1. 외환보유액의 빠른 성장은 중국의 종합 국력을 증강시키고 중국의 국제신용도를 높였다. 외환보유액은 한 나라의 종합 국력의 중요한 지표이다. 중국 외환보유액 규모가 세계 1 위로 도약한 것은 중국의 대외지급과 국제수지 조절 능력 향상을 상징하며, 중국이 외채를 빌려 채무본이자를 상환할 수 있는 확실한 보장을 제공하고, 중국의 양호한 국제적 명성을 보호하고, 외자를 유치하고, 국제경쟁 우위를 쟁취하기 위한 든든한 토대를 마련했다.
2. 충분한 외환보유액은 중국 중앙은행이 외환시장에 효과적으로 개입하여 현지 통화환율을 지탱할 수 있게 한다. 충분한 외환보유액은 중국이 돌발적인 금융위험에 침착하게 대처하고, 외환시장에 효과적으로 개입하고, 현지 환율의 안정을 유지할 수 있도록 보장할 수 있다. 1997 아시아 금융위기 이후 인민폐의 좋은 표현은 충분한 외환보유액이 위안화 가치를 안정시키고 투자자의 신뢰를 유지하는 데 중요한 역할을 한다는 것을 다시 한 번 증명했다.
충분한 외환보유액이 국내 경제 발전을 강력하게 촉진시켰다. 첫째, 충분한 외환보유액은 우리나라의 대외자금 조달 능력을 높이고, 국내 기관의 국제시장 진출에 드는 자금 조달 비용을 낮추고, 국내 기업이' 외출' 하도록 장려하고, 더 나은 투자 환경과 더 큰 이윤 공간을 찾도록 독려할 수 있다. 둘째, 충분한 외환보유액은 경제개혁 심화, 산업구조 조정, 생산기술 향상에 중요한 역할을 할 수 있다. 중국이 세계무역기구에 가입함에 따라 대외무역의 발전이 크게 가속화되고, 충분한 외환보유액이 선진 기술과 설비를 수입하는 수요를 충족시킬 수 있다. 셋째, 주민의 정상적인 외환 수요를 더 잘 충족시킬 수 있다.
4. 충분한 외환보유액도 인민폐를 완전히 환전할 수 있는 필수조건이다.
인민폐 환전은 중국 외환체제 개혁의 주요 목표이다. 1996 년 말 중국은 경상수지 하에서 인민폐의 환전을 실현했다. 중국은 풍부한 외환보유고를 보유하고 있어 언제든지 발생할 수 있는 환전 수요를 충족하고 외환시장 환율의 상대적 안정을 유지하며 통화환전으로 인한 위험을 막고 발생할 수 있는 부정적인 영향을 약화시킬 수 있도록 보장하고 있다. 경상 종목이 자유롭게 환전될 수 있게 된 후, 우리의 목표는 경상 사업과 자본 프로젝트에 대한 외환 통제를 취소하고 정상적인 국제환환 활동과 자본 흐름을 제한하지 않고 인민폐의 완전한 환전을 실현하는 것이다. 충분한 외환보유액을 통해 중앙은행은 외환시장을 효과적으로 규제하고, 국제수지의 기본 균형을 유지하며, 인민폐 자유환전 과정에서 환율의 기본 안정을 유지할 수 있다.
부정적 영향:
1, 인플레이션에 대한 압력이 높아져 통화당국이 독립적으로 통화정책을 제정하는 데 영향을 미쳤다. 최근 몇 년 동안 외환이 차지하는 형태의 기초화폐가 중앙은행이 화폐를 투입하는 주요 통로가 되었다. 외환보유액이 해마다 늘어나기 때문에 외환시장의 안정을 유지하기 위해서는 중앙은행이 외환시장에서 외환을 매입하고 현지 화폐를 팔아야 한다. 화폐승수 효과를 통해 화폐공급량이 확대되어 통화정책의 독립성에 영향을 줄 뿐만 아니라 인플레이션 압력도 야기했다. 중앙은행의 헤지 도구는 여전히 한계가 있어 헤지 효과가 뚜렷하지 않다. 따라서 외환보유액이 계속 빠른 속도로 증가하면 인플레이션 압력이 계속 증가할 것이다.
2. 경제 성장을 초래한 동력 구조의 불균형은 경제 성장을 내수 주도형 모델로 전환하는 데 불리하다. 중국의 고액 외환보유액의 형성은 주로 정부의 수출 장려, 투자 유치 등 정책적 요인과 위안화 절상 기대요인으로 인한 것이다. 수출과 투자에 의해 주도되는 이러한 경제 성장 구조를 계속 유지하는 것은 과학 발전관 건설 자원 절약과 환경 친화적인 사회 목표 달성을 방해할 뿐만 아니라 경제 성장의 잠재력과 뒷심을 손상시켜 경제의 건강과 지속 가능한 발전에 불리하다.
3. 위안화 절상 압력을 증가시켜 대외무역의 순조로운 발전에 불리하다. 거액의 외환보유액이 위안화 환율평가절상 압력을 증가시켜 중국을 위안화 절상 압력을 완화하고 통화공급량 증가를 억제하는 딜레마에 빠뜨렸다. 외환보유액으로 인한 기초화폐발행이 국내 통화시장에 미치는 영향을 줄이려면 인민은행이 현금이나 금리 인상에 대한 노력을 강화해야 하지만, 이러한 운영은 위안화 절상 압력을 가중시킬 수 있다. 위안화 절상 압력을 완화하기 위해 통화공급량을 늘리거나 금리를 낮추면, 원래 극도로 느슨한 통화시장이 과도하게 완화되어 국내 자산시장의 거품 팽창을 자극할 수 있다. 중국은' 외환보유액 급성장-위안화 절상 예상-자본 유입-외환보유액 지속적 성장-진일보 상승과 자본 유입' 의 악순환에 빠질 수 있다. 또한, 외환 보유고의 상승은 무역 마찰을 더욱 악화시키고 국제 수지 불균형을 악화시켜 중국의 대외 무역과 경제의 지속 가능한 발전에 도움이되지 않을 것입니다.
4, 높은 기회 비용을 가져오고, 자본 수익 위험을 증가시키고, 환율 위험을 증가시킵니다. 한 국가가 외환보유액을 보유하는 것은 이러한 자원을 저장하고, 그들의 투자를 사용하는 기회를 포기하고 희생하기 위해 경제적으로 손실을 초래할 수 있다는 것이다. 이런 손실도 기회 비용이다. 한 나라의 외환보유액이 많을수록 기회 비용이 높아진다. 우리나라 외환보유고의 주요 자산으로서 환율 변동이 빈번하여 고액의 외환보유액이 달러 평가절하의 위험을 감당할 수 있다.
5. 그것은 이미 유동성 과잉의 중요한 원인이 되어 은행의 자금 사용 효율성에 영향을 미치고 경제 구조의 불균형을 가중시켰다. 거액의 무역 흑자가 환입을 통해 인민폐 자금으로 전환되어 상업은행에 들어갔다. 외환은 기초통화로서의 대규모 투자로 화폐승수 메커니즘 하에서 화폐공급량의 배수를 증가시켜 시장 유동성을 빠르게 팽창시켰다. 이 요인은 상업은행의 예금 손실 규모가 갈수록 커지고, 화폐시장의 유동성이 범람하는 것과 관련이 있다. 더 심각한 문제는 유동성 과잉이 기업 이익 하락, 투자 과열, 인플레이션 등 일련의 부정적인 결과를 초래할 수 있다는 점이다.