혜거는 사모펀드 투자기관 회원으로서 사모펀드 투자 평가 및 투자 과정에 대한 일반인들의 이해를 심화하기 위해 온라인 기사와 첨부 사진을 인용해 다음과 같은 내용을 정리했다. 이 글은 오락 및 학습 목적으로만 작성되었습니다. 위반 사항이 있는 경우 당사에 연락하여 삭제하시기 바랍니다.
인간의 본성 측면에서 남성과 여성의 요구는 매우 통일되어 있습니다. 그들은 모두 음욕과 돈을 좋아하며 물질을 기반으로 하고 정신을 추구합니다. 사회적 개념과 사회적 규칙은 성인이 된 이후 남성과 여성을 변화시켜 남성과 여성이 서로 다른 방향, 즉 남성은 섹스를 추구하고 여성은 부를 추구하게 만들었다.
한국과 일본의 아시아 전역의 국제 대도시를 비롯한 중국의 선진국에서는 남성과 여성의 비율이 불균형하지 않더라도 '남은 여성' 현상이 매우 흔합니다. 정말 결혼하고 싶지 않은 몇몇 사람들을 제외하면, 대부분은 결혼하고 싶지만 적합한 상대를 찾지 못하는 경우가 많습니다. 그 이유는 본질적으로 남성과 여성의 경제적 소득 사이에 어떤 균형을 이루어야 하는지에 대한 개념이 작용하고 있으며, 모두가 "남자는 결혼할 수 있고, 여자는 결혼할 수 있다"고 생각하기 때문입니다. 좋게 말하면, 여자가 그 남자와 결혼해도 불이익을 당하지 않을 것이라고 생각하기 전에 남자가 어떤 가치를 갖춰야 한다는 뜻이다. 그러므로 여성이 남편을 선택하는 것은 마치 벤처투자자가 회사 인수를 선택하는 것과 마찬가지로 위험과 수익 사이의 균형입니다.
여성의 이러한 벤처 투자는 분명 특별한 상황을 제외하고는 일반 재무 투자자가 일회성 거래로 현금화 및 퇴출이 불가능한 전략적 투자라는 점을 명심하십시오. - 위험 투자.
분류상 여성은 크게 세 가지 투자 모델로 구분됩니다.
여성의 대다수는 성숙한 VC 투자자이며, 그들의 투자 목표는 기본 수익성과 높은 성장 잠재력입니다. . 남성. 이런 유형의 남성은 생애주기의 발달 단계에 있으며 전망이 뛰어나고 현재는 과소평가되고 있습니다.
물론 일부 여성들이 돈이 없고 미래에 대한 비전도 없는 남성을 선택하기 위해 엔젤 투자자로 활약할 가능성도 배제할 수 없지만 성공한 사례는 거의 없다.
부유한 청년 남성, 탑 부자 남성 등 최고의 우량주, 즉 수익성이 최고조에 도달한 남성들에만 주목하는 여성도 소수 있다. 이들 투자자들은 대부분 극한의 자본(톱 미인, 영화배우, 미인퀸 등)을 갖고 있지만, 투자자들 간의 경쟁이 매우 치열하고 피를 흘리며, 성공하더라도 대부분은 여전히 소액주주들이다. 회사를 통제할 수 없는 사람.
PE 투자에 Pre-IPO에 집중하는 여성은 없습니다. 한 남성의 기업공개(IPO)가 공개 주주로 전환되면 보유 지분의 시장 가치가 급격히 상승하지만 100% 통제 및 배타적일 수 없으며, 더욱이 주주 간의 싸움이 치열하고 대주주는 소액 주주와 거래할 수 없습니다. 그러므로 그런 상황이 많다고 해도 결국 이것은 여성 투자의 본래 의도는 아니다.
가치평가는 투자 성공과 실패의 초석입니다. 대다수의 1류 여성 투자자들이 참고할 수 있도록 몇 가지 기본적인 가치 평가 방법을 소개합니다.
현재 가치 평가는 가격 대비 수익 비율 개념과 결합되어야 합니다. 가격 대비 수익 비율은 남성의 시장 가격과 이익의 비율입니다.
가격 대비 수익 비율 = 시장 가격/이익
예: 다른 여성이 투자자들은 남자를 위해 모든 것(감정/시간/돈/정신 포함)을 기꺼이 지불할 의향이 있고 전체 패키지 할인은 100만 위안이며 올해 남자의 EBITDA(이자, 세금, 감가상각 및 상각비 차감전 수익의 약어)는 보너스를 포함한 남자의 연간 총수입/월급/투자 수입/지갑 주러 거리로 가는 것 등)이 100,000이면 남자의 주가 수익 비율은 10배입니다.
