1 .. 경제 성장률이 현저히 하락했다.
상반기 국내총생산 1306 19 억원, 비교 가능한 가격으로 10.4% 증가, 전년 동기 대비 1.8% 포인트 하락. 그 중 1 차 산업 증가액 1 1800 억원, 3.5% 증가, 0.5% 포인트 하락 2 차 산업의 부가가치는 674654.38+09 억원으로 654.38+065.438+0.3% 증가하여 2.4% 포인트 하락했다. 제 3 산업의 부가가치는 5 1400 억원으로 10.5% 증가하여 1.6% 포인트 하락했다.
규모 이상 공업증가액은 전년 동기 대비 16.3% 증가하여 지난해 같은 기간보다 2.2% 포인트 하락했다. 2 분기 성장률 15.9%. 유형별 보면 국유 및 국유지주기업이 증가액 12.7%, 집단기업 성장 10.5%, 주식제 기업 성장 18.8%, 홍콩, 마카오, 대만 투자기업 성장/ 중공업 성장 17.3%, 경공업 성장 13.8%. 생산과 판매가 잘 연결되어 있어 제품 판매율이 97.7% 로 전년 대비 0.2% 포인트 상승했다.
2. 주민 소비가격 상승폭이 반락했다.
상반기에는 주민소비가격 총수준이 7.9% 올라 1-5 월보다 0.2% 포인트 하락했다. 이 가운데 도시는 7.6%, 농촌은 8.6% 올랐다. 분류에 관계없이 식품 가격은 20.4% 상승했고 총 가격 수준은 6.64% 포인트 상승했다. 집값이 6.9% 올라 총 가격 수준 상승 1.02% 포인트 상승 다른 상품의 가격이 오르면 떨어진다.
고용 목표는 잘 달성되었습니다.
상반기에는 전국 도시에 640 만 명의 신규 고용이 추가되어 연간 목표의 64% 를 달성했다. 해고 된 근로자는 282 만 명을 재취업하여 연간 목표의 56% 를 달성했습니다. 취업난자 고용 77 만명, 연간 목표의 77% 달성. 상반기 도시 주민 1 인당 가처분소득은 8065 원으로 전년 동기 대비 14.4% 증가했으며 가격 요인을 공제해 실제 6.3% 증가했다. 농촌 주민의 1 인당 현금 수입은 2528 위안으로 증가 19.8% 이다. 가격 요인을 공제하여 실제 65,438+00.3% 증가했다.
4. 국가 외환 보유고가 증가했다
2008 년 6 월 말 중국 외환보유액 잔액은1808 억 8 천만 달러로 전년 대비 35.73% 증가했다. 상반기 2806 억 달러 증가, 6543.8+04 억 3 천만 달러 증가. 6 월 말 위안화 환율은 1 달러 대 6.859 1 위안화로 전년 말보다 6.099%, 실제 유효환율은 3.75% 상승했다.
둘째, 요인과 구조
1. 고정자산 투자 구조 개선, 도심 소비 동시 증가.
상반기 전 사회 고정자산 투자는 68402 억원으로 전년 동기 대비 26.3% 증가하여 지난해 같은 기간보다 0.4% 포인트 빨라졌다. 그 중 도시 지역은 58436 억 원으로 26.8% 증가했다. 농촌은 9966 억원으로 23.2% 증가했다. 도시 투자에서 3 차 산업 투자는 각각 69.5%, 26.6%, 26.2% 증가했으며, 1 차 산업은 전년 대비 32% 포인트 빨라졌다. 중서부 투자는 각각 22.4%, 35.3%, 28.6% 증가했으며 중서부 성장률은 동부보다 현저히 빠르다.
사회소비품 소매총액은 5 1043 억원으로 전년 동기 대비 2 1.4% 증가하여 전년 동기 대비 6.0% 포인트 빨라졌다. 가격 요소 공제, 실제 성장 13.9%. 그 중 도시 348 1.9 억원, 22 1%, 현 및 군 이하 1.6224 억원, 20.0% 증가했다. 도매와 소매업 43068 억원, 숙박과 외식업 7207 억원으로 각각 2 1.3% 와 24.0% 증가했다.
2. 수출 성장 둔화, 외국인 직접투자 급성장.
상반기 수출입 총액은 654.38+0.2342 억 달러로 전년 동기 대비 25.7% 증가하여 지난해 같은 기간보다 2.4% 포인트 빨라졌다. 그 중 수출은 6666 억 달러로 2 1.9% 증가하여 5.7% 포인트 하락했다. 수입 5676 억 달러, 30.6% 증가, 가속 12.4% 포인트. 무역흑자 990 억 달러로 전년 대비 6543.8+032 억 달러 감소했다. 상반기에 실제 외자 사용 금액은 524 억 달러로 45.6% 증가하여 전년 동기 대비 33.4% 포인트 빨라졌다.
