1 분기 이후 중국 경제 성장에 직면한 도전과 어려움이 증가했다. 특히 3 월에는 경제가 엄청난 압력에 직면해 있다. 그러나 6 월 5438-2 월 전체 경제 데이터가 호전되어 공업 생산, 투자, 소비, 수출입 증가율이 예상보다 높아져 1 분기 경제 성장의 토대를 마련했다.
지난 3 월 이후 우리나라 길림 상하이 선전 등지에서 전염병이 발생해 일부 지역에서는 엄격한 통제 조치를 실시하여 생산생활에 큰 영향을 받아 음식 소비 등 서비스업 발전이 침체되었다. 3 월 제조업과 서비스업 PMI 는 모두 한계치보다 낮아 경기 하락을 반영했다.
동시에, 재정통화정책이 힘을 발휘하고, 각지의 주요 사업이 비교적 빨리 시작되며, 세금 환급, 고용 보장, 민생 보장 등 일련의 조치가 강화되어 어느 정도 지탱 역할을 할 것으로 예상된다.
전반적으로 1 분기 투자와 수출은 비교적 좋지만 소비는 전염병에 시달리고 있어 GDP 는 전년 대비 4.6% 증가할 것으로 예상된다.
공업: 3 월 공업증가액은 전년 동기 대비 증가율이 지난달 12.8% 에서 5.7% 로 떨어질 것으로 예상된다.
지난 3 월 제조업 공식 PMI 링비는 0.7% 포인트 하락한 49.5% 로 지난해 165438+ 10 월 이후 처음으로 임계치를 떨어뜨려 계절보다 현저히 약했다. 재신 제조업은 48. 1% 로 2020 년 3 월 이후 최저 수준으로 떨어졌다.
고주파 지표에서 산업 가동률은 다르다. 이 가운데 올림픽 제한 등 정책 완화의 영향을 받아 3 월 4 주까지 전국 247 개 용광로 가동률이 78.2% 로 지난해 같은 기간 수준으로 상승했다. 타이어의 시동 성능이 향상되었습니다. 지난 3 월 자동차 반강타이어 주 평균 가동률은 지난달 3 1.4% 에서 69.7% 로 올라 지난해 5 월 이후 최고 수준이었다.
전반적으로 3 월 개공률은 2 월보다 높다. 그러나 전염병의 영향으로 일부 지역 일부 기업은 일시적으로 생산이 중단되어 상류 하류 관련 기업의 정상적인 생산 경영에 영향을 미쳤다. 3 월에 공업증가액이 현저히 떨어질 것으로 예상된다.
투자: 1 분기 고정자산 투자 증가율이 12.2% 에서 약 8% 로 떨어질 것으로 예상됩니다.
인프라 투자. 8. 1% 에서 약 9% 로 올릴 예정입니다. 기후가 따뜻해지면서 건설업계가 호전되면서 각지의 주요 인프라 프로젝트가 가속화되고 있다. 지난 3 월 상무활동지수는 지난달보다 0.5% 포인트 상승하여 58. 1% 였다. 지난 3 월, 나사 강철 선물 결제가 2.6% 상승했고, 전국 시멘트 가격지수 링비가 1.8% 올랐다. 하지만 3 월 국내 시장 굴착기는 3 1 000 대, 전년 대비 약 58%, 중카드 판매량은 7 만 7000 대, 전년 대비 67% 감소한 것으로 예상되며 전염병 등 요인이 인프라에 미치는 영향을 알 수 있다.
제조업 투자. 20.9% 에서 15% 로 떨어질 것으로 예상됩니다. 지난 3 월 BCI 기업 투자 전망지수는 71..1%에서 62.6% 로 급락해 2020 년 10 이후 최저 수준이다. 중앙은행 1 분기 기업가 설문 조사에서 기업 이윤지수가 49.3% 로 낮아져 2020 년 2 분기 이후 최저 수준이다. 6 월 5438-2 월, 공업기업의 이윤 총액이 전년 대비 5% 로 반락했다. 내외 수요가 모두 하락하면서 기업가들은 하락할 것으로 예상되며 제조업 투자 증가율이 하락할 것으로 예상된다.
