 극도로 상승하고, 주식시장이 과열되고, 공매도가 오랫동안 성행하며 갈등이 누적된 직후에 발생했다. 시간. 미국 존스 산업주 지수를 예로 들어보겠습니다. 미국 다우존스 산업주 지수는 1928년 10월 1일에 100포인트였습니다. 43년간의 등락 끝에 1972년에 1,000포인트를 돌파한 이후 등락을 거듭했습니다. 그 후 우여곡절이 많았지만 1982년에는 다우존스 평균지수가 884에 불과했습니다. 1983년에는 1190.3포인트까지 올랐다. 1984년에는 1178포인트까지 떨어졌지만, 1985년 이후 미국 경제가 반등하면서 주식시장은 점점 호황을 누리게 되면서 주식투기가 붐을 이루면서 주식시장이 급락하게 됐다. 주가는 경제보다 훨씬 빠르게 상승하면서 가격이 급등했습니다.
1982년 10월부터 1987년 9월까지 미국 산업 생산 지수는 30 증가에 그쳤습니다.
미국 주가는 1982년 8월 776.9포인트에서 1987년 8월 25일 2.42포인트로 3배 가까이 급등한 반면, 이러한 비정상적인 주가 급등은 증권에 투기적 요인이 크다는 것을 보여준다. 거래에 혼란이 있는 한 붕괴는 불가피합니다.
댓글
2003년에 중국인들은 소위 '가상경제'에 대해 이야기하기 시작했습니다. 발언자 중에는 해외 유학 경험이 있는 일반인도 있었다. 듣는 사람들은 이해하는 것 같지만 이해하지 못하는 것이 아주 마술적이라고 생각합니다. 단돈 1달러인데 어떻게 여러 번 곱할 수 있겠습니까?
물론 완전히 혼란스럽지 않은 사람들도 즉각 반응할 것이다. 돈을 잃으면 어떡하지? 1990년대처럼 마진외환선물을 하면 여러번 손해를 보고, 집에 있는 쥐를 파서 팔아도 빚을 갚을 수 없게 되는 것 아닌가!
위의 역사 기간을 읽고 나면 바로 이해하지 못할 수도 있습니다. 그러나 적어도 가상의 사물은 경제적 표현의 객관적인 형태로서, 일종의 지식으로서 이해할 수는 있지만, 약간의 지식만으로 서구로부터 변덕스럽게 배워서는 안 된다는 점을 이해하자. 무엇.
둘째, 미국의 두 가지 주요 재정 및 무역 적자가 여전히 높고, 국내 부채와 외채가 계속 증가하고 있으며, 미국 달러 환율의 장기적인 약세와 금리 상승이 경기 침체의 직접적인 원인입니다. 주식 시장 붕괴.
1982년 이후 미국 경제는 계속 반등하는 반면, 경제 발전은 점점 불안정해졌고, 높은 재정 적자, 높은 무역 적자, 높은 국가 부채, 높은 대외 부채라는 '4대 최고'가 나타났습니다. 빚.
무역적자는 나날이 확대되고 있다. 1982년 이후 미국의 무역적자는 1982년 426억 달러에서 1986년에는 1,698억 달러에 달했다. 4년 만에 4배 가까이 증가했다. 1987년 미국 정부는 대외 무역 적자를 200억 달러 줄이겠다는 계획을 세웠고, 그 결과 1987년 1월부터 8월까지 미국의 무역 적자는 1986년 같은 기간 수준을 넘어선 1,141억 달러에 이르렀다. 무역 적자를 줄이는 데 성공하지 못했고 무역 적자가 여전히 높은 수준에 머물고 있어 사람들은 미국 경제 발전의 미래를 걱정하게 되었습니다.
재정적자는 해마다 늘어나고 있다. 레이건 대통령은 집권 후 미국 경제를 살리고 군비를 활성화하기 위해 감세와 군비 확대 정책을 시행했고, 이로 인해 연방 재정 적자가 전례 없이 늘어나 1조 달러가 넘었다. 1986년과 1987년 회계연도에 무려 2311억 달러에 달한다. 정부가 발표한 수치에 따르면 이는 1480억 달러에 이른다.
국가부채가 급증했다. 미국 정부는 막대한 재정 적자를 메우기 위해 공개시장에서 국채를 발행해 자금을 조달해야 했고, 이로 인해 국채 부채 규모가 급격하게 늘어났다. 1980년 말에는 9,300억 달러가 조금 넘었고, 1986년 말에는 2조 2천억 달러에 달했습니다.
외채가 급증했습니다. 1985년 상반기부터 미국은 마침내 71년간의 국제 순채권국 지위를 잃었고, 곧 오늘날 세계 최대의 국제 순채무국이 되었다. 1986년 말 미국의 순국제부채는 1,074억 달러였으며, 이는 1986년 말 2,636억 달러로 급격히 증가했다.
