제 1 계단: 중앙 은행
중앙은행은 정부를 대표하여 외환시장에서 매우 중요한 역할을 하고 있다. 중앙은행의 공개 시장 운영과 금리 정책은 통화환율에 큰 영향을 미쳤다. 중앙은행이 외환시장 거래에 참여하는 근본적인 임무는 자국 통화 대 외화 환율을 정부가 원하는 범위 내에서 유지하는 것이다. 예를 들어 중국 내지와 홍콩이 채택한 환율 정책은' 달러를 주시하다' 이다. 홍콩 금융관리국 (중국 내지와 홍콩의' 중앙은행') 의 임무는 홍콩 달러 환율을 7.75 에서 7.85 사이로 유지하는 것이다. 환율이 7.85 를 돌파하면 HKMA 는 달러를 대량으로 팔아 홍콩 달러를 매입할 것이다. 환율이 7.75 로 떨어지면 HKMA 는 홍콩 달러를 대량으로 팔아 달러를 매입할 것이다. 여기서 말하는 큰 금액은 적어도 100 억 이상입니다. 예를 들어, 2065438+2009 년 3 월, HKMA 매입 규모는 172 억 홍콩 달러 (22 억 달러) 로 달러를 홍콩 달러로 7.85 달러 이하로 유지했다. 다른 나라 중앙은행의 운영은 기본적으로 비슷하기 때문에 여기서는 일일이 열거하지 않는다.
두 번째 에셜론: 상업 은행
은행간 시장의 통화거래량이 가장 크다 (일일 거래량은 중앙은행보다 높지만 환율위기 중 중앙은행의 거래량은 상업은행보다 훨씬 높다). 이곳에서는 다양한 규모의 은행이 전자네트워크를 통해 서로 통화거래를 하고 있다. 큰 은행은 외환거래 총량의 상당 부분을 차지한다. 상업은행의 외환거래는 해외여행 시 은행에서 외화를 환전하는 것으로 알려져 있지만, 실제로 상업은행 외환거래의 주체는 은행간 시장, 즉 은행간 외환거래다. 은행 간 시장은 중앙은행이 주도하고 중국에서는 중국 인민은행이 주도하고 있다는 점을 상기시켜야 한다. 주관 기관은 전국 은행간 동업 대출 센터로, 갯벌에 위치해 있다.
세 번째 에셜론: 투자 기관 및 헤지 펀드
투자기관과 헤지펀드는 국내 자본시장뿐만 아니라 중국의 QDII 펀드와 같은 글로벌 무대에도 초점을 맞추고 있다. 해외 투자 상품에 돈을 투자할 때, 당신은 항상 잠재적인 위험, 즉 환율 변동에 직면한다. 중국 기관이 미국 주식을 사고 싶든, 미국 기관이 중국 부동산을 사고 싶든, 달러와 인민폐의 환전은 항상 문제다. 중국 투자기관이 지난 5 월 국제 유가가 폭락한 것을 보고 인민폐를 달러로 바꿔 미국의 원유 펀드 점유율을 대량으로 매입하며 유가 상승시 이익을 얻기를 희망하는 장면을 가정해 봅시다. 얼마 후 국제 원유 가격이 확실히 올랐다. 예를 들어 8% 올랐지만 같은 기간 달러 가치 하락 10% 가 되면 어떻게 될까? 이들 기관들은 원유 시장의 달러 이윤을 인민폐로 환전하여 중국으로 이전했을 때 실제로 2% 를 잃었다. 유가가 여전히 적자를 낼 수 있는 것은 환율의 변동이 이윤을 삼키기 때문이다. 따라서 헤지펀드 자금이 출국하기 전에 반드시 외환시장에서 양국 통화를 매입/팔아서 환율 변동의 위험을 피해야 한다. 물론 수동적인 방어 외에도 투자 기관과 헤지펀드도 주동적으로 출격할 수 있다. 즉 외환시장을 거래 주체로 삼아 미래 발전 방향을 분석한 다음 대량 매입/매각을 통해 이익을 얻을 수 있다.
제 4 계단: 다국적 기업과 국제 무역상.
수출입 업무에 종사하는 회사는 상품과 서비스의 비용을 지불하기 위해 외환 거래를 한다. 독일의 태양전지판 제조사를 예로 들어보죠. 이 회사는 미국에서 부품을 수입한 후 중국에서 완제품을 판매한다. 최종 판매가 완료된 후 제조업자가 받은 인민폐는 반드시 유로로 환전해야 한다. 독일 회사는 더 많은 미국 부품을 구매하기 위해 유로를 달러로 바꿔야 한다. 기업이 외환거래를 하는 것은 외화 환전과 관련된 위험을 헤지하기 위해서이다. 같은 독일 회사는 현물 시장에서 달러를 구입하거나 미국 회사와 통화교환협정을 체결하여 먼저 달러를 받은 다음 미국 회사에서 부품을 구입하여 외화 노출 위험을 줄일 수 있습니다. 이러한 운영 방식은 투자 기관/헤지펀드와 비슷하지만 수동적인 방어가 더 많으며 기관이나 펀드처럼 적극적으로 거래하지 않습니다.