이 두 통화의 주요 원동력은 국채뿐만 아니라 일본과 미국의 금리이다. 이는 통화 쌍이 위험의 지표라는 것을 의미하며, 금리 관점에서 달러/엔을 매입하거나 판매할 시기를 결정합니다. 통화 쌍의 방향은 금리의 방향에 의해 결정될 수 있다.
달러/엔과 국채의 관계
달러/엔은 줄곧 국채와 밀접한 관련이 있다. 미국이 장기, 중기, 단기 국채가 오르면 달러/엔이 떨어질 것이다. 이런 화폐에 투자하는 논리는 미국이 영원히 채권 위약이 발생하지 않기 때문에 피풍항으로서의 지위는 안전하다는 것이다. 이로 인해 결국 다발이 형성되었다.
게다가 금리가 거래일 내에 상승하거나 앞으로 상승할 것으로 예상되면 국채 가격이 하락할 것으로 예상된다. 이것은 달러를 올리고 달러/엔이 오를 것이기 때문에, 우리는 시장이 미국 국채 거래의 수익률을 찾고 달러/엔 가격이 하락한다는 결론을 내릴 수 있다. 수익률, 즉 국채의 이자는 채권 가격에 반비례한다. 따라서 수익률이 떨어지면 유동성이 흘러나오고, 반드시 발판을 찾아야 한다. 이 발판은 화폐가 매력적으로 변할 수 있는 곳이다.
시장 추세는 달러/엔과 관련이 있다.
달러/엔도 시장 위험의 결정 요인이다. 예를 들어, 시장이 고위험 거래를 찾을 때 미국 국채 수익률은 금리가 하락하면서 상승할 것이다. 수익률도 위험의 결정 요인이다. 공황이 발생했을 때 시장이 빠르게 방향을 바꾸는 능력, 수익률과 달러/엔의 부정적 상관관계가 어느 정도 변동을 보이고 있기 때문이다. 공황이 시장을 공격할 때 미국 국채 가격이 오르고 수익률이 떨어지고 달러가 하락하며 달러/엔이 상승할 것이다. 이는 엔화가 주요 융자 화폐로서의 지위 때문이다. 예를 들어, 주요 무역 파트너 (영국, 미국, 캐나다, 스위스, 호주, 뉴질랜드) 보다 낮은 이자율로 엔화 등 저소득 통화를 판매함으로써 주요 무역 파트너에서 더 높은 이자율을 찾는 도구를 찾아 차익 거래를 할 수 있습니다.
차익 거래는 항상 투자자의 주요 자금원이었습니다. 예를 들어, 달러/엔을 팔고, 달러를 받고, 국채와 같은 더 높은 수익을 얻을 수 있는 도구를 사용한다면, 수익률을 높일 수 있다. (존 F. 케네디, 돈명언)
마찬가지로, 미국 주식시장과 달러/엔도 부정적인 관계가 있다. 주식 시장이 오르면 채권 가격이 하락하고 수익률이 상승하고 달러/엔이 더 높은 위험 수익을 얻을 수 있는 기회가 있기 때문에 자주 팔린다.
달러/엔이 아시아에서 거래되기 때문에 채권, 주식, 달러 간의 상관관계도 미국처럼 일본 정부채권에도 적용된다는 점에 유의해야 한다. 일본 국채가격이 아시아 시장에서 하락할 때 달러/엔도 하락하는 것은 채권 수익률과 일본 주식시장의 상승을 의미한다.