1. 콜 옵션 매수(롱 콜)
콜 옵션 매수는 상장 옵션 출시 이후 가장 인기 있는 거래 전략입니다. 더 복잡한 콜 및 풋 전략을 배우기 전에 일반 투자자는 콜 옵션 매수 및 보유에 대한 몇 가지 기본 사항을 철저히 이해해야 합니다.
1시장 판단: 강세 또는 강세
2목적 및 이점
이 전략의 매력은 투자된 자본이 적다는 것입니다. 콜 옵션 매수로 인한 재무 레버리지. 투자자의 주된 동기는 기초 증권의 가격 상승으로 수익을 얻는 것입니다. 최고의 수익을 얻으려면 올바른 옵션도 선택해야 합니다. 일반적으로 콜 옵션의 "외가격"이 높을수록 전략은 더욱 낙관적입니다. 옵션이 손익분기점에 도달하려면 기본 주식이 더 많이 상승해야 하기 때문입니다.
2. 풋옵션 매수(풋 매수)
풋옵션 매수는 기초 주식 가격 하락으로 이익을 얻으려는 투자자에게 이상적인 도구입니다. 더 복잡한 약세 전략을 배우기 전에 투자자는 먼저 풋옵션 매수 및 보유에 대한 기본 사항을 철저히 이해해야 합니다.
1시장 판단: 약세
2목적 및 이점
기초 주식을 보유하지 않고 풋옵션을 매수하는 것은 순전히 방향성 매도 전략입니다. 투자자가 풋옵션을 구매하는 주요 목적은 기초 주식 가격 하락으로 인한 이익을 얻는 것입니다. 풋옵션 매수는 주식 매도의 대안이 될 수 있지만 잠재적으로 위험이 덜하고 투자자에게 더 큰 레버리지를 제공할 수 있습니다. 일반적으로 말해서, 옵션이 "외가격"일수록 전략은 더욱 약세를 보입니다. 왜냐하면 옵션이 손익분기점에 도달하려면 기초 주가가 더 급격하게 하락해야 하기 때문입니다.
3. 결합 풋
투자자는 풋 옵션을 구매하는 동시에 기본 주식 포지션의 동일한 수의 주식을 구매하여 "결합 풋"을 만들 수 있습니다. 이것이 헤징 전략이다.
쌍풋옵션 전략을 사용하는 투자자들은 장기 주식 보유에 따른 이익을 얻고 싶어하지만 알 수 없는 단기적인 하락 위험에 대해 우려하고 있습니다. 풋옵션을 구매하는 동시에 기본 주식을 구매하는 것은 방향성 강세 전략입니다. 투자자의 주된 동기는 자신이 보유하고 있는 기초 증권을 가격 하락으로부터 보호하는 것입니다. 풋 옵션을 결합하는 것은 주식 포지션에 대한 보험 상품을 구매하는 것과 동일하며, 그 비용은 미리 결정되고 제한됩니다(옵션 프리미엄).
4. 보호적 풋옵션 구매(보호적 풋)
투자자는 이전에 구매한 기초 주식을 보유하면서 풋옵션을 구매합니다.
①시장 판단: 기초 주식에 대한 강세
②목적과 이점
보호적 풋옵션 전략을 채택하는 투자자는 일반적으로 이전에 구입한 기초 주식을 보유합니다. 주식은 이미 유동 이익을 가지고 있습니다. 그는 가까운 미래에 알려지지 않은 하방 위험에 대해 걱정할 수도 있고 자신이 만든 유동 이익을 보호하기를 희망합니다. 기초 주식을 보유하면서 풋옵션을 매수하는 것은 방향성 강세 전략입니다.
5. 커버드 콜옵션 매도(커버드 콜)
커버드 콜옵션 매도 전략은 투자자가 콜옵션 계약을 매도(개설)함과 동시에 기본 주식의 주식 수와 동일합니다. 투자자가 콜 옵션을 매도하면서 동시에 기초 주식을 구매하는 경우 이 전략을 종종 "매수-매수"라고 합니다. 두 경우 모두 주식과 옵션(매도 포지션)이 동일한 중개 계좌에 보유되는 경우가 많으며 콜 옵션 매도에 따른 의무는 전액 담보로 제공되거나 보장됩니다. 이는 옵션의 유연성 특성을 최대한 활용하는 매우 널리 사용되는 전략입니다.