부동산 개발 투자. 3.7% 에서 1.0% 로 떨어질 것으로 예상됩니다. 3 월 100 대중도시 토지면적이 전년 대비 45.3% 감소해 하락폭이 계속 확대되고 있다. 지난 3 월 30 개 대중도시 상품주택 거래면적이 전년 대비 47.3% 하락했고, 하락폭도 지난달보다 확대됐다. 지난해 3 월에는 토지시장 거래량이 여전히 상당했고, 토지구매비 연기 지불은 여전히 부동산 투자를 지탱하고 있다.
선행지표로 보면 지난 3 월 중국 수출 컨테이너 운임 지수 (CCFI) 환비가 4.9% 하락했고, 8 개 허브항 대외무역컨테이너 처리량은 3 월 중순 환비 하락 1.2% 로 나타났다. 지난 3 월 신규 수출주문은 1.8% 포인트 ~ 47.2% 로 지난해 1 1 이후 최저 수준이었다.
통계청에 따르면 최근 국제 지정학적 충돌이 심해지면서 일부 기업의 수출 주문이 감소하거나 취소됐다. 게다가, 상해나 선전 등 항구 도시에 대한 전염병의 영향은 수출 성장을 늦출 것으로 예상된다.
종합적으로 볼 때 3 월 수출액은 2550 억 달러 안팎으로 전년 대비 5.9% 가량 증가할 것으로 예상된다.
수입: 3 월에는 2350 억 달러를 수입해 전년 대비 2.7% 가량 증가할 것으로 예상된다.
지난 3 월 수입지수 하락 1.7% 포인트, 46.9% 로 지난해 10 이후 최저 수준이다. 3 월 평균 수입 컨테이너 운임 지수 (CICFI) 하락 1%.
수입 증가는 여전히 두 가지 요인에 의해 영향을 받는다. 한편으로는 공급과 수요의 불균형과 지정학적 정치로 인해 대종 상품 가격이 계속 오르고 있다. 3 월 RJ/CRB 가격지수가 3 개월 연속 상승하여 20 14 이후 최고 수준에 이르렀다. 한편 국내 수요는 상대적으로 낮다. 인프라 투자는 계속 지지역할을 하지만, 전체 소비와 부동산 시장은 부진하다.
종합적으로 볼 때 3 월 수입 2350 억 달러 안팎으로 전년 대비 2.7% 가량 증가할 것으로 예상된다.
CPI:3 월에는 CPI 링비가 0. 1% 하락하여 전년 대비 1.3% 상승했다.
식품: 3 월 식품가격이 전반적으로 평평했던 이유는 돼지고기 가격이 낮고 신선한 채소 과일 가격이 올랐기 때문이다. 돼지고기 공급은 여전히 충분하여 3 월 고기 가격 전체가 계속 하락했다. 일부 지역은 전염병의 영향을 받아 공급 부족으로 채소 가격이 올라 돼지고기 가격을 상쇄했다. 다른 식품 중 계란 가격이 오르고 유제품 가격이 하락하며 수산물과 식품 가격이 안정을 유지하고 있다.
비식품 방면에서 많은 돌발 전염병으로 사회적 수요가 더욱 하락하면서 문화, 오락, 교육, 미용실, 호텔 숙박 등 서비스업 가격이 하락할 전망이다. 그러나
에너지 가격은 국제 유가 상승에 의해 추진되고, 일부 내구재 소비품 (예: 신에너지 자동차 등) 은 상류 가격에 의해 전도된다. 전염병과 입력성 인플레이션으로 비식품 가격 상승과 하락이 상호 나타나면서 전체 고리가 소폭 하락할 것으로 예상된다.
3 월 CPI 링비 0. 1%, 전년 대비 1.3% 로 예상된다. 지난해 같은 기간 기수가 낮은 영향으로 지난달 전년 동기 대비 0.9% 이상 증가했다.
PPI: 3 월 PPI 링비는 0.9% 증가하여 전년 대비 8. 1% 성장할 것으로 예상됩니다.
3 월 PPI 는 국제 대종 상품 상승의 영향으로 계속 상승했지만 지난해 기수의 영향으로 전년 동기 대비 증가율이 낮았다.