가치 평가 논리: 업계의 평균 주가수익비율을 참조하세요. 즉, 다른 여성 투자자들이 비슷한 직업과 소득을 가진 남성들에게 주가수익률의 몇 배를 지불하는지 살펴보세요. 평균이 10보다 크면 그 사람은 과소평가되고, 10보다 작으면 그 사람은 과대평가됩니다.
참고: 남자가 특히 잘생기고, 유머러스하고, 사려 깊고, 예술적이고, 암시적이라면 일정 P/E 프리미엄이 주어집니다. 일반적으로 너무 많은 프리미엄을 두지 않는 것이 좋습니다. 결국 위의 요소는 너무 주관적이며 정량화하고 유지하기 어렵습니다.
엄청난 투자 가치를 지닌 남자는 가치와 성장의 조합이어야 한다. 이 둘을 결합한 가치평가 방식은 정적인 주가수익률 가치평가를 피한다.
다음과 같이 매우 간단한 공식을 적용합니다:
현재 가치 = (가치 + 1년 이내 성장) / 2
확장:
현재 가치 = (이것 연간 실적 주가수익률 + 내년 예상 실적 주가수익률) / 2
예: 한 남성의 2017년 소득은 100,000위안이었고 2008년 예상 소득은 120,000위안이었습니다.
업계 평균 시세 승률은 15배. 잘생기고, 유머러스하고, 사려 깊고, 좋은 사람이다. 20배로 계산하면 3~5배 더 높다. 결과는 다음과 같습니다.
(10 20 +12 20)/2 = 220만 위안
그렇다면 그의 시장 가격을 살펴보세요. 다른 여성들이 획득하기 위해 100만 위안만 지출할 의향이 있는지 살펴보세요. 그 사람은 길거리에서 돈을 따고 120만 위안을 과감히 지불해야 합니다. 120만~180만 위안 사이의 충격 조정 구역에서는 자원을 사야 하고 공매도하지 말고 모호하게 유혹하고 비싸게 팔아야 합니다. 낮은 가격으로 구매하세요. 가격이 200만 개를 초과하면 배송되어야 하며, 더 이상 향후 성장을 고려하지 않아도 됩니다.
하지만 이 알고리즘은 현재 가치 있는 성장 남성에게만 적합하다는 점을 모두 기억해야 합니다. 현재 안정적인 수입이 없거나, 실업자이거나, 경력이 감소하고 있는 사람들은 무시됩니다. 가치 + 성장, 어느 쪽도 충분하지 않습니다. 또한, 그 남자의 3년간 예상성장률을 계산하려면 무위험수익률과 물가상승률 등을 고려하여 합리적인 할인율을 선택하여 할인해야 한다. 그 복잡성을 고려하여 자세한 내용은 다루지 않겠습니다.
이 평가 방법은 종종 "비교 계수" 방법이라고 불리며, 이는 단순히 일부 표준 계수를 적용하여 사람의 가치를 결정하는 것입니다. 이러한 가치평가의 기본적인 이론적 근거는 남성의 소득이 전부 여성에게 사용되는 것은 아니며, 여성이 누릴 수 있는 합리적인 혜택은 여성 투자자에게 더 의미가 있다는 것입니다.
우선 남자의 소득을 어떻게 정의하느냐가 중요하다. 현재 잉여현금흐름 EBITDA(이자, 세금, 감가상각 전 수익), 이자 및 세금 전 수익(EBIT), 세후 수익(EAT), 이자, 세금, 감가상각 전 수익, 상각 (EAITDA). 여성에 대한 투자평가의 편향을 피하기 위해서는 EAITDA를 활용하는 것이 바람직하다.
수익률 = 실제 지급 소득/EAITAD
예: 남자는 신용카드 이자, 자동차 대출 이자, 세금을 지불하고, 부모와 형제를 공경하고, 지도자에게 선물을 주고, 담배를 피우고, 그가 이전에 구입한 내구 소비재의 감가상각비와 상각비를 포함하여 모든 비용을 공제한 연간 수입은 올해 귀하에게 지출된 돈(식사, 선물, 여행, 데이트, 객실 등)은 105,000위안입니다. 그렇다면:
소득 자본화 비율 = 150000/200000 = 0.75
마지막 남자 친구와 함께 있었을 때 반환 비율이 0.5라면 남자의 가치 평가는 더 높습니다. 일반 수익률(귀하와 유사한 여성 투자자의 소득)이 0.1에서 0.3 사이이면 남성의 등급은 매수 등급이고, 일반 수익률이 0.8 이상이면 남성의 등급은 매도 등급입니다.
