첫째, 금리 인상, 달러 강세.
사람들은 더 많은 달러를 환전하고 더 많은 수입을 얻기 위해 미국 은행에 저장하기를 원한다. 중국에서는 인민폐를 대량 투매하고, 달러를 대량으로 요구하며, 인민폐의 평가절하와 달러화의 평가절상으로 이어졌다. 중국이 환율 안정을 강행하면 자산 유출이 발생할 수 있다. 위안화 매각은 국내 유동성을 증가시켜 물가 상승을 어느 정도 강요할 수 있기 때문이다. 이전 1 원짜리 물건은 2 원에 판다. 환율이 변하지 않는 상황에서 사람들은 인민폐를 달러로 바꿔 매우 실속 있는 것을 사는 것을 선호한다. 물론 중국이 자산 유출을 통제하기 때문에 미국은 금리 인상과 중국 환율이 상대적으로 안정적인 기초 위에서 자산 유출을 통제할 수 있다. 중국은 단지 인민폐의 유동성을 조절하여 유동성 과잉을 방지하기만 하면 된다. 인민폐 인터내셔널리제이션 과정에서 투자자를 안정시키기 위해 안정적인 화폐가치가 필요하기 때문에 위안화 화폐가치 변동은 중국 대외무역수출입에 큰 영향을 미치지 않을 것이다.
둘째, 금리 인하, 달러 약세.
미국은 경제 발전을 자극하고 신용을 완화하기 위해 은행에 돈을 예금하고 소비를 투자하는 사람이 거의 없다. 이때, 상대적으로 중국은 대량의 달러의 국제 핫돈이 유입될 것이다. 인민폐 수요가 왕성하여 위안화 절상 압력이 높아졌다. 정부가 환율을 안정시키기 위해 외환을 통해 인민폐를 대량으로 발행하는 것은 변장한 완화 통화 정책에 해당해 중국 경제 발전에 도움이 된다. 그러나 이와 동시에 경제가 과열되고, 레버리지율이 너무 높고, 자산금융거품이 급속히 팽창할 수 있다. 물론 중국은 3. 1 조조 달러 채권을 보유하고 있어 달러가 약해지면서 수동적인 손실을 초래할 수 있다.
달러는 세계 결제화폐로 영향력이 크지만 중국은 독립통화정책이 필요하다. 중국 경제발전을 호위하며 코를 끌고 가면 조만간 구덩이가 떨어질 것이다.