국내 가격은 비교적 강한 외부 전도 압력에 직면해, 정제유 가격이 전반적으로 오르고, 석탄 가격 상승폭이 크다. 블랙 메탈, 유색금속 가격이 약간 오르고 하류 제품이 오르락내리락하며 생돼지 가격이 내려갔다. 3 월 PMI 공장 가격지수는 56.7% 로 3 개월 연속 50% 의 문턱에 올랐다.
3 월 PPI 링비 증가율은 0.9% 로 전년 동기 대비 8. 1% 로 지난달 8.8% 이하로 떨어질 것으로 예상된다.
금융: 3 월 위안화 대출은 2 조 6000 억 원 증가, 사회융자는 3 조 3000 억 원 증가, M2 성장률은 9.3% 로 상승할 것으로 예상된다.
새 학점. 기업 대출 방면에서 3 월 기업 생산 경영 활동 전체가 둔화되고 기업 융자 수요는 여전히 약세를 보이고 있다. 주민대출 방면에 있어서, 현재 주민이 집을 사려는 의지가 낮고, 관망정서가 짙다. 중장기 대출은 작년 같은 기간의 증가폭보다 계속 낮을 것으로 예상된다. 국내 전염병이 빈발하여 주민 소비를 억제하고 단기 대출을 늘리다. 어음융자 방면에서 금융위원회와 국무원 상무회는 신규 대출' 적정 성장' 을 여러 차례 언급하며 상업은행이 실물경제에 대한 신용대출을 확대할 것을 요구했다. 3 월 어음 금리가 상승하면서 은행이 어음 매각을 통해 대출 한도를 늘리려는 시도를 반영했다. 3 월 인민폐 대출은 2 조 6000 억 원 증가할 것으로 예상된다.
새로운 사회 융합. 직접융자 방면에서 국채 순융자는 전년 대비 약 2000 억, 기업채 순융자는 전년 대비 약 6543.8+0800 억 감소했다. 표외 융자 방면에서 실체 경제 수요가 부족한 상황에서 기업의 송장 발행 수요가 약세를 보이고 있다. 분기 말 심사 압력 하에서 은행은 할인되지 않은 은행 수락어음을 대차대조표에 할인하여 표외 융자의 증가를 크게 줄였다. 3 월 신규 사회융자 규모는 약 3 조 3000 억 위안으로 예상된다.
M2 성장률. 3 월 중앙은행이 MLF 를 초과 갱신하는데, 역환으로 볼 때 통화정책은 여전히 은행간 시장 유동성을 보호하고, 시장 전반은 낙관적이며, 자금면은 안정적이다. 기수 하락의 지지로 M2 잔액은 전년 대비 9.3% 상승할 것으로 예상된다.
4 월 위안화 환율은 6.33 ~ 6.40 사이에서 변동할 것으로 예상된다.
4 월 전망에서는 위안화 환율이 양방향으로 변동하고 전체적으로 소폭 평가절하, 변동구간 6.33-6.40 이 예상된다.
첫째, 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상과 대차 대조표 축소를 앞두고 중국 통화정책과 재정정책은' 나 위주' 원칙을 고수했고, 중미 1 년 국채수익률이차는 이전 280bp 에서 40bp 로 좁혀졌다. Libor 달러 금리가 상승함에 따라 국내 달러/인민폐 교환의 함축금리도 눈에 띄게 상승했다. 중미 이차가 좁아짐에 따라 인민폐는 달러에 대해 일정한 평가절하 압력에 직면할 것이다.
둘째, 외부 위험이 완화되고, 오우 위기 협상이 진전되고, 달러 피난 수요가 하락하면서 위안화가 달러화에 대한 평가절하를 어느 정도 완화했다. 그러나 유로화는 초반 대폭 평가절하라는 맥락에서 반등해 인민폐 CFETS 지수에 압력을 가하고 있다.
셋째로, 중미 관계는 오우 위기의 방해를 받고 있으며, 많은 불확실성이 있다. 3 월 19 중-미 양국 원수의 화상 통화, 중점 문제에 대한 의견 교환, 어느 정도 소통 역할을 했다. 이후 미국은 중국 상품 관세 352 건을 면제했다. 그러나 오우의 거대한 의견 차이로 중미 관계의 미래는 여전히 불확실성으로 가득 차 있으며, 이는 위안화 환율 변동을 증가시키는 중요한 요인이 될 것이다.
