올해 상반기 우리나라 대외무역흑자가 크게 증가하여 외환보유액 증가율이 50% 를 넘었고, 국제수지 심각한 불균형이 현재의 거시규제가 직면한 가장 두드러진 갈등이 되었다. 7 월 2 1 일부터 우리 나라는 시장 수급을 기초로 한 바구니의 통화를 참고해 규제하고 관리하는 변동환율제도를 실시하기 시작했고, 인민폐는 달러화에 대해 2% 상승했다. 단기적으로는 위안화 절상 이후 수출 증가율이 1.5% 포인트 하락하고 수입이 0.2% 포인트 증가하여 국제수지 상황을 개선하는 데 도움이 된다. 위안화 절상은 기업의 투자 비용을 낮추고, 경제가 상대적으로 호황할 경우 기업의 투자 의지가 높아질 수 있다. 위안화 절상으로 인한 수입 소비재 가격 하락은 소비 증가에 도움이 되지만 영향은 제한적이다. 수출 둔화와 신규 일자리 감소의 영향으로 주민 소득 증가가 하락하여 소비 증가에 불리하고 위안화 절상은 소비에 어느 정도 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 종합적으로 볼 때 위안화 절상 2%, GDP 성장률은 0.5% 포인트 하락했고, 주민소비가격지수는 0.4% 포인트 하락했고, 신규 취업 50 만명, 농업, 방직, 기계, 전자 등의 업종은 상대적으로 영향을 받았다. 중장기적으로 인민폐 환율 형성 메커니즘 개혁을 추진하는 것은 대외무역 불균형을 완화하고 자원 배치를 최적화하는 데 도움이 된다. 통화정책의 독립성을 강화하고 금융감독의 주동성과 유효성을 높이는 데 유리하다. 기업이 경영 매커니즘을 바꾸고, 자주혁신 능력을 강화하고, 대외 무역 성장 방식의 전환을 가속화하고, 국제경쟁력과 위험방지 능력을 높이는 데 유리하다. 산업 구조를 최적화하는 데 유리하다.
2005 년 7 월 2 1 일부터 우리나라는 시장 수급을 바탕으로 통화 한 바구니를 참고해 규제하고 관리하는 변동환율제도를 시행하기 시작했다. 인민폐는 오늘 달러에 대해 2% 의 평가절상, 즉 1 달러를 0 위안으로 환전한다. 8. 165438. 이 단계에서 은행간 외환시장 달러는 위안화 일일 거래가격에 대해 여전히 중국 인민은행이 발표한 달러 거래 중간가격의 3 분의 3 이내로 변동하고 있으며, 달러화 화폐에 대한 위안화 거래가격이 중국 인민은행이 발표한 통화거래중간가격에 일정 범위 내에서 변동하고 있다. 이런 환율제도 변화가 중국 경제에 미치는 영향을 연구하기 위해, 우리는 중국 거시경제계량모델과 중국 투입생산모델을 이용하여 환율평가절상을 시뮬레이션하고 분석한 결과 다음과 같다.
첫째, 위안화 절상이 중국의 거시 경제에 미치는 영향
1. 모델 계산 기초
환율변동이 국민경제에 미치는 영향은 우선 수출입 가격 변동으로 인한 초기 영향 (직접적인 영향) 으로 나타났다. 다른 요인이 변하지 않는 상황에서 이런 영향의 크기는 주로 수출입 가격 탄력성에 의해 결정된다. 개혁개방 이후 우리나라 무역발전에 대한 정량 분석에 따르면 우리나라 수출가격의 탄력성은 1 즉 우리나라 수출가격이 세계 수출가격에 비해 1 0% 포인트 증가할 때마다 일반 무역수출 증가율이 1 0% 포인트 감소할 것으로 나타났다. 중국의 수입 가격 탄력성은 0.4 입니다. 즉, 중국 수입 가격은 세계 수입 가격에 비해 하락 1 0% 포인트, 수입 증가율은 0.4% 포인트 증가했습니다.