현재 자산 가치 평가는 기존 자산 가치를 기준으로 사람을 평가하는 방식으로 인기가 있습니다. 자산 평가에는 공정 시장 가치, 공정 가치, 장부가치, 청산 가치 등 다양한 방법이 있습니다.
여성 투자자는 이 평가 방법에 익숙하며 다음과 같은 몇 가지 평가 요소에 대해 상기시켜 드리고자 합니다.
a. 유동성 할인
남성 부동산의 경우 자산은 다음과 같습니다. 제한된 주식자산을 거래하는 등 제한된 자산이 많은 경우에는 해당 할인계수를 곱해야 합니다.
예: 한 남자가 시장 가치가 2천만 달러인 회사의 지분을 보유하고 있지만 거래할 수 없습니다. 거래가 제한된 주식에 대한 시장 평균 할인율은 33%이며, 그러면 남자의 실제 자산 가치는 = 2000*0.33=660만위안.
b. 장부 가치와 공정 가치
예: 2008년에 한 남성이 아우디 자동차를 600,000위안으로 구입하고 상하이 창닝구에 있는 주거용 건물을 1,000만 위안에 구입했습니다. 세트인 경우 공정 시가를 기준으로 계산됩니다(내년에는 자동차의 감가상각이 50%, 부동산의 가치가 200% 상승할 것으로 예상됩니다):
현행 장부 가치 = 61000 = 1060만 위안
향후 1년간 실제 가치 = 60*(1-0.5)+1000*(1+2)=3030만 위안
그러면 여성 투자자는 현재 남성 투자에 1,060만 위안에 해당하는 자원을 투자하고 있습니다. 공정한 가격으로 인수하면 향후 1년 동안 3,030만 위안의 자산 프리미엄 수입을 얻게 됩니다. 따라서 자동차는 있지만 집이 없는 남성은 주택을 소유한 사람의 자산 프리미엄 전망이 매우 좋은 투자 대상이 아닙니다.
c. 재무제표에 대한 오해
장부가치 평가에서 가장 큰 위험은 남성의 불완전한 재무제표 분석에서 비롯됩니다. 다음 항목에 특별한 주의를 기울여야 합니다.
"비반복적 손익": 예를 들어 연간 소득이 100만이면 실제로는 개똥을 줍고 줍는 데 따른 50,000이 포함됩니다. 이 수입은 지속 가능하지 않습니다.
"주요 사업 이익"/"영업 이익": 예를 들어 남자가 컨설턴트로 연봉 60만 위안, 밤에 노래 부르며 연봉 100만 위안을 벌고 있다면 꼼꼼히 확인해야 한다. 본업이 노래인지, 사업인지 여부는 협의 후 해당 업종의 평균 주가수익률을 기준으로 평가할 수 있습니다.
투자 손익 및 자산의 매각: 주식 거래, 부동산 투기, 선물 투기, 금, 외환 예술품, 사치품, 국채, 마호가니, 가구, 푸얼차, 오늘은 부자고 내일은 가난하다. 위험을 방지하기 위해 평가 시 해당 주제를 제거해야 합니다.
이상에서는 간단하고 사용하기 쉬운 4가지 평가 방법을 대략적으로 소개합니다. 적절하고 포괄적으로 적용하면 여성 투자자의 투자 성공률을 크게 높일 수 있습니다. 그러나 가치평가는 결코 과학이 아닙니다. 대부분의 결론은 미래에 대한 추정과 추측에 기초하기 때문에 정확하게 말하기는 어렵습니다. 투자는 투자자 자신의 전문적 능력과 가치평가 가치, 투자 선호도에 크게 좌우됩니다. 그리고 비전. 여기에서는 남성을 평가할 때 고려해야 할 몇 가지 문제도 소개하고 싶습니다.