3. 재정 수입 증가율이 빨라지고, 기업 이윤과 개인 소득 증가율이 둔화된다.
6 월 5438-5 월, 전국 재정수입 29064 만 4 천 위안으로 전년 대비 33.8% 증가하여 전년 대비 3.2% 포인트 증가했다. 가장 빠르게 성장하는 것은 관세와 기업소득세다. 전국 규모 이상 공업기업은 이익1094 억 4 천만 원을 실현하여 전년 동기 대비 20.9% 증가하여 지난해 같은 기간보다 2 1.2% 포인트 하락했다. 가장 수익성이 높은 다섯 가지 업종은 석유 및 가스 채굴업, 흑금속 제련 및 압연 가공 산업, 운송 설비 제조업, 화학 원료 및 화학 제조업, 석탄 채굴, 세척 산업이다.
상반기 도시 주민 1 인당 가처분소득은 8065 원으로 전년 동기 대비 14.4% 증가했으며 가격 요인을 공제해 실제 6.3% 증가했다. 농촌 주민의 1 인당 현금 수입은 2528 위안으로 증가 19.8% 이다. 가격 요인을 공제하여 실제 65,438+00.3% 증가했다.
4. 화폐공급량 증가율이 하락하여 본 외화예금대출이 역전되었다.
6 월 말 광의통화 (M2) 잔액 44.3 1 조원, 전년 동기 대비 65.438+07.37% 증가, 전년 말보다 0.63% 포인트 증가, 월말보다 0.7% 포인트 낮았다. 좁은 통화 (M 1) 잔액15 조 4800 억 위안, 전년 대비 14. 19% 증가, 성장률은 각각 연말과 지난달보다 6% 낮았다 유통중인 시장 통화 (3 조 2 천억원, 전년 대비 12.28% 증가. 상반기 순회장 현금 6543.8+094 억원, 전년 동기 대비 2 억원 이상 회장했다.
6 월 말 금융기관의 본 외화 예금 잔액은 45 조 2000 억 원으로 전년 대비 17.84% 증가했다. 그중 위안화 예금 잔액은 43 조 9000 억 원으로 전년 대비 18.85% 증가하여 월말보다 0.84% 포인트 낮았다. 외환예금 잔액은 654.38+0638 억 달러로 전년 대비 654.38+0.75% 하락했다. 상반기 외환예금은 30 억 달러 증가했지만 23 억 달러 줄었다.
6 월 말 금융기관의 본 외화 대출 잔액은 30.5 1 조원으로 전년 대비 15. 17% 증가했다. 인민폐 대출 잔액은 28 조 6200 억 위안으로 전년 동기 대비 65,438+04.12% 증가하여 연말과 지난달보다 각각 65,438+0.98, 0.74% 포인트 낮았다. 외환대출 잔액은 2753 억 달러로 전년 대비 48.63% 증가했다. 상반기 위안화 대출은 24525 억원 증가하여 전년 동기 대비 899 억원 감소했다. 외환대출은 553 억 달러 증가하여 전년 대비 388 억 달러 증가했다.
5. 은행간 시장 거래량이 확대되어 금리가 소폭 반등했다.
6 월 은행간 시장 위안화 거래 총액은 83 1 조 원으로 하루 평균 410/0.53 억원으로 전년 대비 55.9% 증가했으며10.489 억원이 증가했다.
6 월 은행간 시장동업 대출월 가중 평균 금리는 3.07% 로 지난달보다 0.24% 포인트 높았고 지난해 같은 기간보다 0.68% 포인트 높았다. 담보채권 환매 월 가중 평균 금리는 3.08% 로 지난달보다 0.20% 포인트 상승했고 지난해 같은 기간보다 0.6 1 0% 포인트 상승했다. 6 월 말, 모든 금융기관의 초과준비율은 1.95% 로 지난달 말보다 0.44% 포인트 높았고 지난해 같은 기간보다 1.05% 포인트 낮았다.
6. 전 세계 주식시장이 보편적으로 하락했고, 그 중 A 주가 하락폭이 세계에서 가장 크다.
글로벌 경기 침체와 유가가 계속 높은 기업들의 영향으로 글로벌 주식시장이 보편적으로 하락하여 미국 주식은 2 년 만에 최저치를 기록했다. A 주가 하락 중계에 처해 있다. 2 분기 상증종합지수는 2746 시, 단일 시즌 하락폭이 20% 에 달했다. 베트남 주식시장이 30% 반등한 이후 상하이 지수가 6000 점 이후 가장 큰 하락폭을 기록했다.
A 주 하행에 영향을 미치는 기본 요소는 주로 국내 경제 하행에 대한 우려와 CPI 의 지속적인 상승으로 국제자본시장과의 연계성이 강해지고 있다. 국내 기관들은 여전히 빈 A 주를 보고 있고, 펀드 상환 압력이 크게 증가하여 A 주 추세에 대한 압력이 더욱 커지고 있다.