1시장 판단: 기초 주식에 대한 중립 또는 강세
2목적 및 이점
주식 콜 옵션 매도 전략은 어떤 시장 상황에서도 사용될 수 있으며, 그러나 가장 일반적으로 사용되는 상황은 투자자가 기본 주식에 대해 여전히 낙관적이지만 옵션이 만료되기 전에 시장이 약간의 변동에 들어갈 수 있다고 느끼는 경우입니다. 따라서 투자자들은 추가 수익을 창출하거나 기초 주식 가치 하락에 대해 제한적인 보호를 제공하기를 희망합니다(콜 옵션 판매로 받는 수수료로 제한됨).
6. 현금담보 풋옵션 매도
풋옵션 계약 조건에 따라 옵션 행사 시 옵션 매도자는 해당 풋옵션을 매도할 의무가 있습니다. 기본 주식은 정해진 실행 가격으로 이루어집니다. 많은 투자자들은 옵션이 행사되어 기초 주식을 매수할 것이라는 희망으로 풋옵션을 매도하고, 풋옵션 매도에 따른 프리미엄도 받습니다. 현금 담보 풋옵션 전략과 관련하여 풋옵션 매도자는 주식 구매를 완료하기에 충분한 현금(또는 기타 인정된 담보)을 중개 계좌에 보유하는 경우가 많습니다.
1시장 판단: 중립 또는 약간 강세
2목적 및 이점
이 전략을 사용하는 데는 두 가지 주요 의도가 있습니다. 즉, 매수 가격보다 낮은 가격에 거래하려는 것입니다. 현재 시장 가격으로 기초 주식을 보유하거나, 옵션이 "외가격"으로 만료되어 가치가 0으로 돌아가 옵션 매도에서 받은 옵션 프리미엄을 유지하기를 바랍니다. 옵션이 만료되기 전 언제든지 행사할 가능성이 있으므로 투자자는 기초 주식을 보유할 의사가 있는 경우에만 현금 담보 풋옵션 매도를 고려해야 합니다. 또한 그는 옵션이 행사될 경우 주식의 순비용에 만족해야 합니다. 판매된 풋옵션의 금액은 투자자가 구매할 의사가 있고 구매할 수 있는 주식의 지분과 일치해야 합니다.
7. 강세 콜 스프레드(Bull Call Spread)
강세 콜 스프레드는 특정 기초 주식에 대한 콜 옵션을 매수하고 동일한 만기월에 동일한 기초 주식을 매도하는 것입니다. , 행사가격이 더 높은 콜옵션. 이 스프레드는 때때로 수직 스프레드로 광범위하게 분류됩니다. 수직 스프레드는 동일한 기초 주식의 만료 시간은 동일하지만 실행 가격이 다른 옵션 스프레드를 의미하며 콜 옵션과 풋 옵션으로 구성될 수 있으며 강세 또는 약세 전략을 기반으로 할 수 있습니다. 강세 콜 스프레드는 다른 스프레드와 마찬가지로 별도의 콜 및 풋 작업을 수행할 필요 없이 한 번의 거래에서 하나의 단위로 실행될 수 있습니다. 브로커의 시장 소프트웨어를 통해 전체 스프레드 포트폴리오의 시세를 볼 수 있습니다.
1시장 판단: 약간의 강세 → 강세
2목적 및 이점
투자자들은 일반적으로 약간 강세를 보이는 시장 퇴장에서 강세 콜 옵션 스프레드 전략을 채택합니다. 기초 주식 가격의 소폭 상승으로 이익을 얻습니다. 투자자가 주식에 대해 강하게 낙관하는 경우 단순 콜 옵션을 즉시 구매하면 종종 더 큰 이익을 얻을 수 있습니다.
8. 베어 풋 스프레드(Bear Put Spread)
베어 풋 스프레드 전략은 기초 주식에 대한 풋 옵션을 매수하고 동일한 기초 주식에 대한 풋 옵션을 매도하는 것입니다. 동일한 만기월에 행사가격이 더 낮은 풋옵션입니다.
1시장 판단: 약한 하락세에서 하락세
2목적 및 이점
투자자들은 일반적으로 약간 하락세인 시장 퇴장에서 하락세 풋옵션 스프레드 전략을 채택합니다. 기초 주식 가격의 소폭 하락으로 이익을 얻습니다. 투자자가 주식에 대해 강하게 약세를 보이는 경우 단순 풋옵션을 즉시 구매하면 종종 더 큰 이익을 얻을 수 있습니다.