외환보유액: 3 월 말 외환보유액이 300 억 달러를 3 1838 억 달러로 줄일 것으로 예상된다.
3 월 달러 지수 상승 1.7 1%. 주요 비달러 통화 중 엔 유로 파운드는 각각 5.84%, 1.36%, 2.08% 하락했다. 주요 국가채권 수익률이 상승하고 가격이 하락했다. 환율환산과 자산가격 변동의 영향을 감안하여 외환보유액 규모는 다소 감소했다.
3 월 중국의 새 수출주문인 PMI 지수는 링비 하락 1.8% 포인트 ~ 47.2% 로 수출이 외환보유액에 대한 지지작용이 약화될 것으로 보인다. 오우 분쟁과 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상의 맥락에서 내외 유동성은 부정적인 피드백 압력을 가져온다. 3 월 북향자금 순유출 4565438 억원.
(조원: 왕정영 손희문영)
이 글은 중국 인민은행의 연구에서 나온 것이다.
관련 q&a: 관련 q&a: 오프 밸런스 시트 재무 관리란 무엇입니까? 초대해 주셔서 감사합니다. "표 외 융자" 라는 단어는 금융 데이터의 통계 보고서에서 흔히 볼 수 있지만, 실제로 표 외 융자는 금융 기관의 독점적인 것이 아니다. 예를 들어' 포춘' 잡지는 "세계 500 대 기업 중 표외 융자를 사용하지 않는 기업은 극히 드물다" 고 말했다. 표외 융자는 은폐성이 강하고 투자 융자 정보가 비대칭인 융자 방식이다. 현행 감독제도의 불완전성과 현행 회계규범의 허점을 감안하여, 표외 융자는 융자 수요가 강한 기업에' 에지볼' 기회를 제공하고, 기업표 내 융자로 메운 불만족스러운 자금 격차를 메우며, 융자자가 몰려드는' 화보 분지' 가 되었다.
표외 재테크란 무엇입니까?
표 외 융자의 "표" 는 대차대조표를 의미하므로 표 외 융자는 실제로 대차대조표 기록 밖의 융자입니다. 즉, 자금 조달 행위는 대차대조표의 자산 증가나 부채와 소유주의 지분 증가를 초래하지 않습니다. 넓은 의미에서 기업의 경영 성과, 재무 상황, 현금 흐름에 큰 영향을 미치고 대차대조표에 포함되지 않은 융자 활동은 모두 표외 융자에 속한다.
회사는 왜 표외 융자를 선택했습니까?
기업의 경우, 표외 융자의 동기는 주로 다음과 같은 측면을 포함한다.
1. 기업의 재무 상태 최적화
표 외 자금 조달을 통해 기업은 표 외 자금 조달을 표 외부로 이전하기까지 합니다. 이를 통해 기업의 재무 상태를 최적화하고 대차대조표의 품질을 크게 개선하여 잠재 투자자에게 더욱 매력적으로 만들 수 있습니다.
2. 기업 경영 성과 확대
표외 융자로 모금된 자금과 형성된 자산은 대차대조표에 직접 반영되지 않고, 형성된 비용과 취득한 경영 성과는 이윤표에 반영되어 기업의 경영 성과를 확대했다.
3. 차입금 제한 방지
기업의 채권자들은 자신의 권익을 보호하기 위해 기업에 빚을 더하는 방식으로 각종 제한을 설정하는 경우가 많다. 예를 들면 일정 부채 비율 등을 초과하지 않는 경우가 많다. 이러한 한도 내에서 재무 레버리지를 확대하기 위해 기업은 대차 대조표 이외의 자금 조달 방법을 찾아 자신의 자금 수요를 충족하면서 대출 제한을 피한다.
4. 장부 가치의 손실을 피하다
회사가 구매한 자산은 대차대조표에 기록되고 기한대로 감가상각됩니다. 일반적으로 중고 자산의 시가는 장부 가치보다 훨씬 빠르게 떨어진다. 자산이 완전히 감가상각되기 전에 한 회사가 장비를 갱신하는 경우, 재판매 가격을 초과하는 장비 장부 가치 부분은 거래의 현재 회계년도에 소득 감소로 기록되어야 하며, 대부분의 재무 책임자는 이러한 상황이 해당 연도의 수익에 영향을 미치기를 원하지 않습니다. 이때 표 외 융자는 효과가 있다. 자산이 대차대조표에 열거되지 않고 비용으로 처리되기 때문이다. 특히 감가 상각이 빠르고 가치가 높은 자산에 대해서는 표외 융자의 경영임대가 좋은 해결책이다.