셋째, 정책 효과
1, 전반적인 경제 상황 판단
올해는 다사다난한 가을이다. 남방의 눈보라 이후 쓰촨 진도 8 의 지진이 발생했다. 미국의 서브 프라임 모기지 위기가 30% 할인되면서 국제 금융 혼란이 심화되고 글로벌 인플레이션이 상승하고 성장이 둔화되었다. 이런 상황에서 중국 경제 운영은 기본적으로 원활하다. 상반기 GDP 성장률 10.4%, CPI 성장률 7.9% 로 경제 성장률이 눈에 띄게 하락하고 인플레이션이 떨어지는 추세를 보여 사람들의 예측과 대체로 일치한다.
경제 성장 둔화는 중국 경제 운행이 이번 성장주기의 하행 구간에 진입했다는 것을 보여준다. 그러나 여전히 고위직에 있고, 여전히 반락할 여지가 있다. 사람들이 성장의 하락에 지나치게 주목하는 이유는 다방면이다. 첫째, 하강 폭이 너무 크면 많은 갈등과 문제가 은폐되거나 지연되지 않을 수 있습니다. 둘째, 관료 승진의 선수권 대회로 정부의 합법성과 위신도 영향을 받을 수 있다. 셋째로, 취업난은 증가할 수 있고, 사회 안정은 위협을 받을 것이다.
사실, 정말 주목할 만한 것은 경제 운영 위험의 추가 축적이다. 몇 가지 구조적 요인의 변화에서도 이 점을 알 수 있다. 첫째, 수입의 급속한 성장과 수출 증가율의 급격한 하락으로 경제 조정의 필요와 방향에 부합하지만 입력성 인플레이션에 대한 압력이 커지고 있다. 둘째, 통화정책과 환율정책의 운영 방향은 좋지만, 당분간은 파악하기 어렵고, 유동성이 과잉되는 국면은 여전히 심화되고 있다. 셋째, 기업 이윤 증가가 하락하고 개인소득 증가가 둔화되고, 정부 수입이 너무 빨리 증가하고 상대 가격이 왜곡돼 높은 인플레이션 조건 하에서 성장이 더욱 하락하여 구조조정에 불리할 수 있다.
지진의 영향은 상세한 분석이 필요하다. 경제적으로 지진은 인민의 생명과 재산에 막대한 손실을 초래했으며, 1 조 원 안팎으로 추산되며, 일부는 보상할 수 없을 것으로 예상되지만, 손실은 주식자산이며, 재해 구제와 재해 복구 과정은 새로운 사회적 수요를 유발하고 증가시켜 교통량 증가를 이끌고 있다. 사회생활에서 지진도 위험과 기회의 결합이다. 잘 처리하고 잘 파악하면 사회 통합을 촉진하는 데 도움이 된다. 그렇지 않으면 또 하나의 학비가 될 수 있다.
2, 글로벌 인플레이션과 국제 금융 혼란에 대한 우려
올해 들어 국제 경제 상황은 복잡하고 변화무쌍하다. 기본 추세는 경제 성장 둔화와 인플레이션 가속화이다. 유로존의 1 분기 경제 성장은 0.8% 에 달했고, 2 분기에는 더욱 위축될 것이다. CPI 는 이미 3.7% 에 달했고, 올여름은 4% 를 넘을 것으로 예상되며, 유럽 중앙은행의 인플레이션 통제 목표의 두 배에 달할 것이다. 영국의 인플레이션률은 4% 에 가깝고, 이후 5% 에 이를 수 있다. 미국의 1 분기 경제 성장률은 0.6% 로 연중 1- 1.6% 로 예상된다. 6 월 주민소비가격지수 상승 1. 1% 가 2005 년 9 월 이후 최대 상승폭, 26 년 만에 두 번째로 큰 상승폭을 보였다. 연간 인플레이션 율은 3.8%-4.2 에 이를 것으로 예상된다. 러시아, 우크라이나, 터키, 남아프리카, 인도네시아의 인플레이션률은 모두 두 자릿수에 달했고 베트남의 인플레이션률은 25% 를 넘어 세계적인 인플레이션 추세를 형성했다.