환율 변동이 국민경제에 미치는 영향은 수출입 가격 변동의 초기 영향뿐만 아니라 환율 변동이 경제 성장에 미치는 메아리 효과 (간접적 영향) 도 고려해야 한다. 수입의 경우 환율 상승의 초기 영향으로 수입이 증가할 수 있지만, 절상으로 수출 수요가 감소하고 GDP 증가가 둔화되지만 수입에 대한 수요는 줄어든다. 정량 분석에 따르면 우리나라 GDP 성장률은 1 0% 포인트 하락했고, 실제 수입 증가율은 1.33% 포인트 하락했기 때문에 수입의 메아리 효과가 어느 정도 약화된 것으로 나타났다. 수출에 관해서는, 경제무역대국으로서, 환율평가절상의 초기 영향은 수출을 억제할 것이다. 동시에 국내 경제와 무역의 둔화는 세계 경제와 무역의 둔화로 이어질 것이며, 이는 국내 수출 수요를 더욱 감소시킬 것이다. 정량 분석에 따르면 세계 경제 성장률이 1 0% 포인트 하락하고 중국의 실제 수출 증가율이 2.7% 포인트 낮아진 만큼 수출의 메아리 효과는 수출 감소에 대한 중첩 효과다.
통화절상이 수출에 대한 억제가 수입에 대한 억제보다 크고 국내외 경기 둔화가 수출입에 미치는 영향이 가격 변동보다 강하다는 것을 알 수 있다.
2. 계산 결과 및 분석
위안화 절상 1%, 2%, 3%, 5% 4 가지 상황에 따라 모델을 통해 국민경제의 주요 지표에 미치는 영향을 표 1, 표 2 에 나와 있습니다. 표 1 및 표 2 에 따르면 위안화 절상 2%, 수출 증가율 하락 1.5% 포인트, 수입 증가율 0.2% 포인트 상승했다. 2004 년 수치에 따르면 수출이 9 1 억 달러, 수입이 654380+0 억 2 천만 달러, 무역흑자가 320 억 달러에서 217 억 달러로 줄고 순 수출수요가 852 억 위안으로 줄어든 것으로 나타났다. 에너지, 원자재, 기계 설비 등 수입 제품 가격이 하락하고 해당 국내 제품 가격도 하락하며 기업 투자 원가가 낮아지고 기업 투자 의지가 높아질 수 있습니다. 동시에 국내 물가 수준이 하락하고 수출이 차단되면 기업의 이윤 공간도 압박해 기업의 투자 의지를 약화시킬 수 있다. 종합효과의 결과 명목 투자는 0.2% 포인트 하락했고 실제 투자는 0.2% 포인트 상승했다. 소비품 가격의 하락은 소비 증가에 도움이 되지만, 경제 성장 둔화로 소득 수준이 하락하여 실제 소비 증가율이 0. 1 0% 포인트 하락했다. 3 대 수요 변화를 고려해 GDP 성장률은 0.5% 포인트 하락했고, 주민소비가격지수는 0.4% 포인트 하락했고, 취업은 50 만명 감소했고, 재정소득증가율은 0.7% 포인트 하락했고, 금융기관 위안화 예금증가율은 0.7% 포인트 하락했고, 통화공급량 M0, M 1, M2 증가율은 각각 0.4,
모델 계산에 따르면 일회성 환율 변동이 국민경제에 미치는 영향은 시간이 지날수록 줄어들고, 이듬해 영향은 절반으로 줄어들며, 2 년 후 영향은 거의 사라진다.
둘째, 위안화 절상이 중국의 주요 산업에 미치는 영향
위안화 절상 이후 수입 증가로 수출이 줄고 소비수요가 줄고 투자가 약간 늘었고 대외무역 의존도가 높은 업종의 부가가치는 다양한 정도의 영향을 받았다. 계산 결과는 표 3, 표 4 및 표 5 에 나와 있습니다.
1. 3 대 산업에 미치는 영향
위안화 절상 2%. 2004 년 자료에 따르면 제 1 산업 증가액은 94 억원 감소했고, 성장률은 0.4% 포인트 하락하여 그해 성장률의 6.3% 를 차지했다. 제 2 산업공업증가액은 544 억원 감소했고, 성장률은 0.7% 포인트 하락했고, 그해 공업증가증가의 6.1.5% 를 차지했다. 건설업의 증가액은 7 억 위안 증가하여 증가율이 0. 1 0% 포인트 증가했다. 제 3 산업의 부가가치는 감소 122 억원으로 성장률이 0.3% 포인트 하락하여 그해 8.3% 성장률의 3.6% 를 차지했다.
2. 특정 산업에 미치는 영향
공업부에서 수출 점유율이 큰 업종 (예: 방직, 기계, 전자, 화공) 은 위안화 절상의 악영향을 받았다.
인민폐가 2% 상승하여 중국 수출업자인 방직품 수출이 20 억 달러 감소했다. 부가가치가 90 억 원 감소하여 성장률이 거의 2% 포인트 하락했다. 기계 산업 수출 6543.8+04 억 달러 감소 부가가치가 감소하다 1 1 억위안, 증가율이1..1백분위수 하락했다. 전자공업 수출은 6543.8+08 억 달러 감소했다. 부가가치가 85 억 원 감소하여 성장률이 1.5% 포인트 하락했다. 화학 산업 수출은 8 억 달러 감소했다. 부가가치가 85 억 원 감소하여 성장률이 1.4% 포인트 하락했다.