남자가 상당한 과대광고 테마를 가지고 있다면 일반적으로 시장 가치가 더 높아질 것입니다. 예를 들어, 명문가 출신이고, 독보적인 외모, 뛰어난 재능, 독보적인 집안일, 유머, 다재다능함, 온유함과 헌신 등을 갖추고 있다면 적절한 밸류에이션 프리미엄을 줄 수 있습니다. 이러한 테마는 여성 투자자에게 상당한 숨겨진 혜택을 제공하기 때문입니다. 평가에서 주제의 비율이 너무 높아서는 안 됩니다. 실패 사례로는 Du Shiniang이 실수로 Li Jia에 투표한 경우, Faye Wong이 실수로 Dou Wei에 투표한 경우, Gillian이 실수로 Edison Chen에 투표한 경우 등이 있습니다. 예를 하나씩.
미래를 예측할 수 없기 때문에 모든 투자에는 위험이 따릅니다. 완벽한 가치평가도 이를 피할 수는 없습니다. 포함: 통제할 수 없는 위험과 통제할 수 있는 위험. 통제 불가능한 위험에는 남성의 비정상적인 사망, 중병, 전쟁, 공무, 경제 붕괴 등이 포함되며, 통제 가능한 위험에는 다른 여성 투자자의 비밀 작전, 남성의 상장 추구, 재무제표 위조, 감사 위험 등이 포함됩니다. 일반적으로 남성은 다른 여성 투자자에게 사모 방식을 채택하며 원래 주주의 권리와 이익은 심각하게 희석됩니다.
위험 관리를 위한 제안은 세 가지뿐입니다.
A. 좋은 투자 포트폴리오를 만드세요
계란을 한 바구니에 담지 마십시오. 여성은 자신의 자원의 상당 부분을 직업, 취미, 친구, 친척에 투자해야 남성에 대한 투자에 실패하더라도 모든 것을 잃지 않을 수 있습니다.
B. 항상 저렴한 가격에 구매하세요
자신을 평가하라 투자력으로 저평가된 남자만 사서 이윤폭 충분히 남기고 고가매수에 갇히지 마세요.
C. 투자재원은 단계적으로 제공된다
여성투자자는 자원을 한꺼번에 다 써버리기는 쉽지만, 부정확한 평가로 인해 빠져나올 수 없다. 예를 들어, 당신이 좋아하는 남자가 남자친구 단계에 불과하다면, 당신은 시간과 에너지, 배려와 배려를 덜 쓰고, 투자 계약이 체결될 때까지 기다렸다가(결혼을 할 때) 당신이 가진 모든 것을 바쳐야 합니다.
투자 후 관리에 있어서 투자 후 통합도 투자 성공의 핵심 요소이다.
A. 남자들에게는 모두 부모가 있습니다. 이 두 원래 주주와의 관계를 어떻게 관리하느냐에 따라 남자의 미래 운영 효율성이 직접적으로 결정됩니다.
B. 투자자로서 여성이 남성의 기존 자산과 자원을 재통합하여 통합 효과(남성의 연락처 관리 지원 및 남성의 내부 통제 개선 등)를 발휘할 수 있다면 투자자의 미래 수익 변화를 극대화합니다. 이는 부가가치가 높은 투자이며 경쟁력이 매우 높습니다.
C. 문화 및 통제. 투자의 성패도 투자자와 투자자의 문화적 소프트 환경이 조화로운지, 내부통제 메커니즘이 합리적인지 여부에 달려 있다. 조화로운 관계는 남성의 IPO 충동과 다른 여성 투자자의 충동을 최소화할 수 있습니다. 예를 들어 보겠습니다. Zhuo Wenjun의 기사는 Sima Xiangru가 수익성이 최고조에 달했을 때 두 번째 여성 투자자를 소개하려는 의도를 무너뜨렸습니다. 이것이 바로 문화와 통제의 성공입니다.
여성 투자자들은 일반적으로 퇴출을 고려하는 것을 꺼린다. 그러나 특별한 요구가 있는 일부 투자자를 위해 다음과 같은 출구 방법이 도입됩니다.
A. 주식 환매
남성은 여성 투자를 고려하여 현금이나 자산으로 여성 투자자의 주식을 환매합니다. 사람들은 대가(젊음, 육체적 사랑 등)를 지불합니다. 일반적인 방법은 젊음을 잃은 비용을 지불하는 것이며 집은 여성에게 돌아갑니다.
B. 남자는 IPO 이후 유통시장에서 퇴출된다.
남자는 공모주가 된 후 자신의 지분을 다른 여성 투자자에게 매각하고 지분 프리미엄 수입을 얻는다.
다. 소송 등 특별한 수단을 통한 강제퇴거
이혼소송, 사립탐정을 고용해 강간범을 잡는 등의 사건은 여기서는 자세히 다루지 않는다.