많은 사람들이 인플레이션의 상승을 석유 식량 등 대종 상품 가격의 상승으로 돌리는 것은 일리가 있다. 지난 4 년 동안 국제 유가는 연간 65438 달러 +00-20 달러/배럴당 속도로 상승했다. 지난해 7 월 이후 석유수출국기구 시장감독 아래 원유 한 바구니의 평균 가격이 두 배로 올라 70 달러에서 140 달러로 올랐다. 올해는 더 빨리 올랐고, 지난 6 개월 동안 50 달러 가까이 올랐고, 상승폭이 40% 를 넘었다. 지난 3 년 동안 국제 식량 가격은 18 1%, 식량 가격은 83%, 3 ~ 4 월 국제 쌀값은 75% 폭등했다. 그러나 인플레이션은 결국 통화 현상이다. 글로벌 인플레이션의 주요 원인은 국제통화정책 환경이 너무 느슨하기 때문이다. 특히 미국이 서브 프라임 위기에 대응하기 위해 시행한 과도한 완화된 통화정책과 일본 중앙은행이 실시한 장기 저금리 정책이다. 일부 신흥 경제의 경우, 그 통화가 달러와 연계된 형식이 다르기 때문에 미국이 느슨한 통화 정책을 시행하고 달러 가치가 하락할 때 통화 정책을 강화할 수 없다. 실제로 미국 연방 준비 제도 이사회 수출이 느슨한 통화정책과 인플레이션에 해당한다. 이것은 현재 국제 경제 운영의 현실이지 누구의 음모가 아니다. 현재의 세계 질서는 강권이 주도하고 성행하는 구조이고 각국은 자국의 이익을 최우선으로 생각하고, 행동과 정책 선택은 모두 자국의 이익을 극대화하기 위한 것이기 때문이다.
글로벌 인플레이션과 밀접한 관련이 있는 것은 국제 금융 격동의 심화도 특별한 관심을 받을 만하다. 최근 미국 양대 담보대출기관인 방리미와 구내미는 경영 위기를 겪고 있다. 일주일 만에 두 회사의 주가는 50% 하락했고, 총 시가는 반년 만에 460 억 달러를 증발시켰다. 뉴욕 3 대 주가가 전반적으로 하락하면서 글로벌 시장에서' 금융쓰나미' 가 발생했다. 이와 함께 미국 인디맥 은행은 서브 프라임 대출을 포함한 신용자산에 대량의 부실 채권이 발생해 부도, 유동성 어려움, 은행 차출로 미국 역사상 두 번째로 큰 은행 도산안이 됐다. 이에 따라 서브 프라임 모기지 위기는 아직 끝나지 않아 다시 한 번 논의의 화제가 되고 있다.
지난해 9 월 서브대출 위기가 발발한 이후 서브대출 관련 금융기관이 잇따라 파산해 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인하주기에 접어들면서 서브대출 위기의 영향이 일파만파로 이어지고 있다. 지난해 말과 올해 초 씨티 메릴린치 서은 등 유명 금융기관들이 잇따라 피해를 보고하고 손실충당금을 확대해 외부로부터 융자를 구했다. 시장 유동성 압력이 급격히 증가하다. 미국 연방 준비 제도 이사회 유입과 동시에 유럽 중앙은행과 손을 잡고 개입하다. 어떤 사람들은 서브 프라임 모기지가 바닥을 쳤다고 예측합니다. 올해 3 월, 미국 5 대 투자은행인 베어스턴은 파산 직전에 미국 연방 준비 제도 이사회 긴급 출자를 강요하고 75 개 기점을 인하했다. 지난 4 월 수개월 동안 계속된 금융시장의 격동은 완화의 조짐을 보이고 있으며, 서브 프라임 모기지 위기의 최악의 시기가 이미 지나갔다는 예측이 나왔다. 이번 충격은 서브 프라임 모기지 위기와 그 영향을 다시 인식하게 했다. 방리미와 구내미는 미국 주택금융체계에서 핵심 역할을 하며 미국 일반주택/KLOC-0 조/2 조 달러의 융자나 신용보증을 맡고 있기 때문에 파산은 재앙적일 수 있다. 이에 비해 서브 프라임 모기지 위기로 인한 금융 격동은 창해일속에 불과하다. 이에 따라 미국 정부는 파산을 면할 수 없다. 흥미롭게도 중국이 미국 국채를 보유하고 있는 것은 일본 (5787 억 달러) 에 버금가는 5065 억 달러로, 방리미와 구지미의 최대 채권자로 적자를 면치 못하고 있다. 미국 정부가 더 많은 국채 발행을 통해 원조를 제공한다고 해도 약간의 손실만 줄일 수 있다.
3. 통화, 환율 및 단기 자본 흐름
올해 들어 상승하는 인플레이션에 직면하여 중앙은행은 긴축 통화정책을 채택하여 예금준비율 2.5% 포인트, 회수 유동성이 654.38+0.3 조 원을 넘어 분기별로 대출 통제를 강화했다. 긴박한 정책 방향에서 옳고, 인플레이션률이 높기 때문에 변경해서는 안 된다는 것을 확실히 해야 한다. 그러나 구체적인 작업은 여전히 논의할 수 있다. 수량 통제가 경직되어 선회할 여지가 없다. 중소기업 자금 부족이 증명이다. 수량 통제를 적당히 풀고 금리로 조절하여 유능한 기업들에게 선택권을 주는 것이 낫다.
