1, 법제
증권입법의 경우, 일부 국가에서는 증권 발행 및 거래와 관련된 법률 및 규정을 수집하여 전문 증권법 또는 증권거래법을 제정했으며, 일부 국가에서는 회사법에만 주석을 달았습니다. 일반적으로 사람들은 세계 각국의 증권법규 체계를 미국, 영국, 유럽의 세 가지 주요 법계로 나누었다.
미국은 미국 법률 체계의 주요 대표이다. 그것은 역사가 가장 오래되고 완벽하다. 그것은 세 단계의 많은 법률로 구성되어 있다. 미국식 법률체계의 두드러진 특징은 증권관리에 대한 전문 법률이 있고 입법상 공개성 원칙에 더 많은 관심을 기울이는 것이다. 미국의 주 의회도 상당한 자주권을 가지고 있으며, 이들 단체의 일부 규제도 입법으로 집행될 수 있다. 자신의 역사적 이유로 미국 증권입법은 공개성 원칙과 입법 수준에 더 많은 관심을 기울이고 민간 자율은 종종 준입법이 된다.
2. 규제 시스템의 입법 원칙과 특성
앞서 언급했듯이 자율감독은 미국 증권입법의 감독체계에서 줄곧 중요한 위치를 차지하고 있다. 정부 규제와 업계 자율의 결합은 미국 증권감독체계의 기본 특징을 형성했다. 동시에, 미국은 입법 과정에서 항상 경쟁을 절대적으로 존중하는 기본 원칙을 관철해 왔다. 이에 따라 미국 증권입법은' 정보 공개' 를 간접적으로 통제함으로써 투자자와 공정거래를 보호하려고 노력해 왔다.
그러나, 한동안 정부 규제 기관이 투자자에 대한 보호를 지나치게 강조한 적이 있다. 그들의 권리와 조직은 끊임없이 확대되어 증권 업무의 안정을 위협하여 증권 시장의 생존과 발전에 심각한 영향을 미치고 있다. 이 경우 규제 당국은 효율성에 초점을 맞추고 증권업계가 정부 감독의 지도 아래 업계의 자율에 의지하여' 경쟁 원칙' 으로 돌아갈 수 있도록 했다. 이 원칙은 1970 년대 이후 일련의 증권제도 개혁 가운데 1975 의 커미션자유화 개혁 (뒤에서 언급) 이 미국 역사상 가장 철저한 개혁이다.
이에 따라 시장 경쟁 원칙과 업계 자율과 정부 규제를 결합한 규제 특징이 반세기 이상 미국 증권입법의 역사를 관통했다.
3. 중개 관리
미국 쿠폰상들은 국내에서도 경쟁력이 강할 뿐만 아니라 국제적으로도 강한 혁신적 충동을 가지고 있어 전면적인 공세를 유지한다는 것은 잘 알려져 있다. 그들의 생명력은 타고난 것이 아니라 내재적인 제도적 원인이 있다.
1960 년대 후반 각종 보험기금과 연금기금의 출현으로 기관투자자들이 증권시장에서 활발해지면서 시장의 중요한 힘이 되고 있다. 그 자금이 풍부하여 거래량이 많아 점차 많은 권상들이 쟁탈하는 대상이 되었다. 업무량이 급속히 증가함에 따라 투자자의 증권사에 대한 요구도 점차 높아지고 있다. 대형 권상들은 이번 경쟁에서 많은 주목을 받았고, 중소 권상들은 점차 연맹으로 향하고, 항모 한 척이 대양으로 향했다. 한편, 고정커미션 제도로 기관 투자자들의 부담이 크다. 큰 거래 비율이 증가함에 따라 고정 커미션은 시장을 가로막는 걸림돌이 되고 있다. 이를 위해 커미션 자유화 개혁은 결국 1975 에 출시되었다. 이 개혁은 결국 현재 미국 권상들의 구도를 형성하였다.
(1) 브로커들이 잇달아 금융 혁신을 내놓았다. 커미션의 자유화로 증권상의 전통적인 이윤원이 급속히 위축되어 업계 경쟁이 심화되었다. 증권사는 새로운 업무와 새로운 금융상품을 발전시켜야 새로운 부의 원천을 개척할 수 있다. 커미션 자유화의 영향으로 증권상이 잇달아 업무를 축소하여 종합형에서 전문화로 발전하였다. 특정 분야에서 선두를 유지하고 제한된 자원을 자신이 잘하는 어떤 업무에 집중하려고 노력하다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자신감명언) 따라서 상업적인 특색을 부각시키고 차이를 반영하는 목적을 달성할 수 있다.