현재 세계 경제는 여전히' 한겨울' 에 처해 있다. 가능한 한 빨리 금융위기의 수렁에서 벗어나기 위해 세계 각국 정부는 2009 년에도 대규모 구시 계획을 계속 실시하고 있다. 지금까지 이 구조계획 중 세계 진동에 대한 가장 큰 것은 2008 년 3 월 18 일 미국 연방 준비 제도 이사회 1. 15 조 달러 국채 및 담보채권 구매 결정입니다. 이 결정은 금융에 대응하기 위해 세계 초강대국, 세계에서 가장 중요한 경제, 그리고 100 년 동안 금융 위기의 발원지로서 미국 경제 상황의 변화는 세계 경제 동향에 매우 중요한 역할을 한다. 미국 연방 준비 제도 이사회 정부의 모든 결정은 다른 주요 경제의 정책 수립에 어느 정도 영향을 미치기 때문에 미국의 양적 완화 통화 정책도 글로벌 경제 동향에 중요한 영향을 미칠 수 있다. 1. 경제 상황이 악화되면서 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 200 1 년 일본 중앙은행이 제기한 양적완화된 통화정책, 즉' 지폐 인쇄' 를 실시해야 했다. 한 나라의 통화당국이 대량의 지폐 인쇄, 국채 구매, 회사채 등을 통해 시장에 과잉자금을 주입하는 것을 가리킨다. 목표는 시장 금리를 낮추고 경제 성장을 자극하는 것입니다. 이 정책은 통상적으로 재래식 통화정책이 경기 자극에 효과가 없는 경우에만 통화당국이 채택한다. 즉 유동성 함정 조건 하에서 시행되는 비정규 통화정책이다. 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 1. 15 조 달러 국채 및 담보채권 구매 계획을 발표해 양적완화 통화 정책을 본격화했다. 양적완화 통화정책은 매우 급진적인 통화정책이다. 미국 연방 준비 제도 이사회 이런 방식으로 거액의 출자 계획을 내놓은 이유는 다음과 같다. 첫째, 금리 등 기존 통화정책이 시행될 여지가 없어 미국 연방 준비 제도 이사회 선택의 여지가 없다. 금융위기 이후 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 정책 소진으로 연방 기준금리가 5.25% 에서 0 ~ 0.25% 로 낮아졌다. 금리 정책이 막바지에 이르렀을 때, 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 경제 확장을 촉진하는 동력을 유지하기 위해 수량 확장 정책을 시행해야 했다. 둘째, 지난해부터 미채는 그 피난 기능 때문에 한때 핫했다. 하지만 달러의 장기 평가절하와 채권 신용위약 위험과 아시아 바이어의 외환보유액 증가가 침체되거나 줄어들면서 미채가 뜨거운 감자가 되고 있다. 중국과 일본을 포함한 투자자들은 장기 채권을 대량으로 매각해 단기 채권을 교환하여 위험을 피하려 시도하면서 장기 국채의 금리를 높였기 때문에 미국 연방 준비 제도 이사회 스스로 장기 국채를 매입해 금리를 낮춰야 했다. 마지막으로, 미국 연방 준비 제도 이사회 행동 자체는 미국 경제가 이미 매우 위급한 지경에 이르렀다는 것을 보여 주는데, 이는 비상태에서 취한 비상정책이다. 발표된 수치로 볼 때 미국의 경제 상황은 낙관적이지 않다. 지난 2 월 미국 실업률은 8. 1% 로 더욱 상승하여 최근 25 년 만에 최고치를 기록했다. 2 월에는 신용카드 위약률도 20 년 만에 최고치로 올랐다. 둘째, 미국 연방 준비 제도 이사회 양적완화 통화 정책이 글로벌 경제 상황에 미치는 영향. 양적 완화 통화 정책은' 양날의 검' 이다. 한편으로는 시장에 대량의 자금을 주입하여 시장 금리를 매우 낮은 수준으로 유지하고 은행 대출을 촉진하여 투자와 소비를 자극하고 경제 회복에 도움이 된다. 그러나, 반면에, 인플레이션의 숨겨진 위험은 묻혔다. 경제 성장이 침체된 상황에서 더 심각한 스태그플레이션으로 이어질 수도 있고 자국 통화의 대폭 평가절하로 이어질 수도 있다. 