오프 밸런스 시트 파이낸싱의 구체적인 구현 방법은 무엇입니까?
1, 직접 금융
자산 소유권을 이전하지 않는 특별 대출 형태의 융자. 예를 들면 임대 위탁 상품 가공 등의 경영 활동을 운영한다. 자산 소유권의 이전과 흐름을 포함하지 않고 회계적으로는 재무제표에 반영할 필요가 없지만, 자산의 사용권은 이미 융자 기업으로 이전되어 기업의 경영 규모를 확대하고 자금 부족을 완화할 수 있는 수요를 충족시킬 수 있다.
경영임대는 고전적인 표외 직접 융자 방식이다. 경제적 실체에 따라 임대는 경영리스와 금융리스로 나눌 수 있다. 현행 회계규범은 대차대조표에 금융리스의 자산과 부채만 반영할 것을 요구한다. 기업회계규범 제 1 호에 따르면 제 6 조의 규정. 2 1, 다음 기준 중 하나 이상을 충족하는 경우 금융리스로 간주해야 합니다. 그렇지 않으면 영업리스로 간주해야 합니다.
(1) 임대 기간이 만료되면 임대 자산의 소유권이 임차인에게 이전됩니다.
(2) 임차인은 리스 자산을 구매할 수 있는 선택권을 가지고 있으며, 이 선택권을 행사할 때 구매가격이 리스 자산의 공정가치보다 훨씬 낮을 것으로 예상되므로 임차인이 리스 시작일에 이 선택권을 행사할 것이라고 합리적으로 결정할 수 있다.
(3) 자산 소유권을 이전하지 않더라도 리스 기간은 리스 자산의 수명 대부분을 차지합니다.
(4) 임차인 최소 리스 지급액은 리스 시작일 리스 자산의 공정가치와 거의 같습니다. 리스 시작일 임대인의 최소 리스 지급액의 현재 가치는 리스 시작일 리스 자산의 공정가치와 거의 같습니다.
(5) 리스 자산의 성질이 특별합니다. 큰 변경이 없으면 임차인만 사용할 수 있습니다.
실제로 임차인은 위의 회계 기준에서 금융리스의 문턱을 피하기 위해 임대인과 특별한 임대 조건 (때로는 이익의 일부를 포기하는 대가로) 을 체결하려고 하는 경우가 많습니다. 예를 들어, 임대 기간은 지침에 정의된 연한보다 약간 짧을 수 있습니다. 경제적 관점에서 리스 자산 소유권과 관련된 위험과 이익은 기본적으로 임차인에게 이전되었습니다. 즉, 실제로는 금융리스 계약입니다. 임차인은 여전히 이를 경영리스로 간주하여 표외 융자의 목적을 달성할 수 있다.
2. 간접 금융
이것은 또 다른 기업이 본 기업의 부채를 대체하는 일종의 융자 방식이다. 가장 일반적인 방법은 자회사 또는 자회사를 생성하여 투자하거나 모회사의 부채를 자회사 또는 자회사의 부채로 교체하는 것입니다.
합자기업도 흔하다. 구체적으로, 한 기업이 다른 기업의 상당량의 소유주 권익을 보유하고 있지만 지주수준에 미치지 못하면 후자를 불법인 기업이라고 한다. 기업이 불법인 기업을 통제하지 않기 때문에 장기 투자만 자산으로 확인하면 되고, 불법인 기업의 부채를 대차대조표에 반영할 필요는 없다. 기업은 비회사 기업에 투자 구조를 배치하고, 표외 업무에 종사하며, 보고서 합병 문제를 피하고, 표외 융자를 실현한다.