중앙은행이 가격수단보다는 수량수단을 선호하는 이유는 중미리차가 거꾸로 매달리고 평가절상 압력이 해결되지 않은 상황에서 금리 조정을 사용하면 뜨거운 돈의 유입을 자극할 수 있기 때문이다. 특히 최근 핫머니 유입 규모가175 조 달러에 달할 것으로 예상되면서 중앙은행의 우려가 더욱 커지고 있다. 사실 핫돈 자체의 개념은 분명하지 않기 때문에 단기 자본으로 흐르는 것이 좋다. 그 수량도 정확하게 예측하기 어려운 문제다. 위의 추정에는 명백한 비합리성이 있다. 우리는 단기 자본이 차익 거래에 유입되는 인센티브가 주로 환율 상승 기대에서 비롯된다고 지적했다. 이자 차이는 주요 문제가 아니다. 단기 자본이 은행에 그렇게 오래 있을 수 없기 때문이다. 주요 문제는 실제 금리가 음수와 예금이차가 너무 커서 발생하는 상대적 가격 왜곡과 부의 역이동이다. 가장 좋은 증거는 올 상반기 상장은행의 이윤이 급등하면서 중신, 포발, 민생, 상인 증가폭이 100% 를 넘었다는 점이다. 이 중 중신, 포발은 각각 150%,1이었다. 모든 상장은행은 올 상반기 이윤이 70%, 연간 50% 증가할 것으로 전망했다. 알다시피, 정책 운영과 시장 조정은 모두 시험 착오의 과정이다. 최고의 정책은 없고 적당한 정책밖에 없다. 따라서 정책 조정도 양해상권은 가볍고, 양리상권은 그 무게를 취한다. 안전만을 추구하고 진취적인 것을 추구해서는 안 된다. 그렇지 않으면 수동적으로 얻어맞고, 다른 사람에게 끌려가는 어색한 처지에 있을 수밖에 없고, 실수와 위험이 더 클 수 있다.
올 상반기 인민폐는 달러 환율에 대해 6. 1% 상승했다. 2005 년 7 월 2 1 이후 누적 상승은 거의 20% 에 육박했지만 유로에 대해서는 오르지 않았다. 어떤 사람들은 평가절상이 이미 정점에 이르렀고, 평가절상 속도가 너무 빨라서 인플레이션을 억제할 수 없다고 생각한다. 실제로 단기 자본 유입이 가속화되고 있고, 평가절상 압력은 변하지 않고, 이는 평가절상이 적절하지 않다는 것을 보여준다. 인플레이션은 여러 가지 이유로 인플레이션을 통제하기 위해서는 다양한 정책의 협조가 필요하다. 인플레이션을 억제하는 책임을 완전히 통화정책으로 돌려서는 안 되며, 평가절상 목표도 인플레이션을 통제하는 것을 목표로 해서는 안 된다. 환율평가절상은 주로 내외 상대가격관계를 조정하여 경제 내외 불균형을 해결하는 것이다. 그뿐 아니라 환율상승과 인플레이션의 관계도 복잡하며 보완적인 측면과 대체적인 측면이 있다. 환율 상승은 상대 가격 왜곡과 외부 수요를 감소시켜 인플레이션을 억제하는 데 도움이 된다. 그러나 적절한 조정을 하기 전에, 상승 기대와 상승 압력으로 인한 단기 자본 유입도 인플레이션을 촉진시킬 것이다. CPI 와 PPI 의 다른 동향, 저축예금의 환류, 일반 시장가격과 자산가격의 상호 변동, 본 외화예금대출의 역운동은 모두 이와 관련이 있다.
위안화 환율 상승은 반드시 수입을 늘리고 수출을 억제해야 한다. 올해 수출 증가율이 둔화되고 수입 증가율이 빨라졌다는 사실도 이를 보여준다. 일부 수출업체들은 어려움에 부닥쳤고, 도산 파산, 방직 등 일부 수출업과 주강 삼각주 등 외향형 경제도 눈에 띄게 영향을 받았다. 이것이 환율 조정의 목적이자 조정의 원가나 기회 원가이다. 어떤 정책도 무료 점심이 아니라는 점에 유의해야 한다. 조정을 거쳐 환율이 합리적이고 내외 불균형이 완화되어 국내 자원 배분과 경제 구조가 개선되었다. 실업자들은 재취업을 할 것이고, 경제는 성장을 회복할 것이다, 비록 과정과 시간이 뒤처질지라도. 위안화 환율 상승으로 일부 수출업체들이 어려움을 겪게 된 것은 조정에 좋은 시기라는 점을 지적해야 한다. 어려움이 없다면, 생산 수출이 얼마나 되고, 이윤이 증가하고, 생활이 편하다면, 누가 조절할 것인가? 사실 진정한 조정은 대부분 강요당했다. 곤경에 처한 기업들은 모두 기술 수준이 낮고, 가공도가 낮고, 부가가치가 작은 기업으로, 퇴출이 필요한 기업이다. 만약 이 기업들이 퇴출하지 않고, 변화와 업그레이드를 하지 않으면, 새로운 기업은 들어갈 수 없다. 저수준, 저기술기업이 퇴출하거나 업그레이드, 새로운 높은 수준, 하이테크 기업이 진입해야 기술 수준을 높이고 산업 발전을 촉진하며 수출 구조를 개선할 수 있다. 중국은 무역대국에서 무역 강국으로 나아갈 수 있다. 이것은 환율 상승의 정당한 의미이다.
