1. 중국 외환 보유고 현황
외환보유액은 한 나라 통화당국이 국제수지 적자를 메우고 자국 통화환율의 안정을 유지하기 위해 보유한 국제통행 외화다. 외환보유액은 국제 예비비의 일부이다. 국제비축에는 외환보유액, 황금보유액, 일반인출권, 국제통화기금 (IMF) 의 특별인출권이 포함된다. 외환보유액은 비축 자산 중 가장 중요하다.
중국 외환보유액의 발전 변화를 돌이켜보면: 1996 년 말 중국 외환보유액이 처음으로 1000 억 달러를 돌파한 후 4 년 동안 비축 상승이 비교적 원활해졌다. 2000 년 이래 우리나라 외환보유액은 빠른 성장 추세를 보이고 있다. 2005 년 말 8 18872 억 달러로 세계 2 위를 차지했습니다. 2006 년 2 월 중국 외환보유액은 8537 억 달러로 일본을 제치고 세계 최대 외환보유국이 됐다. 20 10 년 3 월까지 우리나라 외환보유액은 이미 24470 억 84 억 달러로 세계 1 위를 차지했다. 표 1. 1 은 최근 몇 년간 중국 외환보유액 증가에 관한 표입니다.
표 1 국가외환보유액 규모 (2000 ~2009 년) 단위: 억달러
2000 년 200 1 2002 년 2003 년 2004 년 2005 년 2006 년 2007 년 2008 년 2009 년
외환보유액1655.74 2121.65 2864.07 4932.516099.32 8/Kloc
둘째, 중국의 고액 외환보유액이 가져온 문제
(1) 중국 외환보유액 규모가 너무 크다. 기회 비용 증가, 외환보유액 증가, 기회 비용 대폭 증가, 자본의 효과적인 활용도 감소. 외환보유액은 예금의 형태로 외국 은행에 존재한다. 저축이 아니라 대외투자에 쓰이는 경우 수입이나 투자에 사용할 수 있어 저축보다 수익률이 훨씬 높기 때문에 외환저축의 기회비용을 구성할 수 있다. 외환보유액이 많을수록 기회 비용이 높다는 것을 알 수 있다.
(2) 외환보유액 급등은 통화정책의 자주성에 영향을 미쳤다. 개방 경제 조건 하에서, 한 나라의 외환보유액의 변동은 화폐공급의 중요한 통로이다. 한 나라의 화폐 공급량은 중앙은행이 발행한 후 각종 채널을 통해 시장에 투입되는 화폐의 양이다. 외환보유액은 중앙은행 외환보유액이 투입한 화폐이다. 동시에 외환보유액은 고에너지 화폐의 성격을 가지고 있어 승수 효과를 통해 화폐 공급량을 배로 늘릴 수 있다. 중국의 국제수지가 계속 흑자를 보이자 외환시장은 공급 과잉을 보였다.
(c) 현재 외환 관리 시스템, 인플레이션 압력 증가 1994 1994 년 초, 이 제도는 일부 외국인 투자기업이 외환현금 계좌를 개설할 수 있도록 허용하는 것 외에도 중자기업이 송금할 것을 강요하고, 소수의 비무역, 비영리적 수입을 제외하고는 경상수지 아래의 외환수입을 외환지정은행에 팔아야 한다고 규정하고 있다. 외환지정은행의 청산 회전율은 모두 중국 인민은행이 실제 상황에 따라 정한 것이다. 즉, 중국 인민은행은 중국 외환시장의 최대 구매자라는 것이다. 최근 몇 년 동안, 중국의 지속적인 무역 흑자, 중국 인민은행은 초과외환만 구매할 수 있어 기초통화량이 증가하고, 통화승수의 역할이 더해져 통화공급이 과도하게 여유로워지고, 인플레이션 압력이 심화되어 중국 인민은행의 거시조절에 불리하다.
(4) 중국의 거대한 외환 보유고는 엄청난 환율 위험에 직면 해있다. 국제금융체계로 볼 때 우리나라 외환보유고는 상승이 비교적 빠르지만 구조는 여전히 달러 위주이다. 이로 인해 중국의 경제 성장 성과와 미래 운명은 엄청난 환율 위험, 특히 달러의 환율 위험을 감수할 수 있게 되었다.
(e) 구조는 상대적으로 간단하며 예비 위험을 증가시킨다. 현재 달러는 중국 외환보유액에서 큰 비중을 차지하고 있다. 달러의 평가절하나 미국의 인플레이션이 발생할 때마다 중국의 외환보유액은 그에 따라 평가절하되어 외환보유액의 손실을 초래할 수 있다. 경제 세계화는 오늘날 국제자본의 빠른 대규모 이동으로 금융시장의 금리와 환율 변동도 치열해 환율 위험이 높아진다. 게다가, 한 국가가 다른 나라의 대량의 화폐 자산을 보유하고 있다면, 반드시 어느 정도의 정치적 위험을 초래할 것이다. 중미 관계가 악화되면 중국은 달러화 자산이 동결될 위험에 직면할 가능성이 높으며, 이는 중국의 외환보유액에 막대한 손실을 초래할 것이다.
(6) 거액의 외환보유액이 위안화에 큰 감사 압력을 가해 중앙은행이 안정과 확대된 국제수지 흑자를 유지하기 위해 더 많은 수단을 사용해야 한다는 압박으로 외환시장의 수급 관계가 눈에 띄게 불균형해졌다. 우리 나라 외환관리체제와 환율정책의 운영으로 외환보유액이 계속 누적되면서 인민폐가 점점 더 큰 평가절상 압력에 직면하고 있다. 실제로 위안화 절상의 출현은 국제경제이익의 갈등과 충돌을 어느 정도 반영하고 있지만 경상계좌와 자본과 금융계좌' 쌍흑자' 의 존재가 위안화 절상 압력의 관건이자 근원이라는 점을 인정해야 한다. 그러나 위안화 절상은 반드시 우리나라 수출에 부정적인 영향을 미칠 것이며, 취업을 촉진하고 경제의 지속적이고 빠른 발전을 유지하는 데 큰 부정적인 영향을 미칠 것이다.