또한 미국 달러 환율 하락을 막고 인플레이션을 억제하며 외국인 투자를 유치하기 위해 미국 연방준비은행은 1987년 9월 4일 금리를 인상하겠다고 발표했다. 5.부터 할인율 5~6%, 미국의 일부 대형 시중은행도 이에 따라 우대금리를 8%에서 인상했다. 이자율이 7.5%에서 9.25%로 인상되었다는 것은 기업가들이 미래에 기업에 대한 투자를 줄이게 됨을 의미하며, 이로 인해 주식 거래자들은 주식의 가치를 보존하기 위해 주식을 팔고 배당금을 얻기 위해 주식을 현금과 예금으로 전환하기를 열망하게 됩니다.
위의 요인들이 서로 작용해 미국인들을 당황하게 만들고 미국 경제 전망에 대한 '신뢰의 위기'를 형성했고, 이는 원래 거짓이었고 과열됐던 주식시장이 폭락하는 결과를 낳았다.
댓글
이번 주식시장 붕괴의 배경은 높은 재정 적자, 높은 무역 적자, 높은 국가 부채, 높은 해외 부채라는 4가지 최고점과 관련이 있습니다.
촉발 요인은 걸프 지역의 긴박한 정세와 미국, 일본, 유럽 간의 심화되는 경제적 마찰입니다.
도화선에 불을 붙인 것은 재무를 총괄하는 고위 임원들이 직접 나선 것.
현재 중국의 무역적자가 높지 않다는 점을 제외하면 이미 다른 3개 최고치에서 점유율을 차지하고 있다. 위안화가 절상되면서 높은 무역 적자가 코앞으로 다가왔습니다. 예년의 일본과 마찬가지로 미국의 함정에 빠졌고, 경제는 여전히 불명예를 안고 있다.
금융 당국은 '한 번의 움직임이 전신에 영향을 미친다'는 원칙을 양심적으로 이해하고 '무위 관리'의 원칙을 완전히 이해하며 빠른 성공과 즉각적인 이익을 추구하는 행위를 자제해야합니다 , 표면적으로는 긍정적이고 겉보기에는 활기가 넘칩니다.
셋째, 컴퓨터 프로그래밍, 포트폴리오 보험, 주식 차익 거래가 주식 시장 붕괴의 기술적 원인입니다.
우리 모두 알고 있듯이 정보화 시대에 컴퓨터는 미국 경제 생활의 모든 구석구석에 침투했으며, 속도를 높이고 촉진하기 위해 1960년대 후반부터 주식 시장도 예외는 아닙니다. 주식 거래는 점차적으로 주식 거래에 대한 컴퓨터 프로그램 제어를 구현했습니다. 주식 구매, 보유, 판매와 같은 결정은 미리 프로그래밍된 컴퓨터 프로그램에 의해 제어됩니다. 컴퓨터는 주가 지수의 상승과 하락을 추적하고 분석하여 그에 따른 매수 또는 매도 결정을 내립니다.
주가 지수가 특정 수준까지 상승하면 컴퓨터가 자동으로 주식 매수 주문을 발행하고, 주가 지수가 특정 수준까지 하락하면 컴퓨터가 매도 주문을 발행합니다. 따라서 간헐적으로 시장 가격에 큰 변동이 있을 때 프로그램 거래는 변동을 촉진하는 역할을 합니다. 10월 19일 뉴욕증권거래소가 오전 9시 30분부터 오전 11시까지 개장하자 다우존스산업평균지수는 2250포인트에서 2025포인트로 10% 하락해 정상한도를 깨뜨렸기 때문에 컴퓨터가 매도했다. 명령이 잇달아 내려졌습니다. 주식의 대량 매도는 주가 지수를 더욱 하락시켰고 컴퓨터가 새로운 매도 주문을 발행하게 되었습니다.
오후 4시 거래가 종료되는 시점에 다우존스산업평균지수는 1,738포인트까지 하락할 정도로 악순환이 이어졌습니다. 컴퓨터 프로그래밍이 주식시장 붕괴에 일조했기 때문에 뉴욕증권거래소는 10월 20일 증권투자회사들에게 추가 주식시장 붕괴를 피하기 위해 컴퓨터 시스템 사용을 중단하라고 통보했다.
미국 주식시장 붕괴의 두 번째 기술적 이유는 포트폴리오 보험(Portfolio Insurance)이다. 소위 포트폴리오 보험은 증권투자회사가 주식선물계약을 매매함으로써 주가가 하락하더라도 투자금이 손실되지 않도록 보장하는 것을 말한다. 주식선물계약은 주식 매수자와 매도자 사이에 미래의 특정 시점에 특정 주식을 고정된 가격으로 인도하기로 하는 계약을 말합니다.
주가가 오르면 선물계약을 매도하여 손실을 보고, 주가가 하락하면 선물계약을 매도하여 이익을 얻습니다. 주식선물의 가격변동은 주가의 움직임과 정반대로 이루어지기 때문에 증권투자회사는 선물대출계약을 매매함으로써 선물의 가격변동을 주가의 움직임 방향과 정반대로 만들 수 있습니다. 선물 계약을 사고 파는 것은 선물 계약의 손익과 주가의 상승과 하락을 상쇄하여 보험의 목적을 달성할 수 있습니다.