통화정책의 독립성이 부족하고 운영공간이 제한된 상황에서 환율정책이 주요 규제 수단이 되고 있다. 최근의 환율 정책 운영에서 중앙은행은 1 리터 평가절하 운영 방식을 바꾸면서 달러 유로 엔화에 대한 평가절상을 시작했다. 이것은 일종의 진보이다. 현재 상황에서 이렇게 하는 것은 큰 위험이 아니라 환율 정책의 운영 공간을 넓히는 것으로 입증되었다. 환율상승이 수출업체에 미치는 악영향은 다른 정책수단을 이용해 균형과 완화를 할 수 있다. 최근 방직업 수출 세금 환급을 올리는 조치가 바로 이런 상황이다.
국제금융체계의 불안정과 국제금융난기류가 심화되면서 단기 자본의 대량유입은 위험의 축적을 초래하고 자본흐름의 역전은 위기의 도래가 될 것이다. 베트남의 최근 상황은 증명이다. 따라서 중앙은행은 인플레이션을 통제하고 통화 안정을 유지해야 할 뿐만 아니라 자본 흐름과 금융 안정을 유지해야 한다. 중국의 현재 상황으로 볼 때 외환보유액은18 조 달러가 있다. 경제 성장률은 다소 하락했지만 여전히 10.4% 의 성장률을 유지하고 있다. 이런 상황은 일어나지 않을 것 같다. 그러나, 자본 흐름의 역전은 하룻밤 사이에 발생할 수 있으며, 경제에 미치는 영향은 거대하고, 심지어 재앙적일 수도 있으며, 중국의 현재 상황은 역사상 유례없는 상황이다. 그러므로 우리는 이것에 대해 고도의 경각심을 유지해야 한다. 한편으로는 자본 유동 감독을 강화하고 환율제도 개혁을 더욱 추진해야 한다. 한편, 자본 흐름의 추세와 상황에 대해 예측 가능한 연구를 진행해야 하며, 사전에 충분히 준비해야 한다. 이렇게 하면 사건이 닥쳤을 때, 너는 주동적으로 출격하고, 진퇴하고, 대응할 수 있다.
4. 인플레이션 통제와 상대 가격 조정을 결합한다.
지난 분기의 경제 분석 보고서에서 우리는 중국이 이미 온화한 인플레이션의 시기에 들어섰다고 분명히 지적했다. 이 시기는 1, 2 년의 단기적인 것이 아니라 중기일 수 있다. 하반기 주민소비가격이 하락하더라도 올해 인플레이션률은 6% 이하로 떨어지지 않고 내년에도 더 낮지 않을 것이다. 주민 소비가격은 5% 이하로 통제할 수 없다. 국제 대종 상품 가격 상승, 유동성 초과, 자원 요소 가격 허저 조정이 필요한 것은 모두 가격 상승을 촉진하는 중요한 요인이다. 다른 요인들을 제쳐두고 말하지 않더라도, 음식에 관한 한, 문제는 매우 분명하다. (아리스토텔레스, 니코마코스 윤리학, 지혜명언) 올해 여름 식량은 2400 억 근을 수확할 것으로 예상되지만, 연간 식량 생산량 1024 10000 근은 국제 식량 가격 폭등, 식량 위기의 맥락에서 국내 식량 가격이 평온해 보이지만 실제로는 이미 상승 통로에 들어섰다. 산둥 허베이 등지의 밀 시장 가격은 이미 0.82 원/근 이상에 달한 것으로 알려졌다. 5 월 국제시장가격 (1 위안/킬로그램) 보다 낮지만 2008 년 국가가 규정한 3 급 백밀 최소 인수가격 (0.77 원/킬로그램) 보다 훨씬 높다. 게다가 농산물 가격 상승 압력까지 더해지면 식품 가격 상승은 필연적이다. 그렇지 않으면 현재의 인수 가격이 농민에게 매력이 없을 뿐만 아니라 식량 유출 사건도 식량 밀수와 수출을 막지 못할 것이다. 따라서 물가를 통제하고 상대 가격을 왜곡하여 어떤 대가를 치르더라도 인플레이션률을 5% 이하로 통제하는 대신 현실을 직시하고 인플레이션 기대치를 안정시키면서 급속한 경제 성장, 카메라 선택, 자원 요소 가격 개혁을 추진하며 상대 가격 관계를 바로잡는 인위적인 왜곡이 있다.