셋째, 인민폐 환율 조정에 대한 의견
1. 단기간에 거시경제에 약간의 냉각 작용이 있지만, 작용이 크지 않다.
위안화 절상 2% 는 GDP 성장률 0.5%, 취업 50 만명, 주민소비가격지수 0.4% 포인트에 영향을 미칠 것으로 보인다. 이 효과는 다른 경제 조건이 변하지 않는 엄격한 가정 하에서 이론적 결과이다. 실제로 우리 나라 환율은 국민경제가 여전히 호황단계에 있을 때 조정되기 때문에 기업가와 소비자의 신뢰는 여전히 강하다. 거시경제에 대한 실제 영향은 이론적으로는 그렇게 크지 않을 수 있다. 환율의 소폭 조정은 거시경제에 큰 영향을 미치지 않을 것이다. 반면 중장기적으로 위안화 환율 형성 메커니즘 개혁을 추진하는 것은 대외무역 불균형을 완화하고 자원 배치를 최적화하는 데 도움이 된다. 통화정책의 독립성을 강화하고 금융감독의 주동성과 유효성을 높이는 데 유리하다. 기업이 경영 매커니즘을 바꾸고, 자주혁신 능력을 강화하고, 대외 무역 성장 방식의 전환을 가속화하고, 국제경쟁력과 위험방지 능력을 높이는 데 유리하다. 산업 구조를 최적화하는 데 유리하다.
2. 지금은 환율 조정에 좋은 시기입니다.
거시경제 펀더멘털면에서 상반기 GDP 성장률은 9.5% 로 여전히 높은 성장률을 유지했으며, 눈에 띄는 인플레이션이나 디플레이션도 없었다. 6 월-6 월, 도시는 595 만 명을 새로 채용하고, 실직자들은 258 만 명을 재취업했다. 취업 형세가 좋다. 재정 수입은 안정적으로 성장하고, 금융운용은 기본적으로 안정적이며, 고정자산 투자 증가율은 여전히 높은 지위에 있으며, 소비 증가는 가속화되고 있다. 거시경제 형세가 좋아 위안화 절상이 경제에 미치는 영향을 막을 수 있는 능력이 강하며 경제에 미치는 부정적인 영향은 적다. 금융체계와 외환시장을 보면 현재 우리나라 외환관리가 점차 완화되고, 외환시장 건설이 지속적으로 강화되고, 시장도구가 점차 보급되고, 국유상업은행 개혁이 실질적인 진전을 이루며, 기업이 환율위험을 막고 피하는 능력이 높아지고 있다. 평가절상 전망으로 볼 때, 최근 몇 달 동안 달러는 유로, 엔 등 다수의 통화에 대해 강세를 보이고 있으며, 보편적으로 5% ~10% 의 상승세를 보이고 있다. 달러 금리와 인민폐 금리 간의 이차가 확대되고 있다. 이러한 요인들의 출현은 위안화 절상 기대를 약화시켜 투기를 방지하는 데 도움이 된다. 그래서 지금은 환율 개혁을 추진할 수 있는 유리한 시기다.
3. 거시 통제 정책을 유연하게 활용해 환율 변동의 영향에 대응한다.
중국은 일회성으로 2% 상승한 뒤 관리하는 변동환율제도를 채택하고 있다. 이런 제도 하에서 시장이 위안화 평가절상보다 훨씬 높을 것으로 예상되면 인민폐는 몇 거래일 연속 가장 높은 변동점으로 상승할 수 있으며, 단기간에 평가절상 폭이 너무 클 수 있다. 수익성있는 투기 자본도 중국에서 빠르게 유출될 수 있다. 이러한 문제들은 중국의 거시경제와 농업, 방직, 기계, 전자 등의 산업에 악영향을 미칠 것이다. 이를 위해 하나는 국제수지의 변화에 따라 외환시장에 적당히 개입하고 인민폐의 기본 안정을 유지하는 것이다. 둘째, 사용 가능한 다양한 무역 보호 조치를 활용하여 수입 제품 구조를 최적화하고 농업 및 기타 산업에 미치는 영향을 최소화합니다. 셋째, 국제 열풍 유입 또는 유출 추세에 따라 거시조절 정책을 제때에 조정하고 내수 성장을 안정시킨다.