국내 수출을 자극하면서 관련 무역주체의 경제상황을 악화시켜 무역마찰을 일으킬 수 있다. 세계 경제의 패주 미국에 있어서, 이 급진적인 정책의 시행이 자국과 글로벌 경제에 미치는 영향은 만만치 않다. 1. 양적완화 통화 정책은 미국 경제가 빠른 시일 내에 회복의 길로 나아가는 데 도움이 될 수 있다. 미국이 이번에 양적완화통화정책을 과감하게 시행하려는 의도는 담보대출과 기타 소비대출의 금리를 낮추고 지출을 자극하여 미국 연방 준비 제도 이사회 경제를 진흥시키는 것이다. 이 방대한 구매부채 계획이 미국이 70 여 년 만에 가장 심각한 금융위기에서 벗어날 수 있도록 도울 수 있을지는 아직 시기상조이다. 그러나, 적어도 이론적으로, 양적완화 통화 정책은 미국 경제가 회복의 길로 나아가는 데 도움이 될 것이다. 미국 연방 준비 제도 이사회 매입 채무 계획에는 장기 국채 3000 억 달러, 부동산미, 주택미 담보대출 지원증권 7500 억 달러, 최대 6543 억 8 천만 달러의 기관채권 구매가 포함된다. 미국 연방 준비 제도 이사회 국채 매입은 국채 가격을 올리고 수익률을 낮추어 장기 금리를 낮추는 데 도움이 된다. 이에 따라 많은 대출과 증권자산의 금리가 미국 국채를 기준으로 하기 때문에 다른 금리도 하락해 투자와 소비를 자극한다. 또 금융위기는 미국의 부동산 시장에서 비롯되며, 부동산 시장이 회복될 수 있을지는 미국 경제가 불황에서 벗어날 수 있을지의 관건이다. 방리미와 구내미가 담보하는 담보대출 지원채권을 미국 연방 준비 제도 이사회 구매하면 담보대출 금리를 직접 낮출 것이다. 미국 연방 준비 제도 이사회 거액 매입부채 계획의 영향으로 3 월 20 일 방리미와 구내미가 발급한 담보대출 지원 담보대출 수익률이 2 개월 만에 최저수준으로 떨어졌다는 것은 미국 연방 준비 제도 이사회 매입부채 계획이 단기간에 신규 대출 금리를 사상 최저치로 밀어 구매자가 다시 시장에 진입하도록 유도하고 부동산 시장이 빨리 회복되도록 유도해 경제를 안정시킬 수 있다는 것을 보여준다. 2. 양적완화된 통화정책은 글로벌 인플레이션의 숨겨진 위험을 묻었다. 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 가 지폐 인출기 가동을 발표하고 거액의 자금을 시장에 주입한 후, 시장에서 가장 우려하는 것은 미국 연방 준비 제도 이사회 행위가 달러화 약세, 대종 상품 가격 상승, 글로벌 인플레이션의 숨겨진 위험을 초래할 수 있다는 점이다. 미국 연방 준비 제도 이사회 거액 출자 계획의 영향으로 최근 달러 지수가 고위급에서 빠르게 하락하면서 원유 금 유색금속 가격이 달러 가치 하락으로 급등했다. 전 세계 주요 대종 상품의 정가가 모두 달러를 기준으로 하기 때문에 달러 가치 하락은 새로운 자원 가격 상승을 야기할 수 있으며, 이는 전 세계 디플레이션을 완화하는 동시에 인플레이션의 씨앗을 묻었다. 그리고 양적완화통화정책이 미국 경제를 회복의 길로 이끌 수 없다면 경기 침체는 스태그플레이션으로 이어질 수 있다. 또한, 미국 연방 준비 제도 이사회 화폐 대량 발행 후, 다른 나라들은 자국 화폐가 달러에 대한 대대적인 평가절상을 보고 싶지 않아, 다른 나라 중앙은행이 화폐발행을 확대하도록 촉구하여 전체 자산의 가격이 점차 상승할 것이다. 최근 영국 일본 등 국중앙은행이 2 급 시장에서 자국 국채를 대량으로 매입한다고 발표해 세계 주요 경제가 양적완화 통화 정책을 실시하기 시작하면서 인플레이션이 뒤따를 수 있다는 뜻이다. 3. 양적완화 통화정책은 관련 거래주체의 경제상황을 악화시켰다. 미국 연방 준비 제도 이사회 양적완화통화정책은 달러화 약화로 이어질 것이며, 이는 대종상품 가격 상승뿐만 아니라 다른 통화들이 달러화에 대한 큰 상승으로 이어질 수 있다. 