또 다른 인기 있는 형태는 특수목적단체 (SPV) 라고 합니다. 즉, 기업이 발기인으로서 새로운 기업을 설립하고, 특수목적단체라고 하며, 그 경영 활동은 기본적으로 발기인의 이익을 위해 봉사하는 것입니다. 일반적으로 한 회사가 다른 엔티티의 재정적 이익 (일반적으로 상대편의 의결권 주식의 50% 이상 보유) 을 통제할 수 있는 경우 이 개체는 회사 통합 범위에 포함되어야 합니다. SPV 에 있어서 관련 회계 규정은 비교적 특별하다. 스폰서와는 별도로 제 3 자가 SPV 의 지분 자본의 97% 이상을 소유하고 있는 한 SPV 의 명목 소유자가 되며, 스폰서가 나머지 지분 자본의 97% 를 투자하더라도 SPV 에 표 외 처리를 적용할 수 있습니다. 회사와 특수 목적 회사는 보고서를 통합하지 않지만, 이들 사이에는 일반적으로 합의통제나 기타 특수한 안배가 있다. 보통 SPV 의 부채는 상당히 높으며, 소유주의 지분이 낮을수록 좋다. 발기인은 소유주의 권익이 거의 없거나 거의 없지만 모든 위험을 감수했다.
SPV 수단이 표외 융자를 구성하는지 판단하고, 합의를 통해 SPV 에 자산을 양도한 후 기업이 계속 자산에 관여하는지 여부를 판단하는 것이 관건이다. 회계에서 자산과 관련된 위험과 이익을 계속 유지할 권리를' 지속적인 참여' 라고 한다. 기업이 계약을 통해 자산을 SPV 에 양도하지만 자산에 계속 참여하는 경우, 이 SPV 수단은 표외 융자에 속한다. 예를 들어, 엔론은 일부 쓰레기 자산을 SPV 회사에 팔고, 돈을 받고, 자산에 계속 발을 들여놓는다. (존 F. 케네디, 돈명언) 엔론은 SPV 에 대한 통제권이 없어 보고서를 통합하지 않고 SPV 가 받은 융자도 엔론의 보고서에 반영되지 않았다. 그러나 지속적인 연루 문제로 쓰레기 자산의 위험은 사실상 안론에 남아 있다. 엔론은 이 방법을 사용하여 쓰레기 자산을 숨기고 좋아 보이는 보고서를 본질적으로 취약하게 만든다. 그 결과 쓰레기 자산이 폭발하자마자 엔론 자신의 보고서에 영향을 미치고 일련의 연쇄 반응이 뒤따랐다. 이 사건은 미국 회계 기준의 변화로 직접 이어졌다.
3. 부채 이전
이체 부채란 기업이 부채를 표 안에서 표 외부로 이전하는 것을 말한다. 이런 양도는 받을 어음 할인, 상환 청구가 가능한 외상 매출금 판매, 애프터환매 계약 체결, 자산증권화 등을 통해 이뤄질 수 있다.
(1) 받을 어음은 기업이 만료되지 않은 받을 어음으로 은행에서 대출을 받는 것을 반영하며, 은행은 해당 어음의 미수금에 따라 일정 기간 할인이자를 공제한 후 잔액을 기업에 지급하는 융자 행위를 반영합니다. 받을 어음의 성질은 담보대출이며, 실질적으로 받을 어음을 담보대출로 사용한다.
(2) 상환 청구가 가능한 외상 매출금 매각은 기업이 제 3 자 (예: 금융기관, 투자회사) 에 외상 매출금을 매각하여 자금을 모으는 한편, 장부를 회수할 수 없을 때 구매자에게 판매자에 대한 상환 청구권을 부여하는 것을 말한다. 따라서 본질적으로 상환 청구가 가능한 외상 매출금을 판매하는 것은 실제로 외상 매출금을 담보로 하는 대출이며, 외상 매출금의 할인 성질과 비슷하며, 실제 매각은 아니다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언)
(3) 애프터환매란 판매자가 상품을 판매하는 동시에 구매자와 계약을 체결하여 앞으로 계약 조항에 따라 상품을 환매하기로 약속한 것을 말한다. 애프터환매는 본질적으로 담보대출이며, 판매자는 상품을 판매함으로써 구매자가 소유권 형식으로 판매자 자산의 담보권을 얻을 수 있게 한다. 즉, 애프터환매는 가짜 판매, 진짜 융자이지만 대차대조표에 공개되지 않아 표외 융자를 실현하는 것이다.