상승하는 인플레이션에 직면하여 사람들은 총 가격 수준과 인플레이션에 더 많은 관심을 기울이고 상대 가격과 가격 비교 사이의 관계는 간과하고 있다. 이것은 뉴스 매체의 여론에서 증명하기 어렵지 않다. 정부가 인플레이션을 거시경제정책의 제 1 목표로 삼는 것은 집중적인 표현이다. 또 정부는 인플레이션을 통제하기 위해 물가를 통제하고 상대 가격을 왜곡하는 조치 (예: 마이너스 실질 금리 확대, 자원 요소 저가 유지, 부적절한 가격 보조금 실시 등) 까지 했다. 중요한 기초 중 하나는 인플레이션이 소득 분배를 왜곡하고 부의 이전을 야기한다는 전통적인 잘못된 관념이다. 사실 인플레이션은 전체 가격 수준의 상승이다. 저소득층에게 큰 피해를 입히지만 소득 분배를 왜곡하고 부를 옮기는 것은 전체 가격 수준의 변화가 아니라 상대적 가격 왜곡이다.
인플레이션률이 높을 때 상대가격을 조정하기가 어렵다면 상대가격을 왜곡해 인플레이션을 억제하는 문제가 더 클 수 있다. 따라서 인플레이션 억제와 상대 가격 조정을 결합하는 것이 더 적합할 수 있다. 6 월 20 일 정제유 가격 조정이 그 예이다. 정제유 가격을 조정하지 않으면 정제유 소비와 낭비가 증가하고, 재정 보조금과 사회적 불공정이 계속 확대되고, 공급이 긴박한 국면이 심화되고, 유가가 더욱 오를 것이다. 정제유 가격을 올리면 올해의 소비가격은 약간 상승할 수 있지만 미래의 인플레이션을 억제할 수 있다. 중국이 정제유 가격을 인상하는 것은 국제 유가의 콜백에 대한 반응이 명백한 증거이다. 따라서, 통화정책과 환율정책에 있어서, 정제유 가격이 오르는 것은 장기적으로 이득이 되는 것이다. 현재 미국의 휘발유 가격은 4 달러, 일본은 188 엔, 홍콩은 16 홍콩달러입니다. 하지만 국내 가격 인상 이후 6 위안에 훨씬 높아졌다. 여러 차례 가격을 조정하고 국제 유가와 접목하고 유가를 자유화할 수 있다면 유가 통제 중 각종 황당한 사건을 철저히 근절하고 경제 운영 위험을 줄이며 우리나라의 에너지 안전을 높일 수 있을 것이다. 그래서 이 경험을 통해 올림픽 이후에도 계속 해야 한다. 유가도 같고, 다른 가격도 마찬가지다.
정제유 가격이 오른 것은 정확한 선택이지만, 동시에 취한 일부 가격 통제와 보조금 조치는 논의할 만하다. 국가개발개혁위원회는 증기 디젤 가격을 톤당 65438 원, 항공등유 가격은 톤당 65438 원, 전기가격은 킬로와트시당 2.5 점 올렸다. 동시에 주민들의 생활과 밀접한 관련이 있는 철도 여객 수송, 도시 대중교통, 농촌 도로 여객 수송, 택시, 액화 가스, 천연가스 가격이 인상되지 않고 도시와 농촌 주민들이 전기, 농업, 비료 생산 가격이 조정되지 않는다고 발표했다. 또한 일부 가격 보조금도 시행되었습니다. 이런 상황으로부터 쉽게 알 수 있다. 첫째, 가격 조정의 정책 목표는 이번 가격 인상으로 소비가격에 영향을 미치지 않는다는 것이다. 민생에 관한 것이라기 보다는 정부의 체면을 위한 것이다. 이렇게 되면 가격 조정의 효과가 크게 약화된다. 예를 들어, 낮은 보험 기준이 낮 으면 제 시간에 개선해야합니다. 주민 소비와 밀접한 관련이 있는 물가는 올릴 수 없는데 왜 저보험 기준을 높여야 하는가? 또 택시 조가는 인상할 수 없고, 유가 상승은 정부 보조금이다. 보조금은 누구입니까? 자주 얻어맞는 것은 저소득층이 아니다. 둘째, 상대 가격 관계를 더욱 왜곡합니다. 예를 들어, 천연 가스는 석유 제품에 비해 가격이 원래 낮았고 지금은 더 낮습니다. 또 다른 예로, 석탄과 전기의 연계는 이미 여러 해 동안 진행되어 널리 보급하기가 매우 어렵다. 이번에 정부는 아예 취소했다. 셋째, 정부의 가격 통제가 크게 강화되어 많은 구체적인 업종과 제품에 침투했다. 이것은 더욱 걱정스럽다. 가격 통제를 강화하고 상대 가격 관계를 왜곡하여 인플레이션을 통제하는 것은 역효과를 낼 수 있음을 알 수 있다.
넷째, 시스템 분석
1, 국유 기업 임원에 대한 인센티브 및 보상
1 분기 보고서에서 우리는 공기업 개혁에 대해 논의하고, 선임후 이윤분배, 임대와 감세 병행을 제안했다. 여기서 우리는 새로운 상황에 따라 약간의 보충을 할 것이다.