사실, 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 가 거액의 출자 계획을 발표한 날, 세계 주요 통화는 달러화에 대한 큰 상승세를 보였는데, 그 중 유로화는 3.5%, 엔화는 2.4%, 파운드화는 1.6%, 캐나다 달러는 1.7% 로 상승했다. 이는 관련 무역주체의 미국에 대한 수출 능력을 약화시킬 것이며, 특히 금융위기의 소용돌이에 처한 수출 지향형 신흥경제체에 대해서는 미국 연방 준비 제도 이사회 이로 인해 설상가상이되고 무역마찰이 일어날 수 있다. 4. 해당 채무국의 외환자산 가치를 낮추기 위해 채권을 미국 연방 준비 제도 이사회 대량으로 구매한다. 금융위기는 미국에서 시작되었지만 미국의 강력한 경제력과 달러화의 독특한 국제적 지위로 인해 미채는 한때 피난 기능으로 큰 인기를 누렸다. 미국 국채는 중국을 포함한 많은 국가 정부의 외환자산 중에서 중요한 위치를 차지하고 있다. 미국이 미국 연방 준비 제도 이사회 국채를 대량 구매하면 미국 국채 가격을 올리고 수익률을 낮출 것이다. 3 월 8 일 10, 미국 기준 10 년 국채수익률이 3.0 1% 에서 2.5% 로 폭락해198/을 기록했다. 미국의 경우 달러 가치 하락과 국채수익률 하락으로 막대한 외자 유출이 발생할 가능성이 높으며, 이는 여전히 금융위기의 소용돌이에 처해 있는 미국 경제가 직면해야 하는 잔혹한 현실이기도 하다. 셋째, 중국 정부는 미국 연방 준비 제도 이사회 양적 완화 통화 정책에 어떻게 대응합니까? 미국의 최대 채권국과 주요 무역 파트너로서 미국 연방 준비 제도 이사회 양적완화 통화 정책의 시행으로 중국이 여러 가지 압력에 직면하게 될 것이므로 우리는 제대로 인식하고 적극적으로 대응해야 한다. 첫 번째 압력은 외환 자산의 보존이다. 중국의 방대한 외환보유액 중 달러 자산이 반벽강산을 차지하고 있다. 달러 가치 절하, 미채 수익률 하락, 중국 외환자산 대폭 하락. 평가절하 위험을 줄이는 주요 방법은 외환보유액 자산의 투자 방향을 분산시켜 달러 자산의 비중을 낮추는 것이다. 현재 글로벌 경제 상황으로 볼 때 자산가격이 상대적으로 역사적으로 낮고 앞으로 큰 인플레이션 위험이 있을 경우 금, 에너지 등 자원성 제품 및 관련 기업에 대한 투자를 늘리는 것이 필요하다. 둘째, 인민폐 환율 문제. 미국은 중국에서 두 번째로 큰 수출국이다. 미국 연방 준비 제도 이사회 양적완화통화정책은 위안화 절상 압력을 가중시킬 것으로 예상되는데, 이는 금융위기와 위안화 절상으로 곤경에 처한 중국 대외무역수출기업에게 큰 타격이 될 수밖에 없다. 따라서 인민폐 환율의 안정을 유지하는 것이 중요하다. 또 다른 거래처에 대한 수출을 늘려 달러 평가절하가 우리나라 수출에 미치는 영향을 약화시키거나 수출환급율을 더욱 높여 미국 달러 평가절하가 우리나라 수출업계에 미치는 영향을 완화할 수 있다. 마지막으로, 국내 신용대출과 자원가격 개혁의 영향으로 잠재적 인플레이션 위험이 존재한다. 국제 초급 제품 가격이 오르면 이런 추세가 추진될 것이다. 이런 상황에 대해 정부는 시장 변화를 면밀히 주시하고, 관련 정책을 적시에 유연하게 조정하고, 인플레이션을 적당한 범위 내에서 통제해야 한다. 양적완화 통화 정책은' 양날의 검' 으로 많은 부작용이 있다. 이것은 매우 급진적인 통화 정책이며, 미국 연방 준비 제도 이사회 들은 어쩔 수 없이 이렇게 해야 한다. 세계에서 가장 중요한 경제국으로서, 미국 연방 준비 제도 이사회 정량화 통화 정책은 세계 경제 상황에 중요한 영향을 미칠 것이다. 우리는 미국 연방 준비 제도 이사회 행동이 중국에 가져온 엄청난 압력을 정확히 인식하고 적극적으로 대응해 중국 경제 발전에 대한 부작용을 최소화해야 한다.