포트폴리오 보험은 주식시장 붕괴에 어떻게 기여했나요?
10월 9일 오전 주가가 급락하자 증권투자회사들은 향후 주식보유에 따른 손실을 피하기 위해 주식선물대출시장에서 대량의 주식선물계약을 매도해 주식 선물은 급락할 것입니다. 계약 가격은 하락했습니다. 주식선물에 부는 급락풍은 결국 주식현물통화시장에도 급락풍을 증폭시켰다. 이러한 연쇄반응은 주식시장에 극도의 패닉과 혼란을 불러일으켰고, 결국 미국 주식시장은 유례없는 폭락으로 이어졌다.
미국 주식시장 붕괴의 세 번째 기술적 이유는 주식차익거래(Stock Arbitrage)이다. 주식차익거래란 현물주식과 선물대출 간의 가격격차(Price Gap)를 이용하여 현물시장과 선물통화시장에서 현물과 선물을 동시에 매매하여 막대한 이익을 추구하는 행위를 말합니다. 주식 현물 대출과 선물 사이에 가격 차이가 나는 이유는 무엇입니까? 관례적으로 주식 선물을 구매하려면 10%의 예금만 필요합니다. 이러한 방식으로 선물대출 투자자는 초과 자금(90%)을 단기 국채에 투자하여 선물 계약이 만료되기 전에 추가 이자 수익을 얻을 수 있습니다.
10월 19일 주식선물통화시장의 매도세로 인해 주식선물 가격이 현물주 가격보다 크게 낮아졌다. 많은 차익거래자들은 이익을 보면 선물시장에서 저렴한 가격에 선물계약을 대량으로 구매함과 동시에 현물시장에서는 현물주를 매도한다. 앞서 언급한 바와 같이 증권투자회사는 향후 주식보유에 따른 손실을 피하기 위해 대량의 선물계약을 매도하고 있기 때문에 차익거래자는 많은 선물을 매수하더라도 여전히 주식선물시장을 반등시킬 수는 없습니다. 반면 차익거래자들은 현물시장에서 현물주를 대량으로 매도해 현물주 급락을 더욱 가중시켰다.
넷째, 걸프 지역의 긴박한 정세와 미국, 일본, 유럽 간 경제 갈등 심화가 이번 주가 폭락의 촉발 요인이다.
쿠웨이트 해역에서 미국 국적 유조선에 대한 이란의 미사일 공격에 대응하여 미국은 10월 초 이란 해상 플랫폼 2대를 공격했습니다. 걸프 지역 상황의 새로운 긴장된 분위기와 미국의 추가 개입도 투자자의 주식 시장 투자에 영향을 미쳤으며 투자자들은 자금을 금 및 기타 통화 시장으로 전환했습니다.
1982년 이후 미국의 대외 무역 적자가 높은 반면, 일본과 독일의 대외 무역 흑자는 급격히 증가했다. 1982년부터 1986년까지 미국의 대외 무역 적자는 5,535억 달러였으며, 일본의 무역 흑자는 1,907억 달러, 독일 연방 공화국의 무역 흑자는 1,840억 달러였습니다. 무역수지 불균형으로 인해 미국, 일본, 서유럽 간 경제갈등이 심화되고 있다.
미국과 세계 증시가 혼란에 빠져 터질 위기에 처한 바로 그 순간, 미국은 무역적자를 줄이기 위해 독일연방공화국과 일본에 이행을 거듭 요청해왔다. 경기 확장 정책, 소비 진작, 금리 인하 등이다.
"국제 경제가 조율 시대에 진입했기 때문에 활력을 얻을 수 있다"는 선전에 사람들은 신뢰를 잃었고, 이는 곧 뉴욕 시장에서 대규모 주식 매도를 일으키며 추세를 시작했다. 주식 시장 붕괴의.
설명:
전쟁과 평화, 흑자와 적자는 항상 금융 시장에서 가장 민감한 요소이자 폭풍의 원인이었습니다. 바람 없이는 파도가 있을 수 없고, 바람 없이는 파도를 생각하기가 어렵습니다.
국제 주식시장에서 연쇄반응을 일으키는 이유는 무엇일까?
미국은 세계 최대 소비시장이고, 주식시장의 하락세는 불가피하기 때문이다. 경제 성장에 일정한 영향을 미칩니다. 특히 일본과 아시아의 4대 호랑이는 미국을 주요 시장으로 삼고 있습니다. 미국 시장이 침체되면 이들 국가와 지역의 제품은 판매가 불가능해집니다. 장기적으로 볼 때 미국 관련 주식으로 제품을 판매해야 합니다. 이것이 미국 주식 시장이 모든 곳의 주식 시장에 영향을 미치는 이유 중 하나입니다. 그 이유는 덜 직접적입니다. 그럼