(4) 자산증권화란 유동성이 부족하지만 예측 가능하고 안정적인 현금 흐름을 창출할 수 있는 자산을 일정 구조적인 안배를 통해 금융시장에서 판매하고 유통할 수 있는 증권으로 전환하는 과정을 말한다. 일반적으로 융자자가 자산의 소유권을 금융기관으로 이전하고, 금융기관이 자산의 미래 수익을 담보로 채권 시장에서 투자자에게 채권을 발행하는 방식으로 운영된다. 자산증권화는 경제적으로 본질적으로 자금 조달 활동이지만, 법적 관점에서 볼 때 자산 양도일 뿐이므로 대차대조표에 반영할 필요가 없습니다. 물론 자산증권화 과정은 매우 복잡하여 많은 법률, 외환 관리, 회계 처리 등의 문제를 다루고 있다. 증권화된 자산으로는 주택 담보 대출, 신용 카드, 자동차 대출, 외상 매출금, 외상 매출금 등이 있습니다.
4. 혁신적인 금융 상품
파생 금융 상품입니다. 최근 몇 년 동안 혁신적인 금융 수단은 선물 계약, 옵션 계약, 장기 계약 및 스왑 계약을 포함한 폭발적인 성장을 보였습니다. 환경 변화, 경쟁의 심화, 위험 통제의 필요성으로 인해 금융 도구 혁신의 기세는 여전히 줄어들지 않을 것이다. 그러나, 회계규범의 제정은 금융수단의 혁신을 따라잡지 못했다. 현행 회계규범에 따르면 혁신적인 금융수단을 활용한 금융자산과 금융부채는 대부분 재무제표에 반영되지 않고 보고서 노트에만 공개될 수 있다.
표외 융자는 적당히 합리적으로 사용해야 한다.
현행 회계규범에 따르면 기업이 표외 융자를 하는 것은 실행 가능하며, 재무상황과 경영활동 촉진에 어느 정도 영향을 미친다. 만약 기업이 표외 융자 기교를 합리적으로 운용할 줄 안다면, 기업의 발전을 촉진하고 수익을 창출할 수 있다. 그러나 적극적이고 유연한 융자 채널로서 표외 융자는 대중을 속이고 기업주와 채권자의 이익을 위협할 위험도 있을 수 있다. 미국의' 엔론 사건' 이 대표적인 사례다.
따라서, 국가 시장 경제의 공정성을 유지 하 고 투자자의 이익을 보호 하기 위해, 규제 당국은 오프 밸런스 시트 파이낸싱은 기업의 중요 한 재무 정보를 은폐 하 고, 정보 사용자를 속일 수 있다고 생각할 수 있습니다, 그래서 회계 기준의 설립은 회계 기준을 수정 하는 기관을 요구 하 고, 거래가 그 경제의 본질에 따라 처리 되어야 한다는 것을 확인, 오프 밸런스 시트 금융 항목을 감소 하 고 대차 대조표에 가능한 한 많이 포함 합니다. 또한 오프 밸런스 시트 파이낸싱에 의해 생성 된 자산과 부채는 대차 대조표에 나열되어 있지 않으며 관련 이해 관계자의 의사 결정에 심각한 영향을 미칠 수 있으며 불필요한 손실을 초래할 수 있습니다. 따라서 충분한 공개 원칙에 따라 이러한 자금 조달 활동으로 인한 계약의무와 우발 부채는 보고서 노트에 명시해야 합니다. 재무제표의 엄격한 공개는 표외 융자가 재무제표의 진실성과 무결성에 미치는 영향을 크게 감소시켜 기업의 다양한 이해 관계자가 재무제표를 사용하는 데 도움이 됩니다.
기업 자체는 표외 융자의 장단점을 적극적으로 신중히 탐구하고, 과학적 분석 방법과 합리적인 의사결정 절차를 통해 표외 융자를 합리적으로 활용하고, 기업의 장기 발전에 더 잘 봉사해야 한다. 동시에 법률 법규의 역할을 중시하고, 표외 융자의 회계를 합리적으로 규범화하고, 신중성의 원칙을 고수하고, 내부화를 통해 기업 정보 공개의 투명성을 높이고, 시장의 안정적인 발전을 유지해야 한다.
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