국유 기업 개혁 과정에서 기업 임원의 인센티브와 급여가 시종 중요한 위치를 차지하고 있다. SASAC 및 관련 부서는 일련의 규정을 제정하고 지분 인센티브를 실시하기 시작했다. 당초 해외 임원들의 고임금과 지분 인센티브는 그림의 떡으로 허기를 채우는 것에 불과했다. 명목상으로는 외국 임원과 마찬가지로 실제로는 국내 임금을 받는다. 유금보안은 이런 문제를 다루고 있다. 그러나 이런 규정이 있는 한 기업과 고위 관리자는 자발적인 제도 혁신을 통해 명목상의 규정에서 실질적 이익으로 전환하기 위해 온갖 수단을 동원할 것이다. 이렇게 되면 재직 소비 외에 공기업 임원의 보수도 고삐 풀린 말과 같다. 자료에 따르면 2002 년 중앙공기업은 주로 실제 평균 임금과 직원 평균 임금의 차이가 12 배, 2003 년에는 13.5 배로 확대됐다. 얼마 전 정공성 전국인민대표대회 상무위원회 위원은 중앙기업 임원의 연봉과 직원의 소득 격차가 수백만 위안에 달한다고 밝혔다. 광둥 () 성 성정조사연구센터에서 발표한' 2006 년 성정조사보고서' 에 따르면 일부 기업경영자들이 스스로 임금을 설정하는 것으로 나타났다. 차이나 모바일 (WHO) 는 1997 에서 지분 인센티브 프로그램을 출시하여 최초 본사 이사, 임원에서 지사 임원 및 기타 직원까지 인센티브를 확대했습니다. 수년 동안 이 회사 * * 경영진은 10067 1400 만 홍콩 달러로 35395 만 주를 구독하여 행권 시 시가로 계산하면 관련 수익이 165438+ 에 달한다
이런 상황에 대해 국자위위 (SASAC) 는 최근' 국유상장회사의 지분 인센티브를 규제하는 보충 통지 (구의고)' 를 발표하고 이를 위해 상한선을 설정했다. 인센티브 대상의 수입은 해당 기간 스톡옵션을 수여할 때의 총 보상 수준을 차지해야 하며, 국내 상장사와 해외 HSAC 는 40% 를 초과해서는 안 되며, 해외 홍채회사는 50 을 초과해서는 안 된다. 상술한 규정을 초과하는 스톡옵션은 행권을 하지 않을 것이다. 이와 함께 중기위는' 국유기업 지도자들이 청렴결백자율을 위반한' 7 가지 요구' 에 관한 몇 가지 문제에 대한 설명도 발표했다.' 중국산당 완행처분조례' 에 적용돼 규정에 위배되는 국유기업 사장에 대해 징계처분을 해야 한다. 사실 스톡옵션 마감은 그해 상금 마감만큼 통제할 수 없어 규율처분으로는 이런 문제를 해결할 수 없다. 첫째, 상대적 가격이 왜곡되고 자원 요소 임대료가 기업 이익이 되는 경우 기업 임원에 대한 인센티브는 기초와 근거가 부족하다. 둘째, 기업 지배 구조가 완벽하지 않아 내부 이사에 기반한 인센티브 방안이 합리적이지 못하다. 따라서 인센티브의 구체적인 방법과 통제에 대해 글을 쓰는 것보다 기초제도의 개혁에 힘쓰는 것이 낫다.
동사 (verb 의 약어) 추세 예측
3 분기에는 글로벌 인플레이션과 금융 혼란이 계속될 것이며 국내 정책은 크게 변하지 않을 것이다. 올림픽은 가장 중요한 사건이다. 그것은 촉진할 뿐만 아니라 현재의 경제 운행에도 영향을 미친다. 앞의 분석에 따르면 구체적인 예측은 다음과 같다
4 분의 1
2007 년 연간 경제지표 (실제) 2007 년 상반기 (실제) 2008 년 상반기 (실제) 2008 년 3 분기 (예측)
증가율 (%) 증가율 (%) 증가율 (%) 증가율 (%)
Gdp11.411.510.4 9.8
공업증가액18.518.516.316.0
고정 자산 투자 24.8 25.9 26.3 25.0
소비재 소매액16.815.4 21.4 22.0
수출 25.7 27.6 2 1.9 20.5
수입 20.8 18.2 30.6 28.0
소비가격 4.8 3.2 7.9 7.5
참고: 1. GDP 및 산업 부가가치의 증가는 비교 가능한 가격으로 계산되고, 기타 지표는 현재 가격으로 계산됩니다.
고정 자산 투자는 사회 전체의 고정 자산 투자를 의미합니다.
3. 공업증가액은 생산품 판매수입이 500 만원 이상인 국유기업과 비국유기업의 증